جميع البيانات المنشورة من الشركة لا تعد توصية من الشركة باتخاذ قرار استثماري معين،
والشركة غير مسئولة عن أي تبعات قانونية أو قرارات استثمارية أو خسائر تنتج عن استعمال هذه البيانات.
تشرين2/نوفمبر 15, 2024
هيثم الجندى
خبرة أكثر من 15 عام في التحليل الأساسي (الإخباري والاقتصادي) لأسواق المال العالمية ومتابعة تطورات الاقتصاد العالمي بالإضافة إلى قرارات البنوك المركزية
إنتقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الجمعة منظمة أوبك على تخفيضات الإنتاج التي ساعدت في رفع أسعار النفط وقال إن هذا الإجراء لن يُسمح به في الوقت الذي يبدو فيه أن أسعار الخام تتجه نحو تحقيق مكاسب للأسبوع الثاني على التوالي.
وكتب ترامب على تويتر "يبدو ان أوبك تعيد الكرّة من جديد. في ظل كميات قياسية من النفط في كل مكان، بما في ذلك السفن المحملة عن أخرها في البحر. أسعار النفط مرتفعة جدا بشكل مصطنع. هذا ليس جيدا ولن يكون مقبولا".
ولم يتسن لمسؤولي البيت الأبيض على الفور التعليق على أي إجراء تخطط إدارة ترامب لإتخاذه بخصوص النفط أو منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك).
وبعد تغريدة الرئيس، تحولت أسعار برنت والخام الأمريكي للانخفاض.
ومن المقرر ان تجتمع الدول الأعضاء بأوبك في يونيو في فيينا لتقرير خطواتهم القادمة بعد خفض الإنتاج الذي بدأ في يناير 2017 بهدف دعم الأسعار.
وقالت ثلاثة مصادر متخصصة في القطاع لوكالة رويترز إن السعودية أكبر بلد مصدر للنفط في العالم ستكون سعيدة بأن ترى الخام يرتفع إلى 80 دولار أو حتى 100 دولار للبرميل في علامة على ان الرياض لن تسعى لإدخال تعديلات على اتفاق أوبك لخفض الإنتاج رغم ان الهدف الأساسي للاتفاق بات تحقيقه وشيكا.
بينما يتبع صانعو السياسة في تركيا أجندة شعارها النمو بأي ثمن، يحول بعض المستثمرين اهتمامهم إلى الأثر الجانبي لذلك ألا وهو تدهور موازين الدين الخارجي.
فيترك النمو الاقتصادي بنسبة 7.4% للدولة العام الماضي، وهو المعدل الأسرع بين الاقتصادات الرئيسية، أثرا سلبيا على عجز ميزان المعاملات الجارية لتركيا، الذي قفز إلى 53 مليار دولار في الاثنى عشر شهرا حتى فبراير. ويقول محللون إن أسعار الفائدة تبقى منخفضة جدا بما لا يساعد على تضييق هذه الفجوة والسيطرة على تضخم في خانة العشرات. وتكافح بعض من أكبر الشركات في الدولة لسداد ديونها وهي مشكلة يفاقمها هبوط الليرة بنسبة 8.5% في العام الماضي.
وبالنسبة لباول مانامارا، مدير الصناديق الذي يشرف على استثمارات بالأسواق الناشئة قيمتها نحو 11 مليار دولار لدى شركة جي.ايه.ام البريطانية، بدأت ورطة تركيا تدق ناقوس الخطر بما يشابه أزمة الديون الأسيوية في 1997.
وقال عبر البريد الإلكتروني يوم الاربعاء "تركيا لديها كل المشاكل: دين كبير بالعملة الأجنبية على الشركات وعجز في ميزان المعاملات الجارية وإحتياطي أخذ في الإنكماش". وأضاف "نعتقد ان المستثمرين الأجانب متهاونون". وأردف قائلا أنه على الرغم من ان البنوك لم تشهد حتى الأن مشكلات بشأن قروضها الخارجية، لكن إن حدثت، ستحدث سريعا جدا وهذا أمر حرج".
وتقفز تكلفة الدين بالعملة الأجنبية لقطاع الشركات—الذي يعادل نحو 40% من الناتج المحلي الاجمالي—كل يوم مع تهاوي الليرة مما يضع الشركات في وضع صعب. ووصلت الديون الخارجية على الشركات التركية إلى 336 مليار دولار في نهاية يناير. وعند إحتساب صافي الدين من أصول الشركات بالعملة الأجنبية، بلغ العجز أعلى مستوى على الإطلاق عند 222 مليار دولار.
