Login to your account

Username *
Password *
Remember Me

Create an account

Fields marked with an asterisk (*) are required.
Name *
Username *
Password *
Verify password *
Email *
Verify email *
Captcha *
Reload Captcha
هيثم الجندى

هيثم الجندى

خبرة أكثر من 15 عام في التحليل الأساسي (الإخباري والاقتصادي) لأسواق المال العالمية ومتابعة تطورات الاقتصاد العالمي بالإضافة إلى قرارات البنوك المركزية 

ذكرت وكالة الأنباء الرسمية السعودية يوم الخميس إن السعودية نصحت مواطنيها بعدم السفر إلى لبنان وطالبت رعاياها المتواجدين هناك بالمغادرة في أقرب وقت ممكن بعدما غذت الاستقالة المفاجئة لرئيس الوزراء اللبنان من العاصمة السعودية المخاوف بشأن استقراره دولته.

وتقع لبنان في بؤرة توترات متصاعدة بين السعودية وإيران. واستقال رئيس الوزراء سعد الحريري على نحو مفاجيء الاسبوع الماضي ليصدر بيانا من الرياض والذي فيه إتهم الجمهورية الإسلامية بالتدخل في شؤون لبنان من خلال وكيلها جماعة حزب الله. ورد زعيم الجماعة المسلحة حسن نصرالله بالقول ان الحريري ليس لديه مبرر داخلي للاستقالة وان السعودية وراء هذا القرار.

وتقف السعودية السنية وإيران الشيعية عند طرفي النقيض في صراعات الشرق الأوسط التي تشمل اليمن والعراق وسوريا ولبنان. وفي مطلع هذا الاسبوع، أطلق المتمردون الحوثيون الذين تدعمهم إيران في اليمن صاروخا على المطار الدولي في الرياض—في هجوم وصفه المسؤولون السعوديون "بعمل حرب" من جانب إيران. وحذرت السعودية أيضا الحكومة اللبنانية من خطر حزب الله، وقالت ان الجماعة متورطة في كل هجوم إرهابي يهدد المملكة.

وقال سامي نادر، رئيس معهد الشام للشؤون الاستراتجية الذي مقره بيروت، عبر الهاتف "لبنان ربما تواجه نفس العقوبات المفروضة على قطر" في إشارة للحظر التجاري الذي تقوده السعودية والمفروض على قطر منذ يونيو. وأضاف "شبكة الأمان التي كانت تتمتع بها لبنان لم تعد قائمة"

قال بينوا كوير صانع السياسة بالبنك المركزي الأوروبي إن اقتصاد منطقة اليورو في أقوى حالاته منذ نحو عشرين عاما وقد حان الوقت للاستعداد لأزمات المستقبل.

وقال كوير عضو المجلس التنفيذي بالمركزي الأوروبي إن التوسع الاقتصادي للمنطقة يثبت أنه متوازن وقوي بشكل متزايد على غرار انتعاشته في 1999. لكن أضاف أنه بينما سيستمر التحفيز النقدي الحالي لأطول وقت لازم فلابد أيضا من ان يعزز هذا النجاح إصلاحات هيكلية تجهز المنطقة بشكل أفضل لمواجهة الصدمة القادمة.

وقال كوير في ليون بفرنسا "هذا التعافي يعتمد إلى حد كبير على السياسة النقدية وسعر الصرف وانخفاض أسعار السلع الأولية". "تلك العوامل لن تستمر للأبد. وإذا تهاونا بشأن ذلك، ستجد دول منطقة اليورو نفسها غير محصنة عندما تصل الأزمة القادمة".

وقضى المركزي الأوروبي سنوات يضخ سيولة نقدية في الاقتصاد لإنعاش التضخم والنمو، وتعهد الشهر الماضي بمواصلة فعل ذلك حتى سبتمبر 2018 على الأقل، لكن بوتيرة أبطأ. ولكن مع اتجاه الاقتصاد نحو تحقيق أفضل أداء منذ قبل الأزمة المالية العالمية على الأقل، تزداد حدة النقاش حول الموعد الذي يجب عنده ان ينهي البنك المركزي التحفيز.

