كان ضعف البيانات الاقتصادية الأوروبية أحد المفاجأت للسوق هذا العام. وهذا أعطى أهمية أكبر للبيانات القادمة حيث يقيم المستثمرون تداعيات ذلك على سياسة البنك المركزي.

وقلصت السوق بالفعل توقعاتها لموعد إجراء البنك المركزي الأوروبي أول زيادة لأسعار الفائدة خلال الدورة الاقتصادية الحالية، بينما زيادة بنك انجلترا لأسعار الفائدة في مايو تبدو مستبعدة بشكل متزايد بعد صدور بيانات تظهر إن الاقتصاد البريطاني توقف فعليا عن النمو في الربع الأول.

ومن المرجح ان تسلط بيانات الناتج المحلي الاجمالي لمنطقة اليورو في الربع الأول يوم الخميس وقراءات التضخم لشهر أبريل يوم الخميس، بجانب سلسلة من نتائج أعمال شركات أوروبية، الضوء على مدى التباطؤ من نمو سريع العام الماضي.

وإعترف ماريو دراغي رئيس المركزي الأوروبي هذا الاسبوع بأن النمو قد تباطأ. وإذا أكدت بيانات الاسبوع القادم ذلك، سيكون لدى المركزي الأوروبي كل المبررات لعدم التعجل في سحب التحفيز، الذي يعني احتمال انخفاض عوائد السندات واليورو.

يجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 2 و3 مايو بعدما رفعوا أسعار الفائدة في مارس وتنبأوا بزيادتين إضافيتين بواقع 25 نقطة أساس هذا العام. هذا ويتوقع بعض الخبراء الاقتصاديين ثلاث زيادات أخرى.

ومن المستبعد ان يرفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة هذه المرة إذ ان الزيادات مرجح ان تكون فقط في اجتماعات يونيو وسبتمبر وديسمبر التي يتبعها مؤتمرات صحفية.

لكن ساعدت مخاوف التضخم وارتفاع إقتراض الحكومة الاتحادية في تجاوز العائد على السندات لآجل عشر سنوات مستوى 3% لأول مرة في أربع سنوات، بينما بلغ العائد على السندات لآجل عامين 2.50% وهو مستوى تسجل أخر مرة في أزمة 2008.

وقد يؤدي مزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية إلى صعود عائد السندات لآجل عامين إلى 2.75، مثلا، بحلول نهاية العام، لاسيما إذا كانت زيادات أسعار الفائدة أسرع وتيرة مما تتوقعه السوق.

ويمكنك الزعم بأن استثمار المال عند هذا المعدل لآجل عامين إلتزام أقل خطورة من الاستثمار في الأسهم الأكثر تقلبا. فمؤشر ستاندرد اند بور أقل 7% من أعلى مستوياته على الإطلاق الذي سجله في يناير ويقل متوسط عائد التوزيعات النقدية للشركات عن 2%.

أشاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بجهود كيم جونغ اون لإنهاء حرب مستمرة منذ سبعة عقود لدولته مع كوريا الجنوبية والسعي نحو "النزع الكامل للأسلحة النووية" من شبه الجزيرة الكورية.

وكتب ترامب في تغريدة يوم الجمعة "الحرب الكورية ستنتهي". "الولايات المتحدة، وكل شعبها العظيم، يجب ان يكونوا فخورين بما يحدث الأن في كوريا".

وتعانق كيم مع الرئيس الكوري الجنوبي مون جاي-ان بعد توقيع هذا الاتفاق خلال اجتماع تاريخي على حدودهما المشتركة وهي أول مرة تطأ قدم زعيم كوري شمالي الجانب الجنوبي. وأشار الزعيمان إلى خطط للإعلان رسميا عن إنهاء الحرب واستبدال هدنه 1953 التي أنهت القتال المفتوح بمعاهدة سلام قبل نهاية العام.

وقال كيم، في أول تعليقاته أمام الصحافة العالمية منذ توليه الحكم في 2011، "اتفقنا على التصميم الراسخ سويا على فتح عهد جديد فيه يتمتع كل الشعب الكوري بالرخاء والسعادة على أرض يعمها السلام  بدون حروب". 