ويرتفع أيضا الدين الخارجي الإجمالي لتركيا كنسبة من الاقتصاد. فبلغت النسبة 53.3% في نهاية 2017 وهو أعلى مستوى منذ 2002 بعد عام من تعرض تركيا لأزمة مالية مدمرة.
هذا وبلغ صافي احتياطي النقد الأجنبي لتركيا 26.6 مليار دولار اعتبارا من السادس من أبريل وهو أدنى مستوى منذ 2016، بينما سجل احتياطي النقد الأجنبي "الإجمالي"، باستثناء الذهب، 83.1 مليار دولار. وعلى الرغم من ان الاحتياطي الصافي انخفض لأدنى مستوى في عامين، يقول البنك المركزي أن كل الاحتياطيات، بما يشمل ما يمتلكه نيابة عن البنوك التجارية، ستكون قابلة للاستخدام عند الضرورة. ويشكك بعض المستثمرين في ذلك قائلين أنه إذا استعان بالاحتياطي الإجمالي، سيصادر بالضرورة حيازات العملة الأجنبية الخاصة بالبنوك التجارية.
أظهرت بيانات يوم الخميس إن أحجام التداول في العملات سجلت مستوى قياسيا مرتفعا في أول ثلاثة أشهر من العام حيث ان ارتفاع التقلبات من أدنى مستويات في سنوات عديدة شجع على مزيد من الشراء والبيع في العملات.
وتأتي البيانات الصادرة عن شركة سي.ال.اس، أكبر خدمة لتسوية المعاملات في سوق العملة، في أعقاب قفزة هائلة في التداول على منصات تومسون رويترز إذ ارتفعت الأحجام خلال مارس 28% عن العام الماضي وجاءت أقل طفيفا منها في فبراير الذي كان الشهر الأفضل من حيث حجم التداول.
وتلقى الزيادة في أحجام تداول العملة ترحيبا من منصات التداول والبنوك التي تعاني من هدوء الأسواق المالية الذي أضعف أرباحهم خلال السنوات الاخيرة.
وأعلن المصرفان الكبيران جولدمان ساكس ومورجان ستانلي هذا الاسبوع قفزة في أرباح الربع الأول بفضل قفزة في نشاط التداول، إلا ان المديرين التنفيذيين لمورجان ستانلي حذروا من ان النتائج حتى نهاية العام قد لا تكون بنفس القوة.
وبعد ان قفزت التقلبات خلال موجة بيع مفاجأة عبر الأسواق المالية في يناير وفبراير، عادت تقلبات الاسعار لمستويات أقل لتصبح التحركات السعرية في أكبر العملات محدودة بشكل ملحوظ.
وقال مشاركون في السوق إن أبريل كان شهرا هادئا حتى الأن مع تجاهل العملات إلى حد كبير التوترات الجيوسياسية ومخاوف بشأن حرب تجارية محتملة بين أمريكا والصين واحتمال ان إنتعاش النمو العالمي يقترب من ذروته. وتبقى أزواج العملة عالقة في نطاقات سعرية ضيقة.
وقال ثو لان، محلل العملات في كوميرز بنك في فرانفكورت "أسواق العملة في حالة ترقب". "الجميع ينتظر ليرى الخطوات الأولى لتطبيع السياسة النقدية من جانب البنوك المركزية".
وربما تماسك بشكل أفضل حجم التداول في عملات الأسواق الناشئة، خصوصا الروبل الروسي بعد إعلان عقوبات أمريكية جديدة تستهدف شركات ورجال أعمال روس، لكن تداولت تلك العملات بأحجام أقل بكثير من العملات العشر الرئيسية مثل الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني.
وقالت سي.ال.اس في بيان إن المتوسط اليومي لأحجام تداول العملات المقدمة لها بلغ 1.87 تريليون دولار بين يناير ومارس بما يفوق المستوى القياسي السابق 1.67 تريليون دولار في الربع الأول لعام 2013.
ووصلت أحجام التداول اليومية في مارس 1.855 تريليون دولار بانخفاض 4.8% عن فبراير لكن بارتفاع عن العام السابق.
