استقر الذهب بعد أن خططت مجموعة الدول السبع الصناعية الكبرى للإعلان عن حظر استيراد المعدن النفيس من روسيا، وهو ما اعتبره المحللون خطوة "رمزية إلى حد كبير".

وتعتزم الولايات المتحدة وبريطانيا واليابان وكندا الإعلان عن الحظر خلال قمة مجموعة الدول السبع التي بدأت الأحد في ألمانيا. وبينما قالت الحكومة البريطانية في عطلة نهاية الأسبوع إن تأثير هذا الإجراء "سيكون له امتداد عالمي"، قلل المحللون من أهمية التأثيرات المحتملة لأن "رابطة سوق السبائك في لندن" LBMA، التي تضع المعايير لتلك السوق، إستبعدت مصافي الذهب الروسية من قائمتها المعتمدة في مارس.

وصعد الذهب 0.8٪ اليوم الاثنين، قبل أن يمحو أغلب المكاسب. وربما تلقت الأسعار قليلا من الدعم من الأخبار في باديء الأمر، لكن معظم المحللين قالوا إنه من غير المرجح أن يكون للعقوبات تأثير على المدى الطويل.

وقال كارستن مينك، المحلل في جولياس بير "بينما تفاعلت أسعار الذهب بشكل إيجابي مع الأخبار هذا الصباح، نرى تأثيرًا أساسيًا محدودًا لمثل هذا الحظر". "وهذا يرجع إلى الأهمية المحدودة للمعروض عندما يتعلق الأمر بتكوين أسعار الذهب".

وصعد الذهب 0.2٪ إلى 1830.05 دولار للأونصة بحلول الساعة 2:37 مساءً بتوقيت القاهرة. ونزل المعدن بنسبة 0.7 ٪ الأسبوع الماضي بعد أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل إن التزامه بكبح التضخم غير مشروط.

وبينما أدت إجراءات رابطة السبائك في لندن والعقوبات المفروضة على البنوك الروسية بعد غزو أوكرانيا إلى إغلاق السوقين الأوروبية والأمريكية إلى حد كبير أمام الذهب من ثاني أكبر منتج له في العالم، فإن تعهد مجموعة السبع سوف يمثل قطعًا تامًا بينه وبين أكبر مركزين للتداول في العالم، لندن ونيويورك.

وأصبح الذهب الروسي بالفعل من المحظورات في الأسواق الغربية، مع اضطرار صناعة تنقية الذهب السويسرية إلى إنكار مسؤوليتها عن شحنة تم الإبلاغ عن قدومها من روسيا.

من جانبه، قال وارن باترسون، رئيس إستراتيجية السلع في آي ان جي جروب "من المرجح أن يكون تأثير الحظر على واردات الذهب الروسية من قبل دول مجموعة السبع محدودًا، بالنظر إلى أن الصناعة اتخذت بالفعل خطوات لتقييد الذهب الروسي". "يبدو كما لو أنه أمر رمزي إلى حد كبير".

وبينما ارتفع الذهب بالقرب من مستوى قياسي في مارس عندما عززت الحرب في أوكرانيا الطلب على المعدن باعتباره ملاذ آمن، فإن الأسعار تتداول الأن بلا تتغير يذكر هذا العام مع تشديد البنوك المركزية للسياسة النقدية. هذا وارتفعت الفضة والبلاديوم اليوم الاثنين، في حين استقر البلاتين.

وقال ألكسندر زومبفي، أحد كبار المتداولين في مصفاة Heraeus Metals Germany GmbH & Co، "الصين والهند، وهما من أكبر الدول طلبًا، ليسا أعضاء في مجموعة السبع". "وبالتالي يمكن الاستمرار في تلبية طلبهم بالمعدن الروسي، مما يجعل حدوث نقص عاجل أمرًا مستبعدًا".

قال وزير التموين علي المصيلحي إن مصر تعتزم خفض وارداتها من القمح بمقدار 500 ألف طن سنويًا، أو نحو 10٪، من خلال استخلاص المزيد من الخبز المدعوم من حبوبها.

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تكافح فيه الدولة التي هي من كبار مستوردي القمح في العالم قفزة في أسعار السلع الأساسية نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا. كذلك يتطلع المسؤولون المصريون إلى زيادة اعتمادهم على إنتاج القمح المحلي في محاولة منهم لخفض فاتورة الاستيراد.

وتدعو السلطات المطاحن التي تنتج الدقيق من أجل برنامج دعم الخبز إلى زيادة كمية نخالة القمح المستخدمة. ويعد الأمن الغذائي أمرًا حيوياً في الدولة التي يزيد عدد سكانها عن 100 مليون نسمة، مع إستفادة غالبية السكان من الخبز المدعوم، حيث يدرك المسؤولون إمكانية حدوث اضطرابات اجتماعية وسط ارتفاع التضخم وزيادات أخرى في التكاليف مرتبطة بانخفاض قيمة الجنيه مؤخرًا.

