ارتفعت مجددًا أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا حيث أدت تخفيضات عميقة للإمدادات من روسيا إلى إبطاء وتيرة إعادة ملء مواقع التخزين، مما يهدد بعدم بلوغ المستويات المطلوبة للحفاظ على دفء المنازل في الشتاء المقبل.

ووجد المشترون صعوبة أكبر في استبدال الغاز الروسي من أماكن أخرى بعد أن تم خفض التدفقات عبر رابط رئيسي إلى الاتحاد الأوروبي بنسبة 60٪ في وقت سابق من هذا الشهر. وتحذر ألمانيا من احتمالية ترشيد الاستهلاك، في حين قالت مفوضة الاتحاد الأوروبي للطاقة، كادري سيمسون، اليوم الإثنين إنه قد لا يكون هناك إمدادات كافية على مستوى العالم لتعويض التدفقات الروسية بالكامل.

من جانبه، قال وزير الاقتصاد الألماني روبرت هابيك قبل اجتماع لوزراء الطاقة بالاتحاد الأوروبي في لوكسمبورج "هناك تهديد بسيناريو يتم فيه ترشيد استهلاك الغاز وهو في رأيي سيؤدي إلى أزمة اقتصادية حادة في ألمانيا وأوروبا". "حدوث أزمة معروض في دولة عضوه سيؤدي إلى أزمة اقتصادية في دولة أخرى". 

ويعتبر امتلاء المخزونات بالكامل ضروريًا لأوروبا من أجل تجاوز الشتاء عندما يصل الطلب على التدفئة إلى ذروته. والمخزونات حاليا ممتلئة بأكثر من النصف، لكنها لا تزال أقل من متوسط السنوات الخمس الماضية. وقالت سيمسون إن إنقطاع الإمدادات الروسية قد يعني أن تكون مخزونات الاتحاد الأوروبي ممتلئة بأقل من 75٪ بحلول الأول من نوفمبر، دون هدف 80٪.

وتدفع أسعار الغاز المرتفعة بالفعل صناعات إلى خفض الطلب كما تفرض المزيد من الضغط على الاقتصاد الأوروبي الذي يكافح قفزة في التضخم وضعف في النمو. وتعد كفاية الاحتياطيات أمرًا أساسيًا أيضًا للسماح للدول الأعضاء بمساعدة بعضها البعض عن طريق إرسال الإمدادات إلى البلدان التي تعاني من نقص. وقد تتحدى المخزونات الشحيحة هذا الشتاء تلك الوحدة.

وتتزايد الدعوات لخفض الاستهلاك من أجل تجنب مثل هذا الموقف. وحث الرؤساء التنفيذيون لشركات الطاقة الفرنسية المستهلكين على توفير الكهرباء والغاز والنفط على الفور. فيما كشفت الحكومة الألمانية بالفعل عن حزمة من الإجراءات التي تتضمن حوافز لقطاع الصناعة من أجل خفض الطلب.

وقالت سيمسون "الوضع خطير". التدفقات الروسية "قد تنخفض أكثر. علينا تصعيد ردنا على هذا الإجراء الروسي. اختارت روسيا أسلوب الابتزاز. علينا التأكد من استعدادنا لأي سيناريو ".

وأنهت العقود الآجلة الهولندية للغاز شهر أقرب استحقاق، المقياس الأوروبي، تعاملاتها على ارتفاع 0.7٪ عند 129.46 يورو لكل ميجاواط/ساعة، بعد صعودها بنسبة 9.1٪ الأسبوع الماضي. وارتفع المكافئ في بريطانيا بنسبة 1.3٪ إلى 171.91 بنسًا للوحدة الحرارية.

وقد عززت الشركات الأوروبية وارداتها من الغاز الطبيعي المسال، وأبرمت المزيد من الصفقات للإمداد طويل الأجل بشكل رئيسي من مزودين أمريكيين. ومع ذلك، من المقرر أن يصل حجم المشتريات إلى 80-100 مليار متر مكعب بحلول عام 2026، أو حوالي 60٪ من الحجم المستورد من روسيا في عام 2021، وفقًا لـبلومبرج انتليجنس.

في الوقت نفسه، تتجه أسعار الغاز الطبيعي المسال في شمال شرق آسيا نحو الارتفاع في ظل طقس حار بشكل غير عادي في اليابان، مما قد يزيد من حدة المنافسة على الوقود الذي تحمله الناقلات.

وقال رئيس الوزراء البلجيكي ألكسندر دي كرو "إذا كانت أسعار الغاز لا تعكس الواقع، يجب أن نتدخل لإعطاء إشارة واضحة بأننا لن نقبل بأي سعر وأننا سنخفض هوامش ربح التجار وما إلى ذلك". "أعتقد أن هذا هو الشيء الصحيح الذي ينبغي عمله. نحن جميعا ندمر أنفسنا بشكل جماعي".

