أحجمت مصر على غير المتوقع عن إجراء خفض جديد في أسعار الفائدة يوم الخميس بعد ارتفاع التضخم في ديسمبر واضطرابات عصفت بأنحاء أخرى من الشرق الأوسط ، من إيران إلى ليبيا.

 وبعد ثلاث جولات من التيسير النقدي منذ أغسطس ، تركت لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة على الودائع عند 12.25 ٪ وسعر الإقراض عند 13.25٪ ، وفقا لبيان صادر يوم الخميس. وكان جميع الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع لبلومبرج باستثناء ثلاثة قد توقعوا حدوث تخفيض.

 وقالت لجنة السياسة النقدية أن المعدلات الحالية تتماشى مع مستوى التضخم المستهدف البالغ 9 ٪، زائد أو ناقص 3 نقاط مئوية، في الربع الرابع من عام 2020 ، لكنها "لن تتردد عن استئناف دورتها من التيسير النقدي بشرط المزيد من الإعتدال في ضغوط التضخم ". 

وسيحرم هذا القرار المفاجئ الاقتصاد الأسرع نمواً في الشرق الأوسط من تحفيز جديد في وقت تسعى فيه الدولة للاهتمام بشركات القطاع الخاص ضمن المرحلة الأحدث من برنامجها من الإصلاحات الشاملة. وبدأ الإصلاح الشامل في أواخر عام 2016 بتخفيض كبير في قيمة العملة وتخفيضات للدعم من أجل الحصول على قرض من صندوق النقد الدولي بقيمة 12 مليار دولار. 

وفي أعقاب ذلك ، قفز التضخم إلى أكثر من 30 ٪ قبل ان يتباطأ بحدة. وذكر البيان إن نمو الأسعار السنوي ارتفع إلى 7.1 ٪ في ديسمبر، في تسارع عن الشهر السابق بسبب "التأثير  غير المواتي لقاعدة الأساس".  

وخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 450 نقطة أساس في عام 2019 ، لكن المحللين يقولون إن موجة أخرى من التيسير النقدي قد تساعد مصر على تحقيق أهدافها المتمثلة في خفض تكاليف خدمة الدين وزيادة الإقراض لدعم نشاط الشركات. وإنكمش نشاط شركات القطاع الخاص في جميع الأشهر الـ 16 الماضية باستثناء شهرين، وفقًا لمؤشر ماركت لمديري المشتريات في مصر.   

وكما أن مكانة الجنيه المصري كأحد أفضل العملات أداءً في العالم في عام 2019 قد أتاحت أيضًا متنفسا لتخفيض جديد. 

وقالت رضوى السويفي ، رئيس قسم الأبحاث في شركة فاروس القابضة في القاهرة، بعد إجراء تخفيضات في العام الماضي ، "كان من الطبيعي إلتقاط الأنفاس لتقييم تأثير هذه التخفيضات على السوق قبل استئناف المزيد من التيسير النقدي". وقالت السويفي ، التي تنبأت بتثبيت أسعار الفائدة ، إنها تتوقع أن "يواصل التضخم أيضًا الارتفاع" في يناير.

 وقالت "بالإضافة إلى ذلك، فإن التطورات الجيوسياسية في المنطقة تتطلب الحذر على صعيد السياسة النقدية".