وقرر مسؤولو المركزي الأوروبي الشهر الماضي مواصلة شراء السندات حتى يعود نمو أسعار المستهلكين صوب مستهدفه عند أقل قليلا من 2%، وقرروا ترك أسعار الفائدة عند مستوياتها الأدنى قياسيا لفترة أطول من ذلك. وتردد ان كوير، الذي كرئيس عمليات السوق أحد أبرز المسؤولين في مناقشة سياسة المركزي الأوروبي، يؤيد ربط التحفيز الكلي—ليس مجرد برنامج شراء السندات—بتوقعات التضخم.

وسلط تقرير المفوضية الأوروبية يوم الخميس الضوء على ان تعافي منطقة اليورو أقوى من المتوقع. ورفعت المفوضية توقعاتها للنمو حيث تنبأت بتوسع الناتج المحلي الاجمالي 2.2% هذا العام ارتفاعا من توقعاتها في مايو عند 1.7%.

فتحت بورصة وول ستريت على انخفاض يوم الخميس وفقد مؤشر داو جونز أكثر من 100 نقطة مع تراجع أسهم شركات التقنية وتأثرا بشكوك حول خطة الإصلاح الضريبي التي يقترحها الجمهوريون.

ومن المنتظر ان يكشف مجلس الشيوخ الأمريكي عن مشروع قانون لخفض الضرائب، يختلف عن مشروع القانون الذي يناقشه بالفعل مجلس النواب، اليوم الخميس مما يعقد مساعي الإصلاح الضريبي.

وارتفع مؤشر ستاندرد اند بور نحو 21% منذ انتخاب الرئيس دونالد ترامب قبل عام مدعوما جزئيا بتعهداته خفض الضرائب وإتخاذ إجراءات أخرى داعمة للشركات.

ولكن لم يحرز الجمهوريون حتى الأن انتصارا تشريعيا كبيرا منذ تولي ترامب الحكم في يناير على الرغم من ان الحزب يسيطر على مجلسي الكونجرس والبيت الأبيض.

ويشعر المستثمرون بقلق أيضا من تداعيات محتملة لانتصارات حققها الديمقراطيون في انتخابات لبعض الولايات الأمريكية هذا الاسبوع في مؤشر لانتخابات التجديد النصفي للكونجرس العام القادم.

وبحلول الساعة 1342 بتوقيت جرينتش، هبط مؤشر داو جونز الصناعي 114.97 نقطة أو 0.49% إلى 23.448.39 نقطة بينما انخفض مؤشر ستاندرد اند بور 13.57 نقطة أو 0.52% إلى 2.580.81 نقطة. وخسر مؤشر ناسدك المجمع 60.38 نقطة أو ما يوازي 0.89% مسجلا 6.728.74 نقطة.

تراجع التضخم في مصر للشهر الثالث على التوالي في أكتوبر بعد ان بلغ مستوى قياسيا بفعل زيادات في أسعار الطاقة مما يترك البنك المركزي في طريقه لبدء تيسير السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.   

وارتفع التضخم بوتيرة مطردة بعدما حرر البنك المركزي سعر صرف الجنيه نوفمبر الماضي ضمن إصلاحات للحصول على قرض بقيمة 12 مليار دولار من صندوق النقد الدولي، ليصل إلى أعلى مستوى منذ عقود عديدة في يوليو.

ورفع البنك المركزي أيضا أسعار الفائدة بعد تعويم الجنيه ويتوقع كثير من الخبراء الاقتصاديين المحليين ان يبدأ في تخفيضها مجددا في ديسمبر أو يناير.

وأظهرت بيانات رسمية يوم الخميس إن التضخم السنوي لأسعار المستهلكين في المدن تراجع إلى 30.8% في أكتوبر من 31.6% الشهر السابق.

وانخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني سلع متقلبة مثل الأغذية، إلى 30.53% من 33.26%.

وقالت علياء ممدوح، كبيرة الاقتصاديين في بلتون المالية،  "نكرر وجهة نظرنا بأن تؤدي قراءة سنوية أقل عند 18% بحلول يناير 2018 إلى أول خفض في أسعار الفائدة".

وبلغ التضخم ذروته في يوليو بعدما رفعت الحكومة أسعار الوقود بما يصل إلى 50% وأسعار الكهرباء بما يصل إلى 42% في مسعى لخفض إنفاق الدولة.

