قال مصرفيون وخبراء اقتصاديون لوكالة رويترز إن عوائد السندات المصرية وصلت لأعلى مستويات في عام خلال الأسابيع الأخيرة على خلفية تخارج ما يتراوح بين 4 و5 مليار من سوق الدين للدولة في إطار موجة بيع عالمية تشهدها الأسواق الناشئة.

وترتفع عوائد الديون القصيرة والطويلة الآجل في مصر منذ أبريل ليسجل العائد على أذون الخزانة لآجل 12 شهرا الاسبوع الماضي أعلى مستويات منذ يوليو 2017 عندما بلغ ذروته عند 21.72%.

ولكن تراجعت العوائد طفيفا في عطاء جرى يوم الخميس لينخفض العائد على أذون الخزانة لآجل 12 شهرا إلى 19.38% من 19.44% وتراجع العائد على السندات لآجل ستة أشهر إلى 19.61% من 19.79% في أخر عطاء مماثل يوم الخامس من يوليو.

وقال خبراء اقتصاديون ومصرفيون إن ارتفاع عوائد السندات يأتي في إطار موجة بيع عالمية واسعة النطاق في الأسواق الناشئة طالت مصر، واحدة من الوجهات الأكثر جاذبية في العالم لمستثمري المحافظ العام الماضي بعد ان لامس العائد على سنداتها قصيرة الآجل 22% وهو نتيجة لزيادات حادة من البنك المركزي لأسعار الفائدة بهدف كبح التضخم.

وقفز استثمار الأجانب في أذون الخزانة المصرية منذ ان عومت مصر عملتها في أواخر 2016 لترتفع من مليار دولار وقتها إلى أكثر من 23 مليار دولار في نهاية مارس وهي أحدث بيانات متاحة مما أعطى الدولة المعتمدة على الواردات مصدرا حيويا من النقد الأجنبي.

وأشارت بيانات معهد التمويل الدولي الاسبوع الماضي إن الأجانب تخلوا عن سندات وأسهم بقيمة 12.3 مليار دولار في الأسواق الناشئة خلال مايو وسط ارتفاع في تكاليف الإقتراض العالمي وقوة الدولار.

ورغم تحسن عام في المؤشرات الاقتصادية المرتبط بإصلاحات اقتصادية يدعمها صندوق النقد الدولي، قال خبراء اقتصاديون ومصرفيون إن مصر حوصرت بموجة بيع عالمية.

وقال هاني فرحات، كبير الاقتصاديين في سي اي كابيتال البنك الاستثماري الذي مقره القاهرة "ارتفاع عوائد السندات هو انعكاس لضيق السيولة، خاصة داخل الأسواق الناشئة التي مصر جزء منها. شهدنا نحو 4 مليار دولار تغادر سوق السندات في الشهرين الماضيين".

وأضاف فرحات "ارتفاع أسعار النفط وزيادات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لبقية 2018 والحروب التجارية، كلها عوامل يأخذها المستثمرون في اعتبارهم".

وقدرت ثلاثة مصادر مصرفية حجم التدفقات الخارجية بخمسة مليارات دولار .

وقال مصرفي مقيم في القاهرة "هذا يأتي ضمن قلق عام بين المستثمرين في الأسواق الناشئة وليس أي شيء خاص بمصر. يوجد طلب أقل من المعتاد ويعطي مديرو المحافظ الأسواق الناشئة حدودا أقل".

ورفضت وزارة المالية الكشف عن معلومات بشأن حيازات الأجانب من الديون المصرية منذ أبريل ولم يرد البنك المركزي على طلب للتعليق.

وبدأ البنك المركزي المصري تخفيض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام ليخفضها 200 نقطة أساس. ولكن منذ وقتها أبقاها دون تغيير في اجتماعيه الأخيرين مستشهدا بمخاوف حول التضخم بعد تخفيضات مؤخرا في دعم الطاقة.

