تلتزم شركتا مايكروسوفت وإنفيديا باستثمار ما يصل إلى 15 مليار دولار مجتمعة في شركة أنثروبيك  Anthropic، في خطوة تقرب مطور الذكاء الاصطناعي هذا من اثنين من أكبر داعمي منافسة أوبن ايه آي  OpenAI.

وأوضحت الشركات يوم الثلاثاء أن أنثروبيك التزمت أيضًا بشراء خدمات حوسبة بقيمة 30 مليار دولار من خدمة الحوسبة السحابية Azure التابعة لمايكروسوفت.

وقال ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لمايكروسوفت، في فيديو نُشر الثلاثاء: "سنصبح بشكل متزايد عملاء لبعضنا البعض — سنستخدم نماذج  أنثروبيك، وسيستخدمون بنيتنا التحتية، وسندخل السوق معًا. وبالطبع، كل هذا يبنى على الشراكة التي لدينا مع  أوبن ايه آي، والتي تظل شريكًا حيويًا لمايكروسوفت."

تأسست أنثروبيك في 2021 على يد موظفين سابقين في  أوبن ايه آي، وقد وضعت نفسها كشركة موثوقة يمكن للمستخدمين الاعتماد عليها. ورغم صغر حجمها مقارنة ب أوبن ايه آي، فقد حظي روبوت المحادثة كلاود Claude والتقنية الأساسية للشركة بقبول متزايد لدى العملاء في القطاعات المؤسسية مثل المالية والرعاية الصحية، إضافة إلى المطورين.

وقد جمعت الشركة مؤخرًا 13 مليار دولار في سبتمبر، بتقييم بلغ 183 مليار دولار، وتقول إن لديها 300,000 عميل من الشركات.

ومثل منافستها  أوبن ايه آي، تسعى أنثروبيك الآن إلى تسريع جهودها لتوسيع البنية التحتية لدعم تطوير الذكاء الاصطناعي وتعزيز انتشار التقنية. وتخطط الشركة لإنفاق 50 مليار دولار لبناء مراكز بيانات مخصصة لأعمال الذكاء الاصطناعي في عدة مواقع أمريكية، بما في ذلك تكساس ونيويورك.

كما أعلنت أنثروبيك في أكتوبر عن صفقة مع جوجل التابعة لشركة ألفابيت  Alphabet  لزيادة قدرة الحوسبة الخاصة بالشركة الناشئة بشكل كبير. وستزود جوجل أنثروبيك بما يصل إلى مليون شريحة متخصصة للذكاء الاصطناعي، في صفقة تُقدّر قيمتها بعشرات المليارات من الدولارات.

استبعدت مجدداً رئيسة المكسيك كلاوديا شينباوم أي تدخل عسكري أمريكي في بلادها، رافضة الاقتراح الأخير الذي ألمح إليه الرئيس دونالد ترامب بإمكانية اتخاذ إجراء أحادي الجانب.

وقالت شينباوم بحزم يوم الثلاثاء، ردًا على تصريحات الرئيس الأمريكي قبل يوم والتي ألمح فيها إلى أنه قد يرسل حتى قوات برية إلى المكسيك لمحاربة تهريب المخدرات: "لن يحدث ذلك."

وكان ترامب قد صرح يوم الاثنين في البيت الأبيض بأنه "غير راض" عن المكسيك، في تعليقات شاملة تناولت أيضًا احتمال اتخاذ الولايات المتحدة إجراءً عسكريًا ضد فنزويلا وكولومبيا، ما أضر بعملة البيزو المكسيكية.

وأوضحت شينباوم أن ترامب عرض مرارًا المساعدة العسكرية الأمريكية لمكافحة العصابات الإجرامية في المكسيك، لكنها رفضت دائمًا هذا العرض. وقالت في مؤتمرها الصحفي الصباحي اليومي: "أخبرتهم في كل محادثة أنه يمكننا التعاون، وأن بإمكانهم مساعدتنا بالمعلومات التي لديهم، لكننا نعمل في أراضينا. نحن لا نقبل تدخل أي حكومة أجنبية."

