استقرت أسعار الذهب يوم الاثنين بالقرب من مستوى 4000 دولار للأونصة، مع ترقّب المستثمرين لبيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي هذا الأسبوع لتقييم احتمالات خفض إضافي للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام الجاري.

لم يطرأ على الذهب في المعاملات الفورية تغيرًا يذكر عند 4002.35  دولار للأونصة بحلول الساعة 1832 بتوقيت جرينتش، في حين ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر بنسبة 0.4% لتستقر عند 4014 دولارًا.

وقال إدوارد مير، المحلل في شركة Marex: "الذهب بصدد تكوين نطاق تداول ربما بين مستويات الحد الأقصى ل 3,000 والحد المتوسط ل4,000... وهذا يُعدّ تصحيحًا متوقّعًا بعد موجة الصعود الكبيرة."

ورغم أن المعدن النفيس ارتفع بنسبة 53% منذ بداية العام، إلا أنه تراجع بأكثر من 8% عن مستواه القياسي المسجّل في 20 أكتوبر.

ويترقب المستثمرون صدور بيانات التوظيف الأمريكية من معهد ايه.دي.بي يوم الأربعاء، إضافة إلى مؤشرات معهد التوريد هذا الأسبوع، بحثًا عن إشارات حول اتجاه سياسة الفيدرالي. ويُذكر أن إغلاق الحكومة الأمريكية عطّل إصدار العديد من البيانات الاقتصادية الأساسية، بما في ذلك تلك الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل.

وكان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام الأسبوع الماضي، لكن رئيسه جيروم باول قال إن خفضًا آخر قبل نهاية العام "ليس أمرًا محسومًا".

ويُسعّر المتعاملون حاليًا احتمال خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة 65.3%، انخفاضًا من يقين شبه تام قبل اجتماع الفيدرالي الأخير.

ويُذكر أن الذهب، الذي لا يدرّ عائدًا، يزدهر عادةً في فترات انخفاض الفائدة وحالات عدم اليقين الاقتصادي.

وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في بنك ساكسو، في مذكرة: "توقّف الذهب لا يزال يبدو كاستراحة مؤقتة، لا كإشارة انهيار. الضعف الموسمي، وضوضاء السياسات الصينية المؤقتة، وقوة الدولار تفسّر التراجع القصير الأجل، لكنها لا تغيّر الاتجاه الطويل الأمد."

في المقابل، أنهت الصين يوم السبت سياسة الإعفاء الضريبي الطويلة الأمد لبعض تجار الذهب بالتجزئة، مما قد يُبطئ موجة الشراء القوية للذهب في أكبر سوق استهلاكي عالمي.

أما المعادن النفيسة الأخرى، فقد تراجع سعر الفضة في المعاملات الفورية بنسبة  0.8%إلى 48.25 دولارًا للأونصة، وانخفض البلاتين بنسبة 0.2% إلى 1564.30 دولارًا، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1439.86 دولارًا.

قالت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، إن على البنك المركزي الأمريكي أن "يبقي ذهنه منفتحًا" حيال إمكانية تنفيذ خفض آخر لأسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في ديسمبر.

وأوضحت دالي، خلال حديثها في منتدى نادي بالم بيتشز في ولاية فلوريدا يوم الإثنين، أنها تتفق مع قرار الفيدرالي الأخير خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية للشهر الثاني على التوالي، واصفة الخطوة بأنها "مناسبة".

وأضافت أن البنك المركزي يواجه حاليًا مفاضلة صعبة بين هدفيه الرئيسيين؛ فمن جهة، يجب أن يواصل الضغط الهبوطي على التضخم الذي ما زال أعلى من مستواه المستهدف، ومن جهة أخرى، ينبغي عليه دعم سوق العمل لمساعدة الأفراد على تعويض تآكل قوتهم الشرائية بعد سنوات من التضخم المرتفع.

وقالت دالي: "هذا يعني في الواقع تقييم البيانات الواردة، والإبقاء على ذهن منفتح، واتخاذ القرار الذي يوازن بين المخاطر ويضمن استمرار الاقتصاد في مساره نحو هبوط سلس."

المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا منذ خفض الفائدة الأسبوع الماضي عبّروا عن وجهات نظر متباينة بشأن المسار المقبل للسياسة النقدية.

