حث صندوق النقد الدولي يوم الخميس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أول اجتماع له بشأن السياسة النقدية برئاسة رئيس البنك الجديد كيفن وارش على توخي الحذر بشأن أسعار الفائدة بسبب استمرار مخاطر تسارع التضخم الناجمة عن صدمات أسعار الطاقة وزيادة تمرير تكاليف التعريفات الجمركية المرتفعة.

صرحت المتحدثة باسم صندوق النقد الدولي، جولي كوزاك، في مؤتمر صحفي دوري، أن الصندوق يتوقع الآن أن عودة التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% ستتأخر إلى نهاية عام 2027، مقارنة بتوقعاته السابقة التي كانت تشير إلى منتصف عام 2027 لتحقيق هذا الهدف.

قال كوزاك: "لذا فقد أرجأنا الآن العودة إلى الهدف قليلاً. نرى نوعاً من المخاطر التصاعدية للتضخم، وهذا يعني أن إجراءات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ستحتاج إلى توخي الحذر ومعايرتها بدقة وفقاً للبيانات الواردة."

ستعقد لجنة تحديد السياسة النقدية التابعة للاحتياطي الفيدرالي اجتماعها القادم في الفترة من 16 إلى 17 يونيو.

قال الممثل التجاري الأمريكي جيسمون جرير يوم الخميس إن الولايات المتحدة ستحترم سقف الرسوم الجمركية في الاتفاقيات التجارية المبرمة مع الاتحاد الأوروبي واليابان ودول أخرى، وأن الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة المزمع فرضها حول العمالة القسرية توفر الأساس القانوني للقيام بذلك.

"نحن نتفهم أن الاتفاق هو اتفاق"، هذا ما صرح به جرير للصحفيين على هامش اجتماع وزاري لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في باريس.

أبرمت الولايات المتحدة اتفاقيات مع الاتحاد الأوروبي واليابان تحد من الرسوم الجمركية الأمريكية على معظم الواردات من تلك الأماكن إلى حد أقصى قدره 15%.

مع ذلك، كشف مكتب جرير يوم الثلاثاء عن مجموعة جديدة من الرسوم الجمركية على عدة دول بعد أن تبين له فشلها في الحد من تجارة السلع المصنعة باستخدام العمل القسري. سيواجه الاتحاد الأوروبي رسومًا جمركية بنسبة 10%، واليابان بنسبة 12.5%. وقد يؤدي تحقيق إضافي في فائض الطاقة الإنتاجية إلى رفع الرسوم الجمركية الإجمالية على سلع البلدين إلى ما يزيد عن 15%.

قال جرير، متحدثًا عن اتفاقية التجارة مع الاتحاد الأوروبي، إن الاتفاقية أقرت بأن الولايات المتحدة يمكنها فرض تعريفات جمركية "حتى مستوى معين" وأن ما يسمى بتحقيقات " المادة 301 " المتعلقة بالممارسات التجارية غير العادلة منحت الرئيس الأمريكي دونالد ترامب السلطة للقيام بذلك.

أطلقت الولايات المتحدة تحقيقات المادة 301 لإعادة بناء التعريفات الطارئة التي فرضها ترامب، والتي أبطلتهاالمحكمة العليا الأمريكية بقرار في فبراير.

وقال جرير إن نتائج التحقيق الثاني ستصدر في غضون أسابيع، مضيفاً أن الفحص كان معقداً.

وقال الممثل التجاري الأمريكي إن واشنطن ستدمج نتائج تحقيقاتها بشأن بعض الاتفاقيات.

وقال: "يمكن لهذين الأمرين أن يتعايشا. يمكننا محاولة حل هذه الحواجز التجارية غير العادلة والممارسات التجارية غير العادلة التي تحدث في الخارج والتي نحددها في هذه التحقيقات، ونأمل أن تكون هناك طريقة للتوفيق بينها وبين جميع هذه الصفقات المهمة حقًا بالنسبة لنا ولشركائنا التجاريين".

قال جرير إن إدارة ترامب كانت واضحة جداً منذ البداية بشأن قلقها من العمل القسري وفشل الدول في اتخاذ إجراءات فعالة.

تعتزم الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية جديدة لا تقل عن 10% على الواردات القادمة من 60 شريكاً تجارياً، في أكبر خطوة يتخذها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإعادة بناء جدار الحماية التجارية الذي كان قد شرع في تشييده قبل أن تُبطِل المحكمة العليا رسوماً سابقة فرضها.