قال مارك كارني محافظ بنك انجلترا يوم الخميس إن بريطانيا يجب ان تستعد لزيادات في أسعار الفائدة على مدى السنوات القليلة القادمة، لكنه لم يرغب في تحديد موعدا لإجرائها.
وأضاف كارني خلال مقابلة مع هيئة الإذاعة البريطانية بي.بي.سي "إستعدوا لزيادات قليلة في أسعار الفائدة خلال السنوات القليلة القادمة".
وواصل "لا أريد ان أركز أكثر من اللازم على توقيت محدد، الأمر يتعلق بشكل أكبر بالمسار العام".
ووصف كارني البيانات الاقتصادية البريطانية مؤخرا بالمتضاربة.
وقال "سنجلس هادئين وننظر لكل ما حولنا".
وتابع قائلا "أنا متأكد انه ستكون هناك بعض الاختلافات في الأراء في أوائل مايو (موعد الاجتماع القادم للجنة السياسة النقدية لبنك انجلترا)، علما بأنه ستكون هناك اجتماعات أخرى على مدار هذا العام".
قفز النفط الخام الأمريكي مقتربا من 70 دولار حيث أفادت أنباء ان منظمة أوبك وشركائها يتوقعون ان يتلاشى فائض المعروض العالمية بوتيرة أسرع مما كانوا يتوقعون في السابق.
وصعدت العقود الاجلة الأمريكية 1.6% بعدما ربحت 2.9% يوم الاربعاء. وتقترب المخزونات العالمية من متوسطها في خمس سنوات ومن المتوقع ان تستعيد السوق توازنها هذا الربع السنوي حسبما قالت مصادر مطلعة على بيانات تم تقييمها اليوم في اجتماع أوبك وحلفائها في جدة بالسعودية. وأظهرت بيانات حكومية يوم الاربعاء إن المخزونات الأمريكية الإجمالية من الخام والوقود انخفضت دون متوسطها في خمس سنوات لأول مرة منذ 2014.
وفي ظل انحسار فائض المخزونات، يتحول التركيز الأن إلى ما إذا كانت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وروسيا سيشيران إلى تمديد تخفيضات إنتاج في اجتماعهم المقرر يوم الجمعة. وسيعقد هذا الاجتماع على خلفية توترات جيوسياسية رفعت أسعار النفط لأعلى مستوى في ثلاث سنوات، الذي قد يشجع أيضا على زيادة المعروض الأمريكي.
وقال وارين باترسون، خبير السلع في اي.ان.جي جروب، "سيكون من الحماقة السير عكس التيار في الوقت الحالي في ضوء مدى التفاؤل الذي أصبحت عليه السوق". وأضاف "السوق ستبقى مدعومة لليومين القادمين في ظل اجتماع جدة. ما سيكون مثيرا للاهتمام هو إذا عدلوا مستهدفهم، من حيث التغيير من متوسط خمس سنوات".
وارتفع خام غرب تكساس الوسيط تسليم مايو 1.09 دولار إلى 69.56 دولار للبرميل في بورصة نيويورك، وبلغ 69.20 دولار في الساعة 8:59 بالتوقيت المحلي. وارتفع الخام 1.95 دولار يوم الاربعاء. وزاد حجم التداول الاجمالي نحو 43% عن متوسط 100 يوما.
وأضاف خام برنت تسليم يونيو 95 سنت مسجلا 74.43 دولار للبرميل في بورصة لندن.
تراجع الفرنك السويسري متخطيا مستوى 1.20 لليورو لأول مرة منذ ان ألغى البنك االمركزي السويسري سقف كان يفرضه على سعر صرف العملة مما يعطي ارتياحا لصانعي سياسة الدولة الذي يجاهدون لرفع معدل التضخم.
وانخفضت العملة السويسرية 0.13 بالمئة إلى 1.2001 لليورو وهو أضعف مستوياته منذ يناير 2015، عندما فاجأ البنك المركزي السويسري أسواق العملة بقراره إلغاء سقف 1.20. وحافظ البنك المركزي على هذا المستوى بأسعار فائدة سلبية بجانب تدخل لفظي وفعلي في سوق العملة، وواصل هذه السياسات لكبح صعود الفرنك.
وقفز الفرنك 41 بالمئة مقابل اليورو بعد قرار المركزي السويسري وقتها، الذي أحدث هزة في الأسواق المالية العالمية. وإنكمش التداول في العملة السويسرية بعد الإعلان الذي تسبب في شح السيولة.وأدت القفزة في التقلبات التي أعقبت ذلك إلى تعرض منصات تداول من دويتشة بنك إلى ساكسو بنك لتعطلات في التداول الإلكتروني.
