قفزت عوائد السندات الأمريكية في ظل ارتفاع أسعار الطاقة الذي يؤجج مخاوف التضخم.

وصعد عائد السندات الأمريكية القياسية لأجل عشر سنوات حوالي ست نقاط أساس إلى 1.536%، وهو أعلى مستوى منذ 30 سبتمبر، بينما ارتفع نظيره على السندات لأجل 30 عاما ليبعد نقطة واحدة عن أعلى مستوى تسجل الاسبوع الماضي.

فيما تفوقت السندات المؤمنة من التضخم، ليتسع فارق العائد مع السندات التقليدية. وبالنسبة للسندات المؤمنة من التضخم لأجل عشر سنوات، زاد الفارق—الذي يمثل معدل التضخم المتوقع—إلى 2.449%، وهو أعلى مستوى منذ أوائل يونيو.

وكانت زيادات في العقود الاجلة للنفط الخام والغاز الطبيعي صوب أعلى مستويات لها منذ سبع سنوات محفزاً للمراهنة على ارتفاع التضخم وإنتعاش الدورة الاقتصادية، والذي رفع مؤشرات الأسهم الأمريكية على نطاق واسع.

وكانت تكبدت السندات الأمريكية أكبر خسارة شهرية منذ مارس في سبتمبر على خلفية تصريح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تقليص مشتريات الأصول قد يبدأ في نوفمبر، وقفزة في عوائد السندات البريطانية بفعل ارتفاع التضخم وزيادات متوقعة لأسعار الفائدة من بنك انجلترا.

قفزت أسعار الطاقة الأوروبية إلى مستويات قياسية جديدة وسط مخاوف متزايدة بشأن المعروض، مع تجاوز العقود الاجلة البريطانية للغاز الطبيعي حاجز 300 بنسا للوحدة الحرارية لأول مرة على الإطلاق.

ويسبب نقص عالمي في الوقود اضطرابات في أسواق من بريطانيا إلى الصين، على خلفية خروج الاقتصادات من  الجائحة. وتهدد القفزة في التكاليف بزيادة التضخم والضغط على الإنتاج الصناعي، مع إضطرار بعض الشركات في أوروبا لتقليص الإنتاج. ويتزايد القلق بشأن مستويات تخزين الغاز في أوروبا مع إقتراب الشتاء، مما يساعد في رفع الأسعار إلى مستويات لم يسبق لها مثيل.

بدوره، قال الرئيس الروسي فلاديمير بوتين يوم الثلاثاء أن هناك "هستيريا وبعض الارتباك" حول أسواق الطاقة الأوروبية وسط استثمارات منخفضة في إستخراج الوقود الأحفوري، وفقاً لوكالة إنترفاكس للأنباء.

وتبلغ مخزونات أوروبا من الغاز أدنى مستوى موسمي منذ أكثر من عشر سنوات، مع تخلف الإنتاج المحلي عن الطلب، وفي وقت فيه الإمدادات من روسيا أكبر مُصدّر محدودة وتتزايد حدة التنافس العالمي على  تدبير الغاز الطبيعي المسال.

وواصلت الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال في شمال أسيا صعودها، لتصل إلى مستوى قياسي 39.67 دولار للمليون وحدة حرارية بريطانية يوم الثلاثاء، وسط قيود إنتاج ومساعي من المستخدمين النهائيين للتخزين قبل طقس أكثر برودة.

وحتى خبر أن روسيا تجهز خط أنابيها المثير للجدل للغاز الطبيعي إلى ألمانيا، الذي كان عامل سلبي قوي للأسعار قبل شهرين، لم يبطيء وتيرة الصعود. فبدأت الشركة المشغلة لخط أنابيب نورد ستريم 2 ملء الجزء الأول من الخط، من أجل تجهيزه لاختبارات، وجرى تقديم كل الوثائق الفنية للسلطات المحلية في ألمانيا.

