بعد ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة، يواجه المستثمرون الآن توقعات غير مؤكدة للسياسة النقدية الأمريكية للعام المقبل، والتي يخيم عليها التضخم المستمر، وفجوات البيانات، والتغيير الوشيك في قيادة الاحتياطي الفيدرالي.

خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء في تصويت غير معتاد انقسمت فيه الآراء، لكنه أشار إلى أنه من المرجح أن يوقف المزيد من التخفيضات في تكاليف الاقتراض، حيث يبحث المسئولون عن إشارات أوضح حول اتجاه سوق العمل والتضخم الذي ”لا يزال مرتفع إلى حد ما“.

يتعارض توقع الاحتياطي الفيدرالي بتباطؤ مسار التيسير النقدي مع توقعات السوق بخفضين بنسبة 0.25% في عام 2026، مما سيؤدي إلى وصول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 3%. ويرى صانعو السياسة خفض واحد فقط العام المقبل وآخر في عام 2027. وأدى خفض يوم الأربعاء إلى وصول سعر الفائدة إلى نطاق 3.50%-3.75%.

أظهرت التوقعات المحدثة للبنك المركزي أن ستة صانعي سياسة يفضلون عدم خفض سعر الفائدة هذا العام، وسبعة يتوقعون عدم إجراء مزيد من التخفيضات في عام 2026.

سيتوقف تطور السياسة النقدية من الآن على البيانات الاقتصادية التي لا تزال متأخرة من تأثير اغلاق الحكومة الفيدرالية لمدة 43 يوم في أكتوبر ونوفمبر. يأتي ذلك في الوقت الذي تدخل فيه الولايات المتحدة عام الانتخابات النصفية الذي من المرجح أن يركز على الأداء الاقتصادي، مع حث الرئيس دونالد ترامب على تخفيضات أكثر حدة في أسعار الفائدة.

يواجه المستثمرون حالة من عدم اليقين بشأن السياسة النقدية للعام المقبل، حيث لا تزال اتجاهات التضخم وقوة سوق العمل غير واضحة.

تراجع الذهب يوم الخميس ، متراجعا من اعلى مستوى في اسبوع ، بعد ان انقسم الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض اسعار الفائدة وهو ما اثار شكوك المستثمرين بشأن وتيرة التيسير العام القادم ، في حين لامست الفضة مستوى قياسي مرتفع اخر.

انخفضت المعاملات الفورية للذهب بنسبة 0.4% لـ 4210.72 دولار للاونصة الساعة 0523 بتوقيت جرينتش ، بعد ان لامست اعلى مستوياتها منذ 5 ديسمبر في وقت سابق في الجلسة. وارتفعت العقود الاجلة للذهب الامريكي 0.3% لـ 4238.90 دولار للاونصة.

خفض الاحتياطي الفيدرالي اسعار الفائدة 25 نقطة اساس في تصويت منقسم يوم الاربعاء لكنه اشار ان تكاليف الاقتراض لن تنخفض اكثر من ذلك لانه يترقب اشارات اكثر وضوحا بشأن تباطؤ سوق العمل وان التضخم " لا يزال مرتفع ".

في الوقت الذي يتوقع فيه اغلب صانعي السياسات انهم بحاجة لخفض اسعار الفائدة مرة اخرى العام القادم ، عارض ستة مسئولين يوم الاربعاء على خطوة خفض الربع نقطة مئوية. ورفض جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدرالي ان يدلي بأي توجهات بشأن توقيت المزيد من التخفيضات.

يترقب المستثمرون الان بيانات الوظائف الامريكية والتضخم لشهر نوفمبر الاسبوع المقبل ، بعد تقرير النمو الاقتصادي للربع الثالث.

استقرت المعاملات الفورية للفضة عند 61.77 دولار للاونصة بعد ان سجلت مستوى قياسي مرتفع عند 62.88 دولار في وقت سابق في الجلسة .

من ناحية اخرى ، تراجع البلاتين 0.4% لـ 1650.08 دولار  ، في حين هبط البلاديوم 0.3% لـ 1471.94 دولار.

يستعد الين ان ينهي سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام يوم الأربعاء، بعد تعرضه لضغوط نتيجة تباين أسعار الفائدة الكبير بين اليابان وبقية العالم، في حين يتوقع على نطاق واسع أن يشدد البنك المركزي الياباني سياسته النقدية الأسبوع المقبل.

انخفض الدولار بشكل طفيف قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم، حيث توقع المستثمرون خفض في سعر الفائدة بعد واحدة من أكثر المناقشات حدةً حول السياسة النقدية منذ سنوات.

ارتفع الين بنسبة 0.12% إلى 156.69 ين للدولار، بعد انخفاضه بنسبة 0.6% نحو مستوى 157 ين في الجلسة السابقة.

مقابل اليورو، انخفضت العملة اليابانية إلى مستوى قياسي منخفض خلال الليل عند 182.64 ، ثم انخفضت بنسبة 0.05% لتصل إلى 182 ين.

يجتمع بنك اليابان الأسبوع المقبل، ومن المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة. كما سيتابع السوق عن كثب تصريحات المحافظ كازو أويدا بشأن مسار السياسة النقدية المستقبلية.

أدت التوقعات باتخاذ المزيد من الاجراءات المالية التوسعية في اليابان إلى تعقيد توقعات سياسة بنك اليابان، التي لا تزال أسعار الفائدة في ظلها من بين الأدنى في العالم، على عكس نظرائه في دول أخرى.

ركز السوق بشكل عام على قرار الاحتياطي الفيدرالي المقرر صدوره في وقت لاحق يوم الأربعاء، والذي يتوقع فيه خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل شبه كامل، حيث يترقب المتداولون تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وعدد التخفيضات المتوقعة لعام 2026.