وأضافت أن ترامب يوم الاثنين قال إنه سيكون "فخورًا" بتوسيع الضربات التي استهدفت زوارق يُزعم أنها تُهرّب المخدرات في البحر الكاريبي وشرق المحيط الهادئ لتشمل أهدافًا برية في فنزويلا وكولومبيا والمكسيك، بسبب مخاوف من دخول المخدرات إلى الولايات المتحدة.

وأشارت شينباوم إلى أن الولايات المتحدة أكدت أنها لن تتدخل إلا إذا طلبت المكسيك ذلك صراحةً. وقالت: "لن نطلب ذلك لأننا لا نريد تدخل أي حكومة أجنبية."

ولم ترد وزارة الخارجية المكسيكية على الفور على طلب للتعليق.

وكانت حملة ترامب لضرب الزوارق المزعومة لتهريب المخدرات قد أسفرت عن مقتل حوالي 80 شخصًا، ما أثار اتهامات من المنتقدين بأن الإدارة الأمريكية تمارس عمليات قتل خارج إطار القانون.

تهاوت الأسهم الأمريكية، بما يضع مؤشر اس آند بي 500 في طريقه نحو أطول سلسلة خسائر له منذ أغسطس، مع ظهور علامات تصدّع في موجة الصعود المستمرة منذ ستة أشهر، عقب انهيار بقيمة 1.2 تريليون دولار في سوق العملات المشفّرة وتصاعد المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها.

وتراجع المؤشر القياسي لليوم الرابع، منخفضًا بنسبة 1.2% في الساعة 10:08 صباحًا بتوقيت نيويورك (5:08 مساءً بتوقيت القاهرة) يوم الثلاثاء، مع إعادة المستثمرين تقييم توقعاتهم المتفائلة بشأن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. وهبط مؤشر ناسداك 100 المثقل بأسهم التكنولوجيا بنسبة 1.5%. كما انخفضت سلة شركات "السبعة الكبار" بنسبة 2.2%. وتراجعت إنفيديا، التي هي صميم موجة الذكاء الاصطناعي، بنحو 3% إضافية قبل تقرير أرباحها المنتظر يوم الأربعاء. كما هبطت أسهم أمازون ومايكروسوفت بأكثر من 2% بعد خفض تصنيفهما.

وتجاوز مؤشر الخوف في وول ستريت، المعروف بمؤشر التقلبات Cboe، مستوى 25 — أعلى من مستوى 20 الذي يثير القلق بين المتداولين — ليصل إلى أعلى مستوى له خلال شهر. وتخلّى المستثمرون عن أكثر أجزاء السوق مخاطرة. فانخفض مؤشر لشركات التقنية غير المربِحة الذي يعده جولدمان ساكس — والذي يضم شركات مثل Roku وPeloton — بنحو 2%.

وتراجعت مؤشرات الأسهم عالمياً. وتتصدّر قائمة المخاوف تقييمات الذكاء الاصطناعي وما إذا كان الفيدرالي سيُقدِم على خفض الفائدة الشهر المقبل. وقد تراجعت قناعة المتداولين بخفض إضافي لتكلفة الاقتراض، إذ تُظهر عقود المقايضات الآن احتمالاً يقل عن 50% لخفض الفائدة في ديسمبر. وقد حذّر عدد من صانعي السياسات مؤخراً من التسرّع في الخفض، رغم أن عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر جدّد دعمه لتخفيض الفائدة.

وقالت إيبك أوزكارديسكايا، كبيرة المحللين في Swissquote: “شهية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تتعرض لضغوط بسبب مخاوف الدائرية (القلق من أن ارتفاع الأسعار أو الاستثمار في سوق معين يغذي نفسه بطريقة غير مستدامة) ومخاطر حدوث فقاعة. والخبر السيّئ هو أن بعض العوامل الأكثر تفاؤلاً — مثل حماس الذكاء الاصطناعي والتحفيز الحكومي الضخم وتوقعات السياسة النقدية التيسيرية — بدأت تتلاشى.”

من بين الأسهم الفردية الأخرى، تراجعت شركة هوم ديبوت بنسبة 2.8% بعد خفض توقعاتها لأرباح العام بالكامل، محذّرة من أن بعض المستهلكين غير المستقرين ماليًا يجمّدون خطط شراء المنازل. وستصدر شركتا تارجت ولوويز نتائجهما يوم الأربعاء، تليهما وولمارت وغاب يوم الخميس.