وقال بنك إمبريال الكندي للتجارة إن التحركات الأحدث للفرنك من المرجح ان تعطي ارتياحا للمركزي السويسري.
وقال جيريمي ستريتش، رئيس قسم تداول العملات العشر الرئيسية في سي.اي.بي.سي والمقيم في لندن "ارتفاع اليورو/فرنك سويسري يرفع الضغط عن المركزي السويسري إذ ان حظوظه وتوقعاته تبقى مرتبطة بشكل وثيق بالمركزي الأوروبي".
وأحد العوامل التي تصب في مصلحة صناع السياسة السويسريين هو انحسار جاذبية العملة كملاذ آمن. وتخلف أداء الفرنك عن نظرائه الدوليين، الين الياباني، في الأوقات الأخيرة من اضطرابات السوق. ومع ذلك من المرجح ان يلتزم المركزي السويسري بنبرته الحذرة بشأن الفرنك إذ ان سياسات الحماية التجارية والتوترات الجيوسياسية تهدد بتقويض شهية المخاطرة في السوق وتعوق النمو العالمي.
وفي وقت سابق من أبريل، قال توماس جوردان رئيس المركزي السويسري إن الأسواق المالية تبقى في حالة "هشة" وان البنك المركزي لا يريد ان يتسبب في صعود الفرنك بتغيير سياسته النقدية.
إختبر اليورو لوقت وجيز مستوى 1.24 دولار يوم الخميس لكن صعود عوائد السندات الأمريكية عزز الدولار ودفع العملة الموحدة مجددا إلى نطاق تداولها مؤخرا.
ورغم حجم المكاسب في العائد على السندات لآجل 10 سنوات، الذي قفز أكثر من 5 نقاط أساس في ساعات الليل في طريقه نحو أكبر صعود ليوم واحد منذ الثاني من مارس، كانت قوة الدولار محدودة.
وتؤكد هذه التحركات المحدودة حذر المستثمرين وتشير ان صعود اليورو، الذي حقق مكاسب في بداية هذا العام، استنفد زخمه. ويزداد قلق المستثمرين من ان تعافي اقتصاد منطقة اليورو يقترب من ذروته وان البنك المركزي الأوروبي ربما يتحرك بوتيرة أكثر بطئا في تشديد السياسة النقدية.
وفي نفس الأثناء تضرر الدولار من غموض واسع النطاق ناتج عن السياسات التجارية والاقتصادية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بالإضافة لأحداث جيوسياسية في الشرق الأوسط ومناطق أخرى.
وتراجع اليورو 0.1 بالمئة إلى 1.2365 دولار بعد تسجيله في تعاملات سابقة 1.24 دولار. واستقر مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية أمام سلة من العملات، عند 89.644 نقطة.
وقالت كريستن توكسن، خبير العملات في دانسكي بنك، "لا توجد دفعة حقيقية من السياسة النقدية. ثمة قليل من الإنهاك في ظل قضية الحرب التجارية وان دورة الاقتصاد العالمي تفقد زخمها، لاسيما في منطقة اليورو في حين تتماسك الولايات المتحدة".
وتبقى توكسن متفائلة بشأن اليورو إذ تتنبأ بأن تصعد العملة الموحدة صوب 1.30 دولار خلال اثنى عشر شهرا لكن قالت أنه في المدى القصير قد يتراجع اليورو حيث سينتظر البنك المركزي الأوروبي، الذي يجتمع الاسبوع الماضي، وقتا أطول لرفع أسعار الفائدة.
ومع تشديد الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية، أدى التفاوت في توقعات أسعار الفائدة إلى تجاوز الفارق بين عائد على السندات الأمريكية لآجل 10 سنوات ونظيرتها الألمانية 230 نقطة أساس وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2016.
وكان اليورو قد تراجع إلى أدنى مستوى في 14 عاما في أخر مرة بلغ فيه فارق العائد هذا النطاق الحالي. لكنه كان محصنا نسبيا من الإتساع الحالي في فارق العائد. وزاد الفارق أكثر من 30 نقطة أساس على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، لكن تحركت العملة الموحدة في نطاق ضيق نسبيا بين 1.2556 -1.2154 دولار.