ويعد تخفيض عجز الميزانية جزءا من إصلاحات اقتصادية شرعت فيها مصر منذ ان وقعت اتفاقا مع صندوق النقد الدولي لإنعاش اقتصاد يكافح منذ ان أسفرت انتفاضة في 2011 عن عزوف المستثمرين الأجانب والسياح.

وفقد الجنيه نصف قيمته منذ تعويمه بينما رفع البنك المركزي أسعار الفائدة الرئيسية بواقع 700 نقطة أساس ليعزز شراء الأجانب للدين المحلي للدولة.

ويعتقد بعض الخبراء الاقتصاديين ان زيادة اسعار النفط العالمية قد يضع التضخم من جديد على مسار صعودي في مصر ويدفع البنك المركزي لتأجيل خفض أسعار الفائدة.

وقال نعمان خالد الخبير الاقتصادي في سي اي كابيتال "التوترات الإقليمية التي تؤدي إلى زيادة كبيرة في أسعار النفط بجانب زيادة في تكلفة تأمين الدين المصري قد تدفع البنك المركزي لتأجيل تلك التخفيضات حتى تصبح الرؤية أكثر وضوحا".

وقالت مصر أنه لن تكون هناك زيادة جديدة في أسعار الطاقة خلال العام المالي الذي بدأ في يوليو لكن إصلاحات الدعم تدخل ضمن برنامج صندوق النقد الدولي.

ترك رئيس مجلس النواب الأمريكي باويل ريان يوم الاربعاء الباب مفتوحا لاحتمال تأجيل تطبيق خفض الضرائب على الشركات بعد تقرير إعلامي بأن أقرانه الجمهوريين في مجلس الشيوخ يبحثون هذا الخيار.

ويعمل الجمهوريون في مجلسي الكونجرس على خطط منفصلة لإعطاء القانون الضريبي الأمريكي أكبر إصلاح منذ الثمانينيات. وإقترح الرئيس دونالد ترامب والجمهوريون في مجلس النواب خفض الضريبة التي تدفعها الشركات من 35% إلى 20%.

لكن ذكرت صحيفة واشنطن بوست يوم الثلاثاء ان نسخة مجلس الشيوخ قد تفرض تأجيل لمدة عام على تطبيق خفض ضريبة الشركات كي تجعل من الأسهل الإلتزام بقواعد المجلس التي تهدف إلى الحد من تأثير أي تشريع على العجز الأمريكي.

واستقرت بورصة وول ستريت دون تغيير يذكر اليوم مع تعرض أسهم البنوك لضغوط من شبه استقرار منحنى عوائد سندات الخزانة واستمرار تركيز المستثمرين على مناقشة القانون الضريبي في الكونجرس.

وعندما سُئل إن كان الجمهوريون في الكونجرس يدرسون تأجيل تطبيق خفض ضريبة الشركات، قال ريان خلال مقابلة مع إذاعة فوكس نيوز اليوم:

"ما يقوله لنا خبراء اقتصاديون هو أننا لا زالنا قادرين على تحقيق نمواً أسرع وتشجيع بالفعل الشركات على الإنفاق على المصانع والمنشآت والمعدات وتوظيف الناس في موعد أقرب في ظل تدرج في تخفيض الضرائب".

وقال ريان، أكبر جمهوري في الكونجرس، إن مجلسي الكونجرس سيعملان على حزمتهما الضريبية ويضيقان الخلافات.

والإصلاح الضريبي أولوية لترامب، الذي يقول أنه سيحفز النمو الاقتصادي ويخلق وظائف. ولم يحرز الجمهوريون حتى الأن إنجازا تشريعيا كبيرا منذ توليه الحكم في يناير، رغم أنهم يسيطرون على الكونجرس والبيت الأبيض.

وهاجم الديمقراطيون المقترحات الضريبية وإعتبروها منحة للشركات والأغنياء.

وقال مصدر بالكونجرس لرويترز ان الجمهوريين بمجلس الشيوخ لازالوا في سبيلهم لإصدار يوم الخميس نسختهم من مشروع قانون لإصلاح القانون الضريبي للدولة. وكان موقع أكسيوس ذكر اليوم ان مشروع القانون سيتأجل.