فقد قال جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، للصحفيين بعد القرار يوم الأربعاء إن خفضًا آخر في ديسمبر "ليس أمرًا محسومًا". وقد أدت تصريحاته إلى تراجع توقعات المستثمرين لاحتمال تنفيذ خفض ثالث متتالٍ بمقدار ربع نقطة مئوية.

قال أوستن جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، إنه يرغب في الاطلاع على مزيد من البيانات قبل اتخاذ قراره بشأن التصويت في اجتماع البنك المركزي في ديسمبر المقبل، مشيرًا في الوقت نفسه إلى أنه أكثر قلقًا من جانب التضخم حاليًا مقارنة بسوق العمل.

وقال جولسبي في مقابلة مع ياهو فاينانس يوم الإثنين: "لم أحسم موقفي بعد بشأن اجتماع ديسمبر، لكنني أشعر بالقلق حيال جانب التضخم، حيث نشهد معدلات تضخم فوق المستهدف منذ أربعة أعوام ونصف، والاتجاه الحالي ليس مشجعًا."

وكان صناع السياسة النقدية، بمن فيهم جولسبي، قد صوتوا في اجتماعهم يومي 28 و29 أكتوبر على خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية، في ثاني خفض متتالٍ يهدف إلى دعم التوظيف الضعيف في سوق العمل.

وفي مؤتمر صحفي أعقب الاجتماع، حذّر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن خفضًا إضافيًا في ديسمبر — رغم ترجيحات الأسواق لذلك — ليس مضمونًا بعد.

ويزداد قلق بعض أعضاء الفيدرالي من أن معدل التضخم، الذي بلغ 3% خلال العام المنتهي في سبتمبر، لا يتراجع بالسرعة الكافية نحو هدف البنك البالغ 2%، وأن قوة الاقتصاد قد تؤدي إلى تجدد ضغوط الأسعار.

وأضاف جولسبي أنه لا يزال يعتقد أن أسعار الفائدة يمكن أن تنخفض بمقدار معقول، لكنه شدد على أن "النهج الأكثر حكمة سيكون أن تنخفض أسعار الفائدة بالتوازي مع تراجع التضخم."

انكمش نشاط المصانع الأمريكية في شهر أكتوبر للشهر الثامن على التوالي، متأثرًا بتراجع الإنتاج وضعف الطلب.

ووفقًا لبيانات معهد إدارة التوريد الأمريكي الصادرة يوم الإثنين، تراجع مؤشر التصنيع بمقدار 0.4 نقطة إلى مستوى 48.7. وتشير القراءات دون مستوى الخمسين نقطة إلى انكماش. وقد ظل المؤشر يتحرك ضمن نطاق ضيق أغلب فترات هذا العام.

وانخفض المؤشر الفرعي للإنتاج بمقدار 2.8 نقطة إلى 48.2، مسجّلًا الشهر الثاني في آخر ثلاثة أشهر الذي يشهد فيه الإنتاج انكماشًا. وهذا الضعف في النشاط يُبقي العمالة عند مستويات منخفضة، إذ أظهر المؤشر الفرعي للتوظيف انكماشًا للشهر التاسع على التوالي، وإن كان بوتيرة أبطأ قليلًا من سبتمبر.

في المقابل، استمرت الضغوط التضخمية في التراجع، حيث انخفض مؤشر أسعار المواد الخام بمقدار 3.9 نقطة إلى 58، وهو أدنى مستوى منذ بداية العام. ومنذ الذروة التي بلغها المؤشر في أبريل — بالتزامن مع أقصى الرسوم الجمركية — تراجع بمقدار نحو 12 نقطة.

وبسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، يعتمد الاقتصاديون وصنّاع القرار بشكل متزايد على تقارير القطاع الخاص مثل مسح معهد إدارة التوريد لرصد مؤشرات الاقتصاد وسوق العمل، في ظل تأجيل صدور البيانات الرسمية، بما في ذلك تقرير الوظائف الشهري المقرر نشره يوم الجمعة.

وشهد 12 صناعة أمريكية انكماشًا في أكتوبر، تتصدرها المنسوجات والملابس والأثاث، في حين سجلت 6 صناعات، من بينها المعادن الأساسية ومعدات النقل، نموًا.

ويُظهر المسح حالة من الضعف العام في قطاع التصنيع الأمريكي، في ظل استمرار الضبابية بشأن السياسات التجارية وتحديات إعادة هيكلة سلاسل الإمداد. كما ارتفع مؤشر تسليم الموردين إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر، مما يشير إلى زيادة في أوقات الانتظار لتسلم المواد.

