Login to your account

Username *
Password *
Remember Me

Create an account

Fields marked with an asterisk (*) are required.
Name *
Username *
Password *
Verify password *
Email *
Verify email *
Captcha *
Reload Captcha

عام للنسيان للأسواق الصينية ونظرة واعدة لعام 2019

By كانون1/ديسمبر 28, 2018 29895

يسدل الستار على عام صعب للأسواق الصينية مع إقتراب الأسهم من أدنى مستوياتها في سنوات عديدة، وإستمرار اليوان، رغم ارتفاعه هذا الشهر، أحد أضعف العملات الأسيوية أداء في 2018. فقط السندات هي التي أبلت بلاءً حسنا.  

وإستدعت الأسهم الكثير من الاهتمام بسبب حجم الهبوط الهائل—فقد خسرت سوق الأسهم الصينية 3 تريليون دولار من قيمتها منذ ذروتها في يناير—ولأنها تضررت من الخلاف التجاري مع الولايات المتحدة. وتأثرت المعنويات أيضا خلال الصيف من انخفاض اليوان نحو 8% من يونيو حتى منتصف أغسطس.

والتالي هو ملخص للأسواق الصينية هذا العام، وبعض الأراء لعام 2019 حيث تزداد الآمال بأن يكون عاما أفضل للمستثمرين.

هبوط الأسهم

بدت الأمور جيدة جدا للأسهم في بداية العام حيث قفز مؤشر شنغهاي المجمع إلى أعلى مستوياته منذ 2015، بينما حققت الأسهم الصينية في هونج كونج سلسلة مكاسب قياسية دامت 19 يوما. وبكل تأكيد هذه الموجة القوية من مكاسب يناير أصبحت الأن ذكرى بعيدة إذ يقترب الأن مؤشر شنغهاي من أدنى مستوياته منذ نوفمبر 2014 بعد هبوطه 25% هذا العام مما يجعله سوق الأسهم الرئيسية الأسوأ أداء في العالم. وبالإضافة للحرب التجارية وضعف اليوان، تضررت المعنويات من مساعي للحد من الإقتراض الذي قلص حجم التداولات بالهامش إلى ثلث ذروته في 2015، عندما إقترض المستثمرون مبالغ قياسية للمراهنة على مكاسب.

وفي نفس الأثناء، جرى تصفية 75 صندوق استثماري صيني يركز على الأسهم هذا العام، بحسب بيانات جمعتها بلومبرج. وهذا أكبر عدد منذ 2007 عندما أصبحت تلك البيانات متاحة.

وفي هونج كونج، تراجع مؤشر هانج سينج 15%. وكانت شركة "ايه.ايه.سي تكنولوجيز هولدينجز" هي الأسوأ أداء على المؤشر القياسي إذ هوت اسهمها 68%. وألقت أيضا شركة التكنولوجيا العملاقة "تينسنت هولدينجز" بثقلها أيضا على المؤشر بعد انخفاض أسهمها 24%. وهذا الانخفاض السنوي هو الأسوأ للشركة على الإطلاق.

وعن النظرة المستقبلية، نتطلع إلى عام أكثر إشراقا حيث نتوقع ان يقفز مؤشر شنغهاي المجمع إلى 2950 نقطة بزيادة نحو 20% عن مستواه الحالي. ومن المتوقع ان تؤدي آمال بإنحسار التوتر بين الولايات المتحدة والصين وتعاف اقتصادي في النصف الثاني من العام إلى تعزيز المعنويات.

ضعف اليوان

هوت عملة الصين أكثر من 5% هذا العام تحت ضغط من مراهنات على ان البنك المركزي سيجري تيسيرا للسياسة النقدية من أجل دعم النمو الاقتصادي وأن هذا الانخفاض قد يتم إستخدامه كسلاح في الحرب التجارية.