وجاءت هذه الخطوة عقب تحقيق أجرته الإدارة الأمريكية بشأن كيفية تعامل الشركاء التجاريين مع السلع التي يُزعم أنها أُنتجت باستخدام العمالة القسرية. ووفقاً لبيان صادر عن مكتب الممثل التجاري الأمريكي مساء الثلاثاء، ستُفرض رسوم بنسبة 10% على الواردات القادمة من كندا والمكسيك والاتحاد الأوروبي وتايوان والمملكة المتحدة وغيرها.

أما الواردات القادمة من اقتصادات كبرى أخرى، بما في ذلك الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية والبرازيل وسويسرا، فستخضع لرسوم أعلى تبلغ 12.5%.

وأوضح المكتب أن المعدل الأدنى سيُطبق على الاقتصادات التي تحظر استيراد المنتجات المرتبطة بالعمالة القسرية أو تعهدت بتطبيق مثل هذه الإجراءات، بينما فُرض المعدل الأعلى على الدول التي "فشلت في فرض هذه القيود أو تطبيقها بفعالية".

ورفضت بكين هذه الاتهامات وانتقدت الخطوة الأمريكية، فيما أكدت اليابان أنها على تواصل وثيق مع واشنطن بشأن القضية. أما الاتحاد الأوروبي فوصف القرار بأنه غير مبرر، مؤكداً التزامه باتفاقه التجاري مع الولايات المتحدة.

تمثل هذه الخطوة تصعيداً كبيراً في مساعي ترامب لإعادة فرض الرسوم الجمركية التي اعتمدها خلال فترته الرئاسية الأولى قبل أن تُعتبر غير دستورية. وتستند الرسوم المقترحة الجديدة إلى المادة 301 من قانون التجارة الأمريكي لعام 1974.

وفي الوقت نفسه، تجري واشنطن تحقيقات أخرى بموجب المادة نفسها تتعلق بالطاقة التصنيعة الزائدة عن الحد لدى الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، ومن المتوقع إعلان نتائجها قريباً. ويتساءل محللون عما إذا كانت الرسوم المحتملة الناتجة عن هذه التحقيقات ستُضاف إلى الرسوم الجديدة الخاصة بقضايا العمالة القسرية.

وقالت ديبورا إلمز، رئيسة سياسات التجارة في مؤسسة هينريخ في سنغافورة: "من الطبيعي أن يثير هذا القرار استياء الشركاء التجاريين. لقد فُتح الباب الآن أمام موجة جديدة من الرسوم والإجراءات غير الجمركية".

وتراجعت الأسهم الأمريكية وسط تركيز المستثمرين على التوترات في الشرق الأوسط، كما انخفضت المؤشرات الأوروبية الرئيسية مع هبوط أسهم شركات صناعة السيارات مثل فولكسفاجن وميرسيدس بينز.

وتأتي هذه الرسوم في لحظة حساسة للاقتصاد العالمي، إذ تشهد الأسواق بالفعل حالة من القلق بسبب الحرب مع إيران واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة، مما يعزز المخاوف من عودة التضخم ويزيد الضغوط على القدرة الشرائية للمستهلكين الأمريكيين، وهو ما قد يؤثر على فرص الحزب الجمهوري في انتخابات التجديد النصفي المقبلة.

ولن تدخل الرسوم الجديدة حيز التنفيذ فوراً، إذ ستخضع لفترة من المشاورات العامة والمراجعات قد تؤدي إلى تعديلها قبل اعتمادها نهائياً. ومن المقرر تلقي الملاحظات المكتوبة حتى 6 يوليو، على أن تبدأ جلسات الاستماع العامة في 7 يوليو.

وحذرت اتحادات شركات من أن الرسوم الجديدة ستضيف مزيداً من التعقيد والتكاليف على الشركات العاملة ضمن سلاسل التوريد العالمية.

وقال جون دينتون، الأمين العام لـغرفة التجارة الدولية، إن تطبيق إطار تحقيقي واحد على 60 اقتصاداً، بما في ذلك حلفاء مقربون للولايات المتحدة ودول ترتبط معها باتفاقيات تجارية، سيخلق حالة كبيرة من عدم اليقين بالنسبة للشركات.

وخلص تحقيق مكتب الممثل التجاري الأمريكي إلى أن أياً من الاقتصادات الستين المشمولة بالدراسة لا يطبق بشكل فعال حظراً على الواردات المرتبطة بالعمالة القسرية.

وقال الممثل التجاري الأمريكي جيسمون غرير إن هذا الوضع يضع العمال الأمريكيين في منافسة غير عادلة على المستوى العالمي، مؤكداً أن الولايات المتحدة لن تتسامح مع هذه الفجوة بعد الآن.

