أعلن البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أنه سيقلص مشترياته الطارئة من السندات خلال الربع السنوي القادم، متخذاً أول خطوة نحو سحب تحفيزه الطاريء الذي يدعم اقتصاد منطقة اليورو أثناء جائحة كورونا.

وبعد أن فعل البنك المركزي الأوروبي كل ما في وسعه العام الماضي بينما كان وباء كوفيد-19 يفتك بالاقتصاد، تدعم الأن معدلات التطعيم المرتفعة عبر أوروبا حظوظ التعافي وكان صانعو السياسة تحت ضغط للإعتراف بأن المرحلة الأسوأ قد إنتهت.

لكن في ظل معدلات إصابات مرتفعة في الولايات المتحدة تجعل الاحتياطي الفيدرالي متردداً في سحب تحفيزه، خطى البنك المركزي الأوروبي بحذر بحيث لم يلمح إلى أي تحرك أخر، خاصة حول كيف يخطط في النهاية لإنهاء البرنامج الطاريء لشراء السندات لمواجهة الوباء البالغ حجمه 1.85 تريليون يورو الذي يبقي تكاليف الإقتراض منخفضة.      

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، في مؤتمر صحفي لشرح القرار "السيدة لا تسحب التحفيز"، مستخدمة عبارة تعيد للأذهان العبارة الشهيرة لرئيسة الوزراء البريطانية السابقة مارجريت تاتشر "السيدة لا تتراجع".

وتابعت "ما فعلناه اليوم...بالإجماع، هو تقييم وتيرة المشتريات من أجل هدفنا من توفير أوضاع تمويلية مواتية . لم نناقش ما سيأتي بعد ذلك".

في وقت سابق، أصدر البنك المركزي الأوروبي بياناً يفيد بأن مجلس محافظيه إتفق على أنه يمكن الحفاظ على أوضاع تمويلية مواتية "بوتيرة أقل طفيفا" من مشتريات الأصول.

وفي الفصلين الماضيين، إشترى البنك ديون بقيمة حوالي 80 مليار يورو كل شهر. ولم يقدم إرشادات حول حجم المشتريات في الأشهر الثلاثة القادمة، لكن كان محللون يتنبأون قبل الاجتماع بأن تنخفض المشتريات إلى ما بين  60 مليار و70 مليار يورو خلال تلك الأشهر.

وفيما يبرز حذر صانعي السياسة، واصل البنك أيضا تعهده القائم منذ وقت طويل بتكثيف التحفيز مرة أخرى إذا تبدلت أحوال الأسواق وتطلبت الأوضاع التمويلية ذلك.

وبينما شددت لاجارد على أن حظوظ التعافي في المستقبل مازالت تعتمد على النجاح المستمر لبرنامج التطعيمات في أوروبا وأيضا وتيرة الإصابات عبر العالم، فإن اقتصاد التكتل الذي يضم 19 دولة يتحسن أداءه.

ورفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو لهذا العام إلى 5% من مستوى مستهدف سابق 4.6% كما زاد توقعات التضخم. فمن المتوقع الأن أن يبلغ التضخم 2.2% هذا العام، ثم ينخفض إلى 1.7% العام القادم و1.4% في 2023—أقل بكثير من مستوى 2% الذي يستهدفه البنك المركزي الأوروبي.

ومع قرار يوم الخميس، يبقى سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي بلا تغيير عند سالب 0.5% ويتجه برنامج شراء السندات الطاريء لمواجهة الوباء في طريقه نحو الإنتهاء مارس القادم وتبقى المشتريات بموجب برنامج شراء الأصول الأقدم عند 20 مليار يورو شهريا.

لكن بتجنب القضية الأكبر حول الموعد المحدد لإنهاء الدعم الطاريء، ترك البنك المركزي الأوروبي فعليا القرار المثير للخلاف إلى اجتماع ديسمبر.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون وليامز، يوم الأربعاء أنه إذا واصل الاقتصاد الأمريكي تحسنه، فربما يكون من المناسب للاحتياطي الفيدرالي بدء تقليص وتيرته مشترياته للأصول في وقت لاحق من هذا العام.

ويقول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنهم سيواصلون شراء سندات الخزانة والرهون العقارية المدعومة بأوراق مالية بالوتيرة الحالية 120 مليار دولار شهريا حتى يتحقق "تقدم كبير إضافي" نحو هدفيهما من استقرار الأسعار والحد الأقصى للتوظيف.

