قال يواكيم ناجل العضو بمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي إن الدورة التاريخية لزيادات البنك المركزي لأسعار الفائدة لم تنته بعد إذ تهيمن المخاطر الصعودية على توقعات التضخم.

وبينما القرارات بعد زيادة مخطط لها هذا الشهر تبقى معتمدة على البيانات، قال ناجل، الذي يرأس أيضاً البنك المركزي الألماني "البوندسبنك"، في خطاب له في فرانكفورت اليوم الاثنين "بحسب ما أراه، لازال أمامنا طريق لنقطعه".

وأضاف "المخاطر الصعودية على توقعات الأسعار هي التي تطغى، وبالنظر إلى التوقعات، فمن المتوقع معدلات أعلى وليس أقل للتضخم. على سبيل المثال، قد تؤدي زيادات أقوى من المتوقع في الأجور أو هوامش الأرباح إلى تسارع التضخم على المدى المتوسط".

ومع زيادة جديدة في أسعار الفائدة يوم 27 يوليو شبه أكيدة، يحاول مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أن يقرروا إلى أي مدى لابد أن ترتفع تكاليف الإقتراض بعدها للسيطرة على التضخم. ويعدّ ناجل من بين المؤيدين للحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي.

وقد تسارع مجدداً التضخم الأساسي في منطقة اليورو في يونيو، في إنتكاسة لصانعي السياسة الذين يراقبون علامات على أن زيادات أسعار الفائدة بمقدار 400 نقطة أساس حتى الآن هذا العام بدأت تحدث تأثيرها. وفي حين توجد دلائل متزايدة على أن الإجراءات تكبح نشاط التصنيع، فإن الطلب على الخدمات يبقى قوياً.