وذكر البيان الصادر بعد الاجتماع إن الجانبين اتفقا على الهدف المشترك من جعل شبه الجزيرة الكورية خالية من الأسلحة النووية،  من خلال النزع الكامل لهذا الأسلحة". وأضاف "اتفقت الكوريتان الشمالية والجنوية على السعي بنشاط نحو الدعم والتعاون من المجتمع الدولي من أجل نزع الأسلحة النووية من شبه الجزيرة الكورية". ولم يقدم البيان تفاصيل بشأن ما سيتطلبه ذلك.

وأعرب ترامب قبلها بلحظات عن مزيج من الحذر والتفاؤل في تغريدة، قائلا "الأشياء الجيدة تحدث، لكن الزمن فقط من سيخبرنا".

وقال يونجشيك بونج، الباحث في معهد الدراسات الكورية الشمالية بجامعة يونسي في سول، "الإلتزام بالنزع الكامل للأسلحة النووية مبهم  ويخضع لتفسيرات مختلفة".  

ويأتي الاتفاق بعد ذوبان سريع للتوترات في شبه الجزيرة بعد سلسلة من التجارب الصاروخية لكوريا الشمالية وتفجير قنبلة هيدروجينيه العام الماضي. ويخطط كيم للاجتماع مع ترامب قريبا وستكون أول قمة بين زعيم كوري شمالي ورئيس أمريكي حالي.

والسؤال الأن هو ما إذا كان الإلتزام سيؤدي إلى تغيير دائم. فقد إنهارت اتفاقيات سابقة حول أعمال التفتيش واختبارات الأسلحة وخلافات حول المساعدة الاقتصادية.

تباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي في الربع السنوي الأول مع تقليص المستهلكين إنفاقهم  إلا أن استثمار قوي للشركات حد من الضعف.

وقالت وزارة التجارة الأمريكية يوم الجمعة إن الناتج المحلي الاجمالي، الذي هو قيمة كافة السلع والخدمات المنتجة في الدولة، ارتفع بمعدل سنوي 2.3% بعد ان زاد 2.9% في الربع السنوي السابق. وكان متوسط توقعات الخبراء الاقتصاديين في مسح بلومبرج يشير إلى زيادة 2%. وارتفع إنفاق المستهلك، الجزء الأكبر من الاقتصاد، 1.1% بما يطابق التوقعات وهي أقل زيادة منذ 2013.

وبينما نمو الناتج المحلي الاجمالي هو الأفضل لأي فترة من يناير إلى مارس منذ 2015، إلا أنه أبطأ قليلا من الفصول الثلاثة السابقة التي نما فيها الناتج المحلي الاجمالي بأكثر من 3% أو قرب هذا المعدل. ويتوقع محللون تعافيا في ظل تخفيضات ضريبية بجانب قوة في سوق العمل، إلا ان تأثيرات إيجابية مثل انخفاض التضخم وتكاليف الإقتراض بدأت تتلاشى، كما تمثل التوترات التجارية مصدر تهديد.

وأظهر تقرير منفصل لوزارة العمل اليوم إن مؤشر واسع النطاق لرواتب الموظفين ارتفع أكثر من المتوقع خلال الربع الأول مما يضاف للعلامات على ان متانة سوق العمل تدعم تسارعا في نمو الأجور.

ولا تزال وتيرة 2.3% لنمو الناتج المحلي الاجمالي أسرع مما يراه الاحتياطي الفيدرالي كمعدل محتمل طويل الأمد للاقتصاد، وقال مسؤولون في السابق أنهم ينظرون لتباطؤ الربع الأول كأمر مؤقت مع إقتراب الاقتصاد من تحقيق إنجاز في مايو بأن تصبح دورة نموه ثاني أطول واحدة على الإطلاق. هذا ويتوقع المستثمرون ان يرفع البنك المرزي أسعار الفائدة في يونيو للمرة الثانية هذا العام.

سجل الاقتصاد البريطاني أسوأ أداء منذ نهاية 2012 خلال الربع الأول مما يثير التكهنات ان بنك انجلترا سيحجم عن زيادة أسعار الفائدة الشهر القادم.

