سيعود رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل إلى دائرة الضوء هذا الأسبوع حيث سيدلي بشهادة نصف سنوية أمام المشرعين في ظهور من المتوقع ان يهيمن على الأسواق المالية.

وفي أعقاب تقرير يوم الجمعة أظهر إن التوظيف الأمريكي فاق التوقعات في يونيو، سيكشف باويل عن أحدث توقعات السياسة النقدية قبل ثلاثة أسابيع فقط على إنعقاد مسؤولي البنك المركزي لتحديد أسعار الفائدة. وسيتحدث باويل أمام مجلسي الكونجرس يومي الاربعاء والخميس.

وإنخفضت الأسهم يوم الجمعة بينما صعدت عوائد السندات الأمريكية والدولار وسط تكهنات لدى المتعاملين ان بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه مبرر كاف لتخفيض أسعار الفائدة بعد ان قفزت الوظائف 224 ألف في يونيو.

وبجانب باويل، الحدث الأخر الذي يتعين مراقبته هذا الأسبوع هو صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الخميس. وبينما يفضل الاحتياطي الفيدرالي مراقبة مؤشر أخر، بيد ان هذا المؤشر يحظى بمتابعة وثيقة. ومن المتوقع ان يظهر بلوغ التضخم 1.6% فقط في يونيو، إنخفاضا من 1.8% في مايو. ويترقب المستثمرون أيضا التعرف على موعد بدء الجولة القادمة من المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

ومن أوروبا، ستلخص أحدث التوقعات الاقتصادية من المفوضية الأوروبية يوم الاربعاء تدهور حالة اقتصاد منطقة اليورو. وربما يعطي محضر اجتماع يونيو للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس إشارة عما وصلت إليه مناقشات صانعي السياسة حول الحاجة لتحفيزمن أجل مكافحة التباطؤ الاقتصادي. وربما تساعد بيانات الإنتاج الصناعي يوم الجمعة في تسليط الضوء على مدى ضعف الاقتصاد.

وفي اجتماع ببروكسل، ربما يناقش وزراء مالية منطقة اليورو من سيختارونه كمرشحهم بديلا عن كريستين لاجارد كمدير لصندوق النقد الدولي. وأحد المرشحين المحتملين الذي تناقش العواصم الأوروبية التوافق حوله هو محافظ بنك انجلترا مارك كارني. ويوم الخميس، سيقدم كارني أحدث تقرير نصف سنوي للاستقرار المالي مع إقتراب موعد البريكست.

وستواجه تركيا تداعيات القرار الصادم من الرئيس رجب طيب أردوجان عزل محافظ البنك المركزي مراد جيتنكايا. وفي نفس الأثناء، سيبقي من المحتمل البنك المركزي المصري سعر فائدته الرئيسي دون تغيير عند 16.75% يوم الاربعاء حيث يراقب تأثير زيادات في أسعار الوقود والكهرباء على التضخم.

ومن أسيا، ستصدر البيانات التجارية لليابان وتايوان والصين، بجانب مؤشر أسعار صادرات كوريا الجنوبية، مما يعطي أحدث قراءة لأداء حركة الشحنات وسط تباطؤ في قطاع التقنية وتوترات بين واشنطن وبكين.

عزل الرئيس التركي رجب طيب أردوجان على نحو مفاجيء محافظ البنك المركزي مراد جيتنكايا، بعد ان قيل إنه رفض طلبا غير رسميا بالإستقالة. ويثير القرار بعزله خطر حدوث ردة فعل غاضبة من الأسواق في وقت من المتوقع فيه ان يبدأ صانعو السياسة تخفيضات في أسعار الفائدة.

وقالت مصادر مطلعة، طلبت عدم نشر اسمائها لأنه غير مخول لها الحديث لوسائل الإعلام، إن التوترات بين جيتنكايا، الذي فترته التي مدتها أربع سنوات من المقرر ان تنتهي في 2020، والحكومة قد ساءت بعد اجتماع السياسة النقدية يوم 12 يونيو، عندما أبقى تكاليف الإقتراض دون تغيير. وجرى تعيين نائب محافظ البنك مراد أويسال كبديل وفقا لمرسوم رئاسي نشر في الجريدة الرسمية يوم السبت. ولم يرد المتحدث باسم وزارة الخزانة والمالية على مكالمات للإستفسار. ولم يتم الرد أيضا على رسائل نصية ومكالمات هاتفية لمسؤولين يعملون في مكتب الرئاسة.