استقرت أسعار النفط يوم الأربعاء بعد انخفاضها بنحو 1% في الجلسة السابقة، وسط ترقب المستثمرين لتقدم مفاوضات السلام الروسية الأوكرانية وانتظارهم قرار بشأن اسعار الفائدة الامريكية.

ارتفعت العقود الاجلة لخام برنت 19 سنت أو 0.3% إلى 62.13 دولار للبرميل الساعة 06:45 بتوقيت جرينتش. وتداول خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي عند 58.44 دولار للبرميل، مرتفعا بمقدار 19 سنت، أو 0.3%.

أفادت مصادر السوق، نقلا عن بيانات معهد البترول الأمريكي ، يوم الثلاثاء، بانخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 4.78 مليون برميل الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 7 مليون برميل، ومخزونات المشتقات النفطية بمقدار 1.03 مليون برميل.

في الوقت ذاته، توقعت الأسواق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه يوم الأربعاء لدعم سوق العمل الذي يشهد تباطؤ. ومن شأن خفض أسعار الفائدة أن يعزز الطلب على النفط من خلال دعم النمو الاقتصادي.

لكن المخاوف من تجاوز العرض للطلب حدت من المكاسب. وأشار محللو بنك ING في مذكرة إلى أنه في حين يتجه سوق النفط نحو فائض متوقع، فإن الامدادات الروسية لا تزال تشكل خطر.

أعلن الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي أن بلاده وشركاءها الأوروبيين سيقدمون قريبا للولايات المتحدة "وثائق معدلة" بشأن خطة سلام لانهاء الحرب مع روسيا، وذلك عقب أيام من المفاوضات الدبلوماسية الحاسمة.

ومن شأن اتفاق السلام بين أوكرانيا وروسيا أن يؤدي إلى رفع العقوبات الدولية المفروضة على الشركات الروسية، مما قد يتيح زيادة في إمدادات النفط المقيدة.

وفي الوقت نفسه، توقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يحقق إنتاج النفط الأمريكي رقم قياسي هذا العام يفوق التوقعات السابقة، حيث رفعت توقعاتها لعام 2025 بمقدار 20 ألف برميل ليصل متوسطه إلى 13.61 مليون برميل يوميا.

ارتفع الذهب يوم الأربعاء مع استعداد المستثمرين لتوجهات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال اليوم بشأن توقيت خفض البنك لاسعار الفائدة المتوقع، بينما واصلت الفضة صعودها القياسي فوق 60 دولار للاونصة.

ارتفعت المعاملات الفورية للذهب بنسبة 0.2% لـ 4215.61 دولار للاونصة الساعة 0309 بتوقيت جرينتش. وارتفعت العقود الاجلة للذهب الامريكي 0.2% لـ 4244.70 دولار للاونصة.

وصعدت المعاملات الفورية للفضة بنسبة 0.6% عند 61.06 دولار للاونصة ، بعد أن سجلت أعلى مستوى له على الاطلاق عند 61.46 دولار في وقت سابق من الجلسة، مواصلا بذلك صعوده الذي حققه يوم الثلاثاء فوق مستوى 60 دولار، مدفوعا بانخفاض المخزونات وقوة الطلب الصناعي.

يختتم اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الذي يستمر يومين بقرار بشأن سعر الفائدة في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، يليه مؤتمر صحفي لباول الساعة 19:30 بتوقيت جرينتش. يسعر المستثمرون حاليا احتمال بنسبة 88.6% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

صرح كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض وأحد أبرز المرشحين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، يوم الثلاثاء، أن هناك "مجال واسع" لمزيد من خفض أسعار الفائدة، لكنه أشار إلى أن ارتفاع التضخم قد يغير هذه التوقعات.

وتميل الأصول غير المدرة للعائد، مثل الذهب، إلى الأداء الجيد في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.

شهدت أسعار الفضة دعم من انخفاض المخزونات العالمية، وارتفاع الطلب، وتوقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، فضلا عن إدراجها مؤخرا ضمن قائمة المعادن الحيوية الأمريكية.

من ناحية اخرى ، تراجع البلاتين 1.2% لـ 1669.70 دولار ، في حين هبط البلاديوم 0.2% لـ 1503.26 دولار.

ارتفع الذهب يوم الثلاثاء مع استعداد المستثمرين لخفض متوقع لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وترقبهم لمؤشرات تشير إلى ما إذا كان صانعو السياسات سيحددون مسار أبطأ لتيسير السياسة النقدية عند بدء اجتماعهم الذي يستمر يومين في وقت لاحق اليوم.

ارتفعت المعاملات الفورية للذهب بنسبة 0.36% لـ 4203.65 دولار للاونصة الساعة 1130 بتوقيت جرينتش. وارتفعت العقود الاجلة للذهب الامريكي 0.4% لـ 4232.9 دولار للاونصة.

تتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 89.4% عند اختتام اجتماع السياسة النقدية يوم الأربعاء، لكن التركيز سينصب على أي مؤشرات حول المسار المستقبلي.

تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى تفضيل الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.

الأسبوع الماضي، أظهرت البيانات أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، جاء متوافق مع التوقعات، بينما تحسنت ثقة المستهلكين في ديسمبر.

سجلت رواتب القطاع الخاص لشهر نوفمبر أكبر انخفاض لها في أكثر من عامين ونصف، لكن طلبات إعانة البطالة انخفضت إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات خلال الأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر.

في الوقت ذاته ، ارتفعت الفضة بنسبة 0.74% إلى 58.56 دولار للاونصة.

صعد البلاتين 0.07% لـ 1643.43 دولار للاونصة ، في حين ارتفع البلاديوم 0.4% لـ 1471.06 دولار للاونصة.