لكن، يبقى غير واضح الموعد المحدد لبدء تدفق الإمدادات في ضوء موافقات تنظيمية أخرى مطلوبة. ودعت مجموعة من كبار المشرعين في البرلمان الأوروبي الذراع التنفيذي للتكتل إلى ضمان إمتثال المشروع بالكامل لقوانين الاتحاد الأوروبي.

وليس معلوماً أيضا حجم الوقود الذي تستطيع شركة غازبروم الروسية إضافته لصادراتها في المدى القصير إذ تواصل الشركة ملء صهاريج تخزين في الداخل وسط طلب داخلي متزايد. فتستهلك روسيا حاليا غازاً أكثر من قبل الجائحة حيث أن نوبات برد شديد عبر الدولة تؤذن ببداية مبكرة لموسم التدفئة.

هذا وقفزت العقود الاجلة الهولندية للغاز، عقد أقرب استحقاق، 26% اليوم الثلاثاء، في أكبر زيادة منذ ينارير، لتصل إلى مستوى قياسي 121.46 يورو للميجا-وات. فيما قفز العقد القياسي الموازي في بريطانيا 24%، مسجلاً مستوى غير مسبوق 305.94 بنساً للوحدة الحرارية.

كما صعد سعر الكهرباء في ألمانيا للعام القادم إلى مستوى قياسي جديد 161.25 يورو للميجا-وات، مع ارتفاع الأسعار للشهر القادم إلى أعلى مستويات على الإطلاق. وقفز سعر الفحم في شمال غرب أوروبا تسليم الشهر القادم 34% إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 280 دولار للطن.

عزز النفط مكاسبه فوق أعلى مستوى منذ سبع سنوات مع تقييم المتداولين قرار أوبك+ بإبقاء الإمدادات ضيقة على الرغم من أن العالم يواجه أزمة غاز طبيعي.

وصعدت العقود الاجلة للنفط الخام الأمريكي 2% يوم الثلاثاء، في طريقها نحو المستوى النفسي الهام 80 دولار للبرميل. وفي اجتماع أوبك+ يوم الاثنين، فضلت السعودية وشركائها زيادة طفيفة في الإنتاج بمقدار 400 ألف برميل يوميا في نوفمبر، مما فاجأ محللين كثيرين إذ أن قفزة في أسعار الغاز الطبيعي ستشعل الطلب على المنتجات المشتقة من النفط هذا الشتاء.

وقال فيل فلين، كبير محللي السوق في برايس فيوتشرز جروب، "لا ليس هناك مجال للخطأ... إذا شهدنا شتاءً بارداً فإن هذه الأسعار سترتفع بشكل كبير".

وقفز النفط الخام الأمريكي وخام القياس الدولي برنت هذا الشهر في ظل ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي الذي يؤجج الخوف من زيادة في الطلب على الخام لتوليد الكهرباء.

ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يؤدي هذا التحول إلى إضافة 650 ألف برميل يومياً للطلب على النفط.

وارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي تسليم نوفمبر 1.57 دولار إلى 79.19 دولار للبرميل في الساعة 4:45 مساءً بتوقيت القاهرة.

فيما ربح خام برنت تعاقدات ديسمبر 1.68 دولار مرتفعاً إلى 82.94 دولار للبرميل.

من جانبه، قال بنك سيتي جروب أن تحالف أوبك+ ربما يضطر للاجتماع قبل نوفمبر، حيث أن ضيق معروض السوق يجبر المنتجين على إعادة النظر في استراتجيتهم.  

انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 1% يوم الثلاثاء، مع تضرر جاذبية المعدن النفيس بصعود عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار، فيما يترقب المستثمرون بيانات وظائف غير الزراعيين الأمريكية المهمة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

ونزل السعر الفوري للذهب 0.9% إلى 1753.40 دولار للأونصة في الساعة 1429 بتوقيت جرينتش، ويتجه نحو أول انخفاض في أربع جلسات. وخسرت العقود الاجلة الأمريكية للذهب 0.9% مسجلة 1751.00 دولار.

