أظهر يوم الاربعاء محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي للفيدرالي الذي عقد يومي 20 و21 مارس إن كل أعضاء البنك المركزي الأمريكي يشعرون ان الاقتصاد الأمريكي سيتحسن بشكل أكبر وان التضخم سيرتفع خلال الأشهر المقبلة.

وكشف أيضا بيان الاجتماع، الذي فيه صوت الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع لصالح رفع تكاليف الإقتراض ربع نقطة مئوية، إن صانعي السياسة قلقون من تأثير السياسات التجارية والمالية لإدارة ترامب.

وقال الاحتياطي الفيدرالي في المحضر "كل المشاركين اتفقوا على ان توقعات الاقتصاد بعد الربع السنوي الحالي قد تحسنت خلال الاشهر الاخيرة". "بالإضافة لذلك، توقع كل المشاركين ان يرتفع التضخم على أساس سنوي في الأشهر المقبلة".

ويتراوح حاليا نطاق فائدة الإقراض الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بين 1.50% و1.75%. وكانت الزيادة في أسعار الفائدة هي السادسة منذ ان بدأ البنك المركزي دورة تشديد نقدي في ديسمبر 2015.

ويبلغ مؤشر التضخم الذي يفضله الاحتياطي الفيدرالي 1.6% وظل دون المستوى المستهدف البالغ 2% على مدى ست سنوات لكن تشير مؤخرا مؤشرات متنوعة إلى زيادة في ضغوط الاسعار.

ويرى أيضا مسؤولو البنك حافزا إضافيا للاقتصاد مع قوة سوق العمل وتراجع الدولار وتحفيز ناتج عن حزمة تخفيضات لضريبة الدخل بقيمة 1.5 تريليون دولار وزيادة في الإنفاق الحكومي.    

سبقت السعودية جارتها المعزولة قطر إلى سوق السندات لتجمع 11 مليار دولار في أكبر طرح لسندات دولارية من سوق ناشئة هذا العام.

وسارعت المملكة في طرح السندات بدون عرض تسويقي قاطعة الطريق على قطر، التي تقاطعها السعودية ودول خليجية أخرى. وتجتمع الدولة الأصغر حجما مع مستثمرين في الولايات المتحدة وبريطانيا هذا الاسبوع قبل طرح محتمل وتأمل ان تتوصل لاتفاق موات رغم عزلتها.

وقال تيم أش، خبير الأسواق الناشئة في بلو باي لإدارة الأصول في لندن، "من المرجح ان هناك بعض التفكير الاستراتيجي في توقيت إستباق السعودية لقطر". "قطر ربما تضطر بالتالي ان تدفع عائدا مغريا لجذب المستثمرين. هم يريدون ان يظهروا أيضا قدرتهم على مواصلة دخول السوق بعد خلافها مع السعودية والدول الخليجية الأخرى".

وقالت ثلاثة مصادر مطلعة إن إصدار السعودية، الذي فاق طرح للأرجنتين لسندات بقيمة 9 مليار دولار في يناير، تلقى عروضا بأكثر من 50 مليار دولار، بما في ذلك طلب من المديرين المشتركين للطرح.

وأصبحت السعودية واحدة من أكبر المصدرين للسندات في الأسواق الناشئة منذ انخفاض في أسعار النفط دفع المملكة لبيع سندات دولارية قبل أقل من عامين. ومع طرح هذا الاسبوع، جمعت السعودية 50 مليار دولار إجمالا منذ نهاية 2016 وفقا لبيانات جمعتها بلومبرج.

وتخطط المملكة لإقتراض ما يعادل 31 مليار دولار في 2018 لتقليص عجز متوقع في الميزانية قدره 52 مليار دولار ولتمويل خطط نمو بعد إنكماش اقتصادها العام الماضي.

إعترضت قوات الدفاع الجوية السعودية يوم الاربعاء ثلاثة صواريخ باليستية على الأقل فوق مدن سعودية أطلقها الحوثيون في اليمن الذين زعموا أنها إستهدفت وزارة الدفاع في الرياض ومنشآة توزيع تابعة لشركة النفط السعودية أرامكو في مدينة نجران.