رفع البنك المركزي في زيمبابوي أسعار الفائدة إلى مستوى قياسي وأعادت الحكومة تقديم الدولار الأمريكي رسميًا كعملة قانونية لكبح جماح التضخم المرتفع للغاية وتحقيق الاستقرار لسعر الصرف المتهاوي للدولة.

وقال محافظ البنك جون مانجوديا في بيان اليوم الاثنين إن لجنة السياسة النقدية زادت سعر الفائدة الرئيسي بأكثر من الضعف إلى 200٪ من 80٪. وبذلك تصل الزيادة التراكمية هذا العام إلى 14000 نقطة أساس - وهي أكبر زيادة على مستوى العالم، بحسب ما ذكرت بلومبرج. 

وقال مانجوديا "أعربت لجنة السياسة النقدية عن قلق بالغ إزاء الارتفاع الأخير في التضخم". "ولاحظت اللجنة أن الزيادة في التضخم تقوض طلب المستهلك وثقته، وأنه إذا لم يتم السيطرة عليه، فإنه سيبدد المكاسب الاقتصادية الكبيرة التي تحققت خلال العامين الماضيين".

ويطلق محافظو البنوك المركزية على مستوى العالم العنان لما قد يثبت أنه التشديد النقدي الأقوى منذ الثمانينيات لاحتواء التضخم المتسارع ومنع نزوح رؤوس الأموال وضعف العملة، حيث يبحث المستثمرون عن عوائد أعلى.

وقفز معدل التضخم السنوي في زيمبابوي إلى 192٪ في يونيو، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عام، حيث زادت تكاليف الغذاء بأكثر من ثلاثة أضعاف. وكانت الزيادة في الأسعار مدفوعة بانخفاض حاد في قيمة الدولار الزيمبابوي، الذي فقد أكثر من ثلثي قيمته مقابل الدولار هذا العام وهو أسوأ العملات أداءً في أفريقيا.

وقال وزير المالية مثولي نكوبي اليوم الإثنين إن الحكومة ستجيز للمرة الثانية منذ أكثر من عشر سنوات استخدام الدولار الأمريكي كعملة قانونية.

وقال نكوبي للصحفيين في العاصمة هراري "أعلنت الحكومة بوضوح نيتها الحفاظ على نظام متعدد العملات قائم على الاستخدام المزدوج للدولار الأمريكي والدولار الزيمبابوي". "وللقضاء على المضاربة والمراجحة، قررت الحكومة دمج نظام العملات المتعددة والاستمرار في استخدام الدولار الأمريكي بصفة قانونية لفترة خمس سنوات".

ومن بين الخطوات الأخرى التي أعلنها البنك المركزي هي زيادة سعر الفائدة على الودائع إلى 40٪ من 12.5٪ وتقديم عملات ذهبية لتوفير مخزون بديل للقيمة. وقال مانجوديا إن العملات التي ستسكها شركة "فيديليتي جولد ريفاينريز" المملوكة للدولة ستباع للجمهور من خلال القنوات المصرفية، دون تقديم مزيد من التفاصيل.

والإجراءات التي تم الإعلان عنها اليوم الاثنين هي أحدث محاولة للتعامل مع أزمة عملة تعود إلى عام 2009، عندما تم التخلي عن الدولار الزيمبابوي لصالح العملة الأمريكية بعد نوبة من التضخم الجامح. وأعيد تقديم الدولار الزيمبابوي في عام 2019 وبدأ على الفور في التراجع.

تتلاشى مكاسب كبيرة حققتها الليرة التركية جراء مخاوف من أن إجراءات معلنة تهدف إلى دعم العملة المتداعية قد تضر أكثر مما تنفع على المدى الطويل.

وهذه الإجراءات هي واحدة من أقوى المحاولات حتى الآن لدعم الليرة دون رفع أسعار الفائدة، إلا أنها قد تأتي بتكلفة باهظة. وقال خبراء اقتصاديون في بركليز ودويتشة بنك إن القواعد الجديدة قد تستنزف سيولة العملة الأجنبية في الدولة، بما يضر بالاستثمارات والاقتصاد بشكل عام.

وقفزت العملة 5.2٪ اليوم الاثنين بعد أن قيدت الهيئة التنظيمية للقطاع المصرفي في تركيا الحصول على قروض تجارية بالليرة للشركات التي تحتفظ بجزء كبير من أصولها بالعملة الأجنبية. لكن الليرة تخلت بسرعة عن نحو نصف مكاسبها، في حين تراجعت الأسهم في بورصة اسطنبول.

