واصلت العقود الآجلة الأوروبية للغاز مكاسبها لترتفع بأكثر من 10٪ بعد أن أعلنت شركة غازبروم الروسية إنها ستخفض التدفقات عبر خط أنابيب رئيسي بشكل أكبر.

وذكرت غازبروم في بيان لها إن خط أنابيب نورد ستريم سيضخ 33 مليون متر مكعب يوميا أو 20 بالمئة من طاقته اعتبارا من الأربعاء. وقالت غازبروم إنه من المقرر توقف توربينة آخرى للصيانة.

وكانت تدفقات نورد ستريم تم تخفيضها بالفعل إلى 40٪ من طاقتها منذ الشهر الماضي حيث تأجل تسليم توربينة منفصلة بعد إصلاحات لها في كندا نتيجة العقوبات المفروضة على روسيا.

من جانبه، حذر الرئيس فلاديمير بوتين الأسبوع الماضي من أن التدفقات قد تنخفض إلى 20٪ إذا لم يتم حل مشاكل هذه التوربينة.

وارتفعت العقود الآجلة القياسية الأوروبية بنسبة 10٪ إلى 176 يورو للميجاواط/ساعة وسجلت 172.4 في الساعة 4:43 مساءً بتوقيت أمستردام.

من المتوقع أن يظهر تقرير حكومي هذا الأسبوع أن أكبر اقتصاد في العالم ظل في وضع محفوف بالمخاطر في الربع الثاني، مما يفاقم القلق من حدوث ركود في وقت يتصدى فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة أكبر للتضخم.

وتشير التقديرات إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة - مجموع السلع والخدمات المنتجة - بنسبة 0.5٪ على أساس سنوي خلال الفترة من أبريل إلى يونيو، وفقًا لمتوسط ​​التوقعات في استطلاع أجرته بلومبرج لخبراء اقتصاديين.

وعقب إنكماش بلغ 1.6٪ في الربع السابق، سيكون أداء النصف الأول للاقتصاد هو الأسوأ خلال التعافي من الجائحة.

وبينما ربما ألقت المخزونات بثقلها على نتائج الربع الثاني، فإن صورة الطلب ساءت أيضًا مع تراجع الإنفاق الاستهلاكي واستثمار الشركات ونشاط الإسكان.

وسيصدر التقدير المبدئي للناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس، بعد يوم من إجراء صانعي سياسة الاحتياطي الفيدرالي - بقيادة رئيس البنك جيروم باويل - زيادة أخرى متوقعة بمقدار 75 نقطة أساس في سعر الفائدة الرئيسي حيث يحاولون السيطرة على التضخم الآخذ في التسارع.

والتحدي الذي يواجههم في تشديد السياسة النقدية هو تجنب الإفراط فيه ودفع الاقتصاد إلى ركود. وتوقع عدد من الاقتصاديين، بالإضافة إلى تقدير الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، حدوث انكماش فصلي ثانٍ في الناتج المحلي الإجمالي الذي ينطبق عليه التعريف الفني للركود.

وتتصدر أرقام الناتج المحلي الإجمالي أسبوعًا مزحومًا بالبيانات الاقتصادية الأمريكية التي تشمل الإنفاق والدخل الشخصي ومؤشر مهم للتضخم لشهر يونيو. كما من المقرر أيضًا صدور تكاليف التوظيف في الربع الثاني وثقة المستهلك لشهر يوليو وطلبيات السلع المعمرة لشهر يونيو.

وعلى صعيد آخر، يقدم صندوق النقد الدولي تقديرات مُحدثة يوم الثلاثاء والتي ستشهد تخفيض توقعات النمو الاقتصادي العالمي "بشكل كبير". في نفس الأثناء، سوف يجذب المزيد من الدلائل على ارتفاع ضغوط الأسعار في منطقة اليورو، واجتماع محتمل للمكتب السياسي الصيني، اهتمام المستثمرين أيضًا. وستكون كولومبيا وغانا وكينيا والمجر من بين البنوك المركزية التي من المتوقع أن ترفع أسعار الفائدة.