واستناداً إلى قانون إعادة تفويض حماية ضحايا الاتجار بالبشر لعام 2005، حددت الإدارة الأمريكية 34 سلعة في عدد من الدول يُعتقد أنها تعتمد على مدخلات أُنتجت باستخدام العمالة القسرية، من بينها القطن المستخدم في صناعة الملابس، والمعادن الحيوية الداخلة في منتجات الطاقة الشمسية، والأسماك المستخدمة في إنتاج زيت السمك، وثمار النخيل المستخدمة في صناعة زيت النخيل.

ومن المتوقع أن تختبر هذه الخطوة مدى صبر أكبر الشركاء الاقتصاديين للولايات المتحدة، الذين امتنع معظمهم حتى الآن عن الرد بالمثل على رسوم ترامب، مفضلين التفاوض للوصول إلى اتفاقات تخفض الرسوم الجمركية وتحافظ على النفاذ إلى السوق الأمريكية.

كما تثير الرسوم الجديدة تساؤلات حول استقرار الهدنة التجارية بين واشنطن وبكين، خاصة بعد القمة التي جمعت ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في مايو، والتي أسفرت عن اتفاق لإنشاء آليات جديدة لإدارة العلاقات التجارية والاستثمارية بين أكبر اقتصادين في العالم.

وتتضمن السياسة الجديدة عدداً من الاستثناءات، إذ ستتمكن بعض واردات الملابس والمنسوجات من دخول السوق الأمريكية برسوم مخفضة ضمن حصص محددة. كما أُعفيت سلع أخرى بالكامل من الرسوم، مثل لحوم الأبقار والطماطم والموز والقهوة وعصير البرتقال وغيرها من المنتجات الغذائية.

كذلك لن تُطبق الرسوم على السلع المعفاة بموجب اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا.

وكانت أجندة ترامب التجارية قد تلقت ضربة قوية في فبراير عندما أبطلت المحكمة العليا رسوماً جمركية فرضها باستخدام صلاحيات طارئة. وبعد ذلك لجأت الإدارة إلى فرض رسوم عالمية مؤقتة بنسبة 10% بموجب المادة 122 من قانون التجارة، إلا أن هذه الرسوم تنتهي صلاحيتها في يوليو وتواجه بدورها طعوناً قانونية.

ويرى خبراء أن الرسوم المفروضة بموجب المادة 301 أكثر متانة من الناحية القانونية وأكثر مرونة، لكنها تتطلب وقتاً أطول لإقرارها. ويتوقع بعض المحللين أن تتزامن الرسوم الجديدة مع انتهاء العمل بالرسوم المؤقتة الحالية، بما يضمن استمرار استراتيجية ترامب الرامية إلى إعادة تشكيل السياسة التجارية الأمريكية وتعزيز الحماية للصناعة المحلية.

ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 2% يوم الأربعاء، مواصلة مكاسب الجلسة السابقة، مع تجددالأعمال العدائية في الشرق الأوسط وغياب تقدم يذكر في المحادثات بين طهران وواشنطن.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 2.02 دولار، أو 2.1%، إلى 98.02 دولار للبرميل في الساعة 12:09 بتوقيت جرينتش، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 2.06 دولار، أو 2.2%، إلى 95.82 دولار. وكان خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط قد سجلا أعلى مستوياتهما منذ 27 و22 مايو على التوالي في وقت سابق من اليوم.

وأطلقت إيران صواريخاً باليستية باتجاه جارتيها الإقليميتين الكويت والبحرين، مما أسفر عن إصابة العشرات وفقاً للسلطات الكويتية، ونفذت القوات الأمريكية ضربات على جزيرة قشم الإيرانية.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن المفاوضات مستمرة، على الرغم من أن وكالة أنباء تسنيم الإيرانية شبه الرسمية ذكرت يوم الأربعاء أن إيران لم ترد على الولايات المتحدة في الأيام الأخيرة وأن تبادل النصوص عبر الوسطاء قد تم تعليقه حتى يتم تلبية شروط إيران بشأن لبنان.

في مقابلة بودكاست صدرت يوم الأربعاء، قال ترامب إن إيران وافقت على عدم امتلاك سلاح نووي وأن المرشد الأعلى آية الله مجتبى خامنئي مشارك في المفاوضات.