وهبط الفرنك السويسري مقتربا من 1.20 لليورو الذي سجله أخر مرة في يناير 2015—قبل ان يلغي البنك المركزي السويسري سقف للعملة وبعدها قفز الفرنك.
ويتراجع الفرنك في ظل توقعات ان المركزي السويسري سيحجم عن تقليص محفظته من الأصول حتى عندما يتحرك المركزي الأوروبي. ولامس الفرنك 1.9999 فرنك لليورو في وقت سابق اليوم قبل ان يتعافى إلى 1.1977 فرنك.
قالت كريستن لاجارد مديرة صندوق النقد الدولي يوم الخميس إن الخطر الأكبر من النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين هو تهديد الثقة والاستثمار دوليا.
وأضافت إن التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم تهدد ثقة الدول في النظام المالي العالمي أكثر مما تهدد الناتج المحلي الإجمالي.
انخفضت طلبات إعانة البطالة الأمريكية لأدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مواصلة اتجاه عام يشير إلى قوة سوق العمل.
وأظهرت بيانات وزارة العمل يوم الخميس إن طلبات إعانة البطالة تراجعت ألف طلبا الاسبوع الماضي إلى 232 ألف مقارنة مع التوقعات عند 230 ألف.
وارتفع متوسط أربعة أسابيع، المقياس الأقل تقلبا من القراءة الأسبوعية، إلى 231.250 من 230 ألف في الاسبوع الأسبق.
ويؤدي نقص العمالة المؤهلة عبر قطاعات واسعة إلى إحتفاظ أرباب العمل بموظفيهم الحاليين مما يبقي الطلبات قرب أدنى مستوى في 45 عاما. وبينما البيانات الأسبوعية كانت متقلبة إلا ان الطلبات تبقى دون 300 ألف وهو مؤشر على متانة سوق العمل.
وربما تحظى النتائج الأحدث بتدقيق من الخبراء الاقتصاديين لأنها تغطي الاسبوع الذي يشمل اليوم الثاني عشر من الشهر، وهي فترة تجري فيها وزارة العمل تقرير التوظيف الشهري.
وتظهر تقارير مؤخرا ان سوق العمل مازالت قوية مع استقرار معدل البطالة قرب أدنى مستوى منذ أواخر 2000، إلا أن أجور العاملين لم تشهد حتى الأن تسارعا مستمرا.
تراجعت أسعار الذهب يوم الخميس تحت ضغط من صعود الدولار وانحسار التوترات الجيوسياسية العالمية لتنهي سلسلة مكاسب على مدى أربع جلسات متتالية.
وانخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.2% إلى 1346.60 دولار للاوقية في الساعة 1015 بتوقيت جرينتش بينما نزلت العقود الاجلة الأمريكية للذهب 0.3% إلى 1349.90 دولار للاوقية.
وقالت جورجيت باولي المحللة في ايه.بي.ان أمرو بأمستردام "الغموض انحسر بعض الشيء. فقد إنتقلت المخاوف الجيوسياسية والمخاطر التجارية من الواجهة إلى الخلفية".
وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاربعاء أنه يآمل بأن تكون قمة غير مسبوقة مع الزعيم الكوري الشمالي كيم جونغ اون ناجحة بينما كانت ضربات صاروخية غربية في سوريا أضيق نطاقا مما كان البعض يخشاه.
وأضافت باولي أنها تتوقع ان يتراجع الذهب إلى حوالي 1330 دولار بعد الفشل في إختراق المقاومة الفنية.
وواصلت "هناك قليل من الزخم الصعودي، لكنك مازلت في نطاق 1300-1365 دولار. وهذه معاملة فنية أكثر منها شيء أخر في الوقت الحالي—الذهب يجرب الصعود مجددا وإذا لم ينجح يتراجع بعدها".
وفي وقت سابق من الاسبوع، قال مسؤول بالإدارة ان ترامب أجل فرض عقوبات إضافية على روسيا.
وقال كوميرز بنك في رسالة بحثية "الذهب لا يتجاوب على الإطلاق مع مخاوف المشاركين في السوق بشأن العقوبات الجديدة ضد روسيا والغموض المصاحب لها".
وقال وانج تاو المحلل الفني لدى رويترز إن الذهب يواجه مقاومة عند 1356 دولار للاوقية الذي إختراقه قد يفضي إلى صعود حتى 1365.23 دولار.
الأجندة الاقتصادية