وتراجع اليوان إلى أضعف مستوياته في عشر سنوات خلال أكتوبر مقتربا من الحاجز النفسي الهام 7 مقابل الدولار—وهو مستوى لم يتسجل منذ الأزمة المالية العالمية. ولكن تعافت العملة مدعومة بتكهنات ان أكبر اقتصادين في العالم يتجهان نحو التوصل لاتفاق حول التجارة. ومنذ حينها إستقر سعر الصرف.

وعلى خلاف عام 2016، لم يتسبب ضعف العملة في ذعر وتدفقات خارجية ضخمة لرؤوس الأموال بفضل ضوابط محكمة بالفعل على حركة رأس المال. ومع ذلك أثار الانخفاض إدارة أكثر صرامة للعملة ودفع الصين لجعل التكلفة باهظة على المتعاملين الذين يراهنون على نزول اليوان في سوق العقود الآجلة.

ونصبح أقل تشاؤما بشأن العملة حيث تنحسر التوترات التجارية. وقد رفعت بنوك استثمارية عالمية من بينها جولدمان ساكس جروب ويو.بي.اس توقعاتها. ويتوقع بنك ستاندرد تشارترد صعودا بنسبة 3% إلى 6.65 للدولار بنهاية العام القادم.

صعود السندات

خالفت السندات الحكومية توقعات المحللين. وانخفض العائد على الديون السيادية لآجل عشر سنوات 60 نقطة أساس وسط علامات على تباطؤ في الاقتصاد ومع تهاوي سوق الأسهم الذي دفع المستثمرين للإقبال على الأصول الأكثر آمانا. وكانت سندات الحكومة الصينية من بين الأفضل أداء في العالم خلال 2018.

وخفض البنك المركزي الصيني نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك أربع مرات هذا العام، موفرا الكثير من السيولة الذي جعل أسعار الفائدة في سوق النقد تنخفض إلى أدنى مستويات منذ سنوات عديدة في أغسطس.

وبينما تحول المستثمرون الأجانب إلى صاف بائعين للسندات الصينية في نوفمبر لأول مرة في نحو عامين، إلا أن صافي التدفقات تجاوز 450 مليار يوان (65 مليار دولار) في 2018. وبفضل الإدراجات في مؤشرات عالمية، ستضيف الصناديق الأجنبية 80 مليار دولار قيمة شراء ديون داخلية في 2019، بحسب بنك مورجان ستانلي.

هيثم الجندى

خبرة أكثر من 14 عام في التحليل الأساسي (الإخباري والاقتصادي) لأسواق المال العالمية ومتابعة تطورات الاقتصاد العالمي بالإضافة إلى قرارات البنوك المركزية 

22 comments

  • adidas gazelle sale
    Comment Link adidas gazelle sale الخميس, 17 يناير 2019 13:05

    I wanted to compose you that tiny observation in order to thank you so much once again about the extraordinary views you have documented on this website. It was simply particularly open-handed with people like you in giving freely what a number of people would have made available as an e book to end up making some cash for their own end, even more so now that you might well have tried it if you decided. These concepts as well acted like a easy way to be aware that other people have the identical interest just like my personal own to know the truth good deal more concerning this issue. I think there are some more fun opportunities in the future for those who see your website.

  • lebron shoes
    Comment Link lebron shoes الأربعاء, 16 يناير 2019 09:27

    I have to show my thanks to the writer for rescuing me from this type of difficulty. As a result of surfing through the the web and seeing strategies which are not helpful, I was thinking my entire life was over. Being alive minus the answers to the difficulties you have sorted out through your main guide is a critical case, and the ones which might have in a negative way affected my career if I hadn't noticed the blog. That expertise and kindness in handling a lot of things was excellent. I don't know what I would've done if I hadn't come upon such a solution like this. I am able to now look forward to my future. Thanks a lot very much for this reliable and amazing guide. I will not hesitate to refer your blog post to anybody who desires guide about this topic.

  • kobe shoes
    Comment Link kobe shoes الثلاثاء, 15 يناير 2019 17:25

    Thank you so much for giving everyone an exceptionally memorable possiblity to discover important secrets from this blog. It is often very fantastic plus packed with a great time for me and my office acquaintances to visit your site nearly 3 times in one week to read the new guidance you will have. And definitely, I am just actually fulfilled considering the amazing ideas you give. Certain 1 tips in this posting are surely the most beneficial we have all ever had.