وذكرت وسائل إعلام رسمية والتحالف الذي تقوده السعودية الذي يحارب الحوثيين المتحالفين مع إيران في اليمن إن ثلاثة صواريخ تم إعتراضها في العاصمة والمدينتين الجنوبيتين جيزان ونجران.

ولم ترد على الفور أنباء عن تلفيات أو سقوط ضحايا.

وتمثل هذه الهجمات المرة الرابعة في خمسة أشهر التي فيها تُطلق صواريخ على الرياض حيث يكثف الحوثيون الجهود لإظهار ان بوسعهم الوصول للعاصمة السعودية في تهديد بتصعيد تنافس إقليمي بين إيران والسعودية.

وقال التحالف الذي تقوده السعودية إن هذه الصواريخ تلت إسقاط طائرتين بدون طيار في وقت سابق اليوم في جيزان والمدينة السعودية المجاورة أبها. وقال الحوثيون أنهما إستهدفا منشآة أرامكو في جيزان لكن قالت الشركة ان منشآتها تعمل "بشكل طبيعي وأمن".

وتبني الشركة مصفاة تكرير بطاقة 400 ألف برميل يوميا في جيزان، ضمن مدينة اقتصادية جديدة مطلة على البحر الأحمر، والتي من المتوقع ان تصبح عاملة بشكل كامل في 2019.

ارتفع مؤشر التضخم الأمريكي الأساسي إلى أعلى مستوى في عام مع تلاشي تأثير سلبي لتكاليف اتصالات الهواتف المحمولة ليتحقق بذلك توقع الاحتياطي الفيدرالي بتسارع في زيادات الاسعار.

وأظهر تقرير لوزارة العمل يوم الاربعاء إن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، ارتفع 2.1% مقارنة بشهر مارس 2017 بعد زيادة بلغت 1.8% في فبراير. وزاد المؤشر 0.2% عن الشهر السابق بما يطابق متوسط توقعات الخبراء الاقتصاديين.

وانخفض المؤشر العام لأسعار المستهلكين 0.1% مقارنة بشهر فبراير بفعل انخفاض تكاليف البنزين ليرتفع المؤشر 2.4% عن العام السابق وهو أعلى مستوى أيضا في عام.

وسيساعد تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في دعم وجهة النظر صانعي السياسة إن التضخم كان متأثر في ضعفه بعوامل مؤقتة مثل الضعف الغير معتاد في تكلفة خدمات الاتصالات المحمولة. وسيعزز هذا التسارع توقعات الاحتياطي الفيدرالي ان مؤشره المفضل للتضخم—وهو مقياس منفصل يستند إلى الاستهلاك تصدره وزارة التجارة—يقترب تدريجيا من مستواه المستهدف 2%.

وارتفعت أسعار خدمات هواتف المحمول 0.2% في مارس بعد هبوطها 0.5% الشهر السابق. وكانت قد هوت بنسبة قياسية 7% في مارس 2017 عن الشهر السابق حيث قدمت شركات المحمول عروضا لباقات الإنترنت، واستمر  الضعف في هذا القطاع، بجانب انخفاض أسعار أشياء مثل السيارات والرعاية الصحية، في تقييد المؤشر الأساسي للتضخم على مدى الاشهر القليلة التالية.    

تفاقمت خسائر الروبل التي أوقد شراراتها أشد حدة حتى الأن بعد ان حذر الرئيس دونالد ترامب روسيا قائلا لها "إستعدي" لصواريخ أمريكية في سوريا التي فيها الرئيس فلاديمير بوتين ملتزم بالدفاع عن القوات الحكومية السورية.

وأثارت الضربات الصاروخية الموعودة حول هجوم كيماوي مزعوم في سوريا وأحدث جولة من العقوبات الأمريكية اضطرابات بالأسواق في موسكو مما قاد عملة روسيا لأدنى مستوى في 16 شهرا والعائد على الدين المحلي لاعلى مستوى هذا العام.

