من شبه المؤكد أن البنك المركزي الأوروبي سيخفف من سياسته يوم الخميس  مع السؤال الأكبر هو ما إذا كان يتحرك في تحركاته على مدى عدة أشهر أو يختار ضجة كبيرة

ومع بقاء التضخم أقل بكثير من هدفه ووضع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالفعل في وضع التيسير  فقد سجل البنك المركزي الأوروبي مزيدًا من التحفيز  على أمل دعم الثقة وسط تدفق مستمر من الأخبار السيئة التي تهدد بكشف سنوات من الدعم غير المسبوق

وقد تخفض أسعار الفائدة  وربما تساعد البنوك أيضًا على تعويض التكاليف المترتبة عليها  أو إعادة تشغيل برنامج شراء السندات الذي تم إغلاقه مؤخرًا  أو رفع مستوى أي تشديد مستقبلي للسياسة النقدية

ولكن مع استقرار البيانات الاقتصادية نسبيًا  لا توجد حاجة ملحة لتقديم حزمة شاملة هذا الأسبوع  مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يستغرق وقتًا لإعداد الإجراءات وينتظر أن يحدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي مساره الخاص

وسيكون هذا ضروريًا لتحديد اليورو = سعر الصرف مقابل الدولار  وهو المتغير الوحيد الأكثر مشاهدة لصانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي

وبعد التخفيف من التوقعات بالفعل  سيتعين على رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي تقديم شيء على الأقل يوم الخميس إذا لم يكن هناك أي شيء آخر  فمن المحتمل أن يكشف النقاب عن إرشادات أسعار الفائدة التي تم تجديدها والتي تجعل من الواضح أن خفض الفائدة سيأتي وسيبقى سعر الفائدة عند مستويات منخفضة قياسية لفترة أطول بكثير مما توقع البنك المركزي الأوروبي في السابق

وقال بنك بي.ان.بي باريبا في مذكرة نتوقع أن يمهد الرئيس دراجي الطريق لمزيد من التيسير ولا سيما مواصلة تأجيل توقعات التيسير الكمي

ومع ذلك  في الوقت الحالي  نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سوف يمهد الطريق فقط  لكنه سينفذ لاحقًا

ويتم دعم قضية العمل من خلال البيانات الاقتصادية الضعيفة  وخاصة في التجارة الخارجية والتصنيع  محرك النمو الأخير لاقتصاد منطقة اليورو

ولكن بعض صناع السياسة يجادلون بأن التوقعات لم تتغير جذريًا منذ بضعة أشهر  وبالتالي يتعين على البنك المركزي الأوروبي انتظار توقعات التضخم والنمو الجديدة لموظفيه في سبتمبر قبل معايرة الخطوة التالية

ولا تزال البطالة في انخفاض  واستقرار ثقة المستهلك  ويبدو أن نمو الإقراض المصرفي لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوياته بعد الأزمة  مما يمنح البنك المركزي الأوروبي بعض الوقت

ولكن مع بقاء ثلاثة أشهر فقط من فترة ولايته لمدة ثماني سنوات  فإن أمام دراجي فرصًا قليلة متبقية لتأمين إرثه  مما يشير إلى أن الخطوات الكبيرة ستأتي بحلول شهر سبتمبر على أبعد تقدير  قبل تسليمه إلى كريستين لاجارد في 31 أكتوبر

 ويعلن البنك المركزي الأوروبي عن قرار سعر الفائدة  يليه مؤتمر دراغي الصحفي في الساعة 1230