وتراجعت البيتكوين لفترة وجيزة دون 90,000 دولار للمرة الأولى منذ سبعة أشهر — فيما يراهن المتداولون على مزيد من الهبوط. وفي الوقت نفسه، أظهر مسح لبنك أوف أمريكا أن حيازات مديري الصناديق من النقد وصلت إلى مستويات كانت قد أطلقت سابقًا إشارات بيع في السوق.

وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 2.6%. وتراجعت معظم أسهم شركات الرقائق، حيث هبطت أسهم ميكرون تكنولوجي وإنتل وكوالكوم بين 2% و4.5%.

وتزايدت التحذيرات بشأن احتمال وجود فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي يوم الثلاثاء، بعدما حذّر دانييل بينتو، نائب رئيس جيه بي مورجان تشيس، من أن تقييمات هذا القطاع قد تكون على وشك تصحيح. وقال بينتو خلال قمة بلومبرغ للأعمال في إفريقيا في جوهانسبرغ: “هذا التصحيح سيؤدي أيضًا إلى تصحيح في بقية القطاع، وفي مؤشر  اس آند بي، وفي الصناعة ككل.”

وتعرّضت الأسهم الأمريكية لضغوط هذا الشهر مع تزايد مخاوف المستثمرين من أن موجة الصعود المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تجاوزت حدودها. ويتداول مؤشر اس آند بي 500 عند نحو 22 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بمتوسطه خلال 10 سنوات البالغ 19 ضعفاً. كما تتصاعد المخاوف بشأن الأثر الاقتصادي لأطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.

الشراء من التراجعات

لا يزال المستثمرون حتى الآن يسارعون إلى الشراء من تراجعات في السوق، اعتماداً على توقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة ودعم الاقتصاد. ويحصل المستثمرون على بيانات اقتصادية طال انتظارها يوم الخميس، عندما يُنشر تقرير الوظائف لشهر سبتمبر — بعد أكثر من شهر من التأخير بسبب الإغلاق الحكومي. ويأتي ذلك ضمن سيل من البيانات التي ستوجّه توقعات وتيرة تيسير السياسة النقدية.

وبدأت بعض البيانات بالتدفق تدريجياً. فقد بلغت طلبات إعانات البطالة الأولية 232,000 خلال الأسبوع المنتهي في 18 أكتوبر، وفقاً لبيانات تاريخية على موقع وزارة العمل الأمريكية. وفي الوقت نفسه، تخلّت الشركات الأمريكية عن 2,500 وظيفة أسبوعياً في المتوسط خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 1 نوفمبر، وفق بيانات صدرت الثلاثاء عن ADP Research.

وفي سياق منفصل، سجّل مؤشر ثقة شركات بناء المنازل الأمريكية ارتفاعاً طفيفاً هذا الشهر، إذ تكافح تلك الشركات لجذب المشترين الحذرين رغم الحوافز البيعية المكلفة.

مع ذلك، يرتفع الطلب على الرهانات الهبوطية في أسهم التكنولوجيا، ما يشير إلى تراجع الثقة في قدرة السوق على الحفاظ على موجة الصعود.

كما يثير الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي مخاوف بشأن قدرة الشركات على تمويل هذه الفاتورة المتضخمة. فقد قفزت فروق العائد على سندات شركة أوراكل إلى أعلى مستوى لها في ما يقرب من ثلاث سنوات. وفي إشارة إضافية إلى تنامي القلق حول القطاع، تمّ خفض تصنيف مايكروسوفت وأمازون من “شراء” إلى “محايد” لدى Rothschild & Co Redburn، التي قالت إن دوافع الصعود للذكاء الاصطناعي التوليدي لم تعد واضحة.

اختبار إنفيديا

وتتجه الأنظار الآن إلى تقرير أرباح إنفيديا الفصلي المنتظر صدوره الأربعاء، كونها المؤشر الأبرز على أداء قطاع الذكاء الاصطناعي.

ويتداول مؤشر  اس آند بي 500حالياً منخفضاً بنحو 3% عن ذروته في أكتوبر. وفي يوم الاثنين، أغلق المؤشر دون متوسطه المتحرك لـ50 يوماً — للمرة الأولى منذ أبريل. كما تقلص نطاق حركة السوق، إذ يتداول فقط 54% من مكونات المؤشر فوق متوسطها المتحرك لـ200 يوم، وفق بيانات مجمعة من بلومبرج.

