قال الرئيس الأسبق لبنك الاحتياطي الفيدرالي ألان جرينسبان إنه لن يتفاجأ إذا أصبحت السندات الأمريكية سالبة العائد مشيرا إنه إذا فعلت ذلك، فإن هذا ليس بالأمر الجلل.

وقال جرينسبان، الذي ترأس البنك المركزي من 1987 حتى 2006، في مقابلة عبر الهاتف مع وكالة بلومبرج "هناك مراجحة دولية تحدث في سوق السندات وهذا يساعد في دفع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل للانخفاض". وأضاف "لا يوجد حاجز أمام نزول عوائد السندات الأمريكية دون الصفر. فالصفر ليس له معنى، أكثر من كونه مستوى معين".

وتربك العوائد السالبة المستثمرين التقليديين في أصول الدخل الثابت. فالطبيعي أن يتم تعويض المقرضين عن إقراض أموالهم، بينما يدفع المقترضون مقابلا نظير إستخدام هذه الأموال لغرض ما. ولكن هذا لم يعد الحال في أسواق كثيرة خارج الولايات المتحدة حيث يواجه عدد أكبر من المستثمرين تغيرات في ديناميات الأسواق العالمية على مدى السنوات القليلة الماضية.

وأسفر تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بجانب تباطؤ النمو العالمي وتوترات سياسية في أوروبا وتوجه مزيد من البنوك المركزية نحو التيسير النقدي عن تجاوز حجم السندات سالبة العائد على مستوى العالم 15 تريليون دولار. وبالإضافة لذلك تدفع تقلبات سوق الأسهم الأمريكية المستثمرين للإقبال على السندات الأمريكية  والنتيجة هي إتجاه عوائد السندات الأمريكية القياسية سريعا نحو مستويات قياسية منخفضة.

ويزداد الطلب على السندات وسط تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي متأخر عن توقعات السوق فيما يتعلق بتيسير الأوضاع النقدية. ورغم ان الرئيس الحالي "للفيدرالي" جيروم باويل أشار الشهر الماضي إلى تعديل في منتصف دورة عندما خفض البنك المركزي أسعار الفائدة، إلا ان خبراء وول ستريت يرون بشكل متزايد ان هذا النوع من التيسير الطفيف أمر مستبعد في ضوء تنامي خطر الركود.

وأصبح كامل منحنى عائد السندات في ألمانيا دون الصفر بينما حتى عوائد السندات لأجل عشر سنوات لبعض الدول الأكثر خطورة في منطقة اليورو—مثل إسبانيا والبرتغال—تقترب من تسجيل مستوى سلبي. وكان الطلب على السندات الأمريكية لأجل 30 عاما قويا جدا بحيث إنخفض العائد يوم الثلاثاء إلى 2.0951%، أعلى طفيفا من أدنى مستوى على الإطلاق.