من جانبه، قال وليامز ان معيار التضخم قد تحقق، لكن لفت إلى الحاجة لمزيد من التحسن في سوق العمل حتى يتحقق "تقدم إضافي كبير" فيما يخص هدف الحد الأقصى للتوظيف.

وتابع "سأقيم بحرص البيانات القادمة حول سوق العمل وما تعنيه للتوقعات الاقتصادية، بالإضافة إلى تقييم مخاطر مثل أثار سلالة دلتا".

وكان أشار صانعو السياسة إلى حد كبير في اجتماع يوليو إلى أنهم يتوقعون أن يبدأ البنك المركزي تقليص مشترياته للأصول هذا العام، بحسب محضر هذا الاجتماع. وكان هذا قبل أن تصدر وزارة العمل بيانات تظهر تباطؤ نمو الوظائف في أغسطس، عندما أضاف الاقتصاد الأمريكي 235 ألف وظيفة فقط.  

قفز الألمونيوم إلى أعلى مستوى منذ 2008 إذ زادت اضطرابات سياسية في غينيا من المخاوف بشأن نقص المعروض في وقت ينتعش فيه الطلب.

وصعد المعدن 1.8% في بورصة لندن، ويرتفع الأن حوالي 90% من مستويات منخفضة تسجلت في أبريل من العام الماضي في ظل تعافي الاقتصاد العالمي ونقص المعروض في الصين.

ويوم الأحد، أستولت وحدة من الجيش على السلطة في غينيا، مما يزعزع استقرار البلد الأفريقي الذي يعد مصدراً رئيسياً للبوكسيت المستخدم في تصنيع الألمونيوم.

وحتى قبل الاضطرابات السياسية في غينيا، قال محللون أن الاسعار تتجه على ما يبدو نحو إختراق مستويات قياسية مرتفعة فوق 3,300 دولار للطن على خلفية تفاقم العجز العالمي. ويرجع هذا بشكل كبير إلى تدابير التحفيز العالمي الضخمة التي تغذي الطلب وعجز المصاهر الصينية عن مواصلة الإنتاج خلال نقص موسمي في الكهرباء، فضلاً عن تحركات من بكين لكبح الانبعاثات الكربونية لتلك الصناعة.

و بحلول الساعة 3:21 مساءً بتوقيت القاهرة، كان الألمونيوم مرتفعاً 1.8% عند 2807 دولار للطن في بورصة لندن.

قال وزير المالية المصري، محمد معيط، يوم الأربعاء أن مصر مازال تعمل على تذليل بعض العقبات الفنية لجعل تسوية دينها المحلي عبر مؤسسة "يوروكلير" أمراً ممكناً، وهو هدف تتوقع تحقيقه خلال أشهر قليلة لكن ليس بحلول نوفمبر الموعد المستهدف السابق.

وكانت وقعت مصر اتفاقية لإنشاء رابط عبر الحدود مع يوروكلير، أكبر مؤسسة تسوية أوراق مالية في أوروبا، في عام 2019. وستجعل هذه الخطوات الدين المصري المحلي متاحاً لعدد كبير من المستثمرين الأجانب.

وفي وقت سابق من هذا العام، قالت الحكومة أنها تتوقع أن تختتم العملية بحلول نوفمبر، لكن قال معيط أنه سيكون هناك تأخير على الأرجح.

وتابع على هامش مؤتمر في القاهرة "دعوني أبلغكم أننا إنتهينا من أكثر من 95% من الاشتراطات". "نأمل أنه في الأشهر القليلة القادمة سيتم الإنتهاء من الأمر".

"ربما في مارس من العام القادم، لست متأكداً".

وأيضا مصر قيد المراجعة من أجل الإنضمام لمؤشر جي.بي مورجان لسندات دول الأسواق الناشئة وهو إدراج من شأنه تعزيز سوقها من السندات المقومة بالعملة المحلية. وقال معيط أنه من المقرر أن تشارك الحكومة في مناقشة عبر خاصة الفيديو كونفرنس حول إختتام العملية للإنضمام إلى المؤشر في منتصف سبتمبر.

أعرب البنك المركزي الكندي عن تفاؤله بحدوث تعاف قوي في وقت لاحق من هذا العام رغم سلسلة من البيانات الضعيفة مؤخراً، مما يبقي التوقعات قائمة بإستئناف تقليص مشتريات السندات في أكتوبر.

وفي بيان يوم الأربعاء قادم من أوتاوا، أبقى صانعو السياسة سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى تاريخي منخفض وواصلوا الوتيرة الحالية لمشتريات السندات، لكن جددوا التوقعات بأن النمو سيتسارع في النصف الثاني من هذا العام.

