هبطت عوائد سندات منطقة اليورو ويتجه اليورو نحو تكبد أكبر خسارة يومية مقابل الدولار في ثمانية أشهر يوم الخميس بعد ان أشار البنك المركزي الأوروبي إنه لن يرفع أسعار الفائدة حتى صيف 2019.

وخيمت توقعات البنك الحذرة أكثر من المتوقع بشأن أسعار الفائدة، على الأقل في الوقت الحالي، على بيانه الذي يشير إلى إنهاء برنامجه التحفيزي في نهاية هذا العام—الذي يمثل أكبر خطوة في إنهاء التحفيز الذي يعود إلى عهد الأزمة وهو التيسير الكمي.

ويخطط المركزي الأوروبي الأن لخفض مشترياته الشهرية من الأصول بين أكتوبر وديسمبر إلى 15 مليار يورو حتى نهاية 2018 وبعدها يختتم البرنامج لكن شدد ماريو دراغي رئيس المركزي الأوروبي إن مجلس محافظي البنك مستعد "لتعديل كافة أدواته بما يناسب".

ولكن ركز المستثمرون على تعليقات تشير إلى أن إنهاء التيسير الكمي لن يتبعه تشديد سريع للسياسة النقدية وإن أسعار الفائدة ستبقى عند مستويات قياسية منخفضة حتى صيف 2019 على الأقل.

ويعتقد الأن بعض المتعاملين ان أسعار الفائدة ربما لن يتم رفعها في الأشهر المباشرة بعد الصيف القادم مشيرين ان ولاية دراغي في رئاسة المركزي الأوروبي ستنتهي في أكتوبر 2019.

وتتجه حاليا العملة الموحدة نحو تكبد أكبر خسارة يومية منذ أكتوبر مقابل الدولار بينما نزلت أيضا واحد بالمئة أمام الين ونصف بالمئة  أمام الفرنك السويسري.

وفي نفس الأثناء لاقى المستثمرون في سوق السندات ارتياحا من التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة حيث انخفض العائد على السندات الحكومية لآجل 10 سنوات في ألمانيا، المعيار القياسي لمنطقة اليورو، بنحو أربع نقاط أساس إلى 0.44%.

وأشار المحللون أيضا إلى غياب تعديلات في خطة المركزي الاوروبي لإعادة استثمار عائد السندات المستحقة مما يوفر دعما لأسواق السندات رغم إنهاء البنك المركزي للتيسير الكمي.

صعد الذهب لأعلى مستوياته في شهر يوم الخميس بعد ان تعهد البنك المركزي الأوروبي بإبقاء أسعار الفائدة بلا تغيير حتى الصيف القادم ومع تخوف المستثمرين بشأن بيانات صينية ضعيفة.

ولكن كبح صعود المعدن النفيس تماسك الدولار وتبني الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر ميلا بعض الشيء للتشديد النقدي.

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.4% إلى 1304.21 دولار للاوقية في الساعة 1315 بتوقيت جرينتش بعد تسجيله 1309.30 دولار الذي هو أعلى مستوى منذ 15 مايو.

وزادت العقود الاجلة الأمريكية للذهب تسليم أغسطس 0.5% إلى 1308.30 دولار للاوقية.

وقال المركزي الأوروبي يوم الخميس إنه سينهي برنامجه غير المسبوق لشراء السندات بحلول نهاية العام لكن أشار أن هذا لن يعني تشديد سريع للسياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.

وأدى قرار المركزي الأوروبي إلى انخفاض اليورو بينما واصل مؤشر الدولار مكاسبه حيث سجلت مبيعات التجزئة الأمريكية أقوى زيادة في ستة أشهر مما يدعم وجهة النظر القائلة أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في رفع أسعار الفائدة قصيرة الآجل.

ورفع الاحتياطي الفيدرالي يوم الاربعاء تكاليف الإقتراض ربع نقطة مئوية. وتوقع أيضا زيادتين إضافيتين بنهاية هذا العام مقارنة بزيادة واحدة في السابق.

ولاقى الذهب دعما أيضا من إعلان الصين إنها مستعدة للرد إذا فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسوما تجارية على سلع صينية.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال إن إدارة ترامب تستعد لفرض رسوم على سلع صينية بعشرات المليارات من الدولارات في الاسبوع المقبل، ربما في موعد أقربه الجمعة—في خطوة من المرجح ان تثير ردا إنتقاميا قاسيا من بكين.