وتشعر الاسواق المالية بالقلق بشأن النتيجة المحتملة لخطط النواب لخفض ضرائب الشركات.

حطت طائرة الرئيس دونالد ترامب في الصين على خبر يخص واحدة من مواضيعه المفضلة ألا وهي العجز التجاري. لكن ربما ليس الخبر الذي يتمناه.

في أول 10 أشهر من العام، بلغ الفائض التجاري للصين مع الولايات المتحدة 223 مليار دولار بحسب تقديرات وكالة بلومبرج بناء على بيانات نشرتها إدارة الجمارك الصينية يوم الاربعاء—قبل قليل من وصول الرئيس الأمريكي إلى بكين قادما من سول. وقد تعني تلك الوتيرة ان العجز لكامل العام بين مبيعات الصين للولايات المتحدة ووارداتها سيكون مماثل له في عام 2016 عند حوالي 250 مليار دولار.

وبينما الصين والولايات المتحدة وصندوق النقد الدولي يقدرون جميعا البيانات بشكل مختلف إلا أنه من الواضح ان فترة ترامب في الحكم لم تتزامن مع أي تغير كبير في الميزان التجاري بين الاقتصادين، رغم مناشداته. وقال ترامب يوم الاثنين "العجز يجب ان ينخفض" مدليا بهذا التعليق بعد بدء جولة أسيوية هيمن عليها حتى الأن القضايا الأمنية والتجارية.

وقال كبير الاقتصاديين المختصين بأسيا في وكالة بلومبرج في رسالة بحثية "الميزان التجاري الثنائي يبقى في صالح الصين". "التوقعات بأن تحقق رحلة ترامب أي شيء لإصلاح تلك المشكلة تبقى ضعيفة".

وأظهرت بيانات تجارية للصين نشرت اليوم:

  • الصادرات ارتفعت 6.9% من حيث القيمة الدولارية في أكتوبر عن العام السابق
  • الواردات ارتفعت 17.2% على أساس سنوي
  • الفائض التجاري الإجمالي بلغ 38.2 مليار دولار

 

استقرت أسعار النفط دون تغيير يذكر يوم الاربعاء حيث أبطلت بيانات حكومية أمريكية تظهر ارتفاع إنتاج الخام المحلي وزيادة مفاجئة في المخزونات أثر تصاعد التوترات السياسية في الشرق الأوسط.

وارتفع الإنتاج الأمريكي من الخام إلى 9.6 مليون برميل يوميا خلال الاسبوع المنتهي يوم الثالث من نوفمبر وهو أعلى مستوى على الإطلاق بحسب إدارة معلومات الطاقة منذ بدء تسجيل البيانات في 1983.

وقالت الإدارة أيضا ان مخزونات الخام زادت بواقع 2.2 مليون برميل مقارنة مع توقعات المحللين الذين استطلعت رويترز أرائهم بانخفاض 2.9 مليون برميل.

وتراجعت العقود الاجلة لخام برنت أربعة سنتات أو 0.1% إلى 63.65 دولار للبرميل في الساعة 1624 بتوقيت جرينتش بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 16 سنتا أو 0.3% إلى 57.04 دولار للبرميل.

وقبل نشر إدارة معلومات الطاقة بيانات المخزونات، تراجعت العقود الاجلة للخامين القياسيين 0.6% بعدما أظهرت بيانات ان واردات الصين من الخام هبطت لأدنى مستوى في عام.

وانخفضت واردات الصين من النفط في أكتوبر إلى 7.3 مليون برميل يوميا فقط من مستوى شبه قياسي عند حوالي 9 مليون برميل يوميا في سبتمبر وفقا لبيانات إدارة الجمارك الصينية.

وهذا هو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2016 غير ان الواردات تزيد 7.8% عن مستواها قبل عام.

ولكن قال متعاملون أنهم يتابعون عن كثب التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط خصوصا بين السعودية وإيران.

وسجل خام برنت 64.45 دولار في وقت سابق من الاسبوع وهو أعلى مستوياته منذ أكتوبر 2015 مع تفاقم التوترات السياسية في الشرق الأوسط بعد حملة تطهير شاملة لمكافحة الفساد في السعودية أكبر دولة مصدرة للخام في العالم والتي تتصادم مع إيران حول صراع دائر في اليمن.