وكتب محللو باركليز في تقرير "قد يحجم المقرضون الأجانب عن تجديد الديون الحالية بالكامل بعد رؤية القاعدة الجديدة التي تجبر الشركات على بيع سيولة العملات الأجنبية لديها". "وقد تفكر بعض الشركات في تأجيل الاستثمارات حتى يكون لديها صورة أفضل فيما يتعلق بسيولتها من النقد الأجنبي والليرة".

وكتب الخبير الاقتصادي في دويتشه بنك فاتح أكيليك أنه على الرغم من الارتفاع الأولي لليرة، فإن القاعدة الجديدة يمكن أن تخلق "تحديات جديدة" للنشاط الاقتصادي على المدى المتوسط ​، بما في ذلك كبح "شهية الاستثمار لدى الشركات".

وأعلنت الجهة التنظيمية للقطاع المصرفي في الدولة يوم الجمعة بعد إغلاق الأسواق عن تقييد منح القروض بالليرة للمقترضين من الشركات إذا كان لديهم أكثر من 15 مليون ليرة (890 ألف دولار) بالعملة الأجنبية وإذا تجاوز المبلغ 10٪ من إجمالي الأصول أو المبيعات السنوية.

وذكرت وكالة الأناضول الحكومية نقلا عن رئيس الهيئة التنظيمية، محمد علي أكبن، إن الإجراء "سيضمن استخدام القروض بشكل صحيح" ، وسوف "يساهم بشكل إيجابي في السيطرة على التضخم". وقد تسارع نمو أسعار المستهلكين إلى 73.5٪ في مايو، وهو أعلى معدل منذ عام 1998.

وكانت الليرة مرتفعة 2.5 ٪ عند 16.5086 للدولار في الساعة 5:16 مساءً بتوقيت اسطنبول.

وانخفض مؤشر بورصة اسطنبول 100 القياسي 2.8٪ قبل تقليص الخسائر إلى 0.3٪، مع تراجع ما يقرب من ثلثي أسهم المؤشر.

ومن بين أكثر من 400 شركة مدرجة، 58 لديها ودائع بالعملات الأجنبية في ميزانياتها العمومية من شأنها أن تتخطى الحدود التنظيمية الجديدة، وفقًا لبينار أوجوروغلو ديليس، نائبة رئيس الأبحاث في TEB Yatirim Menkul Degerler AS في إسطنبول.

وللحفاظ على الوصول إلى قروض بالليرة، يمكن لهذه الشركات بيع ما يصل إلى 5.6 مليار دولار في السوق، وفقًا لـشركة TEB. وقالت بينار في تقرير إن الخيارات الأخرى لهذه الشركات تشمل تخصيص الأموال للسندات الدولية التركية أو الاستثمار في المخزونات بالتعجيل بالاستيراد أو التحول إلى "حسابات الودائع المؤمنة بالليرة".

تكافح الأسهم الأمريكية لإستقاء اتجاه بعد تحقيق ثاني أكبر صعود أسبوعي لها في عام 2022، مع قيام مديري الأموال بإعادة ترتيب محافظهم في الأيام الأخيرة من الربع السنوي.

وفي مستهل أسبوع تداول متوقع أن يتسم بالتقلبات وغياب قناعة لدى المستثمر ببلوغ قاع السوق الهابطة، تأرجح مؤشر اس اند بي 500 القياسي بين مكاسب وخسائر.

وشهد أداء مؤشر ناسدك 100 الذي تغلب عليه شركات التكنولوجيا الأداء الأضعف حيث ارتفعت عوائد السندات الأمريكية. فيما انخفض الدولار وصعد النفط.

وقالت كريستين بترلي، رئيسة الاستثمارات في أمريكا الشمالية لدى سيتي جلوبال ويلث مانجمنت، لتلفزيون بلومبرج: "سنشهد تقلبًا مستمرًا". "لا أعتقد أننا نقترب من تجاوز المرحلة الصعبة حتى تعرف السوق أننا تجنبنا الركود بشكل قاطع. ونحن لم نصل إلى ذلك بعد ".

وعن البيانات الاقتصادية، ارتفع مؤشر مبيعات المنازل الأمريكية المؤجلة على غير متوقع، في إلتقاط للأنفاس من اتجاه عام هبوطي خلافاً ذلك لسوق الإسكان مع ارتفاع معدلات فائدة الرهن العقاري. كذلك ارتفعت الطلبيات التي تلقتها المصانع من أجل السلع المعمرة بأكثر من المتوقع، مما يشير إلى أن استثمار الشركات لا يزال قويًا حتى الآن رغم ارتفاع معدلات الفائدة.