ارتفعت أسعار المستهلكين الأمريكية أقل من المتوقع في يونيو وسط انخفاض في أسعار المرافق وتراجع قياسي في تكاليف حجز الفنادق إلا أن الاتجاه الأوسع نطاقا أظهر تسارعا في التضخم السنوي الذي من المتوقع ان يبقي الاحتياطي الفيدرالي في طريقه نحو إجراء زيادات تدريجية في أسعار الفائدة.

وأظهر تقرير لوزارة العمل يوم الخميس إن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 0.1% مقارنة بالشهر السابق بعد زيادة بلغت 0.2% في مايو، بينما ارتفع مؤشر يستثني تكاليف الغذاء والطاقة 0.2%. وكان متوسط التوقعات في مسح بلومبرج يشير إلى زيادة قدرها 0.2% في المؤشرين العام والأساسي.

وصعد المؤشر العام 2.9% في الاثنى عشر شهرا حتى يونيو وهي أكبر زيادة منذ 2012 بينما ارتفع المؤشر الأساسي 2.3% ليسجل أكبر زيادة منذ يناير 2017. وتطابق القراءتان تقديرات الخبراء الاقتصاديين.

ويعكس تسارع التضخم الأساسي ضغوطا صعودية مستمرة على الخدمات وبعض السلع في ظل زيادات مطردة في الوظائف والإنفاق الاستهلاكي ونمو اقتصادي من المتوقع ان يتسارع في الربع الثاني إلى 4%.

وربما تبحث الشركات عن طرق لتمرير ارتفاع تكاليف الإنتاج إلى المستهلكين حيث ان زيادة أسعار الوقود والنقل بجانب رسوم جمركية تعطي دفعة. ومن المتوقع ان تؤدي حرب تجارية بين الولايات المتحدة والصين، أكبر اقتصادين في العالم، إلى زيادة هذا الضغط. وقدمت إدارة ترامب هذا الأسبوع تفاصيل رسوم مخطط لفرضها على واردات صينية بقيمة 200 مليار دولار بالإضافة لرسوم سارية أو ستسري قريبا على سلع بقيمة 50 مليار دولار.

هوت أسهم البنوك التركية وسط انخفاض حاد في الليرة يوم الاربعاء الذي قاد سوق أسهم إسطنبول نحو أكبر انخفاض ليوم واحد في عامين وسلط الضوء على مخاوف بشأن الإدارة الاقتصادية بموجب نظام رئاسي جديد.

وهبط مؤشر الأسهم الرئيسي أكثر من 5% بينما خسرت أسهم البنوك أكثر من 9% مسجلة أسوأ أداء يومي في خمس سنوات مع تخوف المستثمرين من تأثير الرئيس طيب أردوغان على السياسة النقدية.

ويريد أردوغان، الذي يصف نفسه "بالعدو لأسعار الفائدة" تخفيض تكاليف الإقتراض لتحفيز النمو الاقتصادي. ولكن يعتقد المستثمرون ان الاقتصاد الذي يغذيه الائتمان يشهد نموا تضخميا ويحتاج زيادات حاسمة في أسعار الفائدة لإحتواء تضخم في خانة العشرات.

وبعد ساعات من أداء اليمين الدستورية كرئيس تنفيذي بصلاحيات جديدة شاملة، عين أردوجان يوم الاثنين صهره بيرات ألبيراق في منصب مستحدث كوزير للخزانة والمالية.

وفسر المستثمرون الأجانب ذلك كعلامة على أن أردوجان، الذي أعيد انتخابه الشهر الماضي، يخطط للسيطرة بشكل أكبر على الاقتصاد ويكون له في النهاية مشاركة أكبر في السياسة النقدية.  

وتسارعت عمليات البيع في وقت لاحق من اليوم بعدما نقلت وسائل إعلام محلية على لسان أردوجان قوله انه يعتقد أن أسعار الفائدة ستنخفض. وساهم ذلك في هبوط الليرة إلى أضعف مستوياتها منذ 23 مايو اليوم الذي رفع فيه البنك المركزي أسعار الفائدة في اجتماع طاريء لتدعيم العملة.

