يعتقد سكوت منيريد، مدير الاستثمار في جوجنهايم إنفستمنتز، أن الاستثمار في الذهب قد يساعد في تعويض أي قلق حول مكانة الدولار الأمريكي كعملة إحتياط عالمي بينما يدرس الاحتياطي الفيدرالي خطواته القادمة للإستجابة لركود الاقتصاد العالمي.

وقال في رسالة بحثية يوم الاثنين "لا توجد دلائل على أن العالم يشكك في قيمة الدولار، لكن يتضح أن العملة تفقد ببطء جزء من حصتها السوقية كعملة احتياط عالمي". وأضاف أن حاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى تمويل عجز الحكومة ربما يساهم في هذا الإتجاه.

وكتب منيريد "إكتناز الذهب كاحتياطي لطالما على مر التاريخ كان إستجابة معقولة في فترات الأزمات".  "هذا ربما يصبح الخيار المفضل في المستقبل".

ويتوقع منيريد تحديات عديدة أمام الاحتياطي الفيدرالي، من بينها عجز في الميزانية متوقع أن يتجاوز 3 تريليون دولار هذا العام وما ينتج عن ذلك من حاجة إلى القيام بمشتريات أصول واسعة النطاق لإبقاء الائتمان متاح بأسعار فائدة جذابة.

وقال منيريد "في ضوء الإحتياجات التمويلية للحكومة، أتوقع ان يكون برنامج التيسير الكمي القادم أكبر من أي جولات سابقة من التيسير الكمي فيما يتعلق بالمشتريات الشهرية". وأشار إلى أن الوتيرة الحالية من مشتريات الاحتياطي الفيدرالي ليست كافية لإستيعاب حجم إصدار سندات الخزانة، مضيفاً "الأمر سيتطلب على الأرجح تريليوني دولار على الأقل قيمة مشتريات أصول سنوياً لتمويل وزارة الخزانة".

أبرز ما ورد عنه :

• "لضمان أن تبقى أسعار الفائدة طويلة الآجل في نطاق محدد يقدم دعماً أكبر للاقتصاد الأمريكي ولتمويل الخزانة الأمريكية، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي أن يقدم إرشادات مستقبلية مفادها أن أسعار الفائدة الصفرية ستكون ضرورية لفترة طويلة"
• "الحد الأدنى للفترة الزمنية لبقاء أسعار الفائدة عند حدها الصفري سيكون شيئاً مثل خمس سنوات، لكن فترة أطول ربما تكون ضرورية"
•  "المقايضة هنا أن الإلتزام بالنطاق الصفري لفترة زمنية من خلال الإرشادات المستقبلية قد يرفع توقعات التضخم، الذي يعني أن أسعار الفائدة طويلة الآجل قد ترتفع"
• "السيطرة على منحنى العائد قد يثبت أنه أداة مثيرة للإهتمام لتقييد نمو المعروض النقدي في ظل إبقاء أسعار الفائدة منخفضة، في حال حدوث قفزة مفاجئة للتضخم".
• "مع إلتزام الاحتياطي الفيدرالي بالكامل بتمويل العجز الحكومي، قد يكون الدولار مهدداً بتكهنات سلبية حول مكانته كعملة الاحتياط العالمي المهيمنة".