ارتفعت طلبيات شراء السلع المعمرة التي تلقتها المصانع الأمريكية بأكثر من المتوقع في مايو، في إشارة إلى أن استثمار الشركات لا يزال قوياً حتى الآن رغم ارتفاع أسعار الفائدة والمخاوف المتزايدة بشأن الاقتصاد.

وأظهرت أرقام وزارة التجارة اليوم الاثنين أن حجوزات شراء السلع المعمرة - الأشياء التي من المفترض أن تعيش لثلاث سنوات على الأقل - زادت 0.7٪ في مايو بعد زيادة معدلة بلغت 0.4٪ في الشهر السابق. ولم تخضع الأرقام للتعديل من أجل التضخم.

كما ارتفعت قيمة طلبيات السلع الرأسمالية الأساسية، وهي مقياس للاستثمار في المعدات التي تستثني الطائرات والعتاد العسكري، بنسبة 0.5٪ بعد ارتفاعها 0.3٪ في الشهر السابق.

وكان متوسط ​​تقديرات الخبراء الاقتصاديين المستطلع أرائهم  يشير إلى زيادة 0.1٪ في الطلبيات لجميع السلع المعمرة و 0.2٪ في الطلبيات الأساسية.

ويشير الانتعاش الواسع في الطلبيات إلى أن الاستثمار الرأسمالي كان قويًا في مايو رغم أن بيانات التصنيع الصادرة مؤخرا تظهر علامات على الضعف. فقد ساءت العديد من مؤشرات النشاط الاقتصادي الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي في مناطق مختلفة في يونيو، بما في ذلك ولاية نيويورك ومنطقة فيلادلفيا.

استقر الذهب بعد أن خططت مجموعة الدول السبع الصناعية الكبرى للإعلان عن حظر استيراد المعدن النفيس من روسيا، وهو ما اعتبره المحللون خطوة "رمزية إلى حد كبير".

وتعتزم الولايات المتحدة وبريطانيا واليابان وكندا الإعلان عن الحظر خلال قمة مجموعة الدول السبع التي بدأت الأحد في ألمانيا. وبينما قالت الحكومة البريطانية في عطلة نهاية الأسبوع إن تأثير هذا الإجراء "سيكون له امتداد عالمي"، قلل المحللون من أهمية التأثيرات المحتملة لأن "رابطة سوق السبائك في لندن" LBMA، التي تضع المعايير لتلك السوق، إستبعدت مصافي الذهب الروسية من قائمتها المعتمدة في مارس.

وصعد الذهب 0.8٪ اليوم الاثنين، قبل أن يمحو أغلب المكاسب. وربما تلقت الأسعار قليلا من الدعم من الأخبار في باديء الأمر، لكن معظم المحللين قالوا إنه من غير المرجح أن يكون للعقوبات تأثير على المدى الطويل.

وقال كارستن مينك، المحلل في جولياس بير "بينما تفاعلت أسعار الذهب بشكل إيجابي مع الأخبار هذا الصباح، نرى تأثيرًا أساسيًا محدودًا لمثل هذا الحظر". "وهذا يرجع إلى الأهمية المحدودة للمعروض عندما يتعلق الأمر بتكوين أسعار الذهب".

وصعد الذهب 0.2٪ إلى 1830.05 دولار للأونصة بحلول الساعة 2:37 مساءً بتوقيت القاهرة. ونزل المعدن بنسبة 0.7 ٪ الأسبوع الماضي بعد أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل إن التزامه بكبح التضخم غير مشروط.

وبينما أدت إجراءات رابطة السبائك في لندن والعقوبات المفروضة على البنوك الروسية بعد غزو أوكرانيا إلى إغلاق السوقين الأوروبية والأمريكية إلى حد كبير أمام الذهب من ثاني أكبر منتج له في العالم، فإن تعهد مجموعة السبع سوف يمثل قطعًا تامًا بينه وبين أكبر مركزين للتداول في العالم، لندن ونيويورك.

وأصبح الذهب الروسي بالفعل من المحظورات في الأسواق الغربية، مع اضطرار صناعة تنقية الذهب السويسرية إلى إنكار مسؤوليتها عن شحنة تم الإبلاغ عن قدومها من روسيا.

من جانبه، قال وارن باترسون، رئيس إستراتيجية السلع في آي ان جي جروب "من المرجح أن يكون تأثير الحظر على واردات الذهب الروسية من قبل دول مجموعة السبع محدودًا، بالنظر إلى أن الصناعة اتخذت بالفعل خطوات لتقييد الذهب الروسي". "يبدو كما لو أنه أمر رمزي إلى حد كبير".