وكان مسؤلون تجاريون كبيرون في البيت الأبيض ووزارتي التجارة والخزانة ومكتب الممثل التجاري الأمريكي قد إجتمعوا حول القضية قبل ان يتوجه الرئيس دونالد ترامب إلى قمة مجموعة الدول السبع الصناعية الكبرى في كندا يوم الجمعة—واتفقوا على أن الولايات المتحدة يجب ان تمضي قدما في تطبيق الرسوم، حسبما ذكرت الصحيفة نقلا عن مسؤولين أمريكيين وأخرين على دراية بالمحادثات.

وأضاف المسؤولون إن ترامب لم يعط موافقته النهائية وقد يكون لديه رأي أخر بشأن فرض ضغط مكثف على الصين، خاصة لأن الولايات المتحدة تريد تعاون بكين في جهودها لجعل كوريا الشمالية تتخلى عن أسلحتها النووية. وقد عاد ترامب إلى واشنطن صباح الاربعاء بعد ان إجتمع مع الزعيم الكوري الشمالي كيم جونغ اون في سنغافورة.

وخططت الإدارة في البداية لفرض رسوم على سلع بقيمة 50 مليار دولار، لكن المبلغ الإجمالي قد يتغير حيث تخضع القائمة النهائية للتعديل مع سحب بعض المنتجات وإضافة أخرى بعد فترة تشاور عام.

دعا وزير الخارجية الألماني هايكو ماس الاتحاد الأوروبي للتوحد وملء الفراغ الذي خلفه إنسحاب الولايات المتحدة من اتفاقيات عالمية تدعم العلاقات عبر الأطلسي على مدى عقود.

ويشير تحذير ماس من أن نظام ما بعد الحرب العالمية الثانية "لم يعد قائما" إن ألمانيا بدأت تواجه رئيسا يستمتع على ما يبدو بتحد الحلفاء حول قضايا تتنوع من الأمن إلى الصادرات. وفي وقت سابق تحدت المستشارة أنجيلا ميركيل ترامب حول صادرات الخدمات الأمريكية إلى الاتحاد الأوروبي.

وقال ماس في كلمة له ببرلين يوم الاربعاء "المسافة عبر الأطلسي إتسعت تحت حكم الرئيس ترامب". "السياسة الإنعزالية لترامب خلقت فراغا دوليا هائلا. لذلك ردنا المشترك اليوم على أجندة (أمريكا أولا) لابد ان تكون (أوروبا المتحدة)".

وردت ميركيل على إنتقادات ترامب المتواصلة لقوة ألمانيا في التصدير خلال كلمة ألقتها يوم الثلاثاء أشارت فيها ان الولايات المتحدة تحقق فائضا تجاريا مع أوروبا عند إحتساب الخدمات.

وقالت تانيا أليماني المتحدثة باسم وزارة الاقتصاد للصحفيين في برلين، عند سؤالها عن تعليقات ميركيل، إن الولايات المتحدة لديها فائض في ميزان المعاملات الجارية حجمه 14 مليار دولار مع الاتحاد الأوروبي. وعلى النقيض، يقول مكتب الإحصاء الأمريكي إن الاتحاد الأوروبي حقق فائضا تجاريا حجمه 101 مليار دولار في السلع والخدمات مع الولايات المتحدة العام الماضي وفائضا قدره 30.3 مليار دولار في الربع الأول من 2018.

وقالت ميركيل في مؤتمر اقتصادي ينظمه حزب الاتحاد المسيحي الديمقراطي الذي تنتمي له في برلين "الفوائض التجارية لازالت تحتسب بطريقة عتيقة جدا، بناء على السلع فقط". "لكن إن أدخلتم الخدمات في الميزان التجاري، تروا ان الولايات المتحدة تحقق فائضا كبيرا مع أوروبا".

وقال كارستن برسيسكي، كبير الاقتصاديين لدى اي.ان.جي-ديبا في فرانكفورت، إن مؤشرات التجارة الدولية في الخدمات تختلف لكن ربما ميركيل في ذهنها شركات أمريكية مثل فيس بوك وأبل.

وقال في مقابلة "ميركيل لديها بوضوح وجهة نظر في أنه ليس كافة الخدمات تكون مشمولة في الميزان التجاري التقليدي". "الأمر كالإنتقاء مثل التركيز على الصلب والألمونيوم والسيارات".

وللرد على التخندق الأمريكي،  قال ماس إن الاتحاد الأوروبي لابد ان يعيد تحديد علاقته بالولايات المتحدة ويتولى مسؤولية عالمية أكبر، بما في ذلك على صعيد السياسة الخارجية والدفاع.

وأضاف ماس "من سيملأ هذا الفراغ؟ السلطات السلطوية؟ لا أحد؟. "ألمانيا يجب ان تكون جزءا من الحل".

