يرى الخبير الاقتصادي محمد العريان أن التضخم في الولايات المتحدة لم يبلغ بعد ذروته، وهو من توقع بدقة قبل حوالي عام أن التضخم المرتفع سيستمر.

ويتفق محلل سوق السندات الذي يحظى بمتابعة وثيقة مع متوسط التقديرات للقراءة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو المقرر إعلانها يوم الجمعة، إلا أنه قال لتلفزيون بلومبرج اليوم الخميس "ما يقلقني هو أن قراءة شهر يونيو ستكون أسوأ من قراءة شهر مايو على أساس شهري. أولئك الذين قالوا بثقة أن التضخم قد بلغ ذروته وأنه ينخفض ​​ربما يضطرون إلى تغيير رأيهم".

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل 8.3٪، انخفاضًا من 8.5٪ في الشهر السابق، لكنه لا يزال قريبًا من أكبر زيادة منذ أربعة عقود. ومن المحتمل أن يكون التضخم السنوي قد ارتفع بوتيرة 8.2٪ في مايو، وفقًا لمتوسط ​​التوقعات في استطلاع بلومبرج قبل نشر البيانات يوم الجمعة. وهذا لا يزال أكثر من أربعة أضعاف المستويات التي شوهدت قبل الوباء.

وقال العريان، البالغ من العمر 63 عامًا، "لن أتفاجأ إذا رأينا المؤشر العام أعلى من 8.5٪" ، لكن "ليس الشهر المقبل". "لأن محركات التضخم يتسع نطاقها. فعلى مستوى المؤشر العام، ترتفع أسعار الطاقة بشكل كبير على أساس شهري. ونرى ضغطا صعوديا على تكاليف السكن والطعام. لذا من السابق لأوانه القول أن التضخم قد بلغ ذروته".

ويؤدي التضخم إلى تآكل قيمة المدفوعات الثابتة للسندات. فخسرت السندات الأمريكية لآجل عشر سنوات نحو 12٪ هذا العام وسط تراجع في العديد من الأصول المالية، وفقًا لمؤشر "اس اند بي لإجمالي العائد على السندات الأمريكية لآجل 10 سنوات".

وفي يوليو من العام الماضي، توقع العريان أن التضخم، الذي وقتها كان يرتفع بوتيرة سنوية 5.4٪، لن يكون مؤقتًا كما توقع الاحتياطي الفيدرالي. واليوم الخميس، قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتكب "خطأ" بشأن التضخم، مشيرًا إلى تأخير تشديد البنك المركزي للسياسة النقدية من خلال خفض ميزانيته ورفع أسعار الفائدة إلى هذا العام.

وبينما يرى بعض الاقتصاديين أن نظام زيادات سعر الفائدة الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، يقول العريان، الذي هو أيضا كاتب مقال في بلومبرج أوبينيون، إن هذا هو "السيناريو الأسوأ" بالنسبة لي. أما الركود التضخمي هو توقعي الأساسي".

"كن حذرا فيما ترغب فيه. إذا كنت تعتقد أن سوق العمل ستبقى قوية والأجور تظل منتعشة وتبدأ في اللحاق بالتضخم، فمن الصعب رؤية التضخم ينخفض. "ولكن إذا كنت تعتقد أننا سنواجه ركودًا، فمن المؤكد أن التضخم سينخفض​​، لكن هذا ليس نوعًا من التضخم المؤقت الذي يريده أي شخص".

ويقول العريان، رئيس صندوق جراميرسي وكبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز، إن الاحتياطي الفيدرالي لابد أن "يتخذ خيارًا ويلتزم به. أسوأ شيء هو تقلب بنك الاحتياطي الفيدرالي، الفيدرالي الذي يرفع أسعار الفائدة، ثم يتوقف مؤقتًا في سبتمبر، ثم يبدأ في الزيادة مرة أخرى ثم يتوقف مرة أخرى. هذا يعني فقط أن الركود التضخمي سيستمر لفترة أطول بكثير مما يجب ".