وهبط الجنيه الاسترليني مع تقليص المستثمرين بشكل أكبر مراهناتهم على زيادة في تكاليف الإقتراض كانت متوقعة بشكل شبه أكيد حتى الاسبوع الماضي عندما أثار محافظ البنك المركزي مارك كارني الشكوك لأول مرة فيما إذا كان البنك سيجري تلك الزيادة. وقال مكتب الإحصاء الوطني البريطاني إن الناتج المحلي الإجمالي نما بالكاد في أول ثلاثة أشهر من 2018 مع نمو قدره 0.1 بالمئة فقط.

وقال باول هولينجثورث، كبير الخبراء الاقتصاديين المختص بالاقتصاد البريطاني في كابيتال ايكونوميكس بلندن، إن البيانات "ربما المسمار الأخير في نعش فرصة زيادة أسعار الفائدة في مايو". وأضاف "هذا التباطؤ من المتوقع ان يكون مؤقتا، إذا كانت تجارب الماضي  شيئا يمكن القياس عليه. ومع ذلك من المستبعد ان تكون لجنة السياسة النقدية على ثقة كافية خلال أسبوعين بأنه لا يوجد بعض الضعف الكامن أيضا".  

ولم تعد كابيتال ايكونوميكس والمحللون في ام.يو.اف.جي يعتقدون ان بنك انجلترا سيرفع أسعار الفائدة في مايو.

وبينما يوجد بعض التأثير على النمو من الطقس—حيث ان هطول الثلوج أضر مبيعات التجزئة وعطل أعمال البناء—غير ان خبراء الإحصاء قالوا ان التأثير الاجمالي محدود مما يثير شكوكا حول القوة الأساسية للاقتصاد. وكان البنك المركزي يتنبأ بأن يتباطأ النمو إلى 0.3 بالمئة في الربع السنوي السابق وهو نفس ما كان يتوقعه الخبراء الاقتصاديين الذين شاركوا في مسح بلومبرج قبل بيانات الجمعة.

وتسلط البيانات الضوء على التحدي الذي يواجه صانعو السياسة في رفع تكاليف الإقتراض حيث يتباطأ الاقتصاد وتنهي بريطانيا روابطها بالاتحاد الأوروبي.  وتسارع التضخم منذ ان صوتت بريطانيا لصالح الانفصال عن التكتل الأوروبي في 2016 مما قاد الاسترليني للانخفاض بحدة. وفي ظل تلاشي أثر العملة أسرع مما كان يتوقع بنك انجلترا، ومع تباطؤ النمو، يغيب المنطق وراء زيادات جديدة في أسعار الفائدة.

وهوى الاسترليني 0.8% مقابل الدولار ليلامس أدنى مستوياته منذ مارس بعد نشر التقرير، وتراجعت احتمالية زيادة أسعار الفائدة الشهر القادم إلى أقل من 25% من 56% يوم الخميس.

أصبح كيم جونغ اون يوم الجمعة أول زعيم كوري شمالي يدخل كوريا الجنوبية منذ ان إنقسمت شبه الجزيرة قبل نحو سبعة عقود حيث تبدأ محادثات حول تفكيك برنامجه للأسلحة النووية.

وفي الساعة 9:30 صباحا بالتوقيت المحلي، قام الرئيس الكوري الجنوبي مون جاي بإستقبال كيم الذي كان مبتسما في قرية "بانمنجوم" قبل ان يتخطى الحدود الفاصلة. ودخلا سويا الشطر الشمالي من الخط الفاصل قبل العودة إلى الجنوب. وسيكون أمام هذا الاجتماع المحمل بالرمزية –الثالث بين زعيمي الدولتين منذ الحرب الكورية والأول منذ 2007—طريقا طويلا قبل تحديد ما إن كان كيم يمكنه في النهاية إبرام اتفاق مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

والمخاطر كبيرة إذ ان نظام كيم على وشك تطوير صاروخا قادر على ضرب أي مدينة أمريكية باستخدام أي من قنابله النووية التي يقدر عددها ب60 قنبلة. وشدد ترامب العقوبات الاقتصادية ضد نظام كيم وحذر من عمل عسكري إذا استمر  الأخير في تهديد الولايات المتحدة.