وبينما ارتفع الذهب بالقرب من مستوى قياسي في مارس عندما عززت الحرب في أوكرانيا الطلب على المعدن باعتباره ملاذ آمن، فإن الأسعار تتداول الأن بلا تتغير يذكر هذا العام مع تشديد البنوك المركزية للسياسة النقدية. هذا وارتفعت الفضة والبلاديوم اليوم الاثنين، في حين استقر البلاتين.

وقال ألكسندر زومبفي، أحد كبار المتداولين في مصفاة Heraeus Metals Germany GmbH & Co، "الصين والهند، وهما من أكبر الدول طلبًا، ليسا أعضاء في مجموعة السبع". "وبالتالي يمكن الاستمرار في تلبية طلبهم بالمعدن الروسي، مما يجعل حدوث نقص عاجل أمرًا مستبعدًا".

قال وزير التموين علي المصيلحي إن مصر تعتزم خفض وارداتها من القمح بمقدار 500 ألف طن سنويًا، أو نحو 10٪، من خلال استخلاص المزيد من الخبز المدعوم من حبوبها.

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تكافح فيه الدولة التي هي من كبار مستوردي القمح في العالم قفزة في أسعار السلع الأساسية نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا. كذلك يتطلع المسؤولون المصريون إلى زيادة اعتمادهم على إنتاج القمح المحلي في محاولة منهم لخفض فاتورة الاستيراد.

وتدعو السلطات المطاحن التي تنتج الدقيق من أجل برنامج دعم الخبز إلى زيادة كمية نخالة القمح المستخدمة. ويعد الأمن الغذائي أمرًا حيوياً في الدولة التي يزيد عدد سكانها عن 100 مليون نسمة، مع إستفادة غالبية السكان من الخبز المدعوم، حيث يدرك المسؤولون إمكانية حدوث اضطرابات اجتماعية وسط ارتفاع التضخم وزيادات أخرى في التكاليف مرتبطة بانخفاض قيمة الجنيه مؤخرًا.

وقال المصيلحي اليوم الأحد إن الحكومة تخطط لاستيراد ما بين 5 ملايين و 5.5 مليون طن من القمح في السنة المالية المقبلة التي تبدأ في الأول من يوليو.

وأضاف إن مخزونات القمح الحالية تكفي 5.7 شهر، وإن مشتريات القمح المحلي زادت بنسبة 12٪ إلى 3.92 مليون طن حتى الآن في عام 2022 مقارنة بالعام السابق.

قال صندوق النقد الدولي إنه من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي في عامي 2022 و2023، لكنه سيتجنب الركود ولو "بشق الأنفس" بينما ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطته من التشديد النقدي لكبح جماح التضخم.

وقال الصندوق في بيان صدر في وقت متأخر من يوم الجمعة "أولوية السياسة النقدية الآن يجب أن تكون الإبطاء السريع لنمو الأجور والأسعار دون التسبب في ركود". وأضاف "ستكون هذه مهمة صعبة"، حيث من المتوقع أن تستمر قيود المعروض العالمية ونقص العمالة في الداخل، كما أن الحرب في أوكرانيا تخلق مزيدًا من الضبابية.

وقالت كريستالينا جورجيفا المدير العام للصندوق للصحفيين عقب إصدار البيان الختامي لمشاورات المادة الرابعة، وهو تقييم يجريه الصندوق للتطورات الاقتصادية والمالية للدول بعد اجتماعات مع مشرعين ومسؤولين حكوميين، إن خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر الفائدة الرئيسي سريعًا إلى ما بين 3.5٪ و4٪ "من المتوقع أن يخلق تقييدًا متعجلًا للأوضاع المالية من شأنه أن يعيد التضخم سريعًا إلى المستوى المستهدف".

وذكرت جورجيفا إنه بناًء على مسار السياسة النقدية المحدد في اجتماع اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة (فومك) في يونيو، وانخفاض متوقع في العجز المالي، يتوقع صندوق النقد الدولي أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي. وقالت إن الصندوق "اختتم للتو مجموعة مفيدة للغاية من المناقشات" مع وزيرة الخزانة جانيت يلين ورئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل.

وقالت جورجيفا "نحن ندرك أن هناك مسارًا ضيقًا لتجنب الركود في الولايات المتحدة". "وعلينا أيضًا أن ندرك عدم اليقين في الوضع الحالي".

وتابعت جورجيفا في المؤتمر الصحفي يوم الجمعة قائلة إن هناك مخاطر هبوطية "كبيرة جدًا" هذا العام وخاصة في عام 2023.