وقال المصيلحي اليوم الأحد إن الحكومة تخطط لاستيراد ما بين 5 ملايين و 5.5 مليون طن من القمح في السنة المالية المقبلة التي تبدأ في الأول من يوليو.

وأضاف إن مخزونات القمح الحالية تكفي 5.7 شهر، وإن مشتريات القمح المحلي زادت بنسبة 12٪ إلى 3.92 مليون طن حتى الآن في عام 2022 مقارنة بالعام السابق.

قال صندوق النقد الدولي إنه من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي في عامي 2022 و2023، لكنه سيتجنب الركود ولو "بشق الأنفس" بينما ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطته من التشديد النقدي لكبح جماح التضخم.

وقال الصندوق في بيان صدر في وقت متأخر من يوم الجمعة "أولوية السياسة النقدية الآن يجب أن تكون الإبطاء السريع لنمو الأجور والأسعار دون التسبب في ركود". وأضاف "ستكون هذه مهمة صعبة"، حيث من المتوقع أن تستمر قيود المعروض العالمية ونقص العمالة في الداخل، كما أن الحرب في أوكرانيا تخلق مزيدًا من الضبابية.

وقالت كريستالينا جورجيفا المدير العام للصندوق للصحفيين عقب إصدار البيان الختامي لمشاورات المادة الرابعة، وهو تقييم يجريه الصندوق للتطورات الاقتصادية والمالية للدول بعد اجتماعات مع مشرعين ومسؤولين حكوميين، إن خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر الفائدة الرئيسي سريعًا إلى ما بين 3.5٪ و4٪ "من المتوقع أن يخلق تقييدًا متعجلًا للأوضاع المالية من شأنه أن يعيد التضخم سريعًا إلى المستوى المستهدف".

وذكرت جورجيفا إنه بناًء على مسار السياسة النقدية المحدد في اجتماع اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة (فومك) في يونيو، وانخفاض متوقع في العجز المالي، يتوقع صندوق النقد الدولي أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي. وقالت إن الصندوق "اختتم للتو مجموعة مفيدة للغاية من المناقشات" مع وزيرة الخزانة جانيت يلين ورئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل.

وقالت جورجيفا "نحن ندرك أن هناك مسارًا ضيقًا لتجنب الركود في الولايات المتحدة". "وعلينا أيضًا أن ندرك عدم اليقين في الوضع الحالي".

وتابعت جورجيفا في المؤتمر الصحفي يوم الجمعة قائلة إن هناك مخاطر هبوطية "كبيرة جدًا" هذا العام وخاصة في عام 2023.

من جانبه، قال نايجل تشالك، نائب مدير قسم نصف الكرة الغربي بصندوق النقد الدولي، إنه إذا حدث ركود في نهاية المطاف، فمن المرجح أن يكون قصيرًا نسبيًا.

ورفع صانعو السياسة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي - في أكبر زيادة منذ 1994 - وأشار باويل إلى أن زيادة أخرى إما بنفس الحجم أو بمقدار 50 نقطة أساس مطروحة على الطاولة في اجتماع شهر يوليو.

وقد تحول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وزملاؤه إلى موقف أكثر جراءة في مكافحة التضخم الأكثر سخونة منذ 40 عامًا وسط انتقادات بأنهم تركوا السياسة النقدية بالغة التيسير لفترة طويلة مع تعافي الاقتصاد من كوفيد-19. وقد رفعوا معدلات الفائدة بمقدار 1.5 نقطة مئوية هذا العام ويتوقع المسؤولون حوالي 1.75 نقطة من التشديد النقدي الإضافي في عام 2022.

ومنذ الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير، ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل كبير، مما أدى إلى تفاقم التضخم الذي أشعلته اضطرابات سلاسل التوريد المرتبطة بالوباء والاستجابة المالية لكوفيد-19، خاصة في الولايات المتحدة .

وقالت جورجيفا في المؤتمر الصحفي إن صندوق النقد الدولي يرى الحاجة إلى سياسة من شأنها أن تمنع المزيد من الضغوط الصعودية على أسعار النفط، وهو الأمر الذي ناقشته مع يلين هذا الأسبوع.

وفي إشارة إلى أن ضغوط الأسعار الأمريكية أصبحت الآن واسعة النطاق وتتجاوز إلى حد بعيد الزيادات في أسعار الطاقة والغذاء، قالت جورجيفا إن يلين وباويل "لم يتركا مجالًا للشك" فيما يتعلق بالتزامهما بخفض التضخم مرة أخرى.