قال ديفيد ميجر، مدير تداول المعادن في هاي ريدج فيوتشرز، أن التحرك الصعودي للدولار وعوائد السندات، بعد التراجع الطفيف على مدار الأيام القليلة الماضية، وتعاف طفيف في سوق الأسهم، يقود الذهب للانخفاض.

وسجل الدولار أعلى مستوى له منذ عام مقابل نظرائه الرئيسيين، مما يجعل الذهب أعلى تكلفة على حائزي العملات الأخرى.

فيما جرى تداول عائد السندات الأمريكية القياسية لأجل عشر سنوات على ارتفاع عند 1.5240%، بعد أن صعد الاسبوع الماضي إلى أعلى مستوياته منذ يونيو عند 1.56705.

ومن المتوقع أن تظهر بيانات الوظائف الأمريكية خارج القطاع الزراعي يوم الجمعة تحسناً مستمراً في سوق العمل، الذي قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للبدء في تقليص تحفيزه النقدي قبل نهاية العام.

ويؤدي تقليص التحفيز إلى رفع عوائد السندات، الذي بدوره يلقي بثقله على الذهب حيث يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائداً.

ارتفع العجز التجاري الأمريكي إلى مستوى قياسي في أغسطس، مما يعكس زيادة في قيمة واردات السلع الاستهلاكية والإمدادات الصناعية.

وزاد العجز في تجارة السلع والخدمات 4.2% إلى 73.3 مليار دولار من 70.3 مليار دولار بعد التعديل في يوليو، وفقاً لبيانات وزارة التجارة الصادرة يوم الثلاثاء.

وكان متوسط تقديرات الخبراء الاقتصاديين يشير إلى عجز قدره 70.8 مليار دولار.

وارتفعت قيمة واردات السلع والخدمات 1.4% إلى مستوى قياسي 287 مليار دولار في أغسطس. واستوردت الولايات المتحدة سلعا استهلاكية خلال الشهر بقيمة تزيد 3 مليارات دولار، الذي يرجع أغلبه إلى أدوية وألعاب أطفال وألعاب فيديو وسلع رياضية. فيما زادت الصادرات 0.5% إلى 213.7 مليار دولار.

وبينما أدت قفزة في طلب الأسر على السلع في وقت سابق من هذا العام وطلب مطرد من الشركات على المعدات إلى جعل المخزونات مستنفدة إلى حد كبير، فإن إعادة فتح الاقتصاد يعزز تدريجياً الطلب على الخدمات.

في نفس الأثناء، واجه المنتجون المحليون صعوبة في زيادة الإنتاج بسبب إختناقات لوجيستية أحدثت تعطلات في سلاسل الإمداد العالمية، بما أسفر عن تكدس في الموانيء ونقص في مجموعة واسعة من المواد الخام وقفزة في تكاليف الشحن.

نما نشاط الشركات الأمريكية المزودة للخدمات بوتيرة أسرع من المتوقع في سبتمبر، مدعوماً بتحسن في نشاط الأعمال ونمو مستدام في الطلبيات الجديدة.

فأعلن معهد إدارة التوريد أن مؤشره لنشاط الخدمات ارتفع إلى 61.9 نقطة الشهر الماضي من 61.7 نقطة في أغسطس.

وكان متوسط تقديرات الخبراء الاقصاديين يرجح انخفاض المؤشر إلى 59.9 نقطة. وتشير القراءات فوق الخمسين نقطة إلى نمو.

ويشير التقرير إلى أن المخاوف بشأن سلالة دلتا—رغم أنها مازالت قائمة—تنحسر بعض الشيء حيث يشعر الأمريكيون بثقة أكبر للإنفاق على خدمات مثل تناول الطعام خارج المنزل والسفر.

وارتفع مؤشر نشاط الأعمال بين شركات الخدمات، الذي يوازي مؤشر إنتاج المصانع، إلى 62.3 نقطة من أدنى مستوى في ستة أشهر.