ورغم ذلك، يرى مات بريتزمان، كبير محللي الأسهم في شركة هارغريفز لانسداون، أن النظرة طويلة الأجل لأسواق الأسهم لا تزال قائمة.

وقال: “عمليات التراجع ليست ممتعة أبداً، لكنها غالباً ما تكون صحية، خصوصاً في سوق تظهر عليها علامات المبالغة في التقييم.”

عمّق تراجُع البيتكوين دون 90 ألف دولار من موجة هبوط في الأسواق المالية العالمية، إذ أثار مخاوف من أن يتسبب المستثمرون المعتمدون على الرافعة المالية في دوامة متصاعدة من ضغوط البيع.

وانخفضت العملة المشفّرة بما يصل إلى 2.8% يوم الثلاثاء قبل أن تقلّص جزءًا من خسائرها. وتراجعت مؤشرات الأسهم في أوروبا وآسيا بأكثر من 1%، في حين كانت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تشير إلى يوم آخر من الخسائر.

قال جوزيف تشانغ، مدير المحافظ في شركة فيديليتي إنترناشونال، إن التراجعات الأخيرة عبر مختلف فئات الأصول تعود جزئياً إلى انتقال العدوى من سوق العملات المشفّرة. كما أثار بعض مراقبي السوق احتمال أن يؤدي بيع الأصول الرقمية إلى مزيد من عمليات البيع من جانب المستثمرين الأفراد، الذين قد يضطرون للتخلّص من أصول أخرى لتلبية طلبات الهامش. وينطوي ذلك على خطر خلق حلقة مفرغة، حيث تؤجّج الأسعار المتراجعة في سوق ما ضغوط البيع في أسواق أخرى.

وقال نيك تويدال، كبير محللي السوق في AT Global Markets في سيدني: “قد نشهد مزيداً من مخاطر الهبوط للعملات المشفّرة، مع قيام المستثمرين بإجراء تعديلات على محافظهم إما اختيارياً أو لتغطية الخسائر في الأسهم.”

يأتي تراجع أشهر عملة مشفّرة في العالم فيما يقلق المستثمرون بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة الأمريكية، ويحوّلون تركيزهم نحو نتائج أرباح بارزة من بينها شركة إنفيديا، التي تعلن هذا الأسبوع. لكن هبوط بيتكوين دون 90 ألف دولار كان كافياً لتحويل موجة بيع واسعة خلال فترة الصباح في آسيا إلى حالة من الذعر.

وقالت هيبي تشين، المحللة في فانتيج ماركتس في ملبورن: “إن موجة بيع بيتكوين الممتدة عزّزت بالتأكيد صفارات الإنذار بشأن المخاطر في السوق، ورسّخت الشعور بأن شيئاً أعمق قد يكون يتحرك تحت السطح.”

وفي فيديليتي إنترناشونال، قال تشانغ إنه بمجرد انقضاء موجة البيع، من المحتمل أن تشهد الأسواق ارتداداً. وكانت بيتكوين منخفضة بنسبة 1% فقط عند الساعة 9:52 صباحاً في لندن، بينما تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنحو 0.2%.

وأضاف: “على مدار الأسبوع الماضي أو نحوه، لاحظنا تراجع العديد من الأصول في الوقت نفسه. وهذا يشير إلى أن هناك حالة تقييد للأوضاع المالية مدفوعة بشحّ السيولة.”

وفي آسيا، ساءت أكثر المعنويات بين المستثمرين بسبب موجة بيع أثقل في الأسهم اليابانية، تأثرت جزئياً بمخاوف تتعلق بالوضع المالي للبلاد وخلاف دبلوماسي مع الصين.

وقد أنهى مؤشر نيكي 225 جلسة الثلاثاء منخفضاً بنسبة 3.2%، بينما ارتفعت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ منتصف 2008 — على عكس موجة الإقبال على السندات الحكومية في أماكن أخرى.

ويمكن لموجة بيع عبر مختلف الأسواق أن تغذي نفسها حتى دون تأثير الرافعة المالية. فقد انتعشت العملات المشفّرة إلى جانب الأسهم هذا العام بعدما تجاوز المستثمرون مخاوف الحرب التجارية العالمية وبدأوا في الرهان على الابتكار لدعم موجة صعود عابرة للأسواق. ويبدو أن تلك الآمال تتلاشى الآن.

