من المؤكد أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة يوم الخميس ومن المرجح أن يترك الباب مفتوح لمزيد من تخفيف السياسات حيث تتفوق المخاوف بشأن النمو الاقتصادي الباهت على المخاوف بشأن التضخم المستمر.

خفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض أربع مرات في العام الماضي ومن المتوقع أن يقوم بثلاث إلى أربع خطوات في عام 2025، مدفوعا بحجج مفادها أن أكبر موجة تضخم منذ أجيال قد هُزمت تقريبا وأن الاقتصاد يحتاج إلى الاغاثة.

مع معاناة منطقة اليورو من الركود الصناعي والاستهلاك الضعيف، فإن الحجة لصالح الخفض واضحة لدرجة أن أيا من صناع السياسات الـ 26 في البنك المركزي الأوروبي لم يعارضوا ذلك علنا.

قد يعني هذا تصويت بالإجماع على خفض سعر الفائدة على الودائع بنسبة 25 نقطة أساس. هذا حتى بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير قبل يوم واحد وألمح إلى توقف طويل، قائلا إنه ليس في عجلة من أمره لخفض الفائدة مرة أخرى، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن التعريفات الجمركية الوشيكة زادت من عدم اليقين.

في حين من غير المرجح أن تلتزم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد صراحة بمزيد من التخفيضات، فمن المتوقع أن تكرر توجيهاتها الطويلة الأمد بأن اتجاه السياسة واضح وأن خطر الحرب التجارية مع الولايات المتحدة قد يؤدي إلى استنزاف النمو الضعيف بشكل أكبر.

التضخم، الذي ارتفع إلى 2.4% في ديسمبر ، قد يستغرق بضعة أشهر قبل أن يعود إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، ولكن لا يوجد ما يتحدى السرد القائل بأن كل شيء على المسار الصحيح.