إنضم انخفاض في الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو إلى سلسلة من البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال عشية اجتماع البنك المركزي الأوروبي الذي ربما يحدد مسار التحفيز النقدي في المستقبل.

وذكر مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات) إن الإنتاج تراجع 0.9% في أبريل متأثرا بانخفاض إنتاج الطاقة. وانخفض الإنتاج في أكبر أربعة اقتصادات في المنطقة وتجاوز الانخفاض الإجمالي التوقعات في مسح بلومبرج بانخفاض قدره 0.7%. 

وكانت الأخبار المخيبة للآمال وافرة في الأسابيع الأخيرة.

فقد خالفت سلسلة بيانات التوقعات مما يشير أن الاقتصاد المؤلف من 19 دولة ليس من المرجح ان يضاهي الوتيرة السريعة للنمو التي تسجلت العام الماضي وربما حتى يتباطأ بشكل كبير. وبالإضافة لذلك، توجد مظاهر عدم يقين تتنوع من السياسة الإيطالية إلى توترات تجارية تصاعدت خلال اجتماع مجموعة الدول السبع في مطلع الاسبوع.

وأثارت بالفعل المخاطر العالمية انتباه مجلس محافظي البنك المركزي في اجتماعه الأخير في أبريل وستظهر التوقعات الجديدة المقرر نشرها يوم الخميس كيف ستؤثر على النمو والتضخم في الأشهر والسنوات المقبلة. وفي مارس، تنبأ المركزي الأوروبي بنمو قدره 2.4% في 2018 بما يطابق معدل العام الماضي مع بلوغ التضخم في المتوسط 1.4%.

وحتى الأن، يشير المسؤولون إلى إنتعاش اقتصادي قوي وعريض القاعدة وأكدوا إلتزامهم ببدء نقاش هذا الاسبوع حول كيفية سحب الدعم النقدي، لكن لا يوجد ضمان بأن قرارا سيتم إتخاذه. وعلى الرغم من التباطؤ الأخير، إلا ان الاقتصاديين يتنبأون بأن تنتهي مشتريات الأصول هذا العام.

انخفض الجنيه الاسترليني للجلسة الرابعة على التوالي في أطول فترة خسائر منذ أكثر من شهر حيث زاد استقرار التضخم في بريطانيا بلا تغيير من الضغوط على العملة وسط حالة من عدم اليقين السياسي.

وأظهرت بيانات من مكتب الإحصاءات البريطاني اليوم الاربعاء إن نمو الأسعار استقر عند 2.4% في مايو بما يتماشى مع التوقعات.

وتراجع الاسترليني هذا الاسبوع متأثرا بتوترات سياسية حول قانون رئيسة الوزراء تيريزا ماي لانفصال بلادها عن الاتحاد الأوروبي وبيانات اقتصادية متضاربة. وأظهر تقرير اليوم إن زيادة في أسعار وقود السيارات ساعدت في منع انخفاض التضخم مما يترك الأراء منقسمة حول الموعد القادم لرفع بنك انجلترا أسعار الفائدة بعد صدور بيانات مخيبة للآمال للإنتاج ونمو الأجور في وقت سابق من الاسبوع.

وقال أندرياس ستينو لارسين، خبير العملات لدى نورديا بنك "بما أن التضخم العام لا يتسارع، سنرى مخاطر نزولية كبيرة على توقعات التضخم البريطاني ولسنا مقتنعين بوجود فرصة نسبتها 50% لرفع أسعار الفائدة في أغسطس". "هذا في النهاية سيكون أكثر سلبية على الاسترليني".

وأنهت تقلبات عقود خيار لآجل أسبوع حول العملة البريطانية تراجعات استمرت ثلاثة أيام وسط توترات سياسية. فأمام رئيسة الوزراء ماي حتى يوم الجمعة للوفاء بتعهدها للمتمردين داخل حزبها حول حصول البرلمان على حق التصويت على الاتفاق النهائي للخروج من الاتحاد الأوروبي، وفي نفس الوقت أيضا إبقاء مؤيدي الانفصال في صفها.

وقالت جاني فولي المحللة لدى رابوبنك إن التنازلات التي من المرجح ان تقدمها من المتوقع ان تحد من احتمالية السيناريو السلبي للاسترليني المتمثل في مغادرة بريطانيا للاتحاد الأوروبي بدون اتفاق.

ونزل الاسترليني 0.4% إلى 1.3324 دولار لتصل خسائره هذا الاسبوع إلى 0.6%. وخسرت العملة 0.4% مسجلة 88.19 بنسا لليورو. وانخفض العائد على السندات الحكومية البريطانية لآجل 10 أعوام ثلاث نقاط أساس إلى 1.37%.