وبلغت الليرة 4.8270 للدولار في الساعة 1553 بتوقيت جرينتش لتفقد أكثر من 2.5% من مستوى إغلاق يوم الثلاثاء 4.7062. ونزلت العملة في تعاملات سابقة إلى 4.8492.

وخسرت العملة أكثر من خمس قيمتها مقابل الدولار حتى الأن هذا العام متضررة من مخاوف أن تؤدي مساعي أردوجان لخفض أسعار الفائدة إلى تقويض قدرة البنك المركزي على مكافحة التضخم.

ويبيع المستثمرون أيضا أسهم البنوك والذي يعكس مخاوف من ان البنوك التركية قد تواجه موجة من الديون المعدومة حيث تكافح الشركات المثقلة بالأعباء لسداد قروض مقومة بالعملة الأجنبية. ووصل حجم القروض الخارجية طويلة الآجل للشركات التركية إلى 225 مليار دولار اعتبارا من أبريل، جميعها تقريبا بالدولار أو اليورو، حسبما تظهر بيانات البنك المركزي.

وقال فرانك جيل كبير محللي التصنيفات الائتمانية لدى وكالة ستاندرد اند بورز هذا الأسبوع "صناعة القرار باتت مركزية بشكل متزايد". "من أين سيأتي النمو، في ضوء أننا نشعر ان القدرة التمويلية للبنوك مستنفدة تقريبا".

وحذرت موديز، الوكالة الأخرى للتصنيفات الائتمانية، من ان البنوك التركية قد تواجه قفزة في القروض المتعثرة إذا واصلت الليرة تراجعاتها مستشهدة باحتياجات تمويلية بالعملة الأجنبية في المدى القصير تقدر ب78 مليار دولار.

وأغلق مؤشر بورصة إسطنبول لأسهم البنوك على هبوط 9.19% ليسجل أكبر انخفاض يومي منذ يونيو 2013.

وهوى مؤشر "بي.اي.اس.تي "100 بنسبة 5.18% مسجلا أكبر انخفاض يومي منذ محاولة إنقلاب فاشل في يوليو 2016. وارتفع العائد على السندات القياسية التركية لآجل 10 أعوام إلى 18.48% من 17.63% في ختام تعاملات يوم الثلاثاء.

إستهل دونالد ترامب وأنجيلا ميركيل قمة حلف شمال الأطلسي "الناتو" على تراشق حيث هاجم الرئيس الأمريكي ألمانيا على دعمها لخط أنابيب غاز من روسيا مما أثار ردا لاذعا من المستشارة.  

وقال ترامب قبل الاجتماع مع أمين عام حلف الناتو ينس ستولتنبرج يوم الاربعاء "من المؤسف جدا ان تبرم ألمانيا صفقة غاز ونفط ضخمة مع روسيا حيث بينما نحن من المفترض نتحصن من روسيا تخرج ألمانيا وتدفع مليارات ومليارات من الدولارات سنويا لروسيا".

ومضى ترامب "إذا نظرتم لذلك تجدون ألمانيا أسيرة لروسيا—هم تخصلوا من محطاتهم للغحم وتخلوا عن مفاعلاتهم النووية، ويحصلون على الكثير جدا من النفط والغاز من روسيا. أعتقد أن هذا شيء يجب ان ينظر إليه الناتو".

وجاء هذا الهجوم في مستهل قمة تستغرق يومين لزعماء حلف شمال الأطلسي والتي قد يخيم عليها تشكيك صريح في قيمة التحالف الذي يعود تاريخه لعقود طويلة. وربط الرئيس، الذي من المقرر ان يجتمع مع الرئيس فلاديمير بوتين في فنلندا الاسبوع القادم، الإنفاق الأمريكي على الدفاع عن أوروبا بالعجز التجاري للولايات المتحدة مع أكبر تكتل تجاري في العالم.