آسيا

يرحب بنك اليابان - المصمم على الاحتفاظ بسياسة نقدية بالغة التيسير حتى مع تشديد النظراء الدوليين سياستهم – بعضوين جديدين بمجلس محافظي البنك هذا الأسبوع.

وستراقب الأسواق عن كثب ما إذا كانت أي تعليقات من الوافدين الجديدين تشير إلى تحول عن الموقف المؤيد للتيسير حيث يتداول الين حول أدنى مستوياته منذ حوالي 24 عامًا ويختبر المتداولون في السندات العوائد التي يستهدفها بنك اليابان.

وفي أستراليا، من المتوقع أن تظهر بيانات يوم الأربعاء أن التضخم قد تسارع في الربع الثاني حيث تتزايد الانتقادات لبطء استجابة محافظ البنك المركزي فيليب لوي قبل قرار سعر الفائدة يوم الثاني من أغسطس.

ومن المتوقع أن تشكل زيادة الاحتياطي الفيدرالي المتوقعة على نطاق واسع لأسعار الفائدة يوم الأربعاء إيقاع الأسواق في آسيا يوم الخميس، ومن المرجح أن يؤدي أي ميل مفاجيء نحو تشديد نقدي أكبر من جانب باويل إلى زيادة ضعف العملات ويفرض ضغطا على صانعي السياسة في آسيا.

كذلك من المحتمل أن يجتمع المكتب السياسي للصين في وقت لاحق من الأسبوع. وفي ظل تباطؤ السوق العقارية واختبار سياسة "صفر إصابات" بكوفيد بزيادة جديدة في الإصابات وتراجع توقعات النمو العالمي، يراقب المستثمرون أي إشارات على قدوم المزيد من التحفيز النقدي والمالي وما إذا كان المسؤولون سيعترفون بأن هدف النمو لعام 2022 غير قابل للتحقيق.

أوروبا

بعد رفع البنك المركزي الأوروبي المفاجئ لسعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، سيتم الكشف عن دليل جديد على ضغوط الأسعار التي شجعت على هذا التحرك. ويتوقع الاقتصاديون أن يتسارع التضخم في منطقة اليورو يوم الجمعة إلى مستوى قياسي عند 8.7٪، بينما من المتوقع أن يصل مؤشر أساسي إلى مستوى مرتفع جديد عند 3.9٪.

وستظهر دلائل أخرى على صحة الاقتصاد في وقت تتزايد فيه المخاوف من ركود محتمل ولا يزال تدفق الغاز الروسي غير مضمون.

ومن بين مؤشرات المسوح هذا الأسبوع، يتوقع الاقتصاديون أن تصل معنويات الشركات الألمانية يوم الاثنين إلى أدنى مستوى لها منذ عامين. في نفس الوقت، من المتوقع أن تنخفض الثقة في اقتصاد منطقة اليورو يوم الخميس إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير 2021.

ويوم الجمعة، من المتوقع أن يظهر تقرير الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة الحد الأدنى من النمو في الربع الثاني. وستعلن تسع دول أيضًا بياناتها الخاصة.

واستنادًا إلى تقدير حديث من قبل البنك المركزي الإيطالي بنمو قدره 0.5٪، فإن النمو المتوقع هناك ربما يكون قد تفوق على كل عضو آخر في منطقة اليورو، على الرغم من أن الاقتصاديين أقل اقتناعًا.

تراجعت الأسهم الأمريكية حيث أدت نتائج مخيبة للآمال لشركات منصات التواصل الاجتماعي وبيانات اقتصادية ضعيفة إلى تفاقم مخاوف الركود. كما ارتفعت السندات الأمريكية حيث خفف المتداولون المراهنات على زيادات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، بينما تراجع الدولار.