من جانبه، قال توم بيكر، المدير الإداري لشركة فيتول العالمية لتجارة السلع في البحرين، في مؤتمر للطاقة يوم الثلاثاء، إن سوق النفط العالمي يقلل من تقدير بعض المخاطر الناجمة عن حرب إيران، حتى مع دخول الصراع شهره الرابع.

وقد ساهم تحذير وكالة الطاقة الدولية من أن مخزونات النفط العالمية قد تصل إلى مستويات حرجة قبل ذروة فترة الطلب الصيفي إذا استمر سحب المخزونات بوتيرته الحالية في تعزيز المعنويات التي تميل لارتفاع الأسعار.

وقال إمريل جميل، كبير محللي النفط في مجموعة بورصة لندن: "إن تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران وتحذيرات وكالة الطاقة الدولية من انخفاض مستويات المخزون العالمي بشكل حرج يضيف طبقات تصاعدية إلى علاوة المخاطر في الأسعار القياسية".

وانخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية للأسبوع السابع على التوالي الأسبوع الماضي، وفقاً لمصادر السوق التي استندت إلى بيانات معهد البترول الأمريكي الصادرة يوم الثلاثاء. وأفادت المصادر بأن مخزونات النفط الخام انكمشت بمقدار 6.8 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 29 مايو.

من المقرر صدور بيانات الحكومة الأمريكية بشأن المخزونات في تمام الساعة 10:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (14:30 بتوقيت غرينتش) يوم الأربعاء.

ارتفعت فرص العمل في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في أبريل، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ نحو عامين، على الرغم من أن التوظيف انخفض على الأرجح بسبب استمرار عدم اليقين الاقتصادي.

ارتفع عدد الوظائف الشاغرة، وهو مؤشر على الطلب على العمالة، بمقدار 731 ألف وظيفة إلى 7.618 مليون وظيفة بنهاية شهر أبريل، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2024، وفقًا لتقرير مسح فرص العمل ودوران العمالة (JOLTS) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل الأمريكية يوم الثلاثاء. وكان خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم قد توقعوا 6.88 مليون وظيفة شاغرة.

وارتفع معدل فرص العمل إلى 4.6% من 4.2% في مارس. في حين انخفض التوظيف بمقدار 419 ألفًا ليصل إلى 5.116 مليون.

وقد سجل نمو الوظائف شهرين متتاليين من المكاسب التي تجاوزت 100 ألف وظيفة، مما يشير إلى أن سوق العمل قد يكون في طريقه إلى التعافي بعد أن تذبذب في عام 2025 تحت وطأة عدم اليقين، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التعريفات الجمركية.

انخفض معدل التوظيف إلى 3.2% من 3.5% في مارس . وتراجعت حالات التسريح من العمل بمقدار 192 ألف حالة إلى 1.692 مليون حالة. وانخفض معدل التسريح من العمل إلى 1.1% من 1.2% في الشهر السابق.

لم يكن للحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران التي استمرت ثلاثة أشهر تأثير ملحوظ على سوق العمل، حيث كانت طلبات الحصول على إعانات البطالة لأول مرة عند مستويات منخفضة تاريخياً.

من المتوقع أن يُظهر تقرير التوظيف لشهر مايو، الذي يحظى بمتابعة وثيقة والمقرر صدوره يوم الجمعة، زيادة في الوظائف غير الزراعية بمقدار 85 ألف وظيفة الشهر الماضي، بعد ارتفاعها بمقدار 115 ألف وظيفة في أبريل، وذلك وفقًا لتوقعات استطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين. وتشير التوقعات إلى استقرار معدل البطالة عند 4.3%.

من شأن استقرار سوق العمل أن يعزز توقعات الأسواق المالية بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% حتى العام المقبل، مع مراقبة تداعيات التضخم الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. وقد أفادت الحكومة الأسبوع الماضي بأن التضخم ارتفع بأسرع وتيرة له في ثلاث سنوات خلال شهر أبريل.

تفوق الذهب على السندات الحكومية الأمريكية ليصبح أكبر أصل احتياطي في العالم، بعد سنوات من الشراء المكثف من قبل البنوك المركزية وارتفاع تاريخي للأسعار أدى إلى تضاعف قيمته تقريباً خلال العامين الماضيين.

ووفقاً لتقرير نشره يوم الثلاثاء البنك المركزي الأوروبي، شكّل الذهب 27% من إجمالي أصول الاحتياطيات لدى البنوك المركزية العالمية بنهاية عام 2025، مقارنة بـ20% قبل عام واحد فقط. وفي المقابل، تراجعت حصة السندات الأمريكية إلى 22% من 25% خلال الفترة نفسها.