وكتب ترامب على تويتر "روسيا تتعهد بإسقاط أي وكل الصواريخ التي سيتم إطلاقها على سوريا. إستعدي روسيا، لأنها قادمة، لطيفة وجديدة و"ذكية". "لا يجب ان تكونوا شركاء لقاتل حيوان يقتل شعبه ويستمتع بذلك".

وألحقت العقوبات التي فرضتها إدارة ترامب يوم الجمعة الضرر  الأكبر بشركة المعادن العملاقة (يونيتد روسال) المملوكة للملياردير أوليج ديريباسكا مما حرم واحدة من أكبر الشركات الموظفة في الدولة من الاقتصاد الدولاري وأقصى قطاع الألمونيوم الروسي من بورصات رئيسية. وهذا ترك المستثمرين يتسائلون حول ما هو قادم ومن سيحل عليه الدور بعد ذلك  وجعل روسيا تتأهب "لحرب اقتصادية" حتى قبل تهديد ترامب.

وقال رئيس الوزراء ديمتري ميدفيديف للبرلمان في وقت سابق اليوم "العقوبات ليس فقط تتزايد، بل يتضح أنها أداة حرب اقتصادية حقيقية". "سنتخذ كافة الإجراءات المطلوبة لاستقرار الوضع".

ودفعت التقلبات البنك المركزي لوقف مشتريات العملة الأجنبية بموجب قاعدة بالميزانية تهدف إلى عزل الاقتصاد من تقلبات النفط، السلعة التصديرية الرئيسية لروسيا. وألغت وزارة المالية عطائها الاسبوعي من السندات لأول مرة منذ إنهيار 2015 في أسعار النفط الخام. وقالت الوزارة في بيان ليل الثلاثاء إن العطاءات ستستأنف عندما تستقر السوق.

ويغذي أيضا الشعور بعدم اليقين مشروع قانون تم إقتراحه في الكونجرس الاسبوع الماضي يحظر شراء الدين الحكومي الروسي على الرغم من ان وزارة الخزانة الأمريكية توصي بعدم إتباع ما يعرف بالخيار النووي لأنه سيكون مضرا جدا للمستثمرين الأمريكيين. وإمتلك الأجانب نحو 34% من السندات المقومة بالروبل الروسي قبل موجة البيع وهي حصة قياسية.

وهوى الروبل 2.7% إلى 64.705 روبل للدولار في الساعة 2:08 بتوقيت موسكو. وارتفع العائد على السندات المقومة بالروبل لآجل عشر سنوات 8 نقاط أساس إلى 7.67%. وقفزت تكلفة تأمين الدين الدولاري لروسيا من خطر العجز عن السداد 7 نقاط أساس إلى 156 نقطة وهو أعلى مستوى منذ أغسطس.

حذر الرئيس دونالد ترامب روسيا ودعاها "للإستعداد" قبل توجيه سيل من الصواريخ الأمريكية قريبا صوب سوريا ردا على ما يشتبه أنه هجوم بأسلحة كيماوية.  

وكتب ترامب على تويتر "روسيا تتعهد بإسقاط أي وكل الصواريخ التي سيتم إطلاقها على سوريا. إستعدي روسيا، لأنها قادمة، لطيفة وجديدة و"ذكية". "لا يجب ان تكونوا شركاء لقاتل حيوان يقتل شعبه ويستمتع بذلك".

وللمرة الثانية في أقل من عام، يدرس ترامب ردا عسكريا على هجوم بالغاز في سوريا. وفي تلك المرة يتعرض لضغط من أجل ان يضرب بقوة أكبر ويتحمل مخاطر أكبر. فقد إقتصر الهجوم الذي نفذه ترامب العام الماضي على قاعدة سورية وحيدة وترك ضررا قليلا دائما. وستلحق الضربة الانتقامية الجديدة بشكل شبه أكيد ضررا أكبر وربما تطال أهدافا أكثر أهمية لنظام الرئيس بشار الأسد.

وقالت جينيفر كافاريلا، المحللة في الشأن السوري لدى معهد دراسة الحرب في واشنطن "من المستبعد ان تردع الأسد سلسلة أخرى من الضربات غير المتكررة". وأضافت إن ترامب يحتاج ان "يفرض رادعا أكثر فعالية بإنزال أضرار أكبر بالأسد وربما داعميه" .