في نفس الأثناء، أدت صعوبة في التوظيف وتحديات لوجيستية مستمرة إلى إستنزاف المخزونات. فهبط مؤشر المخزونات إلى أدنى مستوياته منذ أكثر من عام الشهر الماضي فيما زادت الطلبيات غير المنجزة.

من جانبه، قال أنتوني نيفيس، رئيس لجنة معهد إدارة التوريد لمسح نشاط الخدمات، أنه بينما التحسن في سبتمبر "واصل الفترة الحالية من النمو القوي لقطاع الخدمات"، إلا أنه أضاف أيضا في بيان أن "التحديات المستمرة مع الأيدي العاملة واللوجيستات والمواد الخام تؤثر على استمرارية المعروض".  

وسجلت سبعة عشرة صناعة خدمات من 18 صناعة نمواً الشهر الماضي، ليقودها تجارة التجزئة والترفيه والإدارة ودعم الشركات.

فيما أظهر مؤشر التوظيف لدى القطاع نمواً بوتيرة أبطأ طفيفا في سبتمبر. ومن المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف الحكومي، المزمع صدوره يوم الجمعة، أن إجمالي الوظائف ارتفع حوالي 490 ألف خلال الشهر. وكان خيب تقرير أغسطس التوقعات مع توقف نمو التوظيف في قطاعي الترفيه والضيافة.

هذا ولم يطرأ تغيير على مؤشر الطلبيات الجديدة عند 63.5 نقطة وزاد مؤشر الأسعار المدفوعة.

ويأتي التقرير، الذي يغطي صناعات تمثل حوالي 90% من الاقتصاد، عقب بيانات صدرت الاسبوع الماضي أظهرت أن المصنعين مازالوا يواجهون نفس قيود المعروض مثل مزودي الخدمات.

إستقر النفط خلال التداولات الأسيوية بعد صعوده إلى أعلى مستوى منذ 2014 عقب قرار أوبك+ بمواصلة زيادة تدريجية مخطط لها للإمدادات، بالرغم من أن السوق تواجه أزمة طاقة.

وتداولت العقود الاجلة للخام الامريكي بالقرب من 78 دولار للبرميل بعد ان قفزت 2.3% يوم الاثنين في أعقاب تمسك تحالف كبار المنتجين بزيادة 400 ألف برميل يوميا في نوفمبر.

وكان يتوقع بعض مراقبي السوق أن تزيد المجموعة، بقيادة السعودية وروسيا، الإنتاج بأكثر من المخطط له بسبب قفزة في أسعار الغاز الطبيعي أدت إلى طلب أكبر على المنتجات البترولية قبل دخول الشتاء.

هذا وتشهد أسواق الخام نقصاً في المعروض مع تعافي الاقتصادات من الجائحة، ويتنبأ نموذج إحصائي من منظمة أوبك بعجز في المعروض على مدى الشهرين القادميين.

من جانبه، يتوقع بنك جولدمان ساكس طلباً إضافيا بمقدار 650 ألف برميل يوميا في وقت لاحق من هذا العام حيث تتحول المرافق التي تصارع ارتفاعاً في أسعار الغاز الطبيعي إلى النفط، بينما قالت أرامكو السعودية من أن أزمة الغاز تعزز بالفعل استهلاك الخام.

وزادت العقود الاجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي تسليم نوفمبر 0.2% إلى 77.79 دولار للبرميل في الساعة 2:04 صباحا بتوقيت القاهرة بعد أن أغلقت عند أعلى مستوى منذ نوفمبر 2014.

فيما صعد خام برنت تعاقدات ديسمبر 0.3% إلى 81.47 دولار للبرميل بعد أن ارتفع 2.5% يوم الاثنين مختتماً تعاملاته عند أعلى مستوى منذ اكتوبر 2018.

انخفضت الثروة الشخصية لمارك زوكربيرج بأكثر من 6 مليارات دولار في غضون ساعات قليلة، ليتراجع ترتيبه على قائمة الأشخاص الأكثر ثراءاً في العالم، بعد أن أفشت موظفة سابقة أسراراً للشركة وتسبب عطل هائل في توقف عمل المنتجات الرئيسية لشركة فيسبوك.