ونزل المؤشر القياسي اس اند بي 500، فيما كان أداء ناسدك 100 أضعف من المؤشرات الرئيسية الأخرى، منخفضا بأكثر من 1.5٪. وأثارت نتائج سيئة لشركة سناب ومبيعات دون المتوقع لتويتر مخاوف بشأن الإنفاق على الإعلانات عبر الإنترنت وألقت بثقلها على أسهم "ميتا بلاتفورمز" الشركة الأم لفيسبوك و"ألفابيت" الشركة الأم لجوجل.

كما انخفضت أسهم شركات الهارد وير والتخزين من ضمنها "مايكرون تكنولوجي" و"ويسترن ديجيتال كورب" بعد أن خيبت أرباح "سيجيت تكنولوجي" تقديرات المحللين وأصدرت توقعات ضعيفة.

وعلى الرغم من التراجع اليوم الجمعة، لا تزال سوق الأسهم الأمريكية في طريقها لتحقيق أفضل أسبوع له منذ شهر، مقلصة خسائرها هذا العام إلى حوالي 17٪. ويرجع جزئيا ذلك إلى التكهنات بأن المرحلة الأسوأ لموجة البيع قد إنتهت.

لكن القلق بشأن الضرر الناجم عن التضخم والارتفاع السريع في أسعار الفائدة ومخاوف الركود يثبت أنه من الصعب التخلص منه رغم انحسار التوقعات بشأن مدى نزعة الاحتياطي الفيدرالي للتشديد النقدي في اجتماعه الأسبوع المقبل.

وقال كوينسي كروسبي، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial، "اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي مهم للغاية". "هل أصبحت نبرة الاحتياطي الفيدرالي أقل ميلا للتشديد؟ ما قد تتوقعه السوق هو أن يدخل الاحتياطي الفيدرالي أشهر الصيف ويخرج علينا أقل نزعة بعض الشيء للتشديد. لكنها علامة استفهام لأنها تعتمد على مسار التضخم ".

وأصبحت نتائج سناب مقياساً للإنفاق الإعلاني وسط تزايد المخاوف الاقتصادية. وهناك علامات متزايدة على أن شركات التكنولوجيا تستعد لركود مع تراجع البعض عن خطط التوظيف، في حين فقدت "ميتا" حوالي نصف قيمتها السوقية هذا العام بعد توقعات مخيبة للإيرادات.

وفيما يؤكد مخاوف الركود، واصلت السندات الأمريكية صعودها، دافعة عائد السندات ذات آجل 10 سنوات إلى حوالي 2.7٪. وانكمش نشاط الشركات الأمريكية في يوليو لأول مرة منذ أكثر من عامين، وفقًا لمؤشر اس اند بي جلوبال المجمع لمديري المشتريات.

وقد دفع ذلك المستثمرين إلى تقليص المراهنات على وتيرة زيادات الاحتياطي الفيدرالي، والتحول نحو تسعير زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر كاحتمال أرجح من التحرك بمقدار ثلاثة أرباع نقطة.

وفي نفس الوقت، قفزت أسعار السندات الألمانية قصيرة الأجل حيث قلص المستثمرون رهاناتهم على زيادات البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بعد بيانات أضعف من المتوقع لمؤشر مديري المشتريات في المنطقة والتي أثارت مخاوف من حدوث ركود.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في مقابلة مع صحيفة "فونكي ميدينجروب" الألمانية نشرت اليوم الجمعة إن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة حتى يتراجع التضخم إلى مستهدفه البالغ 2٪.

ويعد هذا أقوى التزام من جانب لاجارد حتى الآن بمكافحة التضخم، الذي بلغ 8.6٪ في منطقة اليورو الشهر الماضي، على الرغم من المخاوف المتزايدة من حدوث ركود في التكتل نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا.

وأضافت "سنرفع أسعار الفائدة لأطول وقت مطلوب لخفض التضخم صوب هدفنا".

ورفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لأول مرة منذ 11 عامًا يوم الخميس وأشار إلى  مزيد من الزيادات في اجتماعاته القادمة.