وقال ايم جونغ-سوك، مدير مكتب مون والمسؤول عن التحضيرات للقمة، "هذه القمة تركز فقط على نزع الأسلحة النووية وعلى سياسات تحقق سلاما دائما". وأضاف "من الصعب التنبؤ" بما سيبدو عليه أي اتفاق.

وذكرت تقارير قبل القمة ان الزعيمين ربما يوقعان إعلان سلام يحل بديلا عن هدنة 1953 التي تركت الدولتين في حالة حرب من الناحية الفنية، بالإضافة لسحب تدريجي للقوات والأسلحة من جانبي المنطقة منزوعة السلاح. ومن الممكن ان يشير الزعيمان أيضا إلى ألية تسمح بمحادثات في المستقبل حول أعمال تفتيش على الاسلحة النووية وإعفاء من العقوبات، وهما أمران تسببا في إنهيار مفاوضات سابقة.

يتجنب بالفعل بعض المتعاملين في النفط إبرام تعاقدات مع إيران حيث يشير الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيتخلى عن الاتفاق النووي مع ثالث أكبر منتج للخام في منظمة أوبك.

ولا يرغب المتعاملون في توقيع تعاقدات شراء للخام الإيراني ومنتجاته المكررة تكون سارية بعد 12 مايو وهو الموعد النهائي لمهلة أمام ترامب لتقرير ما إذا كان سيعيد فرض العقوبات، وفقا لمقابلات جرت مؤخرا مع ست شركات تشتري وتبيع النفط في الشرق الأوسط.

وقال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون، الذي اجتمع مع ترامب هذا الاسبوع في واشنطن، أنه يعتقد ان الزعيم الأمريكي سيتخلى عن الاتفاق النووي الذي وقعته إيران مع قوى دولية في 2015. وإستهزأ ترامب بالاتفاق القائم ووصفه "بالمروع" و"الغير معقول". وقالت شركة اف.جي.اي للاستشارات وشركة جونفور لتجارة النفط إن القيود الأمريكية ستقلص صادرات إيران من الخام هذا العام بواقع 500 ألف برميل يوميا. وتصدر إيران حاليا نحو 2.5 مليون برميل يوميا.

وقال بعض التجار الذين يشترون الخام الإيراني إن تعاقداتهم القائمة تتضمن بنودا تسمح لهم وقف استقبال شحنات إذا أعيد فرض العقوبات. وأضاف التجار، الذين رفضوا نشر اسمائهم لأن هذه المعلومات سرية، أنهم ربما يمارسون الحق في حماية مصالحهم التجارية في الولايات المتحدة من أي إجراء قانوني. وأشاروا إن بعض البنوك وشركات الشحن والتأمين ترفض أيضا صفقات نفط تسري بعد 12 مايو.

وقال ريتشارد نيفيو، كبير الباحثين في مركز سياسة الطاقة العالمية بجامعة كولومبيا، "إن كان هناك شيء تعلمناه بشأن هذا الرئيس، هو أنه عندما يكون قد قطع تعهدا انتخابيا—مثل تعهده الخروج من اتفاق إيران—فإنه حقا ينفذه".

وتزيد الصادرات الحالية لإيران بأكثر من ضعف ما كانت عليه قبل تخفيف عقوبات الطاقة في يناير 2016. والصين هي أكبر مستهلك من الدولة الواقعة في الخليج العربي إذ تشتري ثلث صادراتها من الخام. وتحظر الولايات المتحدة على مواطنيها وشركاتها شراء النفط الإيراني.

ويتهم ترامب طهران بتمويل الإرهاب. وتنفي إيران هذه التهمة، ودعا رئيسها حسن الروحاني ترامب للوفاء بالإلتزامات القائمة قبل ان يوجه طلبات جديدة. ومن المقرر ان تضغط المستشارة الألمانية أنجيلا ميركيل، التي تخطط للاجتماع مع ترامب يوم الجمعة، من أجل الحفاظ على الاتفاق النووي.