يقول خبير الأسواق محمد العريان إن التبخر المحتمل للسيولة يمثل خطرًا كبيرًا على الأسواق والاقتصادات العالمية وسط دلائل على أن رأس المال يصبح أكثر تكلفة ويصعب الحصول عليه.

وقال العريان لتلفزيون بلومبرج اليوم الجمعة "الخطر الوحيد الذي أشعر بالقلق حياله هو خطر السيولة". "بدأنا نرى أسواق محرومة من التمويل. كان الإصدار (للدين) في يونيو منخفضًا جدًا. كانت الشركات إما غير راغبة أو غير قادرة على إعادة تمويل نفسها".

على سبيل المثال، شهدت سوق السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع في يونيو ارتفاع العوائد إلى أعلى مستوى منذ عامين في أكبر خسارة شهرية منذ بداية الجائحة في مارس 2020. وقد أدت التقلبات وارتفاع تكلفة الدين إلى إبعاد المقترضين عن السوق.

وانخفض إصدار السندات عالية المخاطر إلى 25 مليار دولار في الربع الأخير، وهو أقل معروض لربع ثاني منذ عام 2006 على الأقل، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج.

وتشير البيانات إلى أن حجم الإصدارات في يونيو بلغ 10 مليارات دولار، وهو الأقل منذ عام 2010.

ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2022 وتعهد بزيادات أخرى للسيطرة على االتضخم الأكثر سخونة منذ الثمانينيات. ويقول العريان، رئيس صندوق جراميرسي وكبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز، إنه من المرجح أن يلتزم البنك المركزي بخطته، بما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وزيادة احتمالية حدوث ركود وخلق "صعوبات قد تواجه الشركات في الحصول على رأس مال جديد".

وتعاني الأصول المالية على مستوى العالم هذا العام مع تشديد البنوك المركزية لسياستها النقدية من أجل التعامل مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات.

ويرى العريان، الذي يشغل أيضًا منصب رئيس كلية كوينز بجامعة كامبريدج وكاتب عمود في بلومبيرج أوبينيون، "تحركًا متسلسًا" في الأسواق من خطر التضخم وأسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام، إلى خطر الائتمان مؤخرًا إلى ربما خطر السيولة مستقبلًا.