أما حصة الأصول المقومة باليورو فبقيت مستقرة عند 15%.

ويعكس هذا التحول في تكوين الاحتياطيات العالمية – وهي الأصول السائلة التي تحتفظ بها البنوك المركزية لدعم عملاتها، والوفاء بالالتزامات الدولية، وتوفير السيولة خلال الأزمات المالية – سعي العديد من الدول إلى تنويع احتياطياتها والبحث عن بدائل للدولار الأمريكي، الذي لا يزال عملة الاحتياط الرئيسية في العالم.

وقد تسارعت هذه الجهود منذ عام 2022، عندما جمدت واشنطن احتياطيات روسيا الدولارية ضمن العقوبات المفروضة عليها بعد اندلاع الحرب في أوكرانيا.

وقالت كيستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، في التقرير: «لا تزال التوترات الجيوسياسية تدفع الطلب القوي من البنوك المركزية على الذهب».

وبحسب التقرير، تمتلك البنوك المركزية العالمية أكثر من 36 ألف طن من الذهب، وهو مستوى يقترب من ذروة حقبة نظام بريتون وودز، عندما كانت البنوك المركزية تحتفظ بنحو 38 ألف طن من المعدن النفيس في ظل ربط الدولار بالذهب وثبات أسعار الصرف العالمية.

لكن تجاوز الذهب لسندات الخزانة الأمريكية – التي كانت تُعد لعقود حجر الأساس للاحتياطيات المقومة بالدولار – يعود أيضاً إلى المكاسب السعرية الاستثنائية التي حققها المعدن خلال السنوات الأخيرة. فقد سجل الذهب مستوى قياسياً تجاوز 5500 دولار للأونصة في يناير الماضي.

ورغم ذلك، لا تزال الأصول المقومة بالدولار تشكل أكبر حصة من الاحتياطيات العالمية عند 42%، وفق بيانات البنك المركزي الأوروبي.

وتباطأت طفيفاً مشتريات البنوك المركزية من الذهب إلى 850 طناً في عام 2025، بعد ثلاث سنوات متتالية تجاوزت فيها المشتريات الصافية ألف طن سنوياً.

وأظهرت البيانات أن أكبر الدول التي راكمت احتياطيات الذهب منذ عام 2022 كانت الصين وبولندا وتركيا والهند.

في المقابل، برزت تيثر Tether كأكبر مشترٍ منفرد للذهب خلال عام 2025، بعدما اشترت أكثر من 100 طن من المعدن النفيس.

أما تركيا، التي أضافت 220 طناً من الذهب إلى احتياطياتها منذ بدء الحرب الروسية الأوكرانية في عام 2022، فقد نفذت في الربع الأول من عام 2026 واحدة من أكبر عمليات السحب من الاحتياطيات في السنوات الأخيرة، بحسب وصف البنك المركزي الأوروبي، حيث باعت أو أقرضت 130 طناً من الذهب بعد اندلاع الحرب الإيرانية.

وأشار التقرير أيضاً إلى أن الدور الدولي لليورو واصل النمو «بشكل تدريجي ولكن مطرد» خلال العقد الماضي.

فقد ارتفع إصدار الديون الدولية المقومة باليورو بنسبة 30% ليصل إلى مستوى قياسي يقترب من تريليون يورو خلال العام الماضي، بينما ضخ المستثمرون الدوليون نحو 850 مليار يورو من التدفقات الصافية إلى أصول منطقة اليورو، ما دفع الاستثمارات الأجنبية في المنطقة إلى مستويات تقترب من أعلى مستوياتها منذ إطلاق العملة الأوروبية الموحدة.

ارتفع النشاط الصناعي الأمريكي بأكثر من المتوقع في مايو، ليصل إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات، ويرجع ذلك على الأرجح إلى قيام الشركات بالتعجيل بالطلبات وسط ارتفاع الأسعار ونقص في المعروض بسبب الحرب مع إيران.

أعلن معهد إدارة التوريد يوم الاثنين أن مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع ارتفع إلى 54.0 نقطة الشهر الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2022، مقارنةً بـ 52.7 نقطة في أبريل . وتشير القراءة التي تتجاوز 50 نقطة إلى توسع في قطاع التصنيع، الذي يمثل 9.4% من الاقتصاد. وكان خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم قد توقعوا ارتفاع مؤشر مديري المشتريات إلى 53 نقطة .

شهد قطاع التصنيع نمواً لخمسة أشهر متتالية، مدعوماً في الغالب بموجة إنفاق كبيرة على الذكاء الاصطناعي.