وقالت آنا وو، استراتيجيات الاستثمار متعددة الأصول لدى فان إيك: “الزخم آلة تغذّي نفسها بنفسها. إن ضعف المعنويات في الولايات المتحدة، بقيادة متداولين يبيعون مراكزهم في إنفيديا قبل إعلان أرباحها والبيانات الاقتصادية، امتدّ إلى الأسواق الآسيوية. وإذا استخدمنا بيتكوين كمقياس لمعنويات السوق — فهي تشير الآن إلى مستوى من الخوف يوازي سوقاً هابطة.”

قال جولدمان ساكس يوم الاثنين إن البنوك المركزية من المرجح قيامها بمشتريات كبيرة من الذهب في نوفمبر، في إطار اتجاه مستمر على مدى عدة سنوات يهدف إلى تنويع الاحتياطيات والتحوط من المخاطر الجيوسياسية والمالية.

أشارت تقديرات البنك الاستثماري الأمريكي إلى أن المشتريات بلغت 64 طناً في سبتمبر، مقارنة بـ21 طناً في أغسطس.

وأكد جولدمان في مذكرة له أن أسعار الذهب ستصل إلى 4,900 دولار بحلول الربع الأخير من عام 2026، مع احتمال تحقيق مكاسب إضافية إذا واصل المستثمرون تنويع محافظهم الاستثمارية.

سجل سعر الذهب في المعاملات الفورية نحو 4,068 دولاراً للأوقية يوم الاثنين. وقد ارتفعت الأسعار بنسبة 55% حتى الآن هذا العام، مدفوعة بالمخاوف الاقتصادية والجيوسياسية وزيادة التدفقات على صناديق المؤشرات المتداولة وتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية مستقبلاً.

تراجعت أسعار الذهب يوم الاثنين، متأثرة بقوة الدولار وتراجع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الشهر المقبل، فيما ينتظر المستثمرون بيانات اقتصادية مؤجلة هذا الأسبوع قد تقدم دلائل حول مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

وسجل الذهب في المعاملات الفورية انخفاضًا بنسبة 0.2% عند 4,070.80 دولار للأونصة، حتى الساعة 15:27 بتوقيت جرينتش. فيما تراجعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لتسليم ديسمبر  بنسبة 0.6% لتصل إلى 4071.40 دولار للأوقية.

ارتفع مؤشر الدولار بشكل طفيف، مما جعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى.

وقال ديفيد ميجر، مدير تداول المعادن في شركة High Ridge Futures: "نشهد حركة متقلبة إلى حد ما قبيل ما يُتوقع أن يكون إصدارًا كبيرًا من البيانات الاقتصادية بعد إعادة فتح الحكومة الأمريكية." وأضاف: "حاليًا، هناك توقع أقل لمزيد من خفض الفائدة من قبل الفيدرالي، ما أثر على التفاؤل تجاه الذهب."

ويشمل جدول هذا الأسبوع بيانات وظائف سبتمبر يوم الخميس، ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير يوم الأربعاء، حيث خفّض البنك المركزي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وفي الوقت نفسه، تبنى عدد متزايد من صانعي السياسة في الفيدرالي موقفًا متشددًا بشأن خفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل للبنك المركزي في ديسمبر.

وتُظهر أداة فدووتش التابعة لمجموعة سي إم إي أن المتداولين يسعرون حاليًا احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 45%، بانخفاض عن أكثر من 60% الأسبوع الماضي.

ومن المقرر أن يتحدث اليوم أربعة من مسؤولي الفيدرالي على الأقل، بمن فيهم عضو مجلس محافظي البنك كريستوفر والير ورئيس الاحتياطي الفيدرالي بنيويورك جون ويليامز.

ويُعتبر الذهب ملاذًا آمنًا يميل إلى الازدهار في بيئة منخفضة الفائدة، كونه أصلًا لا يدر عوائد.

بدأت بعثة صندوق النقد الدولي، يوم الاثنين، محادثات مع أوكرانيا حول برنامج قرض جديد يُعد حاسماً لحظوظها في وقت الحرب، فيما تتولى كييف تحقيقاً واسعاً بشأن قضية فساد هزّت الثقة بالحكومة.