وأحد الاقتراحات التي طرحها صندوق النقد الدولي للتخفيف من ضغوط التضخم هو قيام إدارة بايدن بإلغاء التعريفات الجمركية التي تم فرضها على الصلب والألمنيوم ومجموعة من السلع الصينية على مدى السنوات الخمس الماضية. من جهتها، قالت كاثرين تاي، الممثلة التجارية في إدارة الرئيس جو بايدن، في وقت سابق إن الرسوم الجمركية على واردات أمريكية سنوية من المنتجات الصينية بقيمة تزيد عن 300 مليار دولار توفر ورقة ضغط كبيرة  كما أنها مفيدة من وجهة نظر تفاوضية.

ودعم صندوق النقد الدولي أجندة إدارة بايدن المسماه "إعادة البناء بشكل أفضل"، قائلاً إنها ستساعد في التخلص من قيود المعروض وتحسين شبكة الأمان ودعم المشاركة في القوة العاملة، كما تحفز على الاستثمار والابتكار.

وقالت جورجيفا إن الفشل في تمرير الحزمة في الكونجرس "يمثل فرصة ضائعة".

وقالت "ينبغي على الإدارة أن تستمر في الدفاع عن الحجة لتغييرات في سياسة الضرائب والإنفاق والهجرة التي من شأنها أن تساعد في خلق فرص عمل وزيادة المعروض ودعم الفقراء".

قالت روسيا اليوم الجمعة إن قرار زعماء الاتحاد الأوروبي قبول أوكرانيا ومولدوفا كمرشحين للعضوية سيكون له عواقب سلبية وأنه بمثابة "استعباد" من الاتحاد الأوروبي للدول المجاورة.

وعلى الرغم من أن انضمام الدول إلى التكتل الأوروبي قد يستغرق سنوات، فإن قرار قبولهما كمرشحين هو إشارة إلى نية الاتحاد الأوروبي التوغل أعمق في الاتحاد السوفيتي السابق.

ووصفت ماريا زاخاروفا، المتحدثة باسم وزارة الخارجية الروسية، هذه الخطوة بأنها محاولة للتعدي على مجال نفوذ روسيا داخل "رابطة الدول المستقلة" المكونة من دول سوفيتية سابقة.

وذكرت في بيان "مع قرار منح أوكرانيا ومولدوفا صفة الدول المرشحة، أكد الاتحاد الأوروبي أنه يواصل بنشاط استغلال رابطة الدول المستقلة على المستوى الجيوسياسي، لاستخدامها في "احتواء" روسيا.

"إنهم لا يفكرون في العواقب السلبية لمثل هذه الخطوة".

وقالت زاخاروفا إنه من خلال التوسع في أوكرانيا ومولدوفا، وهما جمهوريتان سوفيتيتان سابقتان، يضحي الاتحاد الأوروبي بقيمه الديمقراطية على حساب "التوسع غير المقيد والاستعباد السياسي والاقتصادي لجيرانه".

وقالت موسكو إنها بحاجة إلى إرسال قوات إلى أوكرانيا، جزئياً، لمنع استخدام أراضيها لمهاجمة روسيا. وتقول الدول الغربية وكييف إن مزاعم روسيا ما هي إلا ذريعة لا أساس لها لتبرير الاستيلاء على الأراضي.

ستخضع السلع إلى تدقيق مكثف لبقية عام 2022 بعد نصف عام أول هيمن عليه اضطراب سلاسل التوريد والصدمات التضخمية التي أطلقها هجوم روسيا على أوكرانيا. وهنا، نلقي نظرة على ما يحمله باقي العام للسلع الأولية من النفط الخام والغاز الطبيعي إلى الحبوب والذهب وخام الحديد.

سيدور النصف الثاني من العام حول كيفية تآقلم المستهلكين والشركات والحكومات مع موجات الصدمة التي تتعرض لها تدفقات السلع. فإما أن يتمكن الاقتصاد العالمي من تحمل الأسعار المرتفعة جدا مع استمرار شح الإمدادات - خاصة الطاقة - أو أن ارتفاع الأسعار ستعالجه أزمات الركود.

وفي مجال الغاز الطبيعي، تفتح تخفيضات الإمدادات الروسية عصرًا جديدًا مضطربًا لأوروبا. وفي قطاع النفط، تعتبر الخطوة التالية لأوبك حاسمة، وفي الغذاء، هناك بعض المؤشرات على انخفاض الأسعار. وسيكون مصير القطاع العقاري المتعثر في الصين حاسمًا بالنسبة للمعادن، بينما تشكل تحركات البنوك المركزية لسحق التضخم رياحًا معاكسة واسعة النطاق.