تشبث الذهب بالمكاسب في طريقه نحو أول صعود أسبوعي له منذ أوائل يونيو مع تقييم المستثمرين تجدد المخاوف بشأن النمو الاقتصادي.

ويأتي التحول في اتجاه المعدن النفيس مع قدوم المزيد من البيانات الاقتصادية التي تغذي المخاوف من حدوث ركود. فإنكمش نشاط الشركات الأمريكية في يوليو لأول مرة منذ أكثر من عامين، وفقًا للبيانات الصادرة اليوم الجمعة، مما يُضاف إلى سلسلة من المؤشرات في وقت سابق من الأسبوع والتي ترسم توقعات متشائمة. في نفس الأثناء، تراجع مؤشر يقيس قيمة العملة الأمريكية عن ذروته يوم 14 يوليو.

قال جون فيني، مدير تطوير الأعمال في شركة تجارة الذهب جارديان جولد استراليا التي مقرها سيدني، "لقد بدأنا أخيرًا نرى بعض الضعف في مؤشر الدولار الأمريكي، حيث ارتد الذهب عن مستوى من التشبع البيعي، متعافيًا فوق 1700 دولار في الوقت الحالي".

"ونتوقع الآن أن يبدأ الإقبال في البداية على الدولار يتحول إلى الذهب حيث يبحث المستثمرون عن وسيلة تحوط حقيقية وموثوقة ضد التضخم".

وقال كارستن فريتش المحلل لدى بنك كوميرتز في مذكرة إن عمليات البيع المستمرة من قبل مستثمري الصناديق المتداولة في البورصة تلقي بثقلها أيضا على الذهب. وقال فريتش إن المستثمرين سحبوا أكثر من 100 طن من الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب خلال الأسابيع الأربعة الماضية.

وأضاف "شهدت الصناديق المتداولة مؤخرًا تدفقات خارجة على مدار 17 يومًا متتاليًا".

وسيراقب المستثمرون عن كثب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 26 و 27 يوليو بحثًا عن إشارات حول مسار سياسته النقدية. ويوم الخميس، رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس، وهي أول زيادة منذ 11 عامًا، حيث يواجه ارتفاعًا حادًا في التضخم. وارتفع الذهب فوق 1700 دولار للأونصة بعد هذه الزيادة الأكبر من المتوقع في معدل الفائدة.

وقال فريتش "حتى عندما تخلى اليورو عن مكاسبه مرة أخرى، ظل الذهب عند مستواه الأعلى".

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.7٪ إلى 1730.82 دولار للأونصة الساعة 6:20 مساءً بتوقيت القاهرة. وارتفعت الأسعار بنسبة 1.3٪ في الجلسة السابقة بعد انخفاضها لأول مرة إلى أدنى مستوى خلال تعاملات يوم منذ مارس 2021. وانخفض مؤشر بلومبرج للدولار بنسبة 0.3٪. فيما صعدت جميع المعادن النفيسة الأخرى، وقاد البلاديوم المكاسب بنسبة 7.3٪.

يبدأ وزير الخارجية الروسي، سيرجي لافروف، جولة إفريقية في مصر يوم الأحد، سعيًا نحو تحالفات غير غربية بينما تتصدى موسكو للانتقادات الدولية بشأن الحرب في أوكرانيا.

وفي مصر، سيلتقي لافروف بالمسؤولين الذين يحاولون موازنة العلاقات العميقة مع روسيا مع علاقتهم الوثيقة بالولايات المتحدة، التي سعت مع قوى غربية أخرى إلى عزل روسيا بعقوبات صارمة بعد غزوها لأوكرانيا يوم 24 فبراير.

وبعد لقائه أعضاء جامعة الدول العربية في القاهرة، سوف يسافر إلى إثيوبيا وأوغندا، الدولتان اللتان تشهد علاقاتهما مع الغرب توترات، وكذلك جمهورية الكونغو.

وتتمتع مصر بعلاقات استراتيجية واقتصادية مهمة مع روسيا، والتي كانت مصدرًا رئيسيًا في السنوات الأخيرة للقمح والسلاح والسياح- حتى تسببت الحرب في تعقيد السفر.