أدت الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران إلى إغلاق مضيق هرمز، مما أدى إلى تعطيل شحن السلع الأساسية بشكل كبير ورفع أسعار سلع مثل الطاقة والألومنيوم والأسمدة.

ارتفع مؤشر الطلبات الجديدة في مسح معهد إدارة التوريد إلى 56.8 الشهر الماضي، مقارنةً بـ 54.1 في أبريل . وشهد المؤشر ارتفاعاً في الطلبات المتراكمة والصادرات على حد سواء.

ولم يطرأ أي تغيير على مؤشر تسليمات الموردين، حيث استقر عند مستوى مرتفع بلغ 60.6. وتشير القراءة التي تتجاوز 50 إلى تباطؤ في عمليات التسليم. وكانت سلاسل التوريد تعاني بالفعل من ضغوط جمة جراء الرسوم الجمركية الشاملة التي فُرضت العام الماضي على الواردات، والتي أبطلتها المحكمة العليا الأمريكية في فبراير. وقد فرضت إدارة الرئيس دونالد ترامب رسوماً جديدةً ، وبررت هذه الرسوم بأنها ضرورية لإنعاش القاعدة الصناعية المحلية.

مع ضعف أداء التسليم، استمرت أسعار المنتجات عند باب المصنع في الارتفاع، وإن تباطأت وتيرتها قليلاً الشهر الماضي. وانخفض مؤشر أسعار المدخلات في المسح إلى 82.1، وهو مستوى لا يزال مرتفعاً، مقارنةً بـ 84.6 في أبريل، والذي كان أعلى مستوى له منذ أبريل 2022، وأقل من التوقعات التي كانت تشير إلى 85.0 . ويؤدي الصراع إلى ارتفاع الأسعار، ويتجاوز التضخم نطاق سلع الطاقة.

ذكرت الحكومة الأسبوع الماضي بأن التضخم ارتفع بأسرع وتيرة له منذ ثلاث سنوات في أبريل. وقد دفع التضخم المتصاعد، الذي يُضعف القدرة الشرائية للأسر، الأسواق المالية إلى توقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة في نطاق 3.50% إلى 3.75% حتى العام المقبل.

على الرغم من زيادة الطلبات، ظلّ التوظيف في المصانع ضعيفاً الشهر الماضي. وسجّل مؤشر التوظيف في قطاع التصنيع الصادر عن معهد إدارة التوريد  انكماشاً للشهر الثاني والثلاثين على التوالي، بعد أن شهد نمواً في سبتمبر 2023. وأشار المعهد إلى أن إدارة عدد الموظفين لا تزال هي السائدة في هذا القطاع، بدلاً من التوظيف، وذلك غالباً من خلال تسريح العمال، أو استنزافهم، أو عدم شغل الوظائف الشاغرة.

وانخفضت الوظائف في قطاع التصنيع بحوالي 77 ألف وظيفة منذ يناير 2025.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن المحادثات مع إيران بشأن اتفاق سلام مؤقت «ستنتهي بشكل جيد»، رغم استمرار الاشتباكات بين قوات البلدين قرب مضيق هرمز.

وفي منشور على منصة تروث سوشيال مساء الأحد، انتقد ترامب التكهنات المستمرة بشأن ما إذا كان سيوافق على اتفاق قد يتضمن تمديد وقف إطلاق النار بين الجانبين لنحو شهرين إضافيين، مع إعادة فتح المضيق أمام الملاحة ورفع الحصار الأمريكي عن الموانئ الإيرانية.

وقال ترامب: «من الصعب جدًا عليّ أن أقوم بعملي وأتفاوض بالشكل المناسب عندما يواصل المعلقون السياسيون إطلاق الانتقادات حول ما إذا كان يجب أن أتحرك بسرعة أكبر أو أبطأ أو أذهب إلى الحرب أو أتجنبها. فقط استرخوا، فالأمور ستسير بشكل جيد في النهاية».

من جانبها، اتهمت إيران واشنطن بإرسال إشارات متناقضة وإطالة أمد المفاوضات. وقال المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إن طهران تواصل التفاوض مع الولايات المتحدة «بحذر وعدم ثقة».

كما اعتبر رئيس البرلمان الإيراني وكبير المفاوضين محمد باقر قاليباف أن التصعيد الإسرائيلي في لبنان والحصار المفروض على الموانئ الإيرانية يمثلان «دليلًا واضحًا على عدم التزام الولايات المتحدة بوقف إطلاق النار».