شتاء قاس

قال وزير الاقتصاد الألماني "حتى لو لم نشعر بذلك بعد، فنحن في أزمة غاز". يهدد تقييد روسيا التدفقات إلى أوروبا بنقص عالمي تاريخي – واستمرار ارتفاع الأسعار - مع اقتراب ذروة الطلب هذا الشتاء. وتستعد الدول المستهلكة لإدارة اقتصاداتها بدون هذا الوقود، كما ستشتد المنافسة على الغاز الطبيعي المسال بين أوروبا وآسيا - لاسيما إذا ظلت منشأة تصدير أمريكية رئيسية مغلقة.

وسيؤدي الغاز الباهظ الثمن إلى زيادة فواتير الكهرباء على الأسر والشركات، ومن شأن أزمة شاملة أن تؤدي إلى إغلاق صناعات من الكيماويات إلى الأسمدة، مما يشعل لهيب التضخم العالمي. وتستعد ألمانيا بالفعل لبدء المرحلة التالية من خطتها للطوارئ، وأصبح ترشيد استهلاك الغاز عبر أوروبا احتمالا حقيقيا. وفي اليابان، أحد أكبر مستوردي الغاز الطبيعي المسال في العالم، تحاول الحكومة الحد من الاستهلاك وتفكر في اتخاذ خطوات غير مسبوقة لشراء المزيد من الوقود.

طفرة أسعار الغذاء 

هل تجاوزت أزمة الغذاء العالمية المرحلة الأسوأ ؟ هناك حديث متزايد عن أن أسعار الحبوب وزيت الطهي بلغت ذروتها - وربما أيضًا تكاليف الغذاء العالمية. فالمزيد من الإمدادات في الطريق، مع بدء موسم حصاد القمح الشتوي في نصف الكرة الشمالي، ويليه حصاد القمح والذرة وفول الصويا المزروع في الربيع في وقت لاحق. وعندئذ يتحول التركيز إلى الإنتاج في أستراليا والبرازيل والأرجنتين. وباستثناء حدوث أضرار بسبب الطقس، يمكن أن يرتفع الإنتاج حيث يزرع المزارعون المزيد استجابة لارتفاع الأسعار.

وستظل المخزونات العالمية مقيدة في الموسم المقبل - فملايين الأطنان من الحبوب عالقة في أوكرانيا - لكنها قد لا تصبح أكثر تقييدا. فتصل بعض الشحنات الأوكرانية إلى أوروبا، بينما روسيا تتجه نحو حصد محصول وفير. وانخفض زيت النخيل، وهو زيت الطعام الأكثر استهلاكًا في العالم، إلى أدنى مستوى له هذا العام مع تكثيف إندونيسيا الصادرات، في حين تراجعت أسعار القمح والذرة وفول الصويا من ذروتها. وتراجعت تكاليف الغذاء العالمية بالفعل من أعلى مستوياتها على الإطلاق الذي تسجل في مارس، ويمكن أن يتبع ذلك المزيد من التراجعات.

معضلة النفط

المنتجات المكررة من البنزين إلى الديزل هي البؤر الساخنة في سوق النفط في الوقت الراهن، والسؤال الأهم بالنسبة للنصف الثاني من العام هو ما إذا كان يمكن استمرار الطلب وسط ارتفاع الأسعار. وأدى مزيج من دعم الوقود الذي يعزز الاستهلاك - إلى جانب قدرة التكرير المحدودة - إلى دعم موجات صعود في المنتجات المكررة فاقت أسعار النفط الخام. وجذب البنزين الأمريكي بسعر 5 دولار للجالون الاهتمام السياسي، مما قد يؤدي إلى اتخاذ إجراءات سياسية قبل انتخابات التجديد النصفي للكونجرس في نوفمبر.

وهناك إجماع ضئيل في الرأي على ما سيحدث بعد ذلك في النفط الخام، لكن يمكننا أن نتوقع مناقشات أعلى صوتًا حول مقدار ما يمكن لأوبك وحلفاؤها ضخه - خاصة إذا بقيت الأسعار فوق 100 دولار للبرميل. وبينما يرى إد مورس، مراقب النفط المخضرم في سيتي جروب، تراجع سعر النفط الخام إلى نطاق ال80 دولار بحلول الربع الرابع بسبب "الرياح المعاكسة القوية للنمو"، يعد بنك جولدمان ساكس من بين المراهنين البارزين على الارتفاع، قائلا إن أسعار النفط بحاجة إلى مزيد من المكاسب حتى تعود " المخزونات المنخفضة بشكل غير قابل للاستمرار" إلى وضعها الطبيعي.