  • ferragamo belt
    Comment Link ferragamo belt الثلاثاء, 15 يناير 2019 07:21

    My wife and i ended up being really glad that Chris managed to complete his survey through the entire precious recommendations he acquired using your blog. It is now and again perplexing to just find yourself making a gift of helpful hints that many the others could have been making money from. We really understand we've got the website owner to appreciate for that. All of the illustrations you made, the simple site menu, the friendships your site make it possible to instill - it is most extraordinary, and it is facilitating our son and us reckon that this subject is awesome, which is certainly especially indispensable. Thanks for everything!

  • nmd
    Comment Link nmd الإثنين, 14 يناير 2019 23:41

    I'm commenting to let you know what a terrific discovery my child experienced viewing your blog. She figured out numerous issues, which include what it is like to have an awesome teaching mood to get men and women completely thoroughly grasp several tortuous things. You undoubtedly did more than readers' desires. Thanks for supplying those valuable, trusted, revealing and even easy guidance on this topic to Jane.

  • michael kors outlet online
    Comment Link michael kors outlet online الإثنين, 14 يناير 2019 23:27

    I must express some thanks to you for rescuing me from this particular instance. As a result of searching throughout the world wide web and coming across notions which are not powerful, I was thinking my entire life was over. Living without the solutions to the difficulties you've solved as a result of your entire website is a crucial case, as well as the kind that would have badly damaged my entire career if I had not come across your website. Your natural talent and kindness in maneuvering all things was useful. I'm not sure what I would've done if I had not come across such a thing like this. I'm able to at this moment relish my future. Thanks for your time so much for your professional and result oriented help. I won't think twice to propose your blog post to anyone who needs to have guidance about this matter.

  • jordan 13
    Comment Link jordan 13 الإثنين, 14 يناير 2019 13:17

    A lot of thanks for all your valuable work on this web page. My aunt really loves getting into investigation and it is easy to see why. A number of us hear all of the compelling manner you create both interesting and useful techniques through this web blog and therefore welcome contribution from others on this content while our own simple princess is now learning so much. Take advantage of the rest of the new year. You are carrying out a glorious job.

  • christian louboutin shoes
    Comment Link christian louboutin shoes الجمعة, 11 يناير 2019 13:53

    I have to express thanks to this writer just for rescuing me from such a matter. Right after researching throughout the online world and getting concepts that were not pleasant, I figured my entire life was done. Living devoid of the approaches to the problems you've resolved by means of your main short article is a crucial case, as well as the ones which may have badly damaged my entire career if I had not noticed your blog. Your personal training and kindness in handling every part was helpful. I don't know what I would have done if I had not come upon such a step like this. I can also at this moment relish my future. Thanks for your time so much for your professional and results-oriented guide. I won't hesitate to recommend your blog post to anyone who will need assistance on this matter.

  • adidas eqt
    Comment Link adidas eqt الخميس, 10 يناير 2019 20:29

    I would like to voice my love for your generosity in support of men and women that should have guidance on this particular situation. Your special commitment to getting the message all-around was certainly informative and have all the time empowered girls just like me to get to their pursuits. Your personal invaluable guide means a lot a person like me and especially to my peers. Many thanks; from all of us.

  • adidas nmd
    Comment Link adidas nmd الخميس, 10 يناير 2019 00:56

    I simply wanted to compose a brief remark to thank you for all of the fantastic suggestions you are giving out at this website. My long internet search has at the end of the day been paid with high-quality content to go over with my co-workers. I 'd repeat that most of us readers are quite lucky to live in a superb community with many wonderful individuals with useful tips and hints. I feel pretty happy to have come across the site and look forward to many more awesome moments reading here. Thanks once again for everything.

Leave a comment

Make sure you enter all the required information, indicated by an asterisk (*). HTML code is not allowed.