ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى قياسي آخر في مايو ، مما يمثل تحدي لوجهة نظر البنك المركزي الأوروبي بأن الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة من يوليو ستكون كافية لكبح نمو الأسعار المرتفع بعناد.

تسارع التضخم في الـ 19 دولة التي تشترك في منطقة اليورو إلى 8.1% في مايو من 7.4% في أبريل ، متجاوزا التوقعات عند 7.7% مع استمرار نمو الأسعار في الاتساع ، مما يشير إلى أن الطاقة لم تعد فقط هي التي تسحب الرقم الرئيسي.

ارتفعت الأسعار بشكل حاد في جميع أنحاء أوروبا خلال العام الماضي ، في البداية بسبب مشاكل سلسلة التوريد بعد الوباء ، ثم الحرب الروسية في أوكرانيا ، مما يشير إلى أن حقبة جديدة من النمو السريع للأسعار تجتاح الآن عقد من التضخم شديد الانخفاض.

على الرغم من أن التضخم الرئيسي أصبح الآن 4 أضعاف هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% ، إلا أن صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي قد يكونوا أكثر قلقا من الارتفاع السريع في الأسعار الأساسية ، مما يشير إلى أن ما شوهد من قبل قفزة عابرة في الأسعار أصبح الآن جزء لا يتجزأ.

تسارع التضخم باستثناء أسعار الغذاء والطاقة ، الذي يراقبه البنك المركزي الأوروبي عن كثب ، إلى 4.4% على أساس سنوي من 3.9% بينما تسارع مقياس أضيق ، يستبعد أيضا الكحول والتبغ ، إلى 3.8% على أساس سنوي من 3.5% في أبريل.

على أمل كبح التضخم ، أعلنت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد وكبير الاقتصاديين فيليب لين بالفعل عن زيادات قدرها 25 نقطة أساس في سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي وهو 0.5-% في شهري يوليو وسبتمبر.

لكن بعض صانعي السياسة والاقتصاديين يشككون في أن هذا سيكون كافي ، خاصة وأن التضخم الأساسي لا يظهر أي بوادر للتراجع.

تكمن المشكلة في أنه بمجرد أن تتسرب أسعار الطاقة المرتفعة إلى الاقتصاد ، يتسع التضخم ويترسخ ، وفي النهاية يستمر من خلال دوامة الأسعار والأجور.

سيجتمع البنك المركزي الأوروبي في 9 يونيو حيث سينهي رسميا خطة شراء السندات في نهاية يونيو وسيستمر في الإشارة إلى رفع أسعار الفائدة.