وقد يشعل هذا القرار الصادم بعزل محافظ البنك المركزي قلق المستثمرين من جديد حول إستقلالية البنك المركزي، وربما يقوض موجة مكاسب في الليرة بدأت منذ أوائل مايو. ويأتي القرار بعد أيام على قفزة في سعر الفائدة الحقيقي الذي تقدمه تركيا للمستثمرين إلى مستوى هو الأعلى عالميا عند 8.3% حيث تباطأ التضخم أكثر من المتوقع مما يعطي صانعي السياسة مجالا لبدء دورة تيسير نقدي. والقرار القادم مقرر موعده يوم 25 يوليو.

وقال بيوتر ماتيس، الخبير الاستراتيجي المقيم في لندن لدى رابوبنك، "بعزل جيتنكايا على نحو مفاجيء، ذكر أردوجان الجميع من هو المسؤول عن السياسة النقدية". وأضاف "القرار من المفترض ان يقوض مصداقية البنك المركزي، الذي ربما يبدأ تقليص الزيادة الطارئة لأسعار الفائدة المعلنة في سبتمبر بوتيرة أسرع من المتوقع في السابق".

وبينما يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير منذ أشهر، إعتمدت السلطات في المقابل على تحفيز مالي لتجاوز أول أزمة ركود تشهدها تركيا منذ عشر سنوات. ورغم ذلك، انخفض الإنتاج الصناعي لأول مرة هذا العام في أبريل، الذي ربما يثير خطر حدوث ركود مزدوج. وتريد الحكومة تحفيز النمو بتخفيض أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم.

وإنتقد الرئيس البنك المركزي بشكل متكرر إبقاء تكاليف الإقتراض مرتفعة. والشهر الماضي، إشتكى قائلا إنه على الرغم من ان الاحتياطي الفيدرالي يقترب من تخفيض أسعار الفائدة، بيد ان "سعر الفائدة الرئيسي في دولتي 24%، وهذا أمر غير مقبول".

ويسلط قراره عزل جيتنكايا الضوء على الضغط الذي يتعرض له محافظو البنوك المركزية على مستوى العالم. وهذا يشمل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل، الذي كثيرا ما يهاجمه الرئيس دونالد ترامب، الذي أخرها يوم الجمعة قال إن البنك "هو أصعب مشكلة نواجهها".

وقال أوجستين كارستنز، المدير العام لبنك التسويات الدولية، في أواخر يونيو إن تركيا هو مثال على ما يحدث عندما يتدخل السياسيون في السياسة النقدية. وأضاف إن البنوك المركزية يجب ان تتشبث بأهدافها ولا تتأثر بأهداف سياسية قصيرة الآجل لمسؤولي الحكومة.

ويستخدم أردوجان صلاحيات ممنوحة لمنصبه بعد الانتخابات العامة في العام الماضي، الذي حول النظام السياسي إلى رئاسة تنفيذية. وشملت الدفعة الأولى من القرارات الرئاسية الصادرة بموجب القواعد الجديدة يوليو الماضي، تغييرا سمح لأردوجان ان يعين محافظي البنوك المركزية—وهو تعيين  تطلب في السابق تأييد مجلس الوزراء.

وقال أويسال، نائب محافظ البنك المركزي منذ يونيو 2016، إنه سيواصل تطبيق السياسة النقدية بشكل مستقل، بما يتفق مع تفويضه وسلطته. وسيعقد أويسال مؤتمرا صحفيا في الأيام المقبلة، بحسب بيان على موقع البنك المركزي.

ولاقى جيتنكايا، الذي جرى تعيينه في أبريل 2016، إنتقادا على التحرك بوتيرة بطيئة جدا في تشديد السياسة النقدية خلال موجة بيع حادة للعملة في أغسطس. وبعدها أبدى عزيمة في مواجهة اضطرابات السوق، بزيادة سعر الفائدة الرئيسي 625 نقطة أساس في سبتمبر وإبقائه دون تغيير منذ وقتها.

ورغم نيل الإشادة على تأجيل التيسير النقدي، تعرض جيتنكايا أيضا لإنتقادات على غياب شفافية حول تقلبات مؤخرا في احتياطيات البنك، مما أثار مخاوف من ان البنك المركزي يستخدم أصوله في دعم الليرة قبل انتخابات محلية جرت في وقت سابق من هذا العام.