عامل الصين

أدت الاضطرابات في أوروبا والتحول للتشديد النقدي من الاحتياطي الفيدرالي إلى ترك القضايا في الصين أقل حسماً من المعتاد لأسواق السلع الأساسية. لكن أكبر مستورد للطاقة والمعادن والمحاصيل سيظل عاملاً رئيسياً في الأشهر المقبلة، خاصةً إذا انتعش الاقتصاد لتلبية هدف الرئيس شي جين بينغ المتمثل في تحقيق نمو سنوي يبلغ 5.5٪. وقد يؤدي ذلك إلى رفع الطلب، لكن أسواق المعادن على وجه الخصوص تظهر لماذا قد تكون الرهانات على أي دفعة تحفيز ضخمة محفوفة بالمخاطر.

جوهر المشكلة هو سوق العقارات المتعثر في الصين، والذي كان يشهد ركودا طويل الأجل منذ أن حذر شي من أن سوق الإسكان "ليس للمضاربة". وهناك القليل من الدلائل على أن الحكومة على وشك إنهاء ضغطها على قطاع كان محوريًا تمامًا في إعادة تنشيط أسواق خام الحديد والنحاس بعد فترات ركود سابقة. والإنفاق الإضافي على البنية التحتية ليس كافيًا لتعويض الخسارة. وهذا يعرض أهداف نمو الرئيس شي للخطر، مما يعني أن خام الحديد قد يكافح لتكرار أعلى مستوياته هذا العام.

الذهب

بعد أن قفز إلى مستوى قياسي بعد الغزو الروسي، عاد الذهب إلى حيث بدأ العام، و متوسط التوقعات للربع الرابع يضع الأسعار أعلى طفيفا مما هي عليه الآن. وإذا كان هذا يبدو مملًا بعض الشيء، فتذكر أن القوى القوية التي تقيد المعدن الثمين تتحدث عن نفس الديناميكيات التي تشكل أسواق السلع الأوسع. فمن المؤكد أن الذهب يواجه بعض التأثيرات السلبية: الزيادات الضخمة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى وقوة الدولار وتعثر الطلب الفعلي في الصين أكبر مستهلك.

لكن الشكوك حول قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم دون حدوث ركود في الولايات المتحدة تقدم الدعم، ومن شأن حدوث هبوط غير سلس للاقتصاد العالمي أن يحيي الطلب على المعدن كملاذ آمن. وبهذا المعنى، سيكون الذهب مقياسًا لما إذا كان بإمكان البنوك المركزية كبح جماح ضغوط الأسعار دون سحق النمو. وبقي الملاذ التقليدي فوق 1800 دولار لأغلب النصف الأول وقد ينهي العام عند هذه المستويات ما لم تكن هناك صدمة كبيرة أخرى.

قفزت مبيعات المنازل الأمريكية الجديدة في مايو، مما يعكس زيادات في غرب وجنوب البلاد وتوقف انخفاض مستمر منذ أشهر مع تكيف سوق العقارات السكنية مع ارتفاع تكاليف الاقتراض والأسعار التي لا تزال مرتفعة.

وأظهرت بيانات حكومية اليوم الجمعة أن مشتريات المنازل الجديدة المؤلفة من أسرة واحدة زادت 10.7٪ إلى وتيرة سنوية 696 ألف، وهي أول زيادة هذا العام.

وجاءت هذه الزيادة بعد قراءة معدلة بالرفع بلغت 629 ألف في أبريل. وكان متوسط ​​التوقعات في مسح أجرته بلومبرج لخبراء اقتصاديين يشير إلى معدل 590 ألف.

وبينما المخاوف المتزايدة بشأن القدرة على الشراء حدت من الطلب منذ بداية العام، لا يزال لدى العديد من الأمريكيين الرغبة والقدرة المادية لشراء منزل. وقد يعكس الارتفاع في المبيعات أيضًا قيام بعض المشترين بالحصول على رهون عقارية ذات فائدة ثابتة تحسبًا لتكاليف اقتراض أعلى.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، سجل متوسط ​​الفائدة على القرض لمدة 30 عامًا أكبر زيادة في أسبوع واحد منذ الثمانينيات. وقد ارتفع أكثر منذ ذلك الحين.

وأظهر تقرير مبيعات المنازل الجديدة، الذي أصدره مكتب الإحصاء بالتعاون مع وزارة الإسكان والتنمية الحضرية، أن متوسط ​​سعر البيع لمنزل جديد ارتفع 15٪ عن العام السابق إلى 449 ألف دولار.

ووفقًا لوتيرة المبيعات الحالية، سيستغرق الأمر 7.7 شهرًا لتصريف المعروض من المنازل الجديدة. ويقارن ذلك بـ 8.3 شهرًا في الشهر السابق و 5.4 شهرًا قبل عام واحد.