وربحت العقود الاجلة لبرنت نحو 14% في الشهر الماضي وحده مدفوعة إلى حد كبير بدلائل على ان جهود منظمة أوبك، بالتعاون مع منتجين من خارجها لكبح الإنتاج، تساعد في الحد من فائض المعروض العالمي من الخام.

وأظهر تقرير "توقعات النفط العالمي 2017" لمنظمة البلدان المصدرة للبترول "أوبك" انها تتنبأ بارتفاع الطلب على خامها بوتيرة أبطأ من المتوقع في السابق خلال العامين القادمين إذ ان ارتفاع الاسعار بفضل سياستها لكبح المعروض يحفز نمو الإنتاج من منتجين منافسين.

أحدثت حملة السعودية لمكافحة الفساد وزيادة التوتر بين المملكة وإيران هزة في أسواق الأسهم المجاورة مما دفع المستثمرين من داخل المنطقة للبيع ودفع المؤشرات الرئيسية للانخفاض.

وباع المستثمرون من مجلس التعاون الخليجي الذي يضم ست دول صافي 92 مليون درهم (25 مليون دولار) من الأسهم في بورصة دبي يوم الثلاثاء وهي أكبر وتيرة بيع منذ فبراير. وأدت زيادة التوترات في المنطقة إلى استمرار موجة خسائر المؤشر لست جلسات متتالية وهي أطول فترة منذ مايو 2016. وهبط المؤشر 1.9% يوم الاربعاء في أكبر انخفاض منذ عام.

وزاد الشعور بالخطر لدى مستثمري الأسهم عبر الخليج بعدما ألقت السعودية القبض على العشرات من الأمراء والوزراء ومسؤولين حاليين وسابقين مطلع هذا الاسبوع. وتصاعدت المخاوف من تجدد مواجهة بين المملكة وإيران بعدما أعلن رئيس الوزراء اللبناني سعد الحريري استقالته يوم السبت معلنا قراره من السعودية وملقيا باللوم في ذلك على إيران وجماعة حزب الله التي تدعمها طهران. وهبطت المؤشرات في أبو ظبي ودبي في كل الجلسات منذ الأحد بينما تراجعت المؤشرات في الكويت والبحرين في ثلاثة من أيام التداول الأربع.

وفي أبو ظبي، التي تصنف بورصتها المشترين والبائعين بجنسيتهم، كان المستثمرون من السعودية صافي بائعين بأكبر وتيرة في نحو شهر، لتفوق التدفقات الخارجية هذا الاسبوع 20 مليون درهم.

وتكبد مؤشر الأسهم الرئيسي في الكويت ثاني أكبر انخفاض في المنطقة بعد دبي هذا الاسبوع ليفقد 5.6% بحلول يوم الاربعاء. وهبط المؤشر الرئيسي هذا الاسبوع إلى أدنى مستوياته منذ يناير مقلصا مكاسبه هذا العام إلى 7.5% بينما تحولت أغلب المؤشرات الرئيسية للمنطقة إلى خسائر في عام 2017.

انخفض الدولار لأدنى مستوى في أكثر من أسبوع مقابل الين يوم الاربعاء تحت ضغط من مخاوف بشأن تأجيلات محتملة في خطط الإصلاح الضريبي للرئيس دونالد ترامب.

وذكرت صحيفة واشنطن بوست نقلا عن مصادر لم تعلن أسمائها ان قادة الحزب الجمهوري بمجلس الشيوخ يدرسون تأجيل تطبيق خفض الضرائب على الشركات لمدة عام كي تتوافق الخطة مع قواعد المجلس.

وقال محللون ان أي تأجيل محتمل في تطبيق التخفيضات الضريبية أو احتمال تخفيف الإصلاحات المقترحة سيشكل عبئا على الدولار.

وتراجع الدولار 0.33% إلى 113.62 ين بعد نزوله في تعاملات سابقة من الجلسة إلى 113.4 ين.

وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، 0.03% إلى 94.88 نقطة.

وقال فاسيلي سيريبرايكوف، خبير العملات في كريدي اجريكول في نيويورك "أعتقد ان الأمر يتعلق بالغموض حول الإصلاح الضريبي".