فقادت موجة بيع سهم عملاق التواصل الاجتماعي للهبوط 4.9% يوم الاثنين، الذي يُضاف إلى خسائر بلغت حوالي 15% منذ منتصف سبتمبر.

وأسفر انخفاض السهم يوم الاثنين إلى تراجع ثروة زوكربيرج إلى 121.6 مليار دولار، مما نزل بترتيبه إلى ما دون الملياردير بيل جيتس إلى المركز الخامس في مؤشر بلومبرج للمليارديرات. وهذا انخفاض من حوالي 140 مليار دولار في غضون أسابيع، وفقاً للمؤشر.

ويوم 13 سبتمبر، نشرت صحيفة وول ستريت جورنال سلسلة من المقالات تستند إلى ألاف من الوثائق الداخلية، والتي تكشف أن فيسبوك على دراية بمجموعة واسعة من المشاكل المرتبطة بخدماتها—مثل ضرر إنستجرام على الصحة الذهنية للفتيات المراهقات ومعلومات مضللة عن أعمال شغب يوم السادس من يناير في مبنى الكونجرس—بينما تهون من هذه القضايا في العلن. وأثارت التقارير اهتمام مسؤولي الحكومة، ويوم الاثنين كشفت الموظفة السابقة عن هويتها.

رداً على ذلك، أكدت فيسبوك أن القضايا التي تواجه منتجاتها، بما في ذلك الاستقطاب السياسي، هي قضايا معقدة وليس فقط سببها التكنولوجيا.

حذر الرئيس جو بايدن من أن الحكومة الأمريكية تواجه خطر تجاوز السقف القانوني لديونها خلال أسبوعين، ملقياً باللوم على زعيم الجمهوريين ميتش ماكونيل فيما وصفه "بنيزك" في طريقه للإصطدام بالاقتصاد.

وبسؤاله بعد خطاب له في البيت الأبيض عن خلاف سقف الدين عما إذا كان يمكنه ضمان ألا تتجاوز الولايات المتحدة سقف دينها، أجاب بايدن "لا، لا يمكنني".

وأضاف "الأمر يرجع إلى ميتش ماكونيل". "لا يمكنني أن أصدق أن هذه ستكون النتيجة في النهاية لأن عاقبة ذلك وخيمة جداً، لكن لا يمكنني أن أضمن ذلك؟".

وقال بايدن عن الجمهوريين "ما يفعلونه اليوم تصرف متهور وخطير جداً". "بمثابة نيزك يتجه نحو الإصطدام باقتصادنا. الديمقراطيون مستعدون لفعل كل ما يلزم لوقف ذلك. على الجمهوريين أن يتركونا فقط نقوم بعملنا".

وقد وقعت إضطرابات في سوق السندات الامريكية يوم الاثنين مع تنامي قلق المستثمرين. فارتفع العائد على أذون خزانة يحل أجلها يوم 21 أكتوبر بمقدار 3.8 نقطة أساس إلى 0.106%، مع تقديم أغلب أذون الخزانة التي تستحق في موعد أقرب أو أبعد عائد 0.05% أو أقل.

وتابع الرئيس قائلا أن أكثر من ربع الدين الأمريكي، حوالي 8 تريليون دولار، تراكم خلال السنوات الاربع لإدارة ترامب، ملزماً الجمهوريين بالمساعدة في رفع سقف الدين. وأشار إلى أن التخلف عن سداد الدين "سيؤدي إلى أذى نلحقه بأنفسنا سيقود اقتصادنا للسقوط من الهاوية".

هذا ويخطط زعيم الأغلبية، تشاك تشومر، لإجراء تصويت يوم الاثنين على إجراء مرره مجلس النواب لتعليق سقف الدين القانوني للحكومة الاتحادية حتى ديسمبر 2022. لكن تعهد ماكونيل بإعتراض هذه المحاولة، مثلما فعل في مرتين سابقتين.