أما الطلبات الجديدة فانكمشت للشهر الثاني على التوالي في أكتوبر، وإن كان بوتيرة أبطأ، بينما تراجع مؤشر الطلبات المتراكمة، وهو مقياس آخر للطلب، كذلك.

وأظهرت البيانات أن مخزونات المصنّعين انخفضت بأكبر وتيرة منذ عام، في حين بقيت مخزونات العملاء منخفضة، ما قد يشير إلى إمكانية تحسّن الطلب مستقبلاً ودعم الإنتاج خلال الأشهر المقبلة.

وقّعت وحدة الحوسبة السحابية التابعة لشركة "أمازون  دوت كوم" اتفاقًا بقيمة 38 مليار دولار لتزويد شركة "أوبن ايه آي" OpenAI بجزء من احتياجاتها الهائلة من القدرة الحاسوبية.

وستقدّم خدمات أمازون ويب (AWS) للشركة المطورة ل ChatGPT إمكانية الوصول إلى مئات الآلاف من وحدات معالجة الرسومات (GPU) من شركة إنفيديا بموجب اتفاق يمتد لسبع سنوات، وفقًا لما أعلنته الشركتان يوم الإثنين.

ويُعد هذا الترتيب أحدث إشارة إلى تحول "أوبن ايه آي" من مجرد مختبر أبحاث إلى قوة كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي أعادت تشكيل صناعة التكنولوجيا بأكملها. وقد التزمت الشركة بإنفاق 1.4 تريليون دولار على البنية التحتية لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها — وهو إنفاق غير مسبوق أثار مخاوف من حدوث فقاعة استثمارية.

أما بالنسبة لأمازون، التي تكافح للحفاظ على مكانتها في عصر الذكاء الاصطناعي، فيُعد هذا الاتفاق اعترافًا بقدرتها على بناء وتشغيل شبكات ضخمة من مراكز البيانات. وقال مات غارمان، الرئيس التنفيذي لخدمات أمازون ويب، في بيان: "بينما تواصل أوبن ايه آي تجاوز حدود الممكن، ستعمل البنية التحتية ذات المستوى العالمي من خدمات أمازون ويب كعمود فقري لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي."

وتُعد أمازون أكبر مزوّد في العالم لخدمات الحوسبة السحابية المؤجرة، إلا أنها حتى يوم الإثنين كانت تمثل استثناءً؛ إذ شاهدت منافسيها الرئيسيين في الولايات المتحدة يتسابقون لبناء أو تحديث مراكز بياناتهم لدعم أنشطة "أوبن ايه آي"، قبل أن تنضم أخيرًا إلى هذا السباق.

شركة مايكروسوف— أكبر مستثمر في "أوبن ايه آي" والمزوّد الحصري السابق لخدماتها السحابية — أعلنت مؤخرًا عن التزام جديد من الشركة الناشئة بإنفاق نحو 250 مليار دولار على وحدة الحوسبة السحابية Azure التابعة لمايكروسوفت.

كما أبرمت شركة أوراكل Oracle Corp. اتفاقًا بقيمة 300 مليار دولار لتزويد "أوبن ايه آي" بمراكز بيانات، في حين كشفت الأخيرة في وقت سابق من هذا العام أن منصة جوجل كلود Google Cloud التابعة لشركة  ألفابيت تُعد من بين الشركات التي توفر البنية التحتية لتشغيل ChatGPT.

وتملك الشركة الناشئة أيضًا صفقة بقيمة 22.4 مليار دولار مع CoreWeave Inc.، وهي شركة رائدة ضمن جيل جديد من ما يُعرف بـ"السُحُب الحديثة" (neo clouds) التي تقدم خدماتها لمطوري الذكاء الاصطناعي.

بموجب الاتفاق الذي أُعلن يوم الإثنين، ستبدأ أوبن ايه آي على الفور باستخدام قدرات الحوسبة الخاصة بـ AWS، على أن تُقدَّم كامل السعة المستهدفة قبل نهاية عام 2026، مع خيار توسيع التعاون مع أمازون في السنوات اللاحقة.

وستقوم أمازون بنشر مئات الآلاف من الرقائق، بما في ذلك معالجات الذكاء الاصطناعي GB200 وGB300 من شركة إنفيديا، ضمن مجموعات مخصصة لمساعدة ChatGPT في توليد الاستجابات لطلبات المستخدمين وتدريب النماذج المستقبلية.