ويواجه ترامب ضغوطًا لإنهاء الحرب التي دفعت أسعار الطاقة إلى الارتفاع وأثارت استياءً داخل الولايات المتحدة، لكنه يواجه أيضًا احتمال انتقادات حادة إذا وافقت واشنطن على الإفراج عن مليارات الدولارات من الأموال الإيرانية المجمدة، وهو أحد مطالب طهران الرئيسية.

وتطالب إيران كذلك بدور رئيسي في إدارة حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، الذي يعد أحد أهم الممرات العالمية لنقل النفط والغاز الطبيعي المسال، مؤكدة أن لها ولعُمان حقًا سياديًا في الإشراف على هذا الممر المائي وأن القيود المفروضة خلال الحرب يجب أن تستمر.

وفي الوقت نفسه، ظلت التوترات مرتفعة، إذ أعلنت الولايات المتحدة أنها استهدفت خلال عطلة نهاية الأسبوع مواقع رادار ومنشآت للقيادة والسيطرة داخل إيران ردًا على ما وصفته بـ«تحركات إيرانية عدائية»، من بينها إسقاط طائرة مسيّرة فوق المياه الدولية.

وردّ الحرس الثوري الإيراني  باستهداف قاعدة جوية، وفق تقارير إيرانية. كما أعلنت الكويت صباح الإثنين أن دفاعاتها الجوية تصدت لهجمات صاروخية وطائرات مسيّرة، فيما أفادت مصادر بأن ثلاثة صواريخ باليستية استهدفت قاعدة علي السالم الجوية وتم اعتراضها.

ورغم هذه المواجهات، لم تتوقف المفاوضات بين واشنطن وطهران. وأشارت وكالة تسنيم إلى أن الطرفين يواصلان تبادل التعديلات على مسودة الاتفاق، مع عدم وجود ضمانات بالتوصل إلى تسوية نهائية.

انعكست التطورات على الأسواق، حيث ارتفع خام برنت بنسبة 3.4% إلى 94.17 دولارًا للبرميل، بعد أن كان قد تراجع بأكثر من 11% الأسبوع الماضي بفعل تفاؤل المستثمرين بإمكانية التوصل إلى اتفاق وتجنب اندلاع حرب شاملة.

وتتواصل الخلافات حول ملفات حساسة تشمل مخزونات إيران من اليورانيوم عالي التخصيب وآلية إعادة فتح مضيق هرمز، الذي قد يتطلب إزالة الألغام البحرية قبل استئناف الملاحة بشكل كامل.

كما تؤكد إيران أن أي اتفاق مع الولايات المتحدة يجب أن يشمل جميع ساحات القتال في المنطقة، بما فيها لبنان، حيث تتواصل المواجهة بين حزب الله وإسرائيل.

وفي لبنان، وسّعت إسرائيل عملياتها العسكرية وسيطرت على قلعة الشقيف خلال عطلة نهاية الأسبوع، بينما كثّف حزب الله هجماته على شمال إسرائيل. وفي محاولة لاحتواء التصعيد، أجرى وزير الخارجية الأميركي ماركو روبيو اتصالات مع الرئيس اللبناني جوزيف عون ورئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو  لدفع مبادرة جديدة لوقف إطلاق النار.

لكن إسرائيل ليست طرفًا مباشرًا في المفاوضات بين واشنطن وطهران، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت ستوقف عملياتها في لبنان حتى في حال التوصل إلى تسوية بشأن الحرب مع إيران.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي إنه سيجتمع في غرفة العمليات بالبيت الأبيض يوم الجمعة لاتخاذ قرار نهائي بشأن اتفاق مع إيران.

كما ذكر ما يجب أن تتضمنه الصفقة المحتملة: موافقة إيران على عدم تطوير سلاح نووي، وإعادة فتح مضيق هرمز، وإزالة أي ألغام بحرية، ورفع الحصار الأمريكي عن إيران، وإزالة الولايات المتحدة لليورانيوم عالي التخصيب الإيراني وتدميره.

"لن يتم تبادل أي أموال حتى إشعار آخر. وقد تم الاتفاق على بنود أخرى أقل أهمية بكثير. سأجتمع الآن في غرفة العمليات لاتخاذ القرار النهائي"، هذا ما نشره ترامب على موقع "تروث سوشيال".

ظلّ التضخم أعلى بكثير من مستوى 2% في أكبر أربع اقتصادات بمنطقة اليورو، ما يعزّز مبررات قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023.