وأثار أيضا تعيين أويسال إنتقادات من مسؤولين سابقين بالبنك المركزي، الذين قالوا إن القوانين التي تضمن إستقلالية البنك تجعل أيضا من المستحيل للجهاز التنفيذي أن يعزل محافظ البنك إلا إذا كان مشاركا في أنشطة محظورة، مثل إمتلاك أسهم في بنك تجاري.

أكد من جديد الرئيس دونالد ترامب وجهة نظره أن تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة سيساعد في نمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع، وقال إن مسؤولي البنك المركزي لا يدرون ما يفعلونه.

وأبلغ ترامب الصحفيين في البيت الأبيض يوم الجمعة حيث يستعد للسفر إلى ملعبه للجولف في بيدمنستر بولاية نيوجيرسي إن النمو "سيكون كمركبة فضاء تنطلق بسرعة الصاروخ" إذا خفض الفيدرالي أسعار الفائدة.

وجاءت تعليقات ترامب في يوم أعلنت فيه الحكومة الأمريكية نمو وظائف غير الزراعيين الأمريكي في يونيو  224 ألف بما يتجاوز التوقعات وفي أكبر زيادة منذ يناير—وهي نتيجة خففت الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة للمساعدة في إستمرار النمو عندما يجتمع يومي 30 و31 يوليو.

وإنتقد الرئيس بشكل متكرر الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باويل على رفع أسعار الفائدة في 2018 والإحجام حتى الأن عن تخفيضها.

وقال ترامب أيضا يوم الجمعة إن الرئيس باراك أوباما حظى بأسعار فائدة مخفضة خلال إدارته. وقال ترامب "هو دفع أسعار فائدة قرابة الصفر. وأنا أدفع فائدة حقيقية...ورغم ذلك اقتصادنا أفضل بكثير من أي وقت مضى"

قالت جودي شيلتون الخبيرة الاقتصادية التي إختارها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لشغل مقعد بمجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي لشبكة سي.ان.بي.سي يوم الجمعة إنها لا تعتقد ان صانعي السياسة يجب ان يسحبوا البساط من تحت الأسواق المالية (بالتخلى عن دعمها).

وقالت أيضا شيلتون إنها تعتقد إنه من غير العادل للدول ان تستخدم السياسة النقدية لكسب ميزة تنافسية من خلال تخفيض قيمة عملاتها.

كرر بنك الاحتياطي الفيدرالي إنفتاحه على تخفيض أسعار الفائدة لمواصلة أطول دورة نمو اقتصادي على الإطلاق بينما أشار إن وتيرة النمو قد تباطئت في الربع الثاني من عام 2019.

وقال الاحتياطي الفيدرالي في تقريره النصف سنوي إلى الكونجرس بشأن السياسة النقدية الصادر يوم الجمعة  "بيانات الربع الثاني تشير إلى إعتدال وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي—رغم تسارع في الاستهلاك—حيث تتلاشى مساهمات من صافي الصادرات والمخزونات وتنحسر بشكل أكبر الدفعة الناتجة عن استثمار الشركات".

وكرر التقرير صياغة من بيانه لاجتماع لجنة السياسة النقدية في يونيو قائلا إن المسؤولين سيراقبون عن كثب البيانات القادمة و"سيتحركون بالشكل المناسب لمواصلة دورة النمو الاقتصادي" .

وتم إستكمال التقرير قبل صدور بيانات وزارة العمل في وقت سابق من اليوم التي تظهر إن الشركات أضافت 224 ألف وظيفة في يونيو، في تعاف قوي من قراءة مخيبة للآمال للوظائف في مايو.

وسيبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل يوم الأربعاء شهادة مرتقبة بشدة تستمر يومين أمام المشرعين، وهو نفس اليوم الذي فيه من المقرر ان يصدر البنك المركزي محضر اجتماعه السابق. ومن المتوقع ان تواصل تعليقاته، وإشارات حول موقف المسؤولين في اجتماع يومي 18 و19 يونيو، تشكيل توقعات المستثمرين لما قد يفعله صانعو السياسة في اجتماعهم يومي 30 و31 يوليو.

وأقر تقرير يوم الجمعة بأن التضخم يبقى أقل عن المستوى الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل عند 2%، لكن وصف أيضا قراءات ضعيفة في وقت سابق من العام على أنها تعكس من الواضح "تأثيرات مؤقتة".