وقال سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ أوبن ايه آي ، في بيان: "توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي المتقدم يتطلب قدرات حوسبية هائلة وموثوقة. شراكتنا مع AWS تعزز المنظومة الواسعة للحوسبة التي ستغذي الحقبة القادمة من الذكاء الاصطناعي وتجعل التقنيات المتقدمة متاحة للجميع."

كما تُعد أمازون من أبرز الداعمين لشركة Anthropic PBC، مطوّرة الذكاء الاصطناعي التي أسسها عدد من قدامى موظفي "أوبن ايه آي". وقد أعلنت الشركة التي تتخذ من سياتل مقرًا لها الأسبوع الماضي أن مجمع مراكز البيانات الذي بُني لصالح Anthropic — ويعمل بفضل مئات الآلاف من شرائح الذكاء الاصطناعي Trainium2 المصممة من قبل AWS — قد أصبح قيد التشغيل فعليًا.

وفي الشهر الماضي، كشفت جوجل عن صفقة لتزويد Anthropic بما يصل إلى مليون شريحة ذكاء اصطناعي متخصصة، في اتفاق تُقدّر قيمته بعشرات المليارات من الدولارات.

قال جيف شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، إنه صوّت ضد قرار البنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، معبّراً عن قلقه من أن النمو الاقتصادي والاستثمارات قد يفرضان ضغطاً صعودياً على التضخم.

وأوضح شميد في بيان صدر يوم الجمعة: "وفقاً لتقييمي، فإن سوق العمل متوازن إلى حد كبير، والاقتصاد لا يزال يتمتع بزخم جيد، بينما يظل التضخم مرتفعاً للغاية."

وكان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قد صوتوا يوم الأربعاء على خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية، وهو الخفض الثاني خلال شهرين، في محاولة لدعم سوق العمل الذي يُظهر علامات تباطؤ.

وقال رئيس الفيدرالي جيروم باول عقب القرار إن خفضاً إضافياً في اجتماع ديسمبر – رغم توقعات الأسواق بذلك – ليس مضموناً بعد، مشيراً إلى أن بعض زملائه يبقون قلقين من مخاطر التضخم.

وبحسب بيانات وزارة العمل الصادرة في وقت سابق من الشهر، فقد ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3% على أساس سنوي حتى سبتمبر، ويبقى التضخم فوق مستهدف الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من أربع سنوات.

وأكد شميد أن الشركات في منطقته لا تزال تعاني من ارتفاع التكاليف، مضيفاً أن السياسة النقدية ينبغي أن تتخذ موقفاً كابحاً للطلب المتزايد.

وقال شميد: "لا أعتقد أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيكون له تأثير كبير في معالجة الضغوط على سوق العمل، التي تنشأ في الأغلب من تغيرات هيكلية في التكنولوجيا والديموغرافيا،"

"لكن هذا الخفض قد يُحدث تأثيرات طويلة الأمد على التضخم إذا بدأ التشكيك في التزام الفيدرالي بمستهدف التضخم البالغ 2%."

وأضاف شميد أن السياسة النقدية حالياً ليست تشددية إلا بدرجة محدودة، مشيراً إلى أن أوضاع الأسواق المالية لا تزال ميسّرة نسبياً.

ويُعدّ هذا الموقف أول اعتراض رسمي لشميد منذ انضمامه إلى الاحتياطي الفيدرالي عام 2023، حيث أصبح عضواً مصوّتاً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام.

كما خالف محافظ الفيدرالي ستيفن ميران التوجه العام في اجتماع هذا الأسبوع، إذ فضّل خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية بدلاً من ربع نقطة.

استقر الذهب قرب مستوى 4000  دولار للأونصة، إذ وازن المتعاملون بين الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين وبين استمرار المخاوف من المنافسة طويلة الأمد بين أكبر اقتصادين في العالم.

وقد قلّص الذهب في المعاملات الفورية خسائره بعدما تراجع بما يصل إلى 0.9% خلال التعاملات الآسيوية يوم الجمعة. ودعا الرئيس الصيني شي جين بينغ إلى ضرورة ضمان استقرار سلاسل التوريد، في أول تصريح علني له بعد لقائه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

ويبدو أن المحادثات بين الزعيمين قد أنهت مؤقتاً شهوراً من التصعيد والمواجهة، غير أن الهدنة لمدة عام يُرجَّح أن تكون مجرد استراحة تهدف إلى استقرار العلاقات مؤقتاً، مع منح الجانبين فرصة لتقليص اعتمادهما الاستراتيجي المتبادل. كما أبرز هذا الانفراج تعاظم النفوذ الاقتصادي للصين منذ الولاية الأولى لترامب، وهو تحول يزيد من جاذبية الأصول الآمنة مثل الذهب.