وبفعل القفزة في تكاليف الطاقة الناتجة عن الحرب، تسارع معدل التضخم في مايو إلى 2.8% في فرنسا، و3.3% في إيطاليا، و3.6% في إسبانيا، وفق بيانات صدرت الجمعة (29 مايو). أما في ألمانيا، فرغم تباطؤ التضخم، فإن المعدل الرئيسي البالغ 2.7% بقي أعلى بكثير من المستوى الذي يعتبره البنك المركزي الأوروبي مريحاً.

ومن شأن هذه البيانات أن تساعد مسؤولي البنك المركزي الأوروبي على فهم مدى مساهمة الصراع في الشرق الأوسط في إشعال الأسعار، وما إذا كان يتعين عليهم التدخل. وتكاد الأسواق تجمع على أنهم سيفعلون ذلك، مع استمرار الرهانات على رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة الشهر المقبل، يتبعه رفع آخر قبل نهاية العام.

ومن غير المرجح أن يثني التباطؤ النسبي للتضخم في ألمانيا صانعي السياسات عن التشديد النقدي، إذ يعكس ذلك خفضاً مؤقتاً لضريبة القيمة المضافة على الوقود، إضافة إلى انخفاض أسعار الغذاء.

لكن عند استبعاد هاتين الفئتين، تظهر الضغوط السعرية أكثر حدة، فيما أظهر استطلاع منفصل أجراه معهد "إيفو" في ميونيخ أن نسبة كبيرة من الشركات لا تزال تعتزم تمرير ارتفاع التكاليف إلى المستهلكين.

ومن المقرر صدور بيانات التضخم لمنطقة اليورو المؤلفة من 21 دولة الأسبوع المقبل، ويتوقع اقتصاديون أن يتجاوز المعدل مستوى 3% الذي سُجل في أبريل.

ويبعث مسؤولو البنك المركزي الأوروبي، من العضوة المتشددة في المجلس التنفيذي إيزابيل شنابل  إلى كبير الاقتصاديين الأكثر ميلاً للتيسير فيليب لين، بإشارات تفيد بأن تكاليف الاقتراض ربما يتعين رفعها. بل إن محافظ البنك المركزي الليتواني جيدميناس سيمكوس لمح الجمعة إلى احتمال الحاجة لزيادتين في أسعار الفائدة.

ورغم أن المسؤولين اختاروا عدم التشديد في أبريل، فإنهم خلصوا إلى أن بعض الآثار الجانبية للتضخم أصبحت "حتمية"، وفقاً لمحضر الاجتماع، مع تمحور النقاش حول مدى هذه الآثار وحجمها وتوقيتها ومدتها.

وجاء في المحضر: "أصبح من المرجح بشكل متزايد أن نهج ‘التغاضي المؤقت’ عن التضخم لم يعد مناسباً"، مضيفاً أن التركيز بات منصباً على تحديد التوقيت الأنسب لرفع أسعار الفائدة.

وفي المقابل، تبرز مخاوف من أن تؤدي حرب إيران إلى إبطاء النمو الاقتصادي، ما قد يساهم لاحقاً في تهدئة التضخم. وأظهرت بيانات منفصلة الجمعة أن الاقتصاد الفرنسي انكمش في الربع الأول مع تراجع إنفاق المستهلكين واستثمار الشركات. كما تشير مؤشرات النشاط الأحدث إلى تباطؤ إضافي، فيما واصلت مستويات الثقة التراجع.

أما في إيطاليا، فقد جرى تعديل نمو الربع الأول بالرفع، مع تحسن جميع مكونات الطلب، من إنفاق المستهلكين إلى الاستثمار والتجارة.

واعترف محافظ البنك المركزي الإيطالي فابيو بانيتا بوجاهة المخاوف، قائلاً في روما إن التوقعات "تستدعي على ما يبدو إعادة تقييم موقف السياسة النقدية لمواجهة خطر استمرار الضغوط التضخمية".

وترى كاثرين نيس، كبيرة الاقتصاديين الأوروبيين في PGIM، أن صورة التضخم في منطقة اليورو "لا تزال تحت السيطرة نسبياً"، مع توقع بلوغ زيادات الأسعار ذروتها خلال الصيف عند نحو 3.5%، وهو مستوى بعيد عن القمة الذروة التي تجاوزت 10 بالمئة  وسجلت في 2022. لكنها أعربت عن قلق أكبر تجاه النمو الاقتصادي.

وقالت نيس في مقابلة مع تلفزيون بلومبرغ الجمعة: "على صعيد النشاط الاقتصادي الحقيقي، أعتقد أننا بدأنا بالفعل نرى إشارات تحذيرية".