وأضاف "من حيث البيانات، هذا اسبوع هاديء جدا. ورفع أسعار الفائدة في ديسمبر مستوعب بالكامل لكن يوجد الكثير من الغموض بشأن العام القادم، خصوصا تكوين لجنة السياسة النقدية".

ويوم الاثنين، أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ان رئيسه وليام ددلي، الذي كان من بين صانعي السياسة النقدية الأكثر تأثيرا خلال الأزمة المالية العالمية وتبعاتها، من المتوقع ان يتقاعد بحلول منتصف 2018.

وهذا أثار تساؤلات جديدة بشأن قيادة البنك المركزي بعد أقل من أسبوع من اختيار ترامب رئيسا جديدا للاحتياطي الفيدرالي.

وتراجع الاسترليني مقابل الدولار بفعل سلسلة من الفضائح في حزب المحافظين الحاكم لبريطانيا ودلائل على شكوك متنامية في قدرة رئيسة الوزراء تيريزا ماي على التوصل لاتفاق جيد للخروج من الاتحاد الأوروبي الذي فرض ضغوطا على العملة الانجليزية.

وصعد الدولار الكندي مقابل نظيره الأمريكي معززا مكاسب حققها بعد تصريحات لمحافظ البنك المركزي الكندي ستيفن بولوز قبل يوم كانت أقل ميلا للتيسير النقدي عما كان يتوقعه المستثمرون.

وصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الصين يوم الاربعاء طالبا المساعدة في كبح جماح كوريا الشمالية ووجه كلمة لزعيم الدولة المارقة قال فيها أنه يعرض دولته لخطر جسيم بتطوير أسلحة نووية.

وكان ترامب قد استخدم بعض من أشد عباراته حدة حتى الأن ضد كوريا الشمالية في خطاب تطرق لمواضيع عديدة في سول وجه خلاله اتهامات محددة بانتهاكات مروعة لحقوق الانسان. ودعا الدول حول العالم بعزل بيونجيانج من خلال حرمانها "من أي شكل من أشكال الدعم أو الإمداد أو القبول".

وقال ترامب لكوريا الشمالية في ختام زيارة لجارتها الجنوبية خلال خطاب أمام المجلس الوطني الكوري قبل التوجه لبكين، التي يقول فيها بأول زيارة رسمية له "لا تستهينوا بنا ولا تختبروا صبرنا".   

ورسم ترامب صورة بائسة لكوريا الشمالية المعزولة قائلا ان الناس يعانون في "معتقلات" والبعض يرشي مسؤولين حكوميين للعمل "كعبيد" في الخارج بدلا من العيش تحت قيادة تلك الحكومة في الداخل. ولم يقدم دلائل تثبت اتهاماته.

وجاءت عودة ترامب للتصريحات القاسية والمتعصبة بعد يوم من تخفيه حدة الخطاب العدائي الذي أثار مخاوف عبر شرق أسيا من خطر نشوب صراع مسلح. بل وقدم ترامب يوم الثلاثاء بادرة دبلوماسية لبيونجيانج "للتوصل إلى اتفاق".

وبينما واصل ترامب هجومه في خطاب الاربعاء لكنه وعد "بمسار يؤدي إلى مستقبل أفضل بكثير" إذا توقفت كوريا الشمالية عن تطوير صواريخ باليستية وقبلت "بنزع كامل وممكن التحقق منه للأسلحة النووية"—وهو شيء تعهدت بيونجيانج بعدم القيام به أبدا.

وقال للنواب الكوريين الجنوبيين "لن نسمح بتهديد المدن الأمريكية بالدمار. ولن يتم تخويفنا". "ولن ندع أسوأ الفظائع في التاريخ تتكرر هنا، على تلك الارض التي قاتلنا وفقدنا الأرواح لتأمينها".

وتدافع كوريا الشمالية عن برامجها من الأسلحة والصواريخ النووية كدفاع ضروري مما تقول أنها خطط أمريكية للغزو. وتنفي الولايات المتحدة، التي لديها 28.500 جنديا في كوريا الجنوبية، وهو إرث الحرب الكورية في 1950-1953، هذه النية.