ويتجه الذهب لتحقيق تراجع أسبوعي ثانٍ، منخفضاً بنحو 8% عن مستواه القياسي الذي تجاوز 4380  دولاراً للأونصة في 20 أكتوبر. وقد ساهم في هذا التراجع مؤخراً تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بعدما حذر رئيسه جيروم باول المستثمرين من المبالغة في الرهان على خفض جديد في ديسمبر، وذلك عقب خفض بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء.

كما أن التخارج من صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب (ETFs) أزاح جزءاً من الدعم الذي كان يغذي موجة الصعود الحادة الأخيرة. إذ تراجع إجمالي حيازات الذهب في تلك الصناديق لمدة ستة أيام متتالية حتى الأربعاء، في أطول سلسلة انخفاض منذ أبريل، بحسب بيانات جمعتها بلومبرج.

وقال روبرت ريني، محلل السلع في بنك ويستباك، إن “مزيجاً من الخفض الحذر للفائدة، والهدنة في الحرب التجارية بين واشنطن وبكين، إلى جانب التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق الذهب، كلها عوامل تعزز المزاج التصحيحي في السوق”، مضيفاً أن الذهب قد يتراجع نحو مستوى 3750 دولاراً للأونصة.

ورغم هذا التراجع الأخير، فإن الذهب ما زال مرتفعاً بأكثر من 50% منذ بداية العام، مدعوماً من تحرك المستثمرين لحماية محافظهم من المخاطر، إضافةً إلى تسارع وتيرة مشتريات البنوك المركزية، وفق تقرير مجلس الذهب العالمي الصادر يوم الخميس. وبيّن التقرير أن مشتريات البنوك المركزية من الذهب زادت بنسبة 28% في الربع الثالث مقارنة بالربع السابق، لتُنهي بذلك اتجاهاً هبوطياً استمر في وقت سابق من العام.

وانخفض الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 4,001.63 دولار للأونصة بحلول الساعة 9:50 صباحاً بتوقيت لندن، فيما ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار بنسبة 0.2%. كما تراجعت أسعار الفضة والبلاتين والبلاديوم جميعها.

وقال نيك تويدال، كبير محللي الأسواق في AT Global Markets بسيدني، إن "حالة من عدم اليقين بدأت تتسلل مجدداً إلى الأسواق بعد إعلان الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ما قد يدفع المتعاملين إلى الشراء عند التراجعات ودعم الذهب خلال ما تبقى من العام"، مضيفاً أن "التصحيح الأخير في أسعار المعدن ربما يكون قد بلغ مداه."

أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثالثة على التوالي، في ظل استقرار التضخم واستمرار نمو الاقتصاد.

وأبقى البنك سعر الفائدة على الودائع عند 2% يوم الخميس — وهو ما كان متوقعًا من جميع المحللين الذين شملهم استطلاع أجرته بلومبرج. وواصل صناع السياسة النقدية الامتناع عن تقديم أي توجيهات بشأن الخطوات المستقبلية، مؤكدين أنهم سيتخذون قراراتهم على أساس كل اجتماع على حدة بناءً على البيانات الاقتصادية الواردة.

وقال البنك في بيان: "لا يزال سوق العمل القوي، والميزانيات المتينة للقطاع الخاص، وتخفيضات أسعار الفائدة السابقة التي أقرّها مجلس المحافظين، تمثل مصادر مهمة للصمود الاقتصادي. ومع ذلك، تبقى التوقعات غير مؤكدة، لا سيما في ظل استمرار النزاعات التجارية العالمية والتوترات الجيوسياسية".

لم يؤدِ القرار إلى تحركات تُذكر في الأسواق، إذ احتفظ اليورو بخسائره السابقة، متراجعًا بنسبة 0.4% إلى 1.1554 دولار، بينما استقرت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين عند نحو 2%، بزيادة ثلاث نقاط أساس. وتُظهر أسواق المقايضات أن حملة خفض الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قد وصلت على الأرجح إلى نهايتها.