وتشير النبرة المتفائلة بحذر إلى أن صانعي السياسة بقيادة محافظ البنك تيف ماكليم غير متأثرين ببيانات أضعف من المتوقع للنشاط الاقتصادي الاسبوع الماضي التي أثارت بعض الشكوك حول وتيرة التعافي. وكان القرار متوقعاً على نطاق واسع من المحللين، الكثير منهم يتوقع أن يستأنف البنك المركزي تقليص شراء السندات الشهر القادم.

وأبقى البنك المركزي سعر الفائدة القياسي عند 0.25% وإحتفظ بتعهد عدم زيادته حتى يتم التعويض الكامل للضرر الذي تسبب فيه وباء كوفيد-19. وقال البنك أيضا أنه سيواصل شراء سندات حكومية كندية بقيمة ملياري دولار كندي (1.5 مليار دولار) أسبوعيا، بينما جدد القول أن وتيرة مشتريات الأصول ستنخفض مع استمرار التعافي.

وتراجع الدولار الكندي، منخفضاً حوالي 0.7% منذ إعلان القرار إلى 1.2734 دولار كندي مقابل نظيره الأمريكي في الساعة 4:55 مساءً بتوقيت القاهرة.

هذا ويتخذ البنك المركزي الكندي خطوات للعودة تدريجياً إلى سياسة نقدية طبيعية، مقلصاً برنامجه لشراء الأصول ثلاث مرات منذ نهاية العام الماضي.

وكان بيان السياسة النقدية خالياً من توقعات جديدة. ويعطي الانتظار حتى أكتوبر لتقليص مشتريات السندات مرة أخرى البنك وقتاً لإعادة تقييم البيانات الاقتصادية القادمة خلال أشهر الصيف بعد أن تنتهي الانتخابات العامة. كما سعى البنك المركزي أيضا إلى السير بحذر أثناء حملة الانتخابات، متجنباً أي تعديلات كبيرة قد تصبح مادة انتخابية للأحزاب قبل التصويت يوم 20 سبتمبر.

ويأتي بيان الأربعاء وسط إنكماش صادم في الناتج الاقتصادي. فانخفض الناتج المحلي الإجمالي 1.1% في الربع الثاني، حسبما أعلنت وكالة الإحصاءات الوطنية الاسبوع الماضي، أقل بكثير من توقعات البنك في يوليو بمعدل نمو 2.5%.

وإعترف البنك بضعف البيانات مؤخراً لكن واصل الإعراب عن الإعتقاد أن الاقتصاد سيقوى نشاطه في النصف الثاني من العام. ولفت المسؤولون إلى تعطلات سلاسل الإمداد كعامل رئيسي في إنكماش الناتج الاقتصادي في الربع الثاني.

ومازال ينظر صانعو السياسة إلى قراءات التضخم المرتفعة مؤخراً كأمر مؤقت. في يوليو، ارتفعت أسعار المستهلكين على أساس سنوي 3.7%، أعلى بكثير من النطاق المستهدف بين 1% و3%.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، جيمز بولارد، في مقابلة مع صحفية فايننشال تايمز أن البنك المركزي الأمريكي يجب أن يمضي قدماً في خطة لتقليص برنامجه الضخم للتحفيز رغم تباطؤ في نمو الوظائف الشهر الماضي.

وقلل بولارد من شأن المخاوف أن سوق العمل تتعثر رغم أن الاقتصاد الأمريكي خلق أقل عدد وظائف منذ سبعة أشهر في أغسطس بعد أن توقف نمو التوظيف في قطاع الترفيه والضيافة وسط تجدد الإصابات بكوفيد-19.

وتابع بولارد في المقابلة التي نشرت يوم الأربعاء "هناك وفرة في الطلب على الأيدي العاملة وهناك وظائف شاغرة أكثر من أعداد العاطلين".

وقال للصحيفة "إذا تمكنا من إلحاق العاملين بالوظائف المتاحة وسيطرنا على الوباء، يبدو بكل تأكيد أنه سيكون لدينا سوق عمل قوية جداً مع دخول العام القادم".

وكان صرح بولارد في أواخر أغسطس أنه يود أن يبدأ البنك المركزي تخفيض مشترياته من الأصول قريباً وإنهاء تقليص المشتريات بنهاية الربع الأول من العام القادم.

انخفض الذهب إلى أدنى مستوى في أسبوعين يوم الأربعاء حيث طغت قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية على الدفعة الإيجابية للمعدن من مخاوف متزايدة بشأن نمو الاقتصاد العالمي.  