وتعتمد أوكرانيا على صندوق النقد الدولي ومقرضين أجانب آخرين لتغطية عجز ميزانيتها، إذ توجّه معظم إيراداتها لصدّ القوات الروسية في العام الرابع من الحرب التي تشنّها موسكو.

ووصف النائب البارز دانييلو هتمانتسيف محادثات الاثنين بأنها الأصعب منذ غزو روسيا في فبراير 2022، وذلك عقب تحقيق تجريه الجهات المختصة بمكافحة الفساد في عملية مشتريات قيمتها 100 مليون دولار داخل الوكالة النووية الحكومية.

وقد أطاح التحقيق حتى الآن بوزيرين في الحكومة، ودفع الرئيس فولوديمير زيلينسكي — الذي يُعد أحد شركائه التجاريين السابقين المشتبه الرئيسي في القضية — إلى الإعلان عن إعادة هيكلة واسعة لإدارة قطاع الطاقة.

وتأتي هذه التطورات في الوقت الذي تكافح فيه القوات الأوكرانية لمنع القوات الروسية من السيطرة على مدينة بوكروفسك الاستراتيجية، حيث قد يتيح سقوطها لموسكو تهديد آخر المدن الرئيسية الخاضعة لسيطرة الحكومة في شرق البلاد.

فضيحة تهز الثقة

وقال هتمانتسيف، رئيس لجنة الضرائب والمالية في البرلمان، إن "فقدان الثقة" بين شركاء كييف — الذين قال إنهم يتحدثون علناً عن هذه الفضيحة — أصبح "مشكلة كبيرة" بالنسبة لأوكرانيا.

وكتب عبر تطبيق تلغرام: "الثقة هي رأس مال يُبنى على مدار سنوات، ويمكن أن يُفقد في لحظة واحدة لا داعي منها".

وأشار هتمانتسيف إلى أن المسؤولين الأوكرانيين سيضطرون لاتخاذ "قرارات صعبة للغاية"، من دون أن يقدم مزيداً من التفاصيل بشأن المحادثات.

وكانت بريسيلا توفانو، ممثلة صندوق النقد الدولي في كييف، قد قالت في وقت سابق إن المحادثات ستتناول الأهداف الاقتصادية لأوكرانيا وسبل تعزيز الحوكمة ومكافحة الفساد وتحفيز النمو.

وبدأت مناقشات الاثنين في الوقت الذي استجوبت فيه لجنة برلمانية خاصة مسؤولين حكوميين وأمنيين علناً بشأن تفاصيل التحقيق ومخاطر فساد أخرى.

كييف تسعى إلى برنامج جديد من الصندوق

وقال محافظ البنك المركزي، أندري بوشني، إن أوكرانيا مستعدة لـ"محادثة مفصلة بشأن سياسات أسعار الفائدة وسعر الصرف وإصلاح القطاع المالي".

وقد طلبت كييف برنامج تمويل جديد من صندوق النقد الدولي، وتأمل في الحصول على قرار بهذا الشأن قبل نهاية العام. وكان البرنامج السابق، الذي أُبرم في 2023، يفترض انتهاء الحرب في أواخر 2025 — وهو احتمال بات بعيداً بعد تعثر الجهود الدبلوماسية في وقت سابق هذا العام.

ووفقاً لوزارة المالية، تلقت أوكرانيا حتى الآن نحو 10.6 مليار دولار ضمن برنامج "تسهيل الصندوق الممدد" البالغ حجمه 15.6 مليار دولار.

قال نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون، يوم الاثنين إن البنك المركزي الأمريكي يحتاج إلى "المضي ببطء" في أي خفض إضافي لأسعار الفائدة، مع تيسيره للسياسة النقدية نحو مستوى يُرجَّح أن يوقف الضغط النزولي على التضخم.

وفي تصريحات معدّة لإلقائها في فعالية ينظمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، أوضح جيفرسون أنه يتفق مع أن خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر الماضي كان خطوة مناسبة، في ظل ازدياد المخاطر التي يواجهها سوق العمل واحتمال تراجع مخاطر التضخم "إلى حد ما مؤخراً".