وقال أندريو بيل، الأستاذ المساعد بجامعة إنديانا الذي يركز على الأمن الدولي وقاون الصراعات المسلحة، إن احتمال مشاركة مباشرة لفرنسا—وربما حلفاء أخرين مثل بريطانيا—يعطي شرعية أكبر لعملية كبيرة وإلا ستواجه خطر التعرض لانتقادات بأنها تنتهك القانون الدولي.

يبدي أعضاء ببنك الاحتياطي الفيدرالي حذرهم بشكل معلن حول ما قد يعنيه النزاع التجاري الأمريكي مع الصين لتوقعاتهم إذا تصاعد، لكن سيلقي المستثمرون نظرة على ما يفكرون فيه حقاً عندما ينشر البنك المركزي محضر اجتماعه لشهر مارس.

وقال ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين في امهيرست بيربونت سيكورتيز "في الوقت الحالي، تتعلق سوق الأسهم للغاية بالقضية". وأضاف "وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي ان الأمر في مراحله الأولى ولا يؤثر على التوقعات حتى الأن. لكن سيكون المستثمرون شغوفين جدا إن وجد أي شيء في المحضر".

وسيصدر محضر الاجتماع المغلق للجنة السياسة النقدية الذي عقد يومي 20 و21 مارس، الأول تحت رئاسة جيروم باويل، في الساعة 1800 بتوقيت جرينتش يوم الاربعاء. وبينما كانت لجنة السياسة النقدية تتناقش، كانت إدارة ترامب تدرس فرض رسوم على الواردات الصينية الذي احتماله ساعد في تهاوي الأسهم نحو 6% في ذلك الاسبوع.

ومع ذلك رفعت اللجنة أسعار الفائدة الشهر الماضي للمرة السادسة منذ ديسمبر 2015 وتنبأت برفعها مرتين أو ثلاث مرات إضافية هذا العام وتوقعت وتيرة زيادات أسرع في 2019 و2020 على خلفية تحسن التوقعات الاقتصادية. ومن المرجح ان يكون موضوع الخلافات التجارية الذي يلوح في الأفق جزءا من مناقشة المخاطر.

ولم يشر باويل، الذي ألقى أول كلمة كرئيس للبنك يوم الجمعة، إلى النزاع التجاري لإدارة ترامب مع الصين في أول تعليقاته المعدة سلفا.

وقد ترفع الرسوم الجمركية المقترحة بعض الاسعار الذي ربما ينظر له المسؤولون كصدمة مؤقتة يمكنهم التغاضي عنها، مثل قفزة في أسعار النفط وليس كمصدر مستمر للتضخم. وقد يؤدي تصاعد الحماية التجارية إلى تباطؤ النمو مما يزيد حذر صانعي السياسة، وتسببت بالفعل تقلبات الأسواق المالية منذ ان أعلن ترامب رسوما على السلع الصينية في تقييد الأوضاع المالية بعض الشيء.

وأعرب مسؤولون قليلون بالاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشكل علني من الخلافات التجارية. فحذر جون وليامز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسيكو، الذي سيتولى رئاسة الفرع المهم للبنك المركزي في نيويورك في يونيو، من ان استمرار التصعيد "قد يكون له تداعيات سلبية جدا". وقال جيمز بولارد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سنت لويس إن التجارة قد تؤثر على سياسة أسعار الفائدة.

وسيشكل أيضا تقييم الاحتياطي الفيدرالي للتضخم كيف سيقرر صانعو السياسة مرات رفع أسعار الفائدة هذا العام. وستصدر وزارة العمل الأمريكية لأسعار المستهلكين في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الاربعاء. وتوقع خبراء اقتصاديون استطلعت بلومبرج أرائهم ان يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين 2.4% عن العام السابق.

ويفضل الاحتياطي الفيدرالي مؤشر منفصل للتضخم، تصدره وزارة التجارة وسيُحدث يوم 30 أبريل. وأعرب باويل يوم الجمعة عن ثقته في ان ترتفع ضغوط الاسعار بحسب هذا المؤشر خلال الاشهر المقبلة.