وبدأت شركة روساتوم الروسية للطاقة المملوكة للدولة هذا الأسبوع بناء تأخر كثيرا لأول محطة طاقة نووية في مصر، وهو أكبر مشروع روسي مصري منذ اكتمال السد العالي في أسوان على النيل في عام 1970.

وقال دبلوماسيون إن تلك العلاقات تثير غضب الدول الغربية التي قدمت مجموعة منها إلتماسات للحكومة المصرية وجامعة الدول العربية قبل زيارة لافروف بعدم تأييد رواية روسيا للأحداث في أوكرانيا.

وتقول كييف والغرب إن روسيا تشن استيلاء استعماري على الأراضي في أوكرانيا، مما يعرض الاقتصاد العالمي والأمن الغذائي للخطر. وتقول روسيا إنها تنفذ "عملية عسكرية خاصة" ضد قوميين خطيرين، ملقية باللوم على العقوبات الغربية في تفاقم أزمة الغذاء.

ولا تزال علاقة مصر بالولايات المتحدة مركزية، وتتماشى مع موقف الغرب، فقد رفضت شحنة قمح روسية واحدة على الأقل قالت أوكرانيا إنها سُرقت من الأراضي المحتلة.

لكن الموقف الغربي من الحرب لم يكتسب سوى زخما محدودا في العالم العربي وإفريقيا، حيث تتقبل الحكومات البدائل غير الغربية، حسب ما قال إتش. أ. هيلير من معهد رويال يونيتد سيرفيس، وهو مركز أبحاث في بريطانيا.

وقال إن مصر "تدرك أن العالم أصبح متعدد الأقطاب بشكل أو بأخر، ولا تريد أن تقتصر على علاقة تعطي أفضلية للغرب".

وفي مقابلة مع وسائل الإعلام الروسية الرسمية، يوم الأربعاء، شدد لافروف على دعم الاتحاد السوفيتي لإنهاء الاستعمار خلال الحرب الباردة، وعمل موسكو لاستعادة الروابط في إفريقيا منذ انهيار الاتحاد السوفيتي، قائلاً إنه من المقرر عقد قمة روسية أفريقية ثانية العام المقبل.

وقال "لم نلقنهم دروسا (الدول الأفريقية) أبدًا، لقد ساعدناهم دائمًا في حل المشكلات التي تسمح لهم بالعيش في بلادهم بالطريقة التي يريدونها"، راسًما بذلك تناقض مع ما وصفه بجهود أمريكية لتوجيه الدول في المنطقة للابتعاد عن روسيا والصين.

وقال ثيودور ميرفي، مدير إفريقيا في المجلس الأوروبي للعلاقات الخارجية، إن روسيا وجدت فرصًا لاستعادة نفوذها في إفريقيا من خلال تقديم المساعدة الأمنية بشروط أقل من الغرب وغطاء سياسي من النقد الغربي.

انخفض احتياطي الهند من النقد الأجنبي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 20 شهرًا حيث كثف البنك المركزي تدخله لحماية الروبية من الهبوط لأكثر من 80 مقابل الدولار.

وأظهرت بيانات البنك المركزي الهندي الصادرة اليوم الجمعة أن الاحتياطيات تراجعت بمقدار 7.5 مليار دولار إلى 572.7 مليار دولار اعتبارًا من 15 يوليو. وهذه القراءة هي الأدنى منذ السادس من نوفمبر 2020.

وفي أول أسبوعين من يوليو، شهد البنك المركزي الهندي انخفاض احتياطياته بمقدار 15.5 مليار دولار، أغلبها للدفاع عن العملة.

وكانت احتياطيات الهند بلغت ذروتها عند 642.45 مليار دولار في الثالث من سبتمبر 2021.