وقال جيفرسون: "موقف السياسة الحالي لا يزال مقيداً إلى حد ما، لكننا اقتربنا به إلى المستوى المحايد، الذي لا يقيّد الاقتصاد ولا يحفّزه". وأضاف: "إن توازن المخاطر المتغير يؤكد الحاجة إلى التقدم بحذر مع اقترابنا من معدل الفائدة المحايد".

ولا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن الحاجة إلى مزيد من خفض الفائدة، مع اختلاف التقديرات حول مستوى مخاطر التضخم وما إذا كان سوق العمل يتجه إلى مزيد من التدهور.

وزاد تعقيد التحليلات بسبب نقص البيانات الحكومية، إذ قال جيفرسون إنه "لا يزال من غير الواضح حجم البيانات الرسمية التي سنتمكن من الاطلاع عليها" قبل اجتماع السياسة النقدية المقرر في 9 و10 ديسمبر.

ومن المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل تقريره الشهري المهم عن وظائف سبتمبر يوم الخميس، لكن جدول النشر الكامل لبقية البيانات — التي تعطلت بسبب الإغلاق الحكومي الذي استمر 43 يوماً — لم يُعلن بعد.

انخفض الذهب مع تراجع التفاؤل بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، نتيجة استمرار عدم اليقين بشأن البيانات الاقتصادية بعد أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.

وتراجع سعر المعدن النفيس إلى أقل من 4060 دولار للأونصة، مقلصاً مكاسب حققها في تعاملات سابقة وأول صعود أسبوعي له خلال شهر. كما تراجعت الفضة، لكنها ما زالت مرتفعة بحوالي 5% هذا الأسبوع.

تضاءلت التوقعات بشأن خفض الفائدة مع تقدم الأسبوع، حيث أظهر مسؤولو الفيدرالي تحفظاً تجاه خفض تكاليف الاقتراض. وقال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، إنه لم يتخذ قراراً بعد بشأن خفض الفائدة الشهر المقبل، بينما دعت زميلته في كليفلاند، بيث هاماك، إلى إبقاء الأسعار مستقرة. عادةً ما تجعل أسعار الفائدة المرتفعة الذهب، الذي لا يدر عائداً، أقل جاذبية للمستثمرين.

ينقسم الآن المتداولون بشأن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر، بعد أن كانت السوق قد ضمنت تقريباً خفضاً ربع نقطة قبل أقل من شهر. وتركز الأنظار الآن على تصريحات ثلاثة مسؤولين في الفيدرالي مقرر لهم الحديث يوم الجمعة، من بينهم العضو الذي له حق التصويت جيفري شميد، كما يترقب المتداولون صدور جدول بيانات اقتصادية تأجلت بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي.

وكتبت ثو لان نجوين، رئيسة أبحاث العملات والسلع في كومرتس بنك، في مذكرة يوم الجمعة: "بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أشاروا مسبقاً إلى أنهم سيشعرون بعدم الارتياح بشأن خفض أسعار الفائدة دون توفر بيانات موثوقة عن سوق العمل والتضخم. "لذلك، هناك خطر أن يقرر الأغلبية عدم اتخاذ أي خطوة بشأن أسعار الفائدة في ديسمبر في الوقت الراهن، حتى تتضح الصورة مجدداً."

قد يكون تذبذب الذهب هذا الأسبوع قد ازداد بفعل ما يُعرف بـ"ضغط الجاما" (Gamma Squeeze)، وهو نمط فني يحدث عندما يُضطر البائعون لعقود الخيارات بأسعار رخيصة إلى شراء عقود الذهب الآجلة كتحوط. وفي سوق ضعيفة السيولة، أي ارتفاع مفاجئ في السعر يمكن أن يزيد من حدة الشراء ويتحول إلى موجة صعودية حتى دون وجود طلب جديد من المشترين الفعليين.

وأوضح دانييل غالي، استراتيجي في TD Securities، في مذكرة يوم الخميس أن تعافي المعدن النفيس هذا الأسبوع يتماشى مع هذا النمط، مشيراً إلى أن الانخفاض الأخير في أحجام التداول خارج البورصة جعل السوق أسهل في التأثر بالحركات السعرية. وأضاف: "قد تكون هذه الفراغات في السيولة هي العامل الأساسي الذي أتاح تكوين ضغط غاما، مما أدى إلى موجة صعود ثانية هذا الأسبوع".

