تتجه السندات الألمانية قصيرة الأجل نحو أفضل يوم لها منذ أكثر من شهرين حيث كثف المتدالون الرهانات على تخفيضات إضافية لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام.

وتراجع العائد على السندات لأجل عامين بمقدار 10 نقاط أساس إلى 2.18%، وهو الانخفاض الأكبر منذ 22 نوفمبر، في حين تراجعت أيضاً عوائد السندات طويلة الأجل. وأصبحت أسواق المال تسعر بشكل شبه كامل ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة بوتيرة ربع نقطة مئوية هذا العام، بعد تخفيض اليوم الخميس الذي كان متوقعاً على نطاق واسع ونزل بسعر الفائدة على الودائع إلى 2.75%.

على نقيض الولايات المتحدة التي فيها أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، يعرب المستثمرون  عن ثقتهم في أن البنك المركزي الأوروبي يتجه بشكل واضح نحو القيام بمزيد من التخفيض لتكاليف الاقتراض مع تعثر اقتصاد المنطقة واقتراب بلوغ مستهدف التضخم عند 2%. ولازال يرى صانعو السياسة موقفهم الحالي للسياسة النقدية تقييدياً، بحسب بيان يوم الخميس.

ويرى المتداولون الآن 73 نقطة أساس من التيسير الإضافي هذا العام، ارتفاعاً من 65 نقطة أساس قبل القرار. وقلص اليورو مكاسب حققها في تعاملات سابقة ليتداول مرتفعاً 0.1% عند 1.0429 دولار وسط ضعف واسع النطاق في الدولار، وانخفض هامشياً أمام الاسترليني إلى 0.8366.

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أن قرار خفض أسعار الفائدة كان بالإجماع. وأشارت تعليقات مؤخراً من مسؤولين بالبنك أن القلق تحول من التضخم إلى ضعف النمو حيث توقف بشكل مفاجيء نمو اقتصاد منطقة اليورو في الربع الأخير من 2024. كما يشكل خطر رسوم جمركية أمريكية واستمرار اضطرابات سياسية في الأيام الأولى للفترة الثانية من حكم الرئيس دونالد ترمب تحديات إضافية.

لكن لاجارد ظلت متكتمة بشأن حجم ووتيرة مزيد من التيسير النقدي، متمسكة بإرشادات تفيد بأنه ليس هناك مسار محدد سلفاً لسعر الفائدة وأن مزيداً من التحركات سيكون معتمداً على البيانات ويتحدد على أساس كل اجتماع على حدة.