ونزل السعر الفوري للذهب 0.5% إلى 1785.24 دولار للأونصة في الساعة 1427 بتوقيت جرينتش. وتراجعت العقود الاجلة الأمريكية للذهب 0.5% إلى 1790.30 دولار.

من جانبه، قال جيم وايكوف، كبير المحللين في كيتكو ميتالز، "من المحبط للمراهنين على صعود الذهب أنه رغم وجود بعض العزوف عن المخاطر في السوق هذا الأسبوع، إلا أن سوق الذهب تعرضت لموجة بيع".

وأحدثت مخاوف بشأن تباطؤ في النمو الاقتصادي ناجم عن سلالة دلتا هزة في سوق الأسهم هذا الأسبوع، لكن حد من التدفقات على الذهب صعود عوائد السندات وإنتعاش الدولار مما جعل المعدن أعلى تكلفة على حائزي العملات الأخرى.

وقال محللون في سوستيه جنرال في رسالة بحثية "المكاسب المحدودة للذهب في 2021 رغم أسعار الفائدة المتدنية وقراءات التضخم المرتفعة لا يبشر بالخير لحظوظه ونتوقع أن يكون متوسط أسعار الذهب 1750 دولار في 2022 حيث تنخفض بشكل أكبر التدفقات الاستثمارية عليه".

وعادة ما يحقق الذهب الذي لا يدر عائدا مكاسب في بيئة تتسم بأسعار فائدة منخفضة، فيما ينظر له بعض المستثمرين أيضا كوسيلة تحوط من ارتفاع التضخم الذي قد يتبع إجراءات التحفيز.

ارتفع عدد الوظائف الشاغرة الأمريكية إلى مستوى قياسي جديد في يوليو، مما يبرز النقص المستمرفي الأيدي العاملة الذي يجعل من الصعب على الشركات تلبية الطلب.

وأظهر مسح الوظائف الشاغرة وتدوير العمالة JOLTS الذي تعده وزارة العمل يوم الأربعاء أن عدد الوظائف المتاحة ارتفع إلى 10.9 مليون خلال الشهر من قراءة معدلة بالرفع 10.2 مليون في يونيو.

وتوقع خبراء اقتصاديون استطلعت بلومبرج أرائهم أن تبقى الوظائف المتاحة بلا تغيير يذكر عند 10 ملايين.

وبعد فقدان الملايين من العاملين العام الماضي، أدى التعافي السريع في النشاط الاقتصادي إلى ترك شركات عديدة لديها نقص حاد في العمالة. ويمكن أن ترى لافتات مكتوب عليها "مطلوب المساعدة" على نوافذ الشركات عبر الولايات المتحدة، كما خفضت مطاعم عديدة ساعات عملها.

وتعرض شركات حوافز لجذب متقدمين للعمل—مثل زيادة الأجور ومكافئات غير متكررة—لكن حجم العمالة المتاحة مازال تقيده عوامل تتعلق بالوباء.

وبالنظر للأمام، من المفترض ان تنحسر قيود التوظيف مع تلاشي مخاوف الفيروس وإعادة فتح المدارس للتعليم الحضوري. لكن من الممكن أن تؤدي قفزة في الإصابات المتعلقة بسلالة دلتا وتأثيرها على المدارس والشعور العام لدى الأمريكيين بالأمان في أماكن العمل إلى تأخير التحسن في شغل الوظائف.

وتفوقت أعداد الوظائف الشاغرة على من إلتحقوا بوظائف بواقع 4.3 مليون في يوليو، وهو أكبر عدد منذ عام 2000. كما ارتفع عدد الأشخاص الذين تركوا طواعية وظائفهم إلى 4 ملايين خلال الشهر، وإستقر معدل ترك الوظائف بلا تغيير عند مستوى شبه قياسي 2.7%.

وكانت الزيادات الأكبر في الوظائف الشاغرة متركزة في قطاعات الرعاية الصحية والتمويل والتأمين والسكن والخدمات الغذائية.

وكان أظهر تقرير الوظائف الشهري الصادر عن الحكومة الاسبوع الماضي أن الوظائف ارتفعت 235 ألف فقط في أغسطس—مخيباً كافة تقديرات الخبراء الاقتصاديين—إذ أن إنتشار سلالة دلتا مقرون بتحديات توظيف مستمرة  يلقي بثقله على نمو الوظائف.

تراجعت أسعار النفط يوم الثلاثاء جراء مخاوف بشأن ضعف الطلب في الولايات المتحدة وأسيا، لكن ساعدت تعطلات إنتاج حالية في ساحل الحليج الأمريكي في الحد من الخسائر.