من جانبه، قال نايجل تشالك، نائب مدير قسم نصف الكرة الغربي بصندوق النقد الدولي، إنه إذا حدث ركود في نهاية المطاف، فمن المرجح أن يكون قصيرًا نسبيًا.

ورفع صانعو السياسة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي - في أكبر زيادة منذ 1994 - وأشار باويل إلى أن زيادة أخرى إما بنفس الحجم أو بمقدار 50 نقطة أساس مطروحة على الطاولة في اجتماع شهر يوليو.

وقد تحول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وزملاؤه إلى موقف أكثر جراءة في مكافحة التضخم الأكثر سخونة منذ 40 عامًا وسط انتقادات بأنهم تركوا السياسة النقدية بالغة التيسير لفترة طويلة مع تعافي الاقتصاد من كوفيد-19. وقد رفعوا معدلات الفائدة بمقدار 1.5 نقطة مئوية هذا العام ويتوقع المسؤولون حوالي 1.75 نقطة من التشديد النقدي الإضافي في عام 2022.

ومنذ الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير، ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل كبير، مما أدى إلى تفاقم التضخم الذي أشعلته اضطرابات سلاسل التوريد المرتبطة بالوباء والاستجابة المالية لكوفيد-19، خاصة في الولايات المتحدة .

وقالت جورجيفا في المؤتمر الصحفي إن صندوق النقد الدولي يرى الحاجة إلى سياسة من شأنها أن تمنع المزيد من الضغوط الصعودية على أسعار النفط، وهو الأمر الذي ناقشته مع يلين هذا الأسبوع.

وفي إشارة إلى أن ضغوط الأسعار الأمريكية أصبحت الآن واسعة النطاق وتتجاوز إلى حد بعيد الزيادات في أسعار الطاقة والغذاء، قالت جورجيفا إن يلين وباويل "لم يتركا مجالًا للشك" فيما يتعلق بالتزامهما بخفض التضخم مرة أخرى.

وأحد الاقتراحات التي طرحها صندوق النقد الدولي للتخفيف من ضغوط التضخم هو قيام إدارة بايدن بإلغاء التعريفات الجمركية التي تم فرضها على الصلب والألمنيوم ومجموعة من السلع الصينية على مدى السنوات الخمس الماضية. من جهتها، قالت كاثرين تاي، الممثلة التجارية في إدارة الرئيس جو بايدن، في وقت سابق إن الرسوم الجمركية على واردات أمريكية سنوية من المنتجات الصينية بقيمة تزيد عن 300 مليار دولار توفر ورقة ضغط كبيرة  كما أنها مفيدة من وجهة نظر تفاوضية.

ودعم صندوق النقد الدولي أجندة إدارة بايدن المسماه "إعادة البناء بشكل أفضل"، قائلاً إنها ستساعد في التخلص من قيود المعروض وتحسين شبكة الأمان ودعم المشاركة في القوة العاملة، كما تحفز على الاستثمار والابتكار.

وقالت جورجيفا إن الفشل في تمرير الحزمة في الكونجرس "يمثل فرصة ضائعة".

وقالت "ينبغي على الإدارة أن تستمر في الدفاع عن الحجة لتغييرات في سياسة الضرائب والإنفاق والهجرة التي من شأنها أن تساعد في خلق فرص عمل وزيادة المعروض ودعم الفقراء".

قالت روسيا اليوم الجمعة إن قرار زعماء الاتحاد الأوروبي قبول أوكرانيا ومولدوفا كمرشحين للعضوية سيكون له عواقب سلبية وأنه بمثابة "استعباد" من الاتحاد الأوروبي للدول المجاورة.

وعلى الرغم من أن انضمام الدول إلى التكتل الأوروبي قد يستغرق سنوات، فإن قرار قبولهما كمرشحين هو إشارة إلى نية الاتحاد الأوروبي التوغل أعمق في الاتحاد السوفيتي السابق.

ووصفت ماريا زاخاروفا، المتحدثة باسم وزارة الخارجية الروسية، هذه الخطوة بأنها محاولة للتعدي على مجال نفوذ روسيا داخل "رابطة الدول المستقلة" المكونة من دول سوفيتية سابقة.

وذكرت في بيان "مع قرار منح أوكرانيا ومولدوفا صفة الدول المرشحة، أكد الاتحاد الأوروبي أنه يواصل بنشاط استغلال رابطة الدول المستقلة على المستوى الجيوسياسي، لاستخدامها في "احتواء" روسيا.

"إنهم لا يفكرون في العواقب السلبية لمثل هذه الخطوة".