وستتباحث ميركيل وترامب على هامش قمة الناتو في الساعة 3:15 بالتوقيت المحلي وقالت سارة ساندرز السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض إنها تتوقع ان يناقش ترامب فكرة ان "ألمانيا خاضعة لروسيا بسبب إعتمادها على روسيا من أجل الغاز الطبيعي".

وفور وصولها، قالت ميركيل إن ألمانيا تضطلع بدورها تجاه حلف الناتو واستشهدت بعمليات في أفغانستان  كدليل على أنها تساعد في الدفاع عن المصالح الأمريكية. ومضت المستشارة، التي تربت في ألمانيا الشرقية، لتؤكد حق ألمانيا في إتخاذ قرارات تخدم مصالحها.

وقالت ميركيل "أود ان أضيف في هذه المناسبة الخاصة انني نفسي شهدت السيطرة السوفيتية على جزء من ألمانيا". "أنا سعيدة جدا أننا في الجمهورية الألمانية الاتحادية نعيش متحدين في حرية ولهذا السبب يمكننا إتخاذ قرارات سيادية. وهذا شيء جيد جدا، خاصة لسكان ألمانيا الشرقية سابقا".  

وردت وزيرة الدفاع الألمانية أورسولا فون دير لاين بشكل مباشر أكثر على إنتقاد خط أنابيب "نورد ستريم" خلال مقابلة مع شبكة بي.بي.سي على هامش القمة "يمكننا التعايش مع ذلك. سمعناه من قبل ورأينا التغريدات. لدينها إمداد طاقة مستقل، نحن دولة مستقلة، نحن فقط ننوع مصادرنا".

وقال ترامب في بروكسل قبل حضور القمة في مقر الناتو "دول كثيرة مدينة لنا". "الولايات المتحدة تدفع الكثير جدا ودول أخرى لا تدفع ما يكفي...هذا مستمر منذ عقود، هذا غير متكافيء وغير عادل لدافعي الضرائب في الولايات المتحدة".

وتشير هذه التصريحات التصادمية إن هذه القمة ربما تسلك مسار اجتماع مجموعة الدول السبع الصناعية الكبرى الشهر الماضي في كندا. فأعرب ترامب عن شكواه بشأن التجارة مع كندا قبل السفر إلى مجموعة الدول السبع، وسحب بشكل مفاجيء اسمه من البيان الختامي المتفاوض عليه في القمة إحتجاجا على تصريحات منتقدة من رئيس الوزراء الكندي جاستن ترودو بعد الاجتماع. وسيحضر كل من ترودو والمستشارة الألمانية أنجيلا ميركيل محادثات حلف الناتو.

وقال ستولتنبرج "الناتو تحالف يضم 29 دولة وأحيانا توجد أراء مختلفة وأيضا بعض الخلافات، وخط أنابيب الغاز من روسيا إلى ألمانيا قضية يختلف حولها الحلفاء". "لكن قوة الناتو هو أنه رغم هذه الخلافات إلا أننا قادرون دوما على التوحد حول مهمتنا الرئيسية للدفاع عن بعضنا البعض، لأننا نتفهم أننا أقوى سويا وليس بمفردنا".

ولكن أشار وزير الخارجية البولندي إن ترامب لديه الحق بشأن خطوط أنابيب نورد ستريم. وأضاف في حلقة نقاش خلال حدث مواز لقمة الناتو  "بعض الدول مقربة جدا" لروسيا، متهما خطوط الأنابيب التي تنقل الغاز من غرب أوروبا تحت بحر البلطيق بتمويل التسليح العسكري لروسيا.

وإنتقد أيضا وزير الخارجية التركي مولود جاويش أوغلو ألمانيا مشتكيا من ان حكومة ميركيل سحبت منظومتها من صواريخ باتريوت من حدود تركيا مع سوريا. وعندما ردت وزيرة الدفاع الألمانية أورسولا فان دير لاين إن هذا تناوب وان ألمانيا ظلت لأربع سنوات، قال جاويش أوغلو "إيطاليا مدت بقائها، كحليف حقيقي".