وأشار مؤيدو تخفيض أسعار الفائدة إلى ضعف التضخم كسبب أخر لتيسير السياسة النقدية. وبعد سبع سنوات من الانخفاض إلى حد كبير دون مستهدف البنك المركزي، بلغ مؤشر التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي 1.5% في الاثنى عشر شهرا حتى مايو. وبالإضافة لذلك، تراجعت مؤشرات توقعات التضخم في المستقبل خلال الاشهر الأخيرة، لدى المستثمرين والعامة.

وربما تخفف زيادات الوظائف الواسعة النطاق في يونيو بعض الضغط من ـأجل تخفيض الفائدة. ولكن أظهر نفس التقرير غياب تسارع في زيادات الأجور السنوية مما يشير أن ضغوط الأسعار الأوسع نطاقا تبقى تحت السيطرة.

وبعد تقرير الوظائف، أظهرت أسعار العقود الاجلة للأموال الاتحادية إن المستثمرين لازالوا يرون إحتمالية بنسبة 100% لتخفيض أسعار الفائدة في اجتماع يوليو، لكن التوقعات بتخفيض نصف بالمئة إنخفضت إلى نحو 5% يوم الجمعة من حوالي 25% يوم الاربعاء.

قال لاري كودلو، كبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس دونالد ترامب، إن الاحتياطي الفيدرالي يجب ان يخفض أسعار الفائدة على الرغم من ان الاقتصاد قوي وكان أحدث تقرير للوظائف إيجابيا.    

وقال كودلو في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج يوم الجمعة "عليهم ان يلغوا زيادات أسعار الفائدة...في ظل ضعف الاقتصاد العالمي، تبني سياسة إحترازية ليس أمرا سيئا".

وزادت الوظائف الأمريكية 224 ألف في يونيو متخطية كافة توقعات الخبراء الاقتصاديين. وهذا دفع المتعاملين لتقليص المراهنات على تخفيض حاد من جانب الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا الشهر، لكن لازالت السوق تتوقع تخفيضا.

ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أربع مرات العام الماضي، وأثارت الزيادة الأخيرة في ديسمبر إنتقادا حادا بشكل خاص من إدارة ترامب. وعدل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم منذ وقتها، وفي يونيو فتحوا الباب أمام تخفيض أسعار الفائدة.  

كرر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الجمعة دعوته للاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مشيرا إن مثل تلك الخطوة ستنعش بشكل أكبر الاقتصاد.

وينتقد ترامب  بشكل متكرر البنك المركزي على زيادات أجراها لأسعار الفائدة ويهاجم بشكل خاص رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باويل، الذي رشحه ترامب.  

تناقش بنشاط الحكومات الأوروبية ترشيح محافظ بنك إنجلترا مارك كارني كرئيس قادم لصندوق النقد الدولي، وفقا لمصدر مطلع على الأمر.

ورغم إنه كندي المولد، غير ان كارني يحمل جوازي سفر بريطاني وأيرلندي، بالتالي إختياره سيحافظ فنيا على التقليد المتبع منذ سبعة عقود بأن يدير مواطن أوروبي المقرض الذي مقره واشنطن. ورفض بنك انجلترا التعقيب نيابة عنه.

وإنحدر جميع المديرين الأحد عشر السابقين لصندوق النقد النقد الدولي من أوروبا، من بينهم كريستين لاجارد من فرنسا، التي من المقرر  ان تترك منصبها بعد إختيارها هذا الأسبوع لتصبح رئيس البنك المركزي الأوروبي بمجرد ان يغادر ماريو دراغي يوم 31 أكتوبر.

ولازال قد يظهر منافسون أوروبيون لكارني. وقال مصدر أخر على دراية بالأمر إن وزراء مالية الاتحاد الأوروبي ربما يحاولون الاتفاق على اسم واحد لترشيحه في اجتماع مقرر في بداية الاسبوع القادم. وأضاف المصدر إن كارني مرشح مؤهل بشكل واضح لكن هناك أخرين أيضا.

وربما تضغط دول الأسواق الناشئة من أجل ممثل لها يشغل هذا المنصب، في ضوء الثقل المتزايد الذي يلعبونه الأن في الاقتصاد العالمي.

ولكن من الصعب التغلب على السيرة الذاتية لكارني البالغ من العمر 54 عاما. فقد تولي رئاسة البنكين المركزيين لبريطانيا وكندا وساعد في تحديد قواعد تنظيمية للتمويل العالمي وعمل داخل الحكومة الكندية وحصل على الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة أوكسفورد وأمضى أكثر من عشر سنوات في بنك جولدمان ساكس.