وعلى الرغم من تراجعه عن مستوى قياسي فوق 4380 دولار للأونصة الشهر الماضي، يظل الذهب مرتفعاً بنحو 55% هذا العام، ويستهدف أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979. وقد كثفت البنوك المركزية مشترياتها، بحثاً عن مخزن للقيمة وتنويع الأصول، في حين لجأ المستثمرون إلى المعدن كتحوط ضد التوترات المالية المتنامية في بعض أكبر اقتصاديات العالم.

وانخفض الذهب بنسبة 3% إلى 4,058.74 دولار للأونصة حتى الساعة 1:31 مساءً بتوقيت لندن. وبقي مؤشر بلومبرج للدولار الأمريكي مستقراً تقريباً، بينما تراجعت الفضة بنسبة 3% إلى 50.78 دولار للأونصة، كما انخفض البلاتين والبلاديوم.

قال الممثل التجاري الأمريكي، جيميسون غرير، إن البيت الأبيض سيكشف يوم الجمعة عن إعفاءات جديدة من الرسوم الجمركية تهدف إلى معالجة ارتفاع أسعار الغذاء، في وقت تواجه فيه إدارة الرئيس دونالد ترامب ضغوطاً سياسية متزايدة من الناخبين.

وتهدف هذه الإعفاءات إلى إلغاء ما يُعرف بـ"الرسوم المتبادلة" التي يفرضها ترامب على المنتجات الزراعية التي لا تُزرع أو تُنتَج في الولايات المتحدة بكميات كافية لتلبية الطلب المحلي.

وقال غرير للصحفيين في البيت الأبيض: "الوقت مناسب الآن لإعفاء بعض هذه السلع التي قال الرئيس إنه سيرفع الرسوم المفروضة عليها. فعندما تنظر إلى جنوب شرق آسيا وأمريكا الجنوبية، تجد أننا نستورد الكثير من هذه المنتجات، مثل القهوة والكاكاو والموز، وغيرها من السلع".

ويأتي هذا التحرك بعد الانتصارات الانتخابية التي حققها الديمقراطيون الأسبوع الماضي في عدد من سباقات البلديات والولايات، حيث ركز المرشحون على قضايا غلاء المعيشة. ويمثل ذلك اعترافاً ضمنياً بأن سياسة الرسوم الجمركية التي انتهجها ترامب قد رفعت أسعار بعض السلع على المستهلكين الأمريكيين.

ودافع ترامب ومسؤولون كبار آخرون عن سياساتهم التجارية، نافين أنها تسببت في رفع تكاليف المعيشة، لكنهم أقرّوا بالحاجة إلى بذل المزيد لخفض الأسعار المرتفعة التي أنهكت الناخبين لسنوات.

وقال غرير إن الإعلان يأتي ضمن مسعى تطبيق أمر تنفيذي صدر في سبتمبر، طلب فيه ترامب من إدارته دراسة إمكانية منح إعفاءات من الرسوم. وأوضح مسؤولون حينها أن من المنطقي التراجع عن الرسوم المفروضة على المنتجات التي لا يمكن تصنيعها داخل الولايات المتحدة، لأن الهدف من البرنامج هو إحياء الصناعة المحلية.

وأضاف غرير: "لقد وصلنا فعلياً إلى كتلة حرجة بدأنا معها في إعادة تشكيل النظام التجاري العالمي بطريقة نعتقد أنها أفضل لأمريكا".

ولم يتضح ما إذا كانت الإعفاءات التي ستُعلن يوم الجمعة ستشمل عناصر أخرى وردت في الأمر التنفيذي وطلب ترامب درس إمكانية إعفائها، بما في ذلك قطع غيار الطائرات والأدوية الجنيسة والمعادن الحيوية.

ومن المتوقع أن تتجاوز هذه الإعفاءات نطاق الاستثناءات التي تضمنتها اتفاقيات التجارة الإطارية التي أعلنتها الولايات المتحدة الخميس مع الأرجنتين وغواتيمالا والسلفادور والإكوادور، والتي قال مسؤولون إنها ستخفف الرسوم على واردات الفواكه الحمضية واللحوم والقهوة.

وقال غرير: "من المرجح أن يكون نطاقها أوسع من ذلك".