وكان أظهر تقرير منفصل الأسبوع الماضي أن معنويات شركات بناء المنازل في الولايات المتحدة تراجعت إلى أدنى مستوى لها في عامين في يونيو، وهو الانخفاض السادس على التوالي، حيث أثر ارتفاع التضخم وارتفاع معدلات فائدة الرهن العقاري على الطلب.

وتمثل مشتريات المنازل الجديدة حوالي 10٪ من سوق الإسكان ويتم احتسابها عند توقيع العقود. كما أنها تعتبر مقياسًا مبكراً عن مشتريات المنازل المملوكة في السابق، والتي يتم احتسابها عند تنفيذ العقود.

وأظهرت الأرقام في وقت سابق من هذا الأسبوع أن مبيعات المنازل القائمة تراجعت للشهر الرابع على التوالي، مسجلة أدنى مستوى لها منذ حوالي عامين.

تراجعت القراءة النهائية لمؤشر جامعة ميتشجان لشهر يونيو الخاصة بتوقعات المستهلك الأمريكي للتضخم على المدى الطويل من أعلى مستوى لها منذ 14 عامًا، مما قد يقلل من الحاجة الملحة إلى زيادات أشد حدة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال المشاركون في الاستطلاع إنهم يتوقعون ارتفاع التضخم بنسبة 3.1٪ خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، بانخفاض عن القراءة الأولية التي بلغت 3.3٪، وفقًا للتقرير الصادر اليوم الجمعة. كما يرون ارتفاع الأسعار بنسبة 5.3٪ خلال العام المقبل، بما يطابق القراءة الأولية.

بدورها، قالت جوان هسو، مديرة المسح، في بيان لها "بوجه عام، نتج تراجع توقعات التضخم على المدى الطويل في أواخر يونيو عن نمو في نسبة المستهلكين الذين يتوقعون تضخمًا منخفضًا للغاية في السنوات المقبلة".

"حوالي نصف هؤلاء المستهلكين عبروا عن وجهات نظر متشائمة حول مخاطر الركود أو البطالة خلال المقابلات".

ولعبت نتائج توقعات التضخم في وقت سابق من هذا الشهر دورًا رئيسيًا في قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة بأكبر قدر منذ عام 1994. وقال رئيس البنك جيروم باويل إن بيانات ميتشجان، إلى جانب مع مؤشرات التضخم مؤخرا، ساعدت في توجيه صانعي السياسة نحو إجراء زيادة لسعر الفائدة بمقدار 75 زيادة نقطة الأساس، بدلاً من 50 نقطة أساس.

وفي مؤتمر صحفي عقب هذه الخطوة، قال باويل إن التسارع في التوقعات كان "ملفتًا للانتباه" وأكد على مدى أهمية أن يحافظ البنك المركزي على توقعات التضخم طويلة الأجل مستقرة. ومع ذلك، أقر باويل بأنه القراءة المبدئية من الممكن تعديلها.

ووفقًا للتقرير، لا يزال المستهلكون يعبرون عن أعلى مستوى من عدم اليقين بشأن التضخم على المدى الطويل منذ عام 1991، على الرغم من أن المستطلع أرائهم كانوا متيقنين بشكل عام من اتجاه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقفز مؤشر اس اند بي 500 للأسهم الأمريكية اليوم الجمعة بعد نشر التقرير، كما ارتفعت السندات لأجل عامين.

في نفس الأثناء، استقر دون تغيير يذكر مؤشر ميتشجان العام للثقة عند مستوى قياسي منخفض بلغ 50 نقطة، بانخفاض طفيف عن القراءة الأولية لشهر يونيو وقراءة بلغت 58.4 في الشهر السابق.

ويعكس الانخفاض الحاد في المعنويات أعلى مستوى للتضخم منذ عقود وهبوطًا في أسعار الأسهم على مدى الشهر المنقضي وآراء متشائمة عمومًا بشأن حالة الاقتصاد وسط مخاوف متزايدة من ركود وشيك.

وتراجع اكثر مؤشر الأوضاع الراهنة في أواخر الشهر. فانخفض المقياس إلى قاع جديد عند 53.8 نقطة. فيما تحسن مقياس التوقعات المستقبلية بشكل طفيف عما كان عليه في وقت سابق هذا الشهر. ومع ذلك، كانت قراءة المؤشر من بين الأدنى على الإطلاق.

كما تدهورت ظروف شراء السلع المنزلية المعمرة بشكل أكبر، حيث انخفض المؤشر إلى مستوى قياسي جديد، بحسب ما جاء في تقرير جامعة ميتشجان.

وقالت هسو "استمرار التشاؤم بشأن كل من الأوضاع المالية الشخصية والاقتصاد من شأنه أن يضعف الإنفاق الاستهلاكي في المستقبل".

صعدت الأسهم الأمريكية اليوم الجمعة حيث دفعت احتمالية إنحسار ضغوط الأسعار المتداولين إلى تسّعير بلوغ زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ذروتها بنهاية العام.