وقالت زاخاروفا إنه من خلال التوسع في أوكرانيا ومولدوفا، وهما جمهوريتان سوفيتيتان سابقتان، يضحي الاتحاد الأوروبي بقيمه الديمقراطية على حساب "التوسع غير المقيد والاستعباد السياسي والاقتصادي لجيرانه".

وقالت موسكو إنها بحاجة إلى إرسال قوات إلى أوكرانيا، جزئياً، لمنع استخدام أراضيها لمهاجمة روسيا. وتقول الدول الغربية وكييف إن مزاعم روسيا ما هي إلا ذريعة لا أساس لها لتبرير الاستيلاء على الأراضي.

ستخضع السلع إلى تدقيق مكثف لبقية عام 2022 بعد نصف عام أول هيمن عليه اضطراب سلاسل التوريد والصدمات التضخمية التي أطلقها هجوم روسيا على أوكرانيا. وهنا، نلقي نظرة على ما يحمله باقي العام للسلع الأولية من النفط الخام والغاز الطبيعي إلى الحبوب والذهب وخام الحديد.

سيدور النصف الثاني من العام حول كيفية تآقلم المستهلكين والشركات والحكومات مع موجات الصدمة التي تتعرض لها تدفقات السلع. فإما أن يتمكن الاقتصاد العالمي من تحمل الأسعار المرتفعة جدا مع استمرار شح الإمدادات - خاصة الطاقة - أو أن ارتفاع الأسعار ستعالجه أزمات الركود.

وفي مجال الغاز الطبيعي، تفتح تخفيضات الإمدادات الروسية عصرًا جديدًا مضطربًا لأوروبا. وفي قطاع النفط، تعتبر الخطوة التالية لأوبك حاسمة، وفي الغذاء، هناك بعض المؤشرات على انخفاض الأسعار. وسيكون مصير القطاع العقاري المتعثر في الصين حاسمًا بالنسبة للمعادن، بينما تشكل تحركات البنوك المركزية لسحق التضخم رياحًا معاكسة واسعة النطاق.

شتاء قاس

قال وزير الاقتصاد الألماني "حتى لو لم نشعر بذلك بعد، فنحن في أزمة غاز". يهدد تقييد روسيا التدفقات إلى أوروبا بنقص عالمي تاريخي – واستمرار ارتفاع الأسعار - مع اقتراب ذروة الطلب هذا الشتاء. وتستعد الدول المستهلكة لإدارة اقتصاداتها بدون هذا الوقود، كما ستشتد المنافسة على الغاز الطبيعي المسال بين أوروبا وآسيا - لاسيما إذا ظلت منشأة تصدير أمريكية رئيسية مغلقة.

وسيؤدي الغاز الباهظ الثمن إلى زيادة فواتير الكهرباء على الأسر والشركات، ومن شأن أزمة شاملة أن تؤدي إلى إغلاق صناعات من الكيماويات إلى الأسمدة، مما يشعل لهيب التضخم العالمي. وتستعد ألمانيا بالفعل لبدء المرحلة التالية من خطتها للطوارئ، وأصبح ترشيد استهلاك الغاز عبر أوروبا احتمالا حقيقيا. وفي اليابان، أحد أكبر مستوردي الغاز الطبيعي المسال في العالم، تحاول الحكومة الحد من الاستهلاك وتفكر في اتخاذ خطوات غير مسبوقة لشراء المزيد من الوقود.

طفرة أسعار الغذاء 

هل تجاوزت أزمة الغذاء العالمية المرحلة الأسوأ ؟ هناك حديث متزايد عن أن أسعار الحبوب وزيت الطهي بلغت ذروتها - وربما أيضًا تكاليف الغذاء العالمية. فالمزيد من الإمدادات في الطريق، مع بدء موسم حصاد القمح الشتوي في نصف الكرة الشمالي، ويليه حصاد القمح والذرة وفول الصويا المزروع في الربيع في وقت لاحق. وعندئذ يتحول التركيز إلى الإنتاج في أستراليا والبرازيل والأرجنتين. وباستثناء حدوث أضرار بسبب الطقس، يمكن أن يرتفع الإنتاج حيث يزرع المزارعون المزيد استجابة لارتفاع الأسعار.

وستظل المخزونات العالمية مقيدة في الموسم المقبل - فملايين الأطنان من الحبوب عالقة في أوكرانيا - لكنها قد لا تصبح أكثر تقييدا. فتصل بعض الشحنات الأوكرانية إلى أوروبا، بينما روسيا تتجه نحو حصد محصول وفير. وانخفض زيت النخيل، وهو زيت الطعام الأكثر استهلاكًا في العالم، إلى أدنى مستوى له هذا العام مع تكثيف إندونيسيا الصادرات، في حين تراجعت أسعار القمح والذرة وفول الصويا من ذروتها. وتراجعت تكاليف الغذاء العالمية بالفعل من أعلى مستوياتها على الإطلاق الذي تسجل في مارس، ويمكن أن يتبع ذلك المزيد من التراجعات.