صعدت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، في اليوم الأول لشهر جديد وربع سنوي جديد، حيث مازالت تكافح السوق مجموعة من القضايا التي نزلت بها في وقت سابق من الأسبوع.

وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي—الذي إختتم خامس مكاسبه الفصلية على التوالي يوم الخميس—0.7% بعد ان انخفض في تعاملات سابقة من الجلسة. وزاد مؤشر ستاندرد اند بورز 500 بنسبة 0.5% بعد أن أسدل المؤشر القياسي الستار على أكبر خسارة شهرية منذ مارس من العام الماضي. وهبط مؤشر اس اند بي 3.3% من الاثنين إلى الخميس، الذي سيكون أكبر انخفاض له منذ تراجع بنسبة 5.6% في أواخر أكتوبر 2020.

وارتفع مؤشر ناسدك لمجمع الذي تطغى عليه شركات التقنية 0.2%، الذي مازال تحت ضغط من فترة سيئة مؤخراً لأسهم التكنولوجيا.

وعلى الرغم من أن مستثمرين كثيرين يتوقعون أن تواصل الأسهم ارتفاعها، دفعتهم مجموعة من العوامل إلى ترقب مكاسب أبطأ وتقلبات أطول. وتوجه الاحتياطي الفيدرالي وبنوك مركزية رئيسية أخرى في الأسابيع الأخيرة نحو كبح إجراءات التحفيز في زمن الوباء.

وعلى الصعيد الاقتصادي، ارتفع إنفاق المستهلك الأمريكي 0.8% في أغسطس، بحسب ما أعلنته وزارة التجارة. وتشير الزيادة إلى أن تعافي الاقتصاد الأمريكي يكتسب زخماً مع دخول الخريف، لكن حذر بعض المحللين من أن الزيادات ربما تكون إنعكاس  للتضخم أكثر من النشاط الاستهلاكي الفعلي.

ومازال يواجه المستثمرون مخاوف مستمرة بشأن عملاق التطوير العقاري الصيني إيفرجراند وما إذا كان الكونجرس قادر على حل معاركه حول خطط الإنفاق الأمريكي. وأجل الديمقراطيون في مجلس النواب تصويتاً حول مشروع قانون للبنية التحتية بقيمة حوالي تريليون دولار يوم الخميس، حيث فشلوا في الوصول إلى اتفاق حول سياسة اجتماعية منفصلة وحزمة لمكافحة تغير المناخ.

فيما تثير القفزة في أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا وأسيا مخاوف من أن نوبة التضخم الحالية ستستمر لوقت أطول مما كان يتوقع مديرو أموال كثيرون. في نفس الأثناء، من المتوقع أن تلقي الزيادة في تكاليف الطاقة بثقلها على نمو الاقتصاد العالمي.

وهدأت أسعار الطاقة بعض الشيء يوم الجمعة. فانخفضت العقود الاجلة للنفط الخام الأمريكي 0.3% إلى 74.81 دولار. ونزلت العقود الاجلة الهولندية للغاز الطبيعي—التي قفزت حوالي خمسة أضعاف في 2021 وتعد مقياساً لأسواق الغاز الأوروبية—1.3% إلى 96.50 يورو للميجاوات-ساعة. وهذا يعادل حوالي 112 دولار للميجاوات-ساعة.

من جانبه، قال دانيل موريس، كبيراستراتيجيي السوق في بنك بي ان بي باريبا، "تركيز السوق تحول إلى فكرة الركود التضخمي مع ما يحدث في الغاز الطبيعي". ويتوقع موريس أن تكون سوق الأسهم متقلبة لكن مع تحقيق مكاسب متواضعة.

وعن أخبار الشركات، قفز سهم شركة ميرك 8.7% بعد أن أعلنت شركة الدواء أن عقارها التجريبي ضد كوفيد-19 ساعد في وقاية الأشخاص الأكثر عرضة لخطر الإصابة في المراحل الأولى من المرض من المرض الشديد والوفاة. ويستهدف السهم أكبر مكسب ليوم واحد منذ أغسطس 2016.