وقفز مؤشر اس اند بي بأكثر من 2٪ فيما ارتفع مؤشر ناسدك 100 المثقل بشركات التقنية 2.6٪. وساعدت تدفقات من المستثمرين المؤسسيين في دعم بعض التعافي هذا الأسبوع. كما إنحسر الصعود في السندات الأمريكية اليوم الجمعة، لتستقر عوائد السندات لأجل 10 سنوات حول 3.09٪.

وبدأ المتداولون في استبعاد أي تحرك من الاحتياطي الفيدرالي حول أسعار الفائدة بعد اجتماع ديسمبر، مقلصين التشديد النقدي الإضافي الذي يتوقعونه والتفكير في احتمالية حدوث تخفيضات في عام 2023. لكن لا يزال المستثمرون يتصارعون مع مسألة ما سيحدث بعد ذلك في حالة حدوث ركود اقتصادي.

هذا وعززت أحدث البيانات الأمريكية المعنويات حيث تراجعت قراءة مؤشر جامعة ميتشجان النهائية لشهر يونيو الخاصة بتوقعات المستهلك الأمريكي للتضخم على المدى الطويل من أعلى مستوى لها منذ 14 عامًا المعلن في القراءة الأولية، مما قد يقلل من الحاجة الملحة إلى زيادات أكثر حدة لأسعار الفائدة من جانب الفيدرالي.

وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل تصميمه على كبح جماح التضخم أثناء شهادة له أمام المشرعين هذا الأسبوع، بعد الاعتراف بأن الركود قد يكون الثمن الذي يجب دفعه. من جانبه، قال جيمز بولارد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، والذي يعتبر أكثر المؤيدين للتشديد النقدي بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، إن المخاوف من حدوث ركود في الولايات المتحدة مبالغ فيها. كما كرر دعمه للتعجيل بزيادات أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم.

وقال محللون لدى دويتشه بنك إيه جي في مذكرة بحثية "على الرغم من التصريحات المنحازة للتشديد النقدي من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، فإن المخاوف المتزايدة من أن زياداتهم ستؤدي إلى ركود يعني في الواقع أن المستثمرين يسعرون وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة على مدى الأشهر الـ 12-18 المقبلة". "وكان لذلك تأثير على السندات الأمريكية".

وقد واصل المستثمرون سحب السيولة النقدية من صناديق الأسهم، التي سجلت أكبر نزوح للأموال منذ تسعة أسابيع في ظل تنامي مخاطر الركود. وقال بنك أوف أمريكا كورب نقلاً عن بيانات "إي بي إف آر جلوبال" إن حوالي 16.8 مليار دولار خرجت من صناديق الأسهم العالمية في الأسبوع المنتهي في 22 يونيو، حيث شهدت الأسهم الأمريكية أول تدفق خارجي منها في سبعة أسابيع بواقع 17.4 مليار دولار.

وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل التزامه بكبح التضخم بأنه "غير مشروط" وأيد أحد زملائه رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مجددًا الشهر المقبل، رغم أن الديمقراطيين حذروه من التسبب في ركود.

وقال باويل أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب اليوم الخميس خلال اليوم الثاني من شهادته نصف السنوية أمام الكونجرس "لدينا سوق عمل ساخنة إلى حد غير قابل للاستمرار ونحن بعيدون جدًا عن هدف التضخم".

"نحتاج حقًا إلى استعادة استقرار الأسعار، وإعادة التضخم إلى 2٪، لأنه بدون ذلك لن نتمكن من تحقيق فترة مستدامة من الحد الأقصى للتوظيف".

وكان صانعو السياسة رفعوا أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي وأشار باويل إلى أن تحركًا آخر بهذا الحجم - أو زيادة بمقدار 50 نقطة أساس - مطروح على الطاولة عندما يجتمعون مرة أخرى في أواخر يوليو. وبشكل منفصل قالت ميشيل بومان العضو بمجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي لمصرفيين في ولاية ماساتشوستس أنها تؤيد رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الشهر المقبل والاستمرار في رفعها بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل بعد ذلك حتى تهدأ ضغوط الأسعار.

وجاءت تعليقاتها في أعقاب خطاب ألقاه العضو بمجلس محافظي البنك كريستوفر والر يوم السبت قال فيه إنه سيدعم التحرك بمقدار 75 نقطة أساس أخرى في يوليو. كما أشار مسؤولون آخرون، من بينهم رئيس بنك الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري ورئيس البنك في شيكاغو تشارلز إيفانز - اللذين كانا في السابق ضمن المعسكر المؤيد للتيسير النقدي داخل البنك المركزي الأمريكي - أن تحركًا بهذا الحجم من المعقول مناقشته الشهر المقبل.