معضلة النفط

المنتجات المكررة من البنزين إلى الديزل هي البؤر الساخنة في سوق النفط في الوقت الراهن، والسؤال الأهم بالنسبة للنصف الثاني من العام هو ما إذا كان يمكن استمرار الطلب وسط ارتفاع الأسعار. وأدى مزيج من دعم الوقود الذي يعزز الاستهلاك - إلى جانب قدرة التكرير المحدودة - إلى دعم موجات صعود في المنتجات المكررة فاقت أسعار النفط الخام. وجذب البنزين الأمريكي بسعر 5 دولار للجالون الاهتمام السياسي، مما قد يؤدي إلى اتخاذ إجراءات سياسية قبل انتخابات التجديد النصفي للكونجرس في نوفمبر.

وهناك إجماع ضئيل في الرأي على ما سيحدث بعد ذلك في النفط الخام، لكن يمكننا أن نتوقع مناقشات أعلى صوتًا حول مقدار ما يمكن لأوبك وحلفاؤها ضخه - خاصة إذا بقيت الأسعار فوق 100 دولار للبرميل. وبينما يرى إد مورس، مراقب النفط المخضرم في سيتي جروب، تراجع سعر النفط الخام إلى نطاق ال80 دولار بحلول الربع الرابع بسبب "الرياح المعاكسة القوية للنمو"، يعد بنك جولدمان ساكس من بين المراهنين البارزين على الارتفاع، قائلا إن أسعار النفط بحاجة إلى مزيد من المكاسب حتى تعود " المخزونات المنخفضة بشكل غير قابل للاستمرار" إلى وضعها الطبيعي.

عامل الصين

أدت الاضطرابات في أوروبا والتحول للتشديد النقدي من الاحتياطي الفيدرالي إلى ترك القضايا في الصين أقل حسماً من المعتاد لأسواق السلع الأساسية. لكن أكبر مستورد للطاقة والمعادن والمحاصيل سيظل عاملاً رئيسياً في الأشهر المقبلة، خاصةً إذا انتعش الاقتصاد لتلبية هدف الرئيس شي جين بينغ المتمثل في تحقيق نمو سنوي يبلغ 5.5٪. وقد يؤدي ذلك إلى رفع الطلب، لكن أسواق المعادن على وجه الخصوص تظهر لماذا قد تكون الرهانات على أي دفعة تحفيز ضخمة محفوفة بالمخاطر.

جوهر المشكلة هو سوق العقارات المتعثر في الصين، والذي كان يشهد ركودا طويل الأجل منذ أن حذر شي من أن سوق الإسكان "ليس للمضاربة". وهناك القليل من الدلائل على أن الحكومة على وشك إنهاء ضغطها على قطاع كان محوريًا تمامًا في إعادة تنشيط أسواق خام الحديد والنحاس بعد فترات ركود سابقة. والإنفاق الإضافي على البنية التحتية ليس كافيًا لتعويض الخسارة. وهذا يعرض أهداف نمو الرئيس شي للخطر، مما يعني أن خام الحديد قد يكافح لتكرار أعلى مستوياته هذا العام.

الذهب

بعد أن قفز إلى مستوى قياسي بعد الغزو الروسي، عاد الذهب إلى حيث بدأ العام، و متوسط التوقعات للربع الرابع يضع الأسعار أعلى طفيفا مما هي عليه الآن. وإذا كان هذا يبدو مملًا بعض الشيء، فتذكر أن القوى القوية التي تقيد المعدن الثمين تتحدث عن نفس الديناميكيات التي تشكل أسواق السلع الأوسع. فمن المؤكد أن الذهب يواجه بعض التأثيرات السلبية: الزيادات الضخمة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى وقوة الدولار وتعثر الطلب الفعلي في الصين أكبر مستهلك.

لكن الشكوك حول قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم دون حدوث ركود في الولايات المتحدة تقدم الدعم، ومن شأن حدوث هبوط غير سلس للاقتصاد العالمي أن يحيي الطلب على المعدن كملاذ آمن. وبهذا المعنى، سيكون الذهب مقياسًا لما إذا كان بإمكان البنوك المركزية كبح جماح ضغوط الأسعار دون سحق النمو. وبقي الملاذ التقليدي فوق 1800 دولار لأغلب النصف الأول وقد ينهي العام عند هذه المستويات ما لم تكن هناك صدمة كبيرة أخرى.