هبطت العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية يوم الجمعة مع تخفيض المتعاملين المراهنات على ان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيجري تخفيضا حادا لأسعار الفائدة الرئيسية بواقع 50 نقطة أساس في أعقاب تعافي قوي على نحو مفاجيء في نمو الوظائف خلال يونيو.

وأشارت أسعار العقود الاجلة إن قناعة المتعاملين تبقى قوية بأن البنك المركزي الأمريكي سيبدأ تخفيض تكاليف الإقتراض في اجتماعه القادم للسياسة النقدية يومي 30 و31 يوليو وسط مخاوف حول تباطؤ النمو العالمي وضعف التضخم في الداخل.

ومن جهة أخرى، قال بعض الخبراء الاقتصاديين إن القراءة الإيجابية للوظائف تعطي صانعي سياسة الاحتياطي الفيدرالي وقتا للإنتظار حتى سبتمبر لحسم قرارهم بشأن تخفيض أسعار الفائدة.

وقال جوشوا شابيرو، كبير الاقتصاديين المختصين بالاقتصاد الأمريكي لدى شركة ماريا فيوريني راميريز، "توقعنا يبقى ان التيسير المبدئي لن يحدث قبل اجتماع سبتمبر، لكن توجد بكل تأكيد فرصة معقولة أن تتحرك لجنة السياسة النقدية (الفومك) في نهاية هذا الشهر".

وقالت وزارة العمل الأمريكية في وقت سابق يوم الجمعة إن الشركات أضافت 224 ألف عاملا في يونيو أكثر من توقعات الخبراء الاقتصاديين الذين إستطلعت رويترز أرائهم بزيادة 160 ألف.

وتم تعديل قراءة مايو إلى 72 ألف من التقدير الأصلي 75 ألف.

وفي نفس الأثناء، زاد معدل البطالة إلى 3.7% من أدنى مستوى في نحو خمسة عقود 3.6%.

وكان نمو الأجور متواضعا إذ ارتفع 0.2% الشهر الماضي أقل طفيفا من توقعات المحللين بزيادة 0.3%.

وفي الساعة 1400 بتوقيت جرينتش، أشارت العقود الاجلة للأموال الاتحادية إن المتعاملين يرون فرصة بنسبة 6% فقط لتخفيض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة الرئيسية نصف بالمئة في نهاية يوليو، إنخفاضا من 29% يوم الاربعاء، وفقا لبرنامج فيدووتش التابع لمجموعة سي.ام.إي.

وكانت تلك أضعف توقعات لتخفيض بواقع 50 نقطة أساس منذ أواخر مايو.

ولازالت تشير العقود الاجلة للأموال الاتحادية إن المتعاملين يرون فرصة بنسبة 100% لتخفيض ربع نقطة مئوية في وقت لاحق من هذا الشهر.

تراجعت الأسهم الأمريكية من مستويات قياسية وارتفعت عوائد السندات الأمريكية بجانب الدولار بعد أن أربك تقرير شهري قوي للوظائف التوقعات بتخفيضات من الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. هذا وإنخفض بحدة الذهب.

وإنخفض مؤشر اس اند بي 500 بعد ان تعافى التوظيف في يونيو في علامة على قوة سوق العمل الذي ربما يحد من التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة. وارتفع مجددا عائد السندات الأمريكية لآجل عشر سنوات فوق 2% وبلغ عائد السندات لآجل عامين 1.85%. وقفز الدولار مقابل نظرائه الرئيسيين. ونزل الذهب دون 1400 دولار للاوقية.

وقدم التقرير الأحدث لسوق العمل علامات على ان الاقتصاد يبقى في مساره مما يناقض بعض البيانات مؤخرا التي أظهرت ضعفا في قطاع الصناعات التحويلية. وكانت الأسهم قد صعدت إلى مستويات قياسية وقفزت أسعار السندات على توقعات لدى السوق بأن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة ربع نقطة مئوية على الأقل في اجتماعه في يوليو، لكن أظهرت العقود الاجلة للأموال الاتحادية في أعقاب تقرير الوظائف إن المتعاملين يقلصون حجم التخفيض الذي يتوقعونه.

وهبط اليورو بعد ان جاءت طلبيات المصانع الألمانية أضعف بكثير من المتوقع، وتراجعت أغلب السندات الأوروبية. وفي وقت سابق، ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية في اليابان والصين وكوريا الجنوبية بجانب الأسهم الاسترالية. وقد إنخفض الذهب، لكن لازال يتجه نحو أطول فترة من المكاسب الأسبوعية منذ 2011.