وقال محللون في صناعة النفط أن قوة الدولار الأمريكي تلقي بثقلها أيضا على أسعار الخام. فتؤدي قوة العملة الخضراء إلى جعل النفط أعلى تكلفة على حائزي العملات الاخرى.

وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 1.45 دولار أو 2.15% من مستوى إغلاق يوم الجمعة عند 67.84 دولار للبرميل في الساعة 1648 بتوقيت جرينتش. ولم يكن هناك سعر تسوية ليوم الاثنين بسبب عطلة عيد العمال في الولايات المتحدة.

ونزلت العقود الاجلة لخام برنت 93 سنتا، أو 1.3%، إلى 71.30 دولار للبرميل، بعد تراجعها 39 سنتا يوم الاثنين.

وخلق الاقتصاد الأمريكي أقل عدد وظائف منذ سبعة أشهر في أغسطس حيث تعثر  قطاع الضيافة والترفيه في ظل تجدد إنتشار إصابات كوفيد-19.

وقال محللون أن سوق النفط مازالت تقيم بيانات يوم الجمعة بالإضافة إلى قرار السعودية يوم الأحد خفض أسعار البيع الرسمية لكل درجات خامها التي تبيعها لأسيا بدولار على الأقل للبرميل.

وجاءت تخفيضات الأسعار الحادة، التي هي علامة على أن الاستهلاك في أكبر منطقة مستوردة في العالم يبقى ضعيفاً، في وقت تخيم فيه إغلاقات عبر أسيا لمكافحة سلالة دلتا من فيروس كورونا بظلالها على التوقعات الاقتصادية.

فيما وجدت أسعار النفط بعض الدعم  من مؤشرات اقتصادية قوية من الصين واستمرار تعطلات لإمدادات امريكية بسبب الإعصار إيدا.

فارتفعت واردات الصين من الخام 8% في أغسطس مقارنة بالشهر السابق، وفقاً لبيانات الجمارك، بينما تلقى الاقتصاد الصيني دفعة حيث نمت الصادرات على غير المتوقع بوتيرة أسرع في أغسطس.

وقالت جهة تنظيمية أمريكية يوم الاثنين أن أكثر من 80% من إنتاج النفط في خليج المكسيك يبقى متوقفاً بعد إعصار إيدا، بعد مرور أكثر من أسبوع على وصول العاصفة إلى اليابسة وضرب بنية تحتية حرجة في المنطقة.

تراجع الذهب أكثر من 1.5% يوم الثلاثاء ويتجه نحو أكبر انخفاض خلال تداولات يوم منذ شهر، إذ أن إنتعاش الدولار وارتفاع عوائد السندات أفقدا المعدن بريقه.

ونزل الذهب في المعاملات الفورية 1.6% إلى 1794.57 دولار للأونصة في الساعة 1745 بتوقيت جرينتش، ويتجه نحو أسوأ أداء يومي منذ التاسع من أغسطس.

وإختتمت العقود الاجلة الأمريكية للذهب تعاملاتها على انخفاض 1.9% عند 1798.5 دولار للأونصة.

وقفز الدولار 0.5% مقابل منافسيه من العملات الرئيسية، بما يجعل الذهب أعلى تكلفة على حائزي العملات الأخرى.

وكان سجل الذهب ذروة شهرين ونصف يوم الجمعة بعد أن عزز تقرير ضعيف على نحو مفاجيء للوظائف الأمريكية التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ربما يؤجل تقليص مشترياته من السندات.

ومن المقرر أن تجتمع لجنة السوق الاتحادية المفتوحة التابعة للاحتياطي الفيدرالي المرة القادمة يومي 21 و22 سبتمبر.

ويعتبر الذهب وسيلة تحوط من التضخم وانخفاض قيمة العملة، الذي ينتج عن إجراءات التحفيز الضخمة.

وفيما يضعف جاذبية المعدن بشكل أكبر، ارتفع أيضا عائد السندات الأمريكية القياسية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوى منذ منتصف يوليو، مما يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائداً.

من جانبه، قال أولي هانسن المحلل في ساكسو بنك، "بالإضافة لذلك، السوق بدأت أيضا تصاب ببعض القلق بسبب محاولة فاشلة جديدة لإختراق منطقة المقاومة الهامة حول مستوى 1835 دولار".

ويتطلع المستثمرون أيضا إلى اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، الذي فيه من المرجح أن يناقش تقليص إجراءات التحفيز مع إستعادة اقتصاد منطقة اليورو عافيته.