حولت ضوابط على رأس المال فرضتها روسيا الروبل إلى العملة الأفضل أداءً في العالم هذا العام، على الرغم من عدم تمكن كثيرين من جني أرباح من هذا الارتفاع.

واستأنف الروبل صعوده مقابل الدولار اليوم الأربعاء مع إعادة فتح بورصة موسكو بعد عطلة رسمية مدتها يومين. ويرتفع الآن بأكثر من 11٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام، متجاوزًا صعود الريال البرازيلي بنسبة 9٪ ليصبح الرابح الأكبر من بين 31 عملة رئيسية تتبعها بلومبرج. وارتفع السعر في المعاملات الخارجية بأكثر من ذلك، حوالي 12٪.

وجاءت مكاسب الروبل نتيجة سلسلة من الإجراءات التي اتخذتها الحكومة للدفاع عن العملة المتداعية في أعقاب فرض العقوبات الغربية. وعلاوة على فرض ضوابط على رأس المال، أجبرت روسيا المصدرين على بيع النقد الأجنبي وتطالب بدفع ثمن الغاز الطبيعي بالروبل.

ويقول محللون إن الارتفاع ليس ذا مصداقية لأن العديد من متاجر الصرافة توقفت عن التعامل في الروبل بحجة أن قيمته التي تظهر على الشاشات ليست السعر الذي يمكن أن تتداول به في العالم الحقيقي.

ومع ذلك، فإن المفارقة في الأداء الجيد جدا للروبل أثناء الحرب لافتة للنظر، خاصة وأن البلدان الأخرى التي فرضت ضوابط على رأس المال في الماضي القريب لم تحقق نفس النتائج. فجربت تركيا والأرجنتين إجراءات مماثلة عندما واجهتا حشدًا من البائعين في السنوات القليلة الماضية لكن مع عواقب وخيمة على الليرة والبيزو، الذي وصل إلى أدنى مستويات على الإطلاق ولم يتعاف أبدًا.

وتفوق الروبل على الريال البرازيلي كأفضل عملة أداءً في العالم حيث تلوح في الأفق نهاية التشديد النقدي في البرازيل، الأمر الذي يلقي بثقله على العملة.

فبعد رفع السعر الفائدة الرئيسي بمقدار 1075 نقطة أساس منذ أوائل عام 2021، أشار صانعو السياسة في الدولة الواقعة بأمريكا اللاتينية إلى تباطؤ في وتيرة زيادات سعر الفائدة، فضلاً عن عزمهم إنهاء دورة التشديد النقدي قريبًا. وبينما سيظل معدل الفائدة على الريال مرتفعًا، من المرجح أن يتقلص الفارق مع أسعار الفائدة الأمريكية حيث يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع تكاليف الاقتراض بوتيرة سريعة.