وتأتي البيانات في الوقت الذي أدلى فيه محافظ بنك الاحتياطي الهندي (البنك المركزي) شاكتيكانتا داس بتصريحات في وقت سابق من اليوم لتهدئة مخاوف السوق بشأن المزيد من خسائر العملة. وقال داس إن احتياطيات الهند كافية وأن البنك المركزي سيتدخل لاحتواء التقلبات.

وتنخفض الروبية الهندية بنسبة 7٪ هذا العام وسط ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومعنويات العزوف عن المخاطر وكذلك تدفقات الأموال المحلية للخارج. ويثير هذا التراجع مخاوف مع تأثير ملحوظ على التضخم ومستويات العجز الخارجي وأرباح الشركات.

تحول السعودية والعراق المزيد والمزيد من نفطهما الخام نحو أوروبا، مما يساعد مصافي النفط في القارة على التكيف مع الابتعاد عن روسيا.

ووصل أكثر من مليون برميل يوميًا من النفط الخام إلى أوروبا من الشرق الأوسط في الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر يوليو عبر خط أنابيب يعبر مصر، وفقًا لبيانات تتبع السفن التي جمعتها وكالة بلومبرج. وزادت الأحجام الضعف تقريبًا عما كانت عليه قبل عام.

وأثار الغزو الروسي لأوكرانيا رد فعل غاضب من الشركات الأوروبية، حيث اختار العديد منها التوقف عن التعامل مع موسكو. ومع ذلك، فإن ما يسمى بالعقوبات الذاتية أثار سؤالًا حول المكان الذي سيجدون فيه إمدادات بديلة.

وتهيمن الشحنات من السعودية على التدفقات عبر الأنابيب، لكن العراق يكثف أيضًا الإمدادات. ويمكن للشركات إما التسليم من خلال خط أنابيب يسمى "سوميد" يعبر مصر، أو إذا كانت سفنهم صغيرة بما يكفي، فتبحر مباشرة عبر قناة السويس إلى البحر الأحمر. وشحنات العراق تقوم بالأمر الأخير.

وزادت أحجام التدفقات عبر خط الأنابيب من حوالي 800 ألف برميل يوميًا في الشهر السابق إلى أعلى مستوى منذ قفزة وجيزة خلال تنافس على زيادة الإنتاج في أبريل 2020.

وبالإضافة إلى هذه التدفقات، تم شحن حوالي 1.2 مليون برميل يوميًا باتجاه قناة السويس من الخليج العربي في الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر يوليو، أغلبها من العراق. وقد يصل ذلك بإجمالي التدفقات من الشرق الأوسط إلى أوروبا إلى 2.2 مليون برميل يوميًا، بزيادة تقارب 90٪ منذ يناير، الشهر الأخير الكامل قبل بدء الحرب.

ويأتي هذا التحول مع زيادة أحجام النفط الخام الروسي في الاتجاه المعاكس، من موانئ البلطيق والبحر الأسود إلى المشترين في الهند والصين. وهذا أعطى البلدين الآسيويين وفرة من البراميل الرخيصة في وقت ترتفع فيه بحدة أسعار الوقود.

وليس من الواضح ما إذا كانت التدفقات من الشرق الأوسط إلى أوروبا مستدامة أم لا. في نهاية هذا العام، من المقرر أن يدخل حظر الاتحاد الأوروبي على النفط الخام الروسي حيز التنفيذ. ويتضمن جزء من حزمة العقوبات حظرًا على تأمين شحنات الإمدادات الروسية لأي مشترين.

وإذا أثر حظر التأمين على الصادرات الإجمالية - وهو أمر تخشاه وزارة الخزانة الأمريكية - فقد يؤدي ذلك إلى تكثيف المنافسة على الإمدادات من الشرق الأوسط مرة أخرى.

وقد استأجرت شركة ناقلات النفط السعودية، "البحري"، هذا الأسبوع ناقلة عملاقة لنقل النفط الخام من البحر الأبيض المتوسط ​​إلى روتردام، وهو استئجار نادر لشركة ناقلات النفط في المملكة يؤكد على التحول في التدفقات.