قال محلل كبير لدى سوسيتيه جنرال إن لديه خطة للعملاء المتخوفين من ان تؤدي موجة جديدة من التيسير النقدي إلى خلق فقاعات عبر الأصول.

وقال ألين بوكوبزا إنه بحلول 2020 سيكون الذهب أداة التحوط المثالية من ركود أمريكي وقتها ودولار مخفض قيمته. وكان هذا أحدث تحذير للمستثمرين الذين يراهنون على ان الاحتياطي الفيدرالي سيساعد في تمديد دورة النمو الاقتصادي بتحفيز هذا الأسبوع، وعلامة على مدى إنتشار حمى الذهب من لندن إلى نيويورك.

وقال بوكوبزا، الرئيس الدولي لتخصيص الأصول خلال مقابلة في لندن، "الذهب هو رد الفعل المثالي إذا كنت تدخل لعبة الفقاعات...في كل مرة شهدنا هذا الوضع، قفز الذهب".

ولطالما تشبث المتعاملون كثيري القلق بالمعدن كأفضل مخزون للقيمة في عالم يتسم بتدني أسعار الفائدة، لكن يزداد هذا الشعور وسط ركام عالمي من الديون سالبة العائد يقترب من 14 تريليون دولار وتحول البنوك المركزية إلى وضع من التيسير النقدي. وإستقبلت الصناديق المتداولة في البورصة التي تحتفظ بمعادن نفيسة حوالي 4 مليار دولار هذا العام.

وقال الخبير لدى سوسيتيه جنرال ان المعدن سيدافع عن المتداولين من ضعف الدولار، بينما سيشكل حصنا في وجه ركود أمريكي العام القادم ناتج عن حروب تجارية وهبوط نمو أرباح الشركات.

وقال "الذهب أحد أكثر الأصول إرتباطا بالدولار إذ يصعد أغلب الوقت عندما يهبط الدولار، وبالتالي يكون وسيلة تحوط جيدة من انخفاض العملة الأمريكية".

وحذر المدير التنفيذي لبنك يو.بي.إس جروب الاسبوع الماضي من تهديد خطير بتكون فقاعات تثيره البنوك المركزية. وبالنسبة للمستثمرين، المشكلة ان أصول تنطوي على مخاطر مثل الأسهم تواصل الصعود إلى مستويات قياسية على الرغم من تنامي المخاوف حول ضعف أثر السياسة النقدية.

وكوفيء خبراء سوستيه جنرال على توقعاتهم الحذرة العام الماضي عندما أدى إنحسار الزخم الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية المعدلة من أجل التضخم إلى موجة بيع عبر الأسواق. ولكن خابت بعض توقعاتهم المتشائمة في 2019 حيث قفز مؤشر اس اند بي 500 إلى مستوى قياسي جديد.

وقال بوكوبزا "عندما يكون الزخم قوي جدا، ليس سهلا جدا ان تسير عكسه....لذلك لم نوص بتخصيص الأموال في الأصول الأقل خطورة. لكن أوصينا بالأصول التي توفر تنويعا".

ويوصي فريق سوستيه جنرال بتقليص الوزن النسبي للأسهم في المحافظ الاستثمارية، وزيادة وزن السندات الحكومية والإحتفاظ بحوالي 5% سيولة نقدية. كما يوصون بزيادة حصة السلع إلى 10% من المحافظ. 

وأعاد اتش.اس.بي.سي هولدينجز تأكيد دور الذهب كملاذ في دراسة تظهر إنه أحد الأصول القليلة الموثوق فيها. ويتداول المعدن قرب اعلى مستوى في ست سنوات حيث تنخفض العوائد الحقيقية على السندات الأمريكية.