ارتفع مؤشر اس اند بي 500 يوم الاثنين في طريقه نحو دخول الربع الرابع بأكبر مكسب حتى الأن هذا العام منذ أكثر من عشرين عاما.

ويصعد مؤشر الأسهم الرئيسي 19% هذا العام—في أفضل أداء خلال أول ثلاثة فصول لعام منذ 1997.

وتأتي المكاسب بالتوازي مع صعود في أسواق السندات والسلع، التي حققت مكاسب قوية رغم ثلاثة أشهر مضطربة للأسواق تخللها تحركات حادة عبر فئات مختلفة من الأصول.

وواجه المستثمرون في الربع الثالث مخاوف حول الصدام التجاري بين الولايات المتحدة والصين وإشارات تنذر بركود ومؤخرا توترات سياسية.

وعادة ما طغت التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل سياسة نقدية تحفيزية على المخاوف بشأن النمو حيث خفض البنك المركزي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من عشر سنوات في يوليو وخفضها مجددا في سبتمبر.

وتأتي تحركات الفيدرالي ضمن اتجاه عام حول العالم مع تخفيض 16 بنكا مركزيا أسعار الفائدة في الربع الثالث، بحسب محللين في جي بي مورجان تشيس، الذين يتوقعون قيام 20 بنكا مركزيا إضافيا بتخفيض أسعار الفائدة في الربع الرابع. ويتوقعون أيضا ان يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددا هذا العام.

وفي نفس الأثناء، أدى ضعف العائدات على مستوى العالم—حيث تضخم حجم الديون سالبة العائد إلى أكثر من 15 تريليون دولار—إلى مواصة المستثمرين شراء أسهم.

وارتفع مؤشر اس اند بي 500 بنسبة 0.4% يوم الاثنين مدعوما بارتفاع أسهم شركات التقنية والرعاية الصحية. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 79 نقطة أو 0.3%. وزاد مؤشر ناسدك المجمع 0.4%.

ويقول مستثمرون إنهم يتأهبون لمزيد من الاضطرابات بعد ربع سنوي متقلب.

وحقق مؤشر الداو أكبر انخفاض له هذا العام في أغسطس مع إنعكاس منحنى عائد السندات—الذي ينذر بركود محتمل—فقط ليسترد الخسائر في الأسابيع التالية. وفي أسواق السلع، سجل خام برنت أكبر صعود بالنسبة المئوية بعد هجوم على البنية التحتية النفطية للسعودية.

وهوت عائدات السندات الحكومية في الولايات المتحدة واوروبا في أغسطس—ليلامس العائد على السندات الأمريكية لآجل 30 عاما مستوى قياسي منخفض—قبل ان يرتفع بحدة مجددا في أوائل سبتمبر. وشهدت العملات أيضا تحركات كبيرة، مع انخفاض اليوان الصيني نحو 4% مقابل الدولار هذا الربع السنوي، في أضعف أداء  له منذ الربع الثاني لعام 2018.

ورغم أن مخاوف النمو التي سيطرت على الأسواق في أغسطس إنحسرت وهدأت مؤخرا تحركات الأسهم الأمريكية، إلا ان كثيرين لازالوا قلقين بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وفي الخارج ويتخوفون من تكرار ما حدث العام الماضي، عندما قفز مؤشر اس اند بي 500 حتى الخريف قبل ان يهبط نحو 20% خلال ديسمبر.

وقال محللون إن عدة عوامل قد تثير تقلبات. ويوم الجمعة،  سيطلع المستثمرون على أحدث قراءة وظائف شهرية ، التي قد يكون لها تداعيات واسعة النطاق على أسواق السندات والأسهم والعملات بالإضافة للخطوات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي.

وفي أكتوبر، يجتمع مسؤولون أمريكيون مع نظرائهم الصينيين لمناقشة التجارة. وأظهرت التغريدات والمحادثات بين الدولتين إنها قد تتسبب في تقلبات كبيرة في الأسهم.

وإمتد بعض القلق لدى المستثمرين إلى سوق السندات، مع إتجاه عائد السندات الأمريكية لآجل عشر سنوات نحو أكبر انخفاض سنوي منذ 2011. وإقترب العائد من مستوى قياسي منخفض هذا الربع السنوي بينما وصلت أصول أمنة تقليدية مثل الذهب إلى أعلى مستوى في ست سنوات.

وتوجه المستثمرون أيضا إلى الدولار حيث تنامت المخاوف حول تباطؤ النمو الاقتصادي حول العالم. وارتفع الدولار إلى أقوى مستوياته منذ أكثر من عامين يوم الاثنين مقابل اليورو وسلة من العملات.