وقد شدّد المسؤولون في الآونة الأخيرة على أنه لا توجد مبررات قوية لإجراء مزيد من التخفيضات بعد ثماني مرات من خفض تكاليف الاقتراض حتى الآن. ويعتمد هذا الموقف على الثقة بأن التضخم ظل قريبًا من مستوى 2% المستهدف منذ عدة أشهر، وعلى مؤشرات تُظهر أن الأضرار الاقتصادية الناجمة عن الإجراءات التجارية التي اتخذها دونالد ترامب ظلت محدودة نسبيًا.

ويُعد هذا الموقف مغايرًا لموقف الاحتياطي الفيدرالي، الذي خفّض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة للمرة الثانية على التوالي يوم الأربعاء، مشيرًا إلى تباطؤ وتيرة نمو الوظائف.

ومن المقرر أن توضح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد تفاصيل القرار في مؤتمر صحفي يُعقد الساعة 2:45 بعد الظهر في مدينة فلورنسا الإيطالية — التي اختيرت هذا العام لاستضافة الاجتماع السنوي الوحيد المنعقد خارج مقر البنك في فرانكفورت.

جاء هذا الإعلان في يوم حافل بالأخبار الاقتصادية، إذ أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق أن الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو المكوّنة من 20 دولة ارتفع بأكثر من المتوقع خلال الربع الثالث من العام. وكانت فرنسا المحرك الرئيسي للنمو، حيث سجلت أقوى أداء لها خلال ثلاثة أشهر منذ عام 2023، في حين شهدت ألمانيا وإيطاليا حالة من الجمود الاقتصادي، لتتجنبا الركود بفارق ضئيل.

ومن المقرر صدور أرقام التضخم لشهر أكتوبر في منطقة العملة الموحدة يوم الجمعة، ويتوقع المحللون انخفاض المعدل إلى 2.1%.

تتوافق هذه المستجدات إلى حدّ كبير مع أحدث التوقعات الفصلية للبنك المركزي الأوروبي، التي ترى أن معدلات التضخم على المدى المتوسط ستبقى قريبة من المستوى المستهدف بعد أن تنخفض دون هذا المستوى العام المقبل، مع توقع تحسن النمو مدعومًا بزيادة الاستهلاك الخاص وارتفاع إنفاق الحكومات على الدفاع والبنية التحتية.

وقد دعمت استطلاعات مديري المشتريات التي صدرت الأسبوع الماضي هذه النظرة المتفائلة، إذ سجل مؤشر النشاط الاقتصادي العام في منطقة اليورو ارتفاعًا غير متوقع ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2024، كما أظهر مؤشر الثقة في قطاع الأعمال الألماني تحسنًا ملحوظًا.

ومع ذلك، تختلف تقديرات صناع السياسة بشأن آفاق اقتصاد المنطقة. فبعضهم يرى أن هناك مخاطر نزولية على التضخم بسبب قوة اليورو خلال هذا العام، واستمرار حالة عدم اليقين التجاري، إضافة إلى حاجة فرنسا إلى تقليص عجز ميزانيتها.

في المقابل، يتبنى آخرون وجهة نظر معاكسة؛ إذ يرى محافظ البنك المركزي الأيرلندي غابرييل مكلوف أن المخاطر الصعودية للأسعار أكثر وضوحًا، وخاصة فيما يتعلق بتكاليف المواد الغذائية. كما لا يوجد إجماع واضح بشأن التأثيرات غير المباشرة المحتملة للتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، رغم ظهور مؤشرات على انحسارها مؤخرًا.

ومن المنتظر أن تُجرى مناقشة أعمق لهذه القضايا في ديسمبر المقبل، حين ينشر البنك المركزي الأوروبي توقعاته الاقتصادية الجديدة الممتدة حتى عام 2028.

اتفق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ على تمديد الهدنة الجمركية والتراجع عن بعض القيود على الصادرات وتقليص حواجز التجارة الأخرى في قمة مشهودة يوم الخميس، في خطوة قد تسهم في استقرار العلاقات بين أكبر اقتصادين في العالم بعد شهور من الاضطرابات.

وفي أول لقاء مباشر بين الزعيمين منذ عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وافقت الصين على تعليق القيود الواسعة التي فرضتها على تصدير مغناطيسات المعادن النادرة، مقابل ما قالت بكين إنه اتفاق أمريكي على التراجع عن توسيع القيود على الشركات الصينية. كما ستخفض الولايات المتحدة إلى النصف الرسوم الجمركية المفروضة على السلع الصينية المرتبطة بمخدر الفنتانيل، فيما ستستأنف بكين شراء ما وصفه ترامب بـ«كميات ضخمة» من فول الصويا والذرة البيضاء ومنتجات زراعية أخرى.

كما ستمدد الولايات المتحدة تجميد ما يُعرف بـ«الرسوم المتبادلة» المفروضة على الصين «لمدة عام إضافي»، بحسب بيان صادر عن وزارة التجارة الصينية، التي أضافت أن بكين «ستتعامل بشكل مناسب مع القضايا المتعلقة بتطبيق تيك توك مع الجانب الأمريكي".

وقال ترامب إنه سيزور الصين في شهر أبريل المقبل، على أن يقوم الرئيس شي بزيارة الولايات المتحدة بعد ذلك.

وأضاف ترامب للصحفيين على متن طائرة الرئاسة الأمريكية “إير فورس وان”، التي استقلها مباشرة بعد اجتماعه مع شي في مدينة بوسان بكوريا الجنوبية: "أعتقد أنه على مقياس من صفر إلى عشرة، حيث العشرة هي الأفضل، يمكنني أن أقول إن اللقاء كان عند مستوى 12". وتابع: "العلاقة بيننا بالغة الأهمية، وأعتقد أن اللقاء كان ممتازاً للغاية".

شدد الرئيس الصيني شي جين بينغ على أن الحوار أفضل من المواجهة، داعيًا إلى تعزيز التواصل بين الجانبين والتعاون في مجالات مثل التجارة والطاقة والذكاء الاصطناعي، وفقًا لما نقلته وكالة أنباء «شينخوا» الرسمية.

ونقلت الوكالة عن شي قوله: "ينبغي على الفريقين تحسين وإنجاز أعمال المتابعة في أسرع وقت ممكن، والحفاظ على التوافق وتنفيذه، وتقديم نتائج ملموسة لطمأنة اقتصادَي الصين والولايات المتحدة، وكذلك العالم".

تذبذبت أسواق الأسهم بعد القمة التي حظيت بمتابعة واسعة، إذ تراجع مؤشر للأسهم الآسيوية بنسبة 0.4%، فيما تحركت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بين مكاسب وخسائر طفيفة.

ويبدو أن نتائج اللقاء تمهد لحل — ولو مؤقت — لأشهر من المناورات التي شهدت تبادلاً في التهديدات بين واشنطن وبكين بفرض رسوم جمركية وقيود على الصادرات، كان من شأنها تعطيل سلاسل الإمداد العالمية والإضرار بالاقتصاد العالمي. ومع ذلك، فإن الاتفاق لا يرقى إلى كونه تسوية شاملة تعالج القضايا الجوهرية في التنافس الاقتصادي بين الولايات المتحدة والصين.

رقائق إنفيديا

ورغم التكهنات بأن ترامب قد يقدم تنازلات إضافية — مثل السماح للصين بالوصول إلى أحدث شرائح شركة انفيديا من سلسلة بلاك ويل Blackwell أو تغيير سياسة واشنطن تجاه تايوان — أكد الرئيس الأمريكي أن هذين الملفين لم يكونا ضمن جدول المناقشات. ومع ذلك، ناقش ترامب وشي مسألة الوصول إلى بعض منتجات الشركة الأخرى، وقال ترامب إنه يعتزم التحدث مع الرئيس التنفيذي لإنفيديا، جنسن هوانغ.

ويُعد خفض الرسوم الجمركية على منتجات الفنتانيل من 20% إلى 10% انتصارًا مهمًا لبكين، إذ سيجعل صادراتها أكثر قدرة على المنافسة مقارنة بمنافسيها الذين يتمتعون برسوم أقل نسبيًا. كما قرر ترامب عدم المضي في زيادة الرسوم الجمركية بنسبة 100% التي كان يهدد بفرضها قبل بدء المحادثات والمقررة للشهر المقبل.

وأشار ترامب إلى أنه يتوقع أن تعزز الصين استثماراتها في الولايات المتحدة، وأن تنظر في تمديد إضافي لتأجيل تنفيذ سياستها المتعلقة بالمعادن النادرة.

وقال ترامب: "إنه اتفاق لمدة عام واحد، وأعتقد أنه سيتم تمديده بشكل روتيني للغاية".

استخدمت بكين القيود المفروضة على المعادن النادرة كورقة ضغط في مفاوضات التجارة، مهددةً بتقييد وصول الشركات الأمريكية وحلفائها إلى المعادن الحيوية اللازمة لصناعة التقنيات المتقدمة مثل الهواتف الذكية ومحركات الطائرات ومنتجات أخرى واسعة الاستخدام. ويرى المسؤولون الصينيون أن سيطرة بلادهم على المعادن النادرة تماثل من حيث الأهمية احتكار الولايات المتحدة لأحدث شرائح انفيديا المتطورة.

وقال ترامب أيضًا إن الرئيس شي سيتخذ خطوات ملموسة للحد من تدفق المواد الكيميائية الأولية المستخدمة في تصنيع مادة الفنتانيل.

وأضاف ترامب: "أعتقد أنه سيعمل بجد لوقف الموت الذي يتدفق إلى بلادنا".

من جانبه، صرّح الممثل التجاري الأمريكي جيميسون غرير، الذي كان يتحدث إلى جانب ترامب، بأن الولايات المتحدة ستؤجل الإجراءات بموجب  المادة 301 والمتعلقة بالشحن والموانئ. وكانت واشنطن قد أعلنت في وقت سابق من هذا العام فرض رسوم على خدمات الموانئ للسفن المملوكة للصين، وردت بكين في وقت لاحق بإجراءات انتقامية. كما أعلنت الصين أنها ستعلّق هذه الإجراءات المضادة لمدة عام واحد فيما يتعلق بالشحن.

واختتم ترامب بالقول: "إذن، هذا لم يعد يمثل مشكلة بعد الآن".

لم يُقدّم الرئيس ترامب تفاصيل إضافية بشأن الاستثمارات الصينية المحتملة، لكنه أشار إلى أن تفاصيل الاتفاق الشامل ستُعلن لاحقًا.

أما بخصوص استئناف مشتريات فول الصويا — وهو انتصار سياسي يُتوقع أن يصب في مصلحة المزارعين ضمن قاعدته الريفية — فقال ترامب فقط: "ستُشترى كميات هائلة من فول الصويا وغيرها من المنتجات الزراعية".

لم يُفصّل الرئيس الأمريكي أيضًا وضع بعض العناصر المتوقعة في الاتفاق، بما في ذلك الموافقة على بيع عمليات شركة بايت دانس ByteDance Ltd. في الولايات المتحدة، المالكة لتطبيق الفيديوهات القصيرة تيك توك TikTok. كما لم يذكر ما إذا كان قد وافق على التراجع عن القاعدة التي تنص على أن الشركات التابعة المملوكة بنسبة 50% أو أكثر لكيانات مدرجة في القوائم السوداء تخضع لنفس القيود المفروضة على الشركة الأم — والذي أعلنته الصين بعد المحادثات. وقد فرضت تلك القواعد أعباء كبيرة على عمليات التدقيق المطلوبة من المصدّرين.

وقال ترامب إن الزعيمين اتفقا أيضًا على التعاون بشأن أوكرانيا، لكنه أشار إلى أن بكين لم توافق على دعوته لوقف مشتريات النفط من روسيا، والتي تساعد في تمويل مجهودها الحربي.

مشتريات الطاقة

وأضاف ترامب: "لم نناقش موضوع النفط فعليًا، لكننا ناقشنا العمل معًا لمعرفة ما إذا كان بإمكاننا إنهاء تلك الحرب".

وفي منشور لاحق على منصة تروث سوشيال، أوضح ترامب أن مسؤولين من الولايات المتحدة والصين سيجتمعون لمناقشة التعاون في مجال الطاقة، وقال: "وافقت الصين أيضًا على بدء عملية شراء الطاقة الأمريكية. وفي الواقع، قد تتم صفقة ضخمة تتعلق بشراء النفط والغاز من الولاية العظيمة ألاسكا".

وقبيل الاجتماع الذي عُقد في قاعدة جوية بمدينة بوسان في كوريا الجنوبية، على هامش قمة منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (أبك)، عبّر الزعيمان عن تفاؤلهما بإصلاح العلاقات الاقتصادية بين بلديهما.

وقال شي جين بينغ: "نحن لا نتفق دائمًا في وجهات النظر، ومن الطبيعي أن تشهد أكبر اقتصادين في العالم بعض الاحتكاكات من حين لآخر". وأضاف أن على الجانبين «التمسك بالمسار الصحيح وضمان الإبحار بثبات في السفينة العملاقة للعلاقات الصينية الأمريكية".