وقد تحول موقف باويل وزملائه بقوة نحو مكافحة التضخم الأكثر سخونة منذ 40 عامًا وسط انتقادات بأنهم تركوا السياسة النقدية بالغة التيسير لفترة طويلة بينما كان الاقتصاد يتعافى من جائحة كوفيد-19. ورفعوا معدل الفائدة بمقدار 1.5 نقطة مئوية هذا العام ويتوقع المسؤولون حوالي 1.75 نقطة أخرى من التشديد النقدي في عام 2022.

وأحدث هذا التحول هزة في الأسواق المالية حيث يخشى المستثمرون من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتسبب في ركود. وأبلغ باويل المشرعين يوم الأربعاء أن مثل هذه النتيجة "محتملة بكل تأكيد"، إلا أنها ليست شيئًا يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي أو يعتقد أنها ضرورية لخفض التضخم إلى مستهدف البنك المركزي البالغ 2٪.

كما كرر باويل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يأمل في تحقيق هبوط سلس، مع الاعتراف بأن الأمر سيكون صعبًا.

وقال أمام لجنة مجلس النواب "لقد أصبح ذلك أكثر صعوبة مع الأحداث في الأشهر القليلة الماضية، لا سيما الحرب التي أدت إلى ارتفاع أسعار البنزين". "لكن لا نعتقد أن الركود أمر حتمي".

ويثير ارتفاع الأسعار غضب الأمريكيين ويضر بموقف الديمقراطيين ومعهم الرئيس جو بايدن بالنسبة للناخبين قبل انتخابات الكونجرس في نوفمبر.

وارتفعت أسعار المستهلكين 8.6٪ الشهر الماضي مقارنة بالعام الماضي، وفقًا لوزارة العمل. وسيتم نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو يوم 13 يوليو، أي قبل أسبوعين من بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم. ويستهدف البنك المركزي مؤشرًا منفصلاً لوزارة التجارة، والذي يتأخر إصداره وهو يرتفع بوتيرة أسرع ثلاث مرات من مستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، وفقًا لأحدث قراءته.

وسمع باويل تأييدا لموقف الاحتياطي الفيدرالي المنحاز للتشديد النقدي من الجمهوريين بينما زعم الديمقراطيون بأن رفع أسعار الفائدة لن يحدث أي فارق في ارتفاع أسعار البنزين أو المواد الغذائية، وإنما قد يدفع ملايين الأمريكيين إلى البطالة.

بدوره، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إنه من الممكن خفض التضخم دون الإضرار بسوق العمل وأن الهدف هو تخفيف الطلب وليس التسبب في البطالة.

وقال "أدواتنا حادة لكنها الأدوات المناسبة للتعامل مع الطلب الكلي الأوسع".

تخلى الذهب عن مكاسبه حققها في تعاملات سابقة وانخفض اليوم الخميس حيث استعاد الدولار زخمه بعد أن أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باويل على الحاجة لتشديد نقدي حاد للسيطرة على التضخم، حتى رغم تزايد المخاطر الاقتصادية.

وانخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.3٪ إلى 1831.72 دولار للأونصة بحلول الساعة 1631 بتوقيت جرينتش. ونزلت العقود الآجلة الأمريكية للذهب 0.2٪ إلى 1834.70 دولار.

وبعد أن صرح باول بأن التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بكبح التضخم "غير مشروط"، استأنف مؤشر الدولار صعوده، مما قلل من جاذبية الذهب، خاصة بين حائزي العملات الأخرى.

وبينما يعتبر الذهب وسيلة تحوط من التضخم وأوجه عدم اليقين الاقتصادي، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدًا.

وتأثرت أسواق الذهب والفضة أيضًا بالتوقعات بأن التباطؤ الاقتصادي العام قد يعيق أيضًا الطلب على المعدنين، على الرغم من أن "مكانة الذهب كملاذ آمن تحد من الهبوط"، حسبما قال جيم ويكوف، كبير المحللين في كيتكو ميتالز.

في نفس الأثناء، انخفضت عوائد السندات الأمريكية إلى أدنى مستوياتها منذ نحو أسبوعين مع استمرار تزايد المخاوف من التباطؤ الاقتصادي، وتضررت أكثر من إشارة باويل إلى أن مكافحة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم قد تأتي على حساب ارتفاع البطالة.

وقام المستثمرون أيضًا بتقييم بيانات تظهر انخفاضًا في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأمريكية الأسبوع الماضي حيث استمر ضيق سوق العمل، بالرغم من ظهور بعض التباطؤ. في نفس الوقت، أظهر مسح أن نشاط الشركات